穩(wěn)定幣發(fā)卡商Kulipa一夜停擺，倒在年增 230% 的加密卡賽道里
一家拿了 920 萬美元融資、自稱發(fā)出超 12 萬張卡、簽下 20 家客戶的穩(wěn)定幣發(fā)卡基礎設施公司，從最新一輪融資到關門只用了大約 7 個月。
7 月 29 日，總部位于巴黎的 Kulipa 因償付能力問題（資不抵債）突然停止運營，一夜之間令旗下所有卡片停擺，直接波及 Solflare、Ready、Flutterwave、nSave 等約 20 家錢包和金融科技客戶，官網(wǎng)如今已無法訪問。
Kulipa 是誰：履歷、融資與光環(huán)都不缺
先看 Kulipa 是什么。它不直接面向用戶，而是發(fā)卡產(chǎn)業(yè)鏈里的「中間層」——為錢包和金融科技公司提供白牌穩(wěn)定幣卡的底層基礎設施，客戶不必自己搞定發(fā)卡、合規(guī)、清結算，貼牌即可上線自己品牌的卡。
據(jù)公司及投資方披露，自 2025 年 2 月上線基礎設施起，它累計發(fā)卡逾 12 萬張、簽約 20 家客戶，在歐盟、阿根廷、尼日利亞持牌運營。
團隊陣容看起來也很強大：CEO Axel Cateland 出身萬事達和 Spendesk；CTO Michael Shynar 在谷歌做過 8 年 Staff Engineer、主導過 WhatsApp 商業(yè)化平臺；
合規(guī)負責人 Benoit 曾為 Nickel、Lemonway 和幣安法國搭建合規(guī)體系。Kulipa 的融資也不算少——累計約 920 萬美元、分兩輪，其中 620 萬美元種子輪由 Flourish Ventures 和 1kx 領投、White Star Capital 和 Fabric Ventures 參投，2025 年 12 月完成，今年 4 月披露。
那一支背景足夠硬的團隊，為什么會在這么短的時間里倒下？有沒有客戶的資產(chǎn)收到影響？
關閉原因：官方只說「資不抵債」，分析指向資本與內(nèi)部
Kulipa 給客戶的說法是「償付能力問題」，沒有任何詳細聲明說明為何走到資不抵債。據(jù)報道，團隊關停前曾嘗試尋找買家、探索業(yè)務延續(xù)，但未能成功。
更有解釋力的是行業(yè)分析。研究機構 Alea Research 作者 Romeo Fardeen 復盤認為，支付這一層真正的護城河是牌照，而 Kulipa 走的是「不碰錢、租用持牌方牌照」的輕模式，本質(zhì)是「生存模式」：靠增長續(xù)命、指望下一輪融資去買牌照。
他此前的判斷是——「有用的牌照又貴又慢，這一層的競爭極不公平，只有重金融資的初創(chuàng)或巨頭金融科技的子公司才玩得起。」Kulipa 定位服務的是夠不上 Rain、Reap 門檻的中小卡商，客戶偏小、利潤稀薄，沒能在燒完錢前跨過牌照與規(guī)模那道坎。
一個旁證是，4 月宣布融資后不久，Kulipa 的官方推特就基本停更，最后一條推文停在 4 月 28 日，幾個月后突然關門——事后看是內(nèi)部承壓的信號。
諷刺的是，就在關門前約三個月，a16z crypto 4 月發(fā)布的穩(wěn)定幣基礎設施圖譜還把 Kulipa 列為值得關注的發(fā)卡服務商之一。Kulipa 還自豪轉(zhuǎn)發(fā)了。
概括成一句：Kulipa 不是需求或產(chǎn)品失敗，而是在一個牌照密集、利潤稀薄的基礎設施層里資本金不足，規(guī)模和融資沒跑贏現(xiàn)金消耗。
對客戶的影響
Kulipa 的 20 家客戶里大致可以分為兩種類型。
第一類是自托管錢包：Solflare（Solana 錢包）和 Ready（前身 Argent，智能合約錢包，當初與 Kulipa 合作推出的是 zk 借記卡）。
這類產(chǎn)品在消費的那一刻才從用戶自己的錢包扣款，平時沒有任何用戶余額沉淀在 Kulipa 手里。所以發(fā)卡方就算破產(chǎn)，也沒有可供其挪用或凍結的客戶資金——這正是 Solflare 和 Ready 敢于第一時間公開表態(tài)「用戶資產(chǎn)安全」的底氣。
Ready 聯(lián)合創(chuàng)始人明確表示，Kulipa 突然停運，Ready 事先沒有收到任何通知，只能在卡片停用后緊急關閉卡業(yè)務；Solflare 的情況類似，都是卡先停、用戶后知。
第二類是托管型的金融科技：Flutterwave（非洲跨境支付巨頭，卡業(yè)務主打尼日利亞和非洲落地）和 nSave（面向新興市場的儲蓄平臺）。
它們不是自托管錢包，而是跨境支付和儲蓄類產(chǎn)品，商業(yè)模式通常要托管用戶余額。而 Kulipa 官方文檔明確寫著，它同時支持「預充值部署」和「錢包原生集成」兩種模式——也就是說，確有客戶走的是預充值那條路：用戶先把錢充進發(fā)卡方托管的賬戶備用。
托管型客戶 nSave 也在 X 上發(fā)聲，據(jù)其團隊成員 Abdallah 披露，nSave 早在約一個月前就受到波及：他們在一個周六上午獲知 Kulipa 出事，隨即與 Kulipa 爭取延后幾天關停，周一就通知全體用戶「5 天內(nèi)把卡上資金花掉或改用其他卡」，沒有一個用戶遭遇意外拒付，無人損失，而且在暴雷之前就已在準備替代方案。
他直言，讓用戶在卡片停用之后才發(fā)現(xiàn)發(fā)行方關?！甘悄芰栴}」，并批評同行「別拿自托管當擋箭牌，該做的是建冗余、提前告知，而不是在坑了用戶之后訴諸情緒」。
截至發(fā)稿，就此明確公開表態(tài)的主要是 Solflare、Ready、nSave 三家；Kulipa 自稱的約 20 家客戶中，F(xiàn)lutterwave 及其余未具名客戶暫未見公開說明其用戶資金與處置情況。
倒在一個正在爆發(fā)的賽道里
反差還在于，Kulipa 倒在一個正在爆發(fā)的賽道里。加密卡消費額從 2023 年初的每月約 1 億美元，漲到 2025 年底的每月逾 15 億美元；據(jù) The Kobeissi Letter 數(shù)據(jù)，2026 年 5 月加密卡月交易額已達 78 億美元，同比增長 230%。
2023 年至 2026 年加密貨幣卡累計交易量，Source: The Kobeissi Letter
需求端熱火朝天，但這家發(fā)卡量已上規(guī)模的公司，卻突然崩塌，熱敘事下的基礎設施層正在加速洗牌。
對普通用戶的啟示很直接：選加密卡時，別只看返現(xiàn)和額度，先看清楚我的錢「平時放在誰那里」。采用消費時從自托管錢包直接扣款、發(fā)卡方不持有余額的產(chǎn)品，才能在下一個 Kulipa 倒下時全身而退。
以上就是穩(wěn)定幣發(fā)卡商Kulipa一夜停擺，倒在年增 230% 的加密卡賽道里的詳細內(nèi)容，更多關于穩(wěn)定幣發(fā)卡商Kulipa停運的資料請關注腳本之家其它相關文章！
你可能感興趣的文章
-
穩(wěn)定幣發(fā)卡商Kulipa一夜停擺，倒在年增 230% 的加密卡賽道里
加密卡賽道交易額持續(xù)暴漲，行業(yè)熱度居高不下，然而明星項目 Kulipa 卻一夜宣告停擺,背靠豪華團隊、拿到千萬融資依舊走向倒閉，此次暴雷也給所有加密卡用戶敲響警鐘，選擇…
2026-08-03 -
加密卡月交易額達78億美元，同比大漲 230% 穩(wěn)定幣加速融入傳統(tǒng)支付
2026 年 5 月加密支付卡月交易額達 78 億美元，同比大漲 230%,自 2024 年起相關交易持續(xù)增長，穩(wěn)定幣普及是主要推力,Visa 占據(jù)九成市場份額，OKX、Visa 等相繼推出支付卡，…
2026-05-28 -
Tether第二季度營業(yè)利潤達15億美元：主要得益于國庫資產(chǎn)的增長
Tether 公布 2026 年二季度凈營業(yè)利潤 15 億美元，收益主要來自美債投資,公司持續(xù)增持黃金與比特幣，但資產(chǎn)賬面估值下滑；超額儲備大幅降至 41.1 億美元,財報改用營業(yè)利潤…
2026-08-03 -
穩(wěn)定幣戰(zhàn)爭：OUSD挑戰(zhàn)USDC的三大核心戰(zhàn)線
2026年6月30日，由Visa、Mastercard等140多家機構組成的Open Standard聯(lián)盟推出OUSD，一個零成本鑄造贖回、儲備收益再分配、聯(lián)盟治理的穩(wěn)定幣，首發(fā)Solana，導致Circle股價…
2026-08-02 -
意大利銀行：穩(wěn)定幣匯款鏈上快但出入金貴，全鏈路成本無持續(xù)優(yōu)勢，脫離
意大利銀行指出，穩(wěn)定幣鏈上結算雖僅需數(shù)秒、成本不足0.01美元，但法幣出入金"最后一公里"仍存在0.5%-2%的轉(zhuǎn)換成本，全鏈路優(yōu)勢大幅收窄,費用僅從傳統(tǒng)銀行轉(zhuǎn)移至…
2026-08-01 -
UXUY發(fā)布穩(wěn)定幣本位Perp DEX，搭建新一代鏈上基礎設施
Binance Labs 孵化項目 UXUY 正式上線自研穩(wěn)定幣本位 Perp DEX，依托訂單簿架構降低普通用戶鏈上交易門檻,協(xié)議部署于 BNB Chain，布局開放流動性生態(tài)與開發(fā)者體系，本文將…
2026-07-31 -
SoFi公布第二季財報：加密貨幣交易收入季增10%！穩(wěn)定幣SoFiUSD持續(xù)擴大
美國金融科技公司SoFi持續(xù)擴大數(shù)字資產(chǎn)版圖,最新財報顯示，SoFi第二季加密貨幣交易營收季增10%，而旗下穩(wěn)定幣SoFiUSD也開始透過自家企業(yè)銀行平臺，為商業(yè)客戶提供即時支付…
2026-07-31 -
不發(fā)幣、只收過路費：Visa的穩(wěn)定幣算盤比發(fā)行方更狠
Visa 財報披露資源將傾斜穩(wěn)定幣、AI 等賽道，公司入局 OpenUSD 聯(lián)盟并推出穩(wěn)定幣平臺,Visa 無意發(fā)行穩(wěn)定幣，選擇搭建結算通道，無論哪款穩(wěn)定幣勝出均可持續(xù)獲益，同時布局…
2026-07-30 -
韓國加速穩(wěn)定幣立法擬年內(nèi)出臺規(guī)則，反對力推廢除22%加密利得稅引發(fā)監(jiān)
韓國加速推進穩(wěn)定幣專項立法，7月21日啟動《數(shù)字資產(chǎn)基本法》第二階段談判，力爭年內(nèi)落地,與此同時，反 對 黨 國 民力量黨力推廢除原定2027年生效的22%加密利得稅，監(jiān)管與…
2026-07-29 -
WEMIX 因 72.4 萬美元穩(wěn)定幣合約漏洞暫停橋接服務
2026 年 7 月 26 日，WEMIX\(穩(wěn)定幣合約控制權遭泄露，攻擊者非法增發(fā)約522萬枚WEMIX\)，兌換后造成 72.4 萬美元資產(chǎn)跨鏈流出,項目緊急關停跨鏈橋、流動性池及多項生態(tài)服務…
2026-07-29
