華爾街賣幣，老錢包接盤(pán)：BTC所有權(quán)正在重新洗牌
Glassnode 最新的 Week Onchain 報(bào)告顯示，目前約有 1083 萬(wàn)枚 BTC 處于浮虧狀態(tài)，而仍在盈利的只有 922 萬(wàn)枚。
虧損供應(yīng)量現(xiàn)在約占測(cè)量總量的 54%，而盈利供應(yīng)量為 46%，這意味著水下幣種比盈利幣種多出約 161 萬(wàn)枚 BTC。
Glassnode 將此描述為自本輪牛市開(kāi)始以來(lái)投資者盈利能力最急劇惡化的情況之一，這是一個(gè)具有真正心理分量的門檻。
此前跨越這一門檻時(shí)，往往伴隨著新買家的真正投降，這種壓力會(huì)形成結(jié)構(gòu)性回調(diào)。
水下持有者最容易在恐慌中拋售或在價(jià)格回升時(shí)接近盈虧平衡點(diǎn)退出，這在市場(chǎng)上方形成了一層阻力。
然而，如果有耐心的資本愿意吸收這些幣，這些幣也可能轉(zhuǎn)移到更有信念的買家手中，而 Glassnode 的數(shù)據(jù)正顯示出這類買家已經(jīng)開(kāi)始出現(xiàn)。
在這種壓力下，賣家畫(huà)像已經(jīng)開(kāi)始改變，Glassnode 表示長(zhǎng)期持有者已開(kāi)始重建倉(cāng)位，這是從持續(xù)分銷階段的逆轉(zhuǎn)，凈持倉(cāng)變化重新回到正值區(qū)域。
這一速度仍然溫和，遠(yuǎn)不及之前積累周期中看到的購(gòu)買浪潮，但方向已經(jīng)轉(zhuǎn)變。底部的第一個(gè)跡象往往出現(xiàn)在這里——經(jīng)驗(yàn)豐富的持有者認(rèn)為回調(diào)值得買入，遠(yuǎn)早于價(jià)格本身確認(rèn)任何信號(hào)。
Glassnode 的積累趨勢(shì)評(píng)分本周在多個(gè)群組中上升，持有少于 1枚 BTC 的錢包和持有 100至 1000枚 BTC 的實(shí)體讀數(shù)最強(qiáng)。
持有 1000至 10000枚 BTC 范圍內(nèi)的錢包也轉(zhuǎn)為凈買家。比特幣的隱性買盤(pán)正在整個(gè)所有權(quán)階梯上擴(kuò)散，從最小的錢包到中型實(shí)體。
美國(guó)交易的現(xiàn)貨比特幣 ETF 仍處于持續(xù)凈流出狀態(tài),即使鏈上信念朝相反方向建立,這種拋售壓力仍在持續(xù)。ETF 故事解釋了為什么價(jià)格保持疲軟,而鏈上故事解釋了誰(shuí)在接盤(pán)。
Coinbase和 Binance 的訂單簿都顯示向買盤(pán)方向轉(zhuǎn)移,買家在現(xiàn)貨下方增加流動(dòng)性。這種買盤(pán)看起來(lái)很有耐心,這就是為什么即使底部開(kāi)始在下方形成,價(jià)格仍可能看起來(lái)疲軟。
Hyperliquid 交易員持有 Glassnode 追蹤到的最高水平的多頭偏好,在現(xiàn)貨信念完全確認(rèn)之前使用杠桿敞口押注反彈?，F(xiàn)金市場(chǎng)試圖建立底部,而衍生品市場(chǎng)試圖搶先一步。
期權(quán)交易員已經(jīng)開(kāi)始為保護(hù)付費(fèi):14 天看跌看漲成交量比率攀升至 1.0 以上,為一年來(lái)最高讀數(shù)。隱含波動(dòng)率也在上升,雖然從低迷水平回升,但 Glassnode 沒(méi)有將其稱為恐慌讀數(shù)。
市場(chǎng)承載了足夠的恐懼以開(kāi)始觸底,盡管確認(rèn)完成投降所需的恐懼可能仍在積聚。
綜合來(lái)看,這一模式對(duì)于觸底過(guò)程來(lái)說(shuō)顯得不尋常,比特幣可能正通過(guò)一種不尋常的機(jī)制找到底部:ETF 投資者在拋售,而更強(qiáng)大、更有耐心的手正在實(shí)時(shí)吸收退出。
Glassnode 將其定義為早期、仍在發(fā)展的觸底過(guò)程,并指出最終的投降驅(qū)動(dòng)波動(dòng)率飆升仍有可能。
長(zhǎng)期持有者的購(gòu)買規(guī)模也遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于之前積累浪潮的規(guī)模,使得積累的復(fù)蘇保持脆弱。
比特幣可能可以在 ETF 資金流入回歸之前觸底,只要流出放緩到足以停止壓倒鏈上積累,而 Hyperliquid 上擁擠的多頭持倉(cāng)通過(guò)價(jià)格上漲逐步平倉(cāng)。
這將如何發(fā)展
在牛市情況下,ETF 流出繼續(xù)但放緩,而長(zhǎng)期持有者和更廣泛的錢包群組在整個(gè)夏季繼續(xù)積累。
買盤(pán)主導(dǎo)的訂單簿持續(xù)吸收來(lái)自新的水下持有者的供應(yīng),而 Hyperliquid 激進(jìn)的多頭持倉(cāng)通過(guò)真正的反彈得到解決。
比特幣的調(diào)整成為一種受控的遷移,從 ETF 賣家和短期持有者轉(zhuǎn)移到耐心的鏈上資本手中,轉(zhuǎn)移階段成為底部。
在熊市情況下,Hyperliquid 的擁擠多頭持倉(cāng)被清洗,ETF 流出持續(xù),水下持有者在更低價(jià)格投降。
隱含波動(dòng)率飆升至真正的恐慌水平,隨著回調(diào)加深,長(zhǎng)期持有者的積累放緩。比特幣仍然最終轉(zhuǎn)移到更強(qiáng)的手中,但要通過(guò)最后一次投降事件。
比特幣的下一個(gè)底部可能以一個(gè)不尋常的序列開(kāi)始:機(jī)構(gòu)離場(chǎng),較弱持有者投降,而更強(qiáng)的手悄悄接盤(pán)。底部始于供應(yīng)所有權(quán)的更替,遠(yuǎn)早于價(jià)格上顯現(xiàn)。
到此這篇關(guān)于華爾街賣幣，老錢包接盤(pán)：BTC所有權(quán)正在重新洗牌的文章就介紹到這了,更多相關(guān)比特幣所有權(quán)重新洗牌內(nèi)容請(qǐng)搜索腳本之家以前的文章或繼續(xù)瀏覽下面的相關(guān)文章，希望大家以后多多支持腳本之家！
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