要點(diǎn)總結(jié)

• 公共區(qū)塊鏈測(cè)試：DTCC 和 Stellar 合作將 DTC 托管的資產(chǎn)代幣化，計(jì)劃于 2027 年上半年部署。
• 監(jiān)管藍(lán)圖：該試點(diǎn)項(xiàng)目受美國(guó)證券交易委員會(huì) (SEC) 3 年無異議函的約束，使用注冊(cè)錢包并嚴(yán)格遵守反洗錢/了解你的客戶 (AML/KYC) 規(guī)定。
• 多鏈戰(zhàn)略：此次集成將 DTCC 的數(shù)字生態(tài)系統(tǒng)測(cè)試擴(kuò)展到之前與 Canton Network 和 Digital Asset 的試驗(yàn)之外。

存托信托結(jié)算公司 (DTCC)和 Stellar 發(fā)展基金會(huì)于 5 月 27 日宣布了一項(xiàng)計(jì)劃，旨在將 DTCC 子公司存托信托公司 (DTC) 托管的資產(chǎn)代幣化，部署到Stellar 網(wǎng)絡(luò)上，預(yù)計(jì)將于 2027 年上半年完成。

該協(xié)議旨在將 DTC 的代幣化服務(wù)擴(kuò)展到公共區(qū)塊鏈，作為 DTCC多鏈戰(zhàn)略的一部分，同時(shí)傳統(tǒng)的交易后基礎(chǔ)設(shè)施開始在受控框架內(nèi)測(cè)試數(shù)字資產(chǎn)的發(fā)行、管理和轉(zhuǎn)移模型。

DTCC 將 Stellar 添加到其代幣化路線圖中

5月27日，DTCC宣布與Stellar發(fā)展基金會(huì)合作，將DTC代幣化服務(wù)引入Stellar網(wǎng)絡(luò)，預(yù)計(jì)DTC代幣化資產(chǎn)將于2027年上半年推出。此次集成將Stellar納入DTCC的多鏈戰(zhàn)略，此前DTCC已進(jìn)行代幣化測(cè)試，旨在將傳統(tǒng)資產(chǎn)與區(qū)塊鏈基礎(chǔ)設(shè)施連接起來。

DTCC 將此次合作描述為拓展傳統(tǒng)資產(chǎn)在數(shù)字生態(tài)系統(tǒng)中流動(dòng)方式的重要一步。該服務(wù)旨在使 DTC 代幣化的資產(chǎn)能夠以代幣的形式在區(qū)塊鏈上呈現(xiàn)，同時(shí)與 DTC 現(xiàn)有的資產(chǎn)服務(wù)、所有權(quán)機(jī)制和交易后流程保持關(guān)聯(lián)。

然而，目前的公告并不意味著所有托管在DTC上的資產(chǎn)都將轉(zhuǎn)移到Stellar。部署范圍將分階段進(jìn)行，并受限于監(jiān)管機(jī)構(gòu)審查的試點(diǎn)項(xiàng)目的限制。

恒星集成涵蓋的內(nèi)容

據(jù)DTCC稱，與Stellar的集成將支持傳統(tǒng)資產(chǎn)向代幣化形式的過渡，同時(shí)處理公司行為、報(bào)告和相關(guān)權(quán)益管理等生命周期事件。目前正在評(píng)估的初步用例包括羅素1000指數(shù)成分股、追蹤主要指數(shù)的ETF以及美國(guó)國(guó)債，包括國(guó)庫券、國(guó)庫票據(jù)和國(guó)債。

Stellar將被納入DTCC的多鏈戰(zhàn)略，與此前涉及Digital Asset和Canton Network的代幣化項(xiàng)目并駕齊驅(qū)。這種策略使DTC能夠測(cè)試多種區(qū)塊鏈基礎(chǔ)設(shè)施在傳統(tǒng)資產(chǎn)方面的應(yīng)用，而不是依賴單一網(wǎng)絡(luò)。

Stellar長(zhǎng)期以來一直被用于低成本支付、匯款和數(shù)字資產(chǎn)發(fā)行。它出現(xiàn)在DTC代幣化路線圖中，拓展了該網(wǎng)絡(luò)在機(jī)構(gòu)應(yīng)用場(chǎng)景中的作用，尤其是在代幣化資產(chǎn)越來越多地在傳統(tǒng)資本市場(chǎng)中進(jìn)行測(cè)試的情況下。

DTCC的作用為何如此重要

DTCC是美國(guó)金融市場(chǎng)的內(nèi)核交易后基礎(chǔ)設(shè)施，為證券市場(chǎng)提供清算、結(jié)算、托管和資產(chǎn)服務(wù)。2025年，DTCC的子公司處理了約4.7千萬億美元的證券交易，而DTCC為來自150多個(gè)國(guó)家和地區(qū)的約114萬億美元的證券發(fā)行提供托管和資產(chǎn)服務(wù)。

DTCC 在證券交易處理系統(tǒng)中扮演著內(nèi)核角色，它在公共區(qū)塊鏈上對(duì)代幣化資產(chǎn)的測(cè)試表明，代幣化在多年主要與加密原生項(xiàng)目聯(lián)系在一起之后，正逐漸向傳統(tǒng)資本市場(chǎng)模式靠攏。

如果成功部署，該模型可以幫助金融機(jī)構(gòu)測(cè)試傳統(tǒng)資產(chǎn)如何在區(qū)塊鏈環(huán)境中轉(zhuǎn)移，同時(shí)保持與現(xiàn)有所有權(quán)和投資者保護(hù)系統(tǒng)的聯(lián)系。

該試點(diǎn)項(xiàng)目受到監(jiān)管限制

2025年12月，美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）就DTC代幣化服務(wù)發(fā)布了一份不采取行動(dòng)函，允許DTC在特定條件下開展試點(diǎn)項(xiàng)目。這項(xiàng)豁免有時(shí)限，自服務(wù)上線之日起三年內(nèi)有效，且僅適用于受控的生產(chǎn)環(huán)境。

這些監(jiān)管限制使DTCC的計(jì)劃與加密市場(chǎng)中許多開放式代幣化項(xiàng)目截然不同。在DTC的模式下，代幣化資產(chǎn)并非在鏈上自由發(fā)行，而是與注冊(cè)錢包、參與者審核流程以及反洗錢（AML）、了解你的客戶（KYC）和外國(guó)資產(chǎn)控制辦公室（OFAC）等合規(guī)要求掛鉤。DTCC還強(qiáng)調(diào)，代幣化形式必須維護(hù)與傳統(tǒng)資產(chǎn)同等的投資者權(quán)利和保障。

該服務(wù)在初始階段尚未實(shí)現(xiàn)完全的鏈上結(jié)算。根據(jù)DTCC的常見問題解答，代幣化頭寸可以在已注冊(cè)錢包之間以無價(jià)值模式進(jìn)行轉(zhuǎn)移，但價(jià)值交易和傳統(tǒng)結(jié)算流程仍存在局限性。因此，該試點(diǎn)項(xiàng)目更像是對(duì)數(shù)字環(huán)境下資產(chǎn)表示和轉(zhuǎn)移的測(cè)試，而非對(duì)現(xiàn)有結(jié)算模式的全面替代。

RWA市場(chǎng)背景

DTCC的公告發(fā)布之際，正值加密貨幣市場(chǎng)中代幣化現(xiàn)實(shí)世界資產(chǎn)持續(xù)強(qiáng)勁增長(zhǎng)之時(shí)。根據(jù)CoinGecko發(fā)布的《2026年RWA報(bào)告》，代幣化RWA的市值在15個(gè)月內(nèi)飆升了256.7%，從2025年初的約54.2億美元增長(zhǎng)到2026年3月31日的193.2億美元。

按代幣化資產(chǎn)類別劃分的RWA。來源：CoinGecko

報(bào)告顯示，這股上漲勢(shì)頭遍及多個(gè)資產(chǎn)類別，包括代幣化國(guó)債、大宗商品、股票和信貸。代幣化國(guó)債仍然是最受關(guān)注的板塊之一，因?yàn)樗c將美國(guó)政府債務(wù)工具上鏈的需求直接相關(guān)。

即便如此，與DTCC服務(wù)的傳統(tǒng)證券市場(chǎng)相比，RWA目前的規(guī)模仍然非常小。RWA代幣化市場(chǎng)規(guī)模達(dá)數(shù)百億美元，而DTC基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)的證券發(fā)行規(guī)模卻高達(dá)約114萬億美元，兩者之間的差距凸顯了DTCC的舉措為何引人注目：代幣化雖然規(guī)模尚小，但已開始在資本市場(chǎng)的內(nèi)核機(jī)構(gòu)中進(jìn)行測(cè)試。

接下來看什么

在與 Stellar 集成部署之前，DTC 預(yù)計(jì)將于 2026 年下半年開始運(yùn)營(yíng)其代幣化服務(wù)。初始階段將揭示哪些資產(chǎn)類別將率先得到支持、參與試點(diǎn)的參與者數(shù)量、DTCC 如何部署注冊(cè)錢包，以及該服務(wù)是否可以從無價(jià)值轉(zhuǎn)賬擴(kuò)展到更復(fù)雜的結(jié)算用例。

對(duì)于 Stellar 而言，此次集成拓展了該網(wǎng)絡(luò)在機(jī)構(gòu)支付和代幣化資產(chǎn)應(yīng)用場(chǎng)景中的作用。對(duì)于 DTCC 而言，這是其在監(jiān)管框架下推進(jìn)多鏈代幣化戰(zhàn)略的下一步。目前，該消息最重要的意義不在于傳統(tǒng)資產(chǎn)大規(guī)模“上鏈”，而在于美國(guó)證券市場(chǎng)的內(nèi)核基礎(chǔ)設(shè)施正準(zhǔn)備從 2027 年開始將其部分代幣化服務(wù)遷移到公共區(qū)塊鏈上。

到此這篇關(guān)于DTCC擴(kuò)大對(duì)Stellar的代幣化推廣，市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施正在測(cè)試公共區(qū)塊鏈的文章就介紹到這了,更多相關(guān)DTCC布局Stellar 公鏈內(nèi)容請(qǐng)搜索腳本之家以前的文章或繼續(xù)瀏覽下面的相關(guān)文章，希望大家以后多多支持腳本之家！

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