數(shù)據(jù)對(duì)比特幣12月漲至11.5萬(wàn)美元的預(yù)期支撐有限。當(dāng)前比特幣價(jià)格在7萬(wàn)至9萬(wàn)美元區(qū)間震蕩，技術(shù)指標(biāo)顯示市場(chǎng)處于高位盤整，且機(jī)構(gòu)資金流入放緩。盡管部分分析師仍持樂觀態(tài)度，但市場(chǎng)對(duì)地緣政治和監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂加劇，實(shí)際走勢(shì)可能偏離預(yù)期。

比特幣期權(quán)顯示，多頭目標(biāo)年底前達(dá)11.5萬(wàn)美元，但交易員們是否變得過于樂觀了？

要點(diǎn)摘要：

• 60億美元比特幣期權(quán)未平倉(cāng)合約中，有一半與用于對(duì)沖的高風(fēng)險(xiǎn)策略以及中性價(jià)格策略相關(guān)。
• 9%的看跌（賣出）期權(quán)溢價(jià)表明，專業(yè)交易員正擔(dān)憂比特幣價(jià)格可能出現(xiàn)下跌。

比特幣（BTC）多頭對(duì)12月25日的年末期權(quán)到期充滿期待，此次到期合約總價(jià)值高達(dá)60億美元。自2月6日觸及60,130美元的年內(nèi)低點(diǎn)以來，比特幣價(jià)格上漲了33%，這一漲幅在提振看漲預(yù)期方面發(fā)揮了重要作用。然而，針對(duì)12月到期、行權(quán)價(jià)為115,000美元及以上的大額看漲（買入）期權(quán)數(shù)量巨大。25引發(fā)了人們對(duì)多頭是否過于自信的質(zhì)疑。

12月比特幣看漲（買入）期權(quán)在Deribit的未平倉(cāng)合約，BTC。來源：Deribit

12月，Deribit交易所的比特幣期權(quán)未平倉(cāng)合約市場(chǎng)份額高達(dá)92%，金額達(dá)55億美元。然而，這些合約到期時(shí)的實(shí)際價(jià)值將低得多。其中許多工具是針對(duì)不太可能發(fā)生的行情而設(shè)立的，用作對(duì)沖或中性策略之用，這類策略并不需要價(jià)格大幅波動(dòng)就能保持盈利。

比特幣看漲期權(quán)占據(jù)主導(dǎo)，但雙方的押注都存在不切實(shí)際之處

與看漲期權(quán)相比，Deribit上的看跌（賣出）期權(quán)被低估了56%。加密貨幣交易者素以看漲著稱，因此看跌與看漲期權(quán)的比率通常會(huì)偏向一方。不過，針對(duì)11.5萬(wàn)美元及以上價(jià)位的看漲期權(quán)未平倉(cāng)合約規(guī)模高達(dá)18.5億美元，這一數(shù)字仍相當(dāng)可觀。這種設(shè)置使得比較看漲期權(quán)與看跌期權(quán)的樂觀程度變得值得。

12月比特幣看跌（賣出）期權(quán)在Deribit的未平倉(cāng)合約，BTC。來源：Deribit

值得注意的是，以55,000美元及以下為目標(biāo)的看跌期權(quán)交易量巨大，未平倉(cāng)合約總額高達(dá)10億美元。這意味著，雙方認(rèn)為不太可能實(shí)現(xiàn)的押注比例大致相當(dāng)，每個(gè)區(qū)間未平倉(cāng)合約中約有50%屬于此類押注。如果多頭被視為過于樂觀，那么空頭也同樣極端悲觀.

5月7日Deribit平臺(tái)的12月比特幣期權(quán)定價(jià)。來源：Deribit

除了在不同到期日的策略中充當(dāng)對(duì)沖工具外，12萬(wàn)美元的看漲期權(quán)還以低廉的成本為極端上行事件提供了敞口。根據(jù)5月7日Deribit的報(bào)價(jià)，買方只需支付2,202美元，便可鎖定在12萬(wàn)美元或更高價(jià)格下，對(duì)應(yīng)一整枚比特幣的無限上行風(fēng)險(xiǎn)。25.

選項(xiàng)偏斜指標(biāo)能夠更清晰地展現(xiàn)專業(yè)交易員對(duì)上行和下行價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的舒適度水平。

Deribit上比特幣6個(gè)月期權(quán)的看跌-看漲價(jià)差（delta skew）：來源：Laevitas

看跌期權(quán)的交易價(jià)格較同等看漲期權(quán)高出9%，這表明市場(chǎng)對(duì)比特幣價(jià)格下行走勢(shì)存在適度擔(dān)憂。在中性條件下，偏斜指標(biāo)應(yīng)介于-6%至+6%之間。根據(jù)衍生品指標(biāo)顯示，投資者的樂觀情緒并未因比特幣漲至8萬(wàn)美元而受到顯著影響。

歸根結(jié)底，12月18.5億美元的看漲期權(quán)不應(yīng)被解讀為過度看漲信心的信號(hào)。

以上就是比特幣（BTC）多頭目標(biāo)12月達(dá)11.5萬(wàn)美元，數(shù)據(jù)支撐究竟夠不夠？的詳細(xì)內(nèi)容，更多關(guān)于比特幣12月能漲到11.5萬(wàn)？的資料請(qǐng)關(guān)注腳本之家其它相關(guān)文章！

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