比特幣價(jià)格或已形成穩(wěn)定底部：75,000美元關(guān)口兩度獲撐
本文基于2026年4月最新市場(chǎng)數(shù)據(jù)，論證比特幣價(jià)格或已形成穩(wěn)定底部。75,000美元關(guān)口兩度獲撐，背后是ETF周度凈流入近10億美元、Strategy企業(yè)級(jí)增持、礦工成本線錨定及巨鯨2.17億美元掛單。
機(jī)構(gòu)化進(jìn)程與供給收縮形成共振，75,000美元從心理關(guān)口轉(zhuǎn)變?yōu)橘Y金確認(rèn)的結(jié)構(gòu)性底部。
4月，比特幣兩次跌至75,000美元這一價(jià)位，兩次都被迅速拉起。我們推測(cè)比特幣價(jià)格或已形成穩(wěn)定底部，其背后是機(jī)構(gòu)資金的結(jié)構(gòu)性涌入、礦工成本線的硬性托底，以及巨鯨在鏈上掛出的數(shù)億美元買單。
從貝萊德ETF連續(xù)五周凈流入，到Strategy以74,395美元均價(jià)大舉增持，再到75,000美元期權(quán)持倉量創(chuàng)下季度新高，三重證據(jù)指向同一結(jié)論：比特幣正在75,000美元上方構(gòu)筑真正的地基。
我們將拆解這一底部的形成邏輯與數(shù)據(jù)支撐。
機(jī)構(gòu)買盤涌入
我們認(rèn)為，比特幣價(jià)格或已形成穩(wěn)定底部，ETF持續(xù)流入及企業(yè)級(jí)買盤為它提供了底層支撐。
表：比特幣ETF持續(xù)流入及企業(yè)級(jí)買盤一覽表
| 指標(biāo) | 數(shù)據(jù) |
|---|---|
| 比特幣現(xiàn)貨ETF總資產(chǎn)凈值 | 1,003.29億美元 |
| 上周年凈流入 | 9.96億美元（三個(gè)月新高） |
| IBIT單日凈流入 | 2.56億美元 |
| Strategy單周增持 | 34,164枚BTC（均價(jià)74,395美元） |
| Strategy總持倉 | 815,061枚（超越貝萊德） |
比特幣現(xiàn)貨ETF
截至4月23日，美國(guó)比特幣現(xiàn)貨ETF總資產(chǎn)凈值已達(dá)990.81億美元，歷史累計(jì)凈流入約579.90億美元。 4月22日單日凈流入3.319億美元，其中貝萊德IBIT以2.469億美元領(lǐng)跑，占當(dāng)日總流入約74%。 這已是ETF連續(xù)第6個(gè)交易日錄得凈流入，其中4月17日單日凈流入高達(dá)6.6391億美元，創(chuàng)近期最高。
比特幣現(xiàn)貨ETF總覽
Strategy比特幣持倉
我們看到，企業(yè)級(jí)買家正以ETF難以企及的速度掃貨。 4月13日至19日這一周，Strategy斥資約25.4億美元，以均價(jià)約74,395美元購入34,164枚比特幣，單周增持規(guī)模位列公司歷史上第三位。 截至4月19日收盤，Strategy錢包地址共持有815,061枚BTC，累計(jì)投入約615.6億美元，平均成本75,527美元/枚，持倉占比特幣總供應(yīng)量約3.88%。
Strategy比特幣持倉815063枚
我們注意到，這一持倉規(guī)模使Strategy在持幣量上正式超越貝萊德IBIT（約802,823枚），重新成為全球最大的比特幣單一持有實(shí)體。 這不是短線投機(jī)，這是企業(yè)金庫的戰(zhàn)略配置。“越跌越買”不再是一個(gè)口號(hào)，而是實(shí)實(shí)在在的買單掛在大宗交易單上。
礦工拋售觸底信號(hào)
比特幣價(jià)格或已形成穩(wěn)定底部，部分來自礦工扛不住的那條線。
2026年第一季度被證明是自2024年減半以來礦工最艱難的一季。CoinShares數(shù)據(jù)顯示，上市礦企生產(chǎn)一枚比特幣的加權(quán)平均現(xiàn)金成本已攀升至約79,995美元。我們以當(dāng)前幣價(jià)算，挖一枚虧一枚。
比特幣價(jià)格與算力
同時(shí)，我們注意到比特幣算力價(jià)格已跌至減半以來最低點(diǎn)，約28美元/PH/s/天。這直接導(dǎo)致了一輪罕見的礦工大規(guī)模拋售：2026年第一季度，北美上市礦企合計(jì)拋售超過32,000枚BTC，規(guī)模超過Terra-Luna崩盤期間的水平。其中MARA單月售出逾15,000枚，CleanSpark拋售比例高達(dá)月產(chǎn)量的97%以上。
這聽起來像是利空。但我們的邏輯是：礦工拋售是把雙刃劍。
當(dāng)效率最低的礦工被迫退出市場(chǎng)，算力供給開始收縮，網(wǎng)絡(luò)難度在4月下調(diào)約1.1%，從137.1T降至135.5T。這通常是價(jià)格觸底的行業(yè)信號(hào)：歷史上，比特幣底部往往出現(xiàn)在主流礦機(jī)關(guān)機(jī)價(jià)被擊穿之后。S21系列礦機(jī)的關(guān)機(jī)價(jià)約為6.9萬至7.4萬美元，而75,000美元正是成本線之上的第一道反彈支撐。
三重資金信號(hào)：比特幣價(jià)格或已形成穩(wěn)定底部
巨鯨2.17億買單托底
CoinGlass在4月22日的分享中指出，75,700美元附近堆積了約2.17億美元以上的比特幣買單，這不是散戶的零花錢，這是巨鯨級(jí)別的掛單。
我們認(rèn)為，這一信號(hào)進(jìn)一步印證了比特幣價(jià)格或已形成穩(wěn)定底部：當(dāng)最大資金玩家愿意在該價(jià)位批量掛單承接，75,000美元是被真金白銀反復(fù)確認(rèn)的防線。
期權(quán)集中押注75k
我們注意到，本周五將有名義價(jià)值約79億美元的比特幣期權(quán)到期?？礉q期權(quán)未平倉合約中，約3.95億美元集中在75,000美元行權(quán)價(jià)。
我們推測(cè)，期權(quán)市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)表明，大量資金已在該價(jià)位建立看漲押注，構(gòu)成短期價(jià)格博弈的錨點(diǎn)。
穩(wěn)定幣彈藥蓄勢(shì)待發(fā)
還有一件事值得留意：穩(wěn)定幣總供應(yīng)量已升至約3,150至3,200億美元的歷史高位。4月21日，Tether在以太坊上增發(fā)10億枚USDT，總市值逼近1,880億美元。這相當(dāng)于場(chǎng)外干火藥正在裝填，隨時(shí)可以轉(zhuǎn)化為買盤。
兩度探底，兩度守住。機(jī)構(gòu)在買，巨鯨在撐，礦工在清場(chǎng)，彈藥在積累。我們的結(jié)論很清晰：比特幣價(jià)格或已形成穩(wěn)定底部，75,000美元底部是結(jié)構(gòu)性需求、成本錨定與期權(quán)定價(jià)三方力量共同作用的結(jié)果。
我們的觀點(diǎn)
比特幣價(jià)格或已形成穩(wěn)定底部，在75,000美元兩次獲撐的本質(zhì)，是機(jī)構(gòu)化進(jìn)程從被動(dòng)ETF配置向主動(dòng)企業(yè)囤幣的升級(jí)。
從我們觀察市場(chǎng)的角度看，這種買方結(jié)構(gòu)的質(zhì)變，往往比價(jià)格本身更能說明趨勢(shì)的底層轉(zhuǎn)向。不過，地緣沖突和宏觀利率仍是不可忽視的外部變量，市場(chǎng)是否就此走出陰霾，還需要下一個(gè)壓力位來驗(yàn)證。但至少，75,000美元已經(jīng)用實(shí)際行動(dòng)表明：它不是一面紙墻，而是一道由機(jī)構(gòu)資本筑成的混凝土屏障。
到此這篇關(guān)于比特幣價(jià)格或已形成穩(wěn)定底部：75,000美元關(guān)口兩度獲撐的文章就介紹到這了,更多相關(guān)比特幣內(nèi)容請(qǐng)搜索腳本之家以前的文章或繼續(xù)瀏覽下面的相關(guān)文章，希望大家以后多多支持腳本之家！
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