迪拜澄清了 RWA 和穩(wěn)定幣的代幣發(fā)行規(guī)則
迪拜虛擬資產(chǎn)監(jiān)管局發(fā)布代幣發(fā)行指引，明確穩(wěn)定幣與現(xiàn)實世界資產(chǎn)（RWA）代幣的監(jiān)管框架。該指引將代幣發(fā)行分為三類路徑，要求提升透明度，為發(fā)行方提供監(jiān)管確定性，并為市場參與者提供單一參考依據(jù)。
迪拜監(jiān)管機構(gòu)發(fā)布新指南，將代幣發(fā)行劃分為三大類，進一步收緊穩(wěn)定幣、RWA及其他數(shù)字資產(chǎn)的披露與治理標準。
迪拜虛擬資產(chǎn)監(jiān)管局（VARA）周四發(fā)布了詳細指導(dǎo)，明確了代幣發(fā)行人應(yīng)如何結(jié)構(gòu)化、披露和分配該酋長國的虛擬資產(chǎn)，并加強了穩(wěn)定幣和實體資產(chǎn)（RWA）代幣的相關(guān)規(guī)定。
該文件解釋了 VARA 現(xiàn)有的虛擬資產(chǎn)發(fā)行規(guī)則手冊，而非制定新法律，規(guī)定了三條不同的發(fā)行路徑，并明確規(guī)定了每條流程中誰應(yīng)負責哪些事務(wù)。
該框架沒有將所有代幣視為同等風險，而是明確劃分了第一類發(fā)行（包括法幣參照的虛擬資產(chǎn)和資產(chǎn)相關(guān)虛擬資產(chǎn)）、必須通過 VARA 許可中介分發(fā)的第二類發(fā)行，以及功能有限的豁免虛擬資產(chǎn)。
VARA 將該制度定位為一個專門針對虛擬資產(chǎn)的發(fā)行框架，區(qū)別于將通用證券或支付法應(yīng)用于代幣發(fā)行的方法，包括法幣參照的代幣（ 穩(wěn)定幣 ）和資產(chǎn)相關(guān)的代幣（ 類似 RWA 結(jié)構(gòu)）。指導(dǎo)還明確了持牌分銷商在第二類發(fā)行中的角色，使其負責盡職調(diào)查和持續(xù)合規(guī)驗證。
這一澄清進一步推動迪拜制定定制加密規(guī)則手冊，而非將代幣發(fā)行納入通用證券或支付法律，且此舉發(fā)生在 VARA 將其交易所規(guī)則擴展至涵蓋交易所交易的加密衍生品僅一周多之后。
盡管以指導(dǎo)為框架，VARA 總法律顧問魯本·邦巴迪告訴 Cointelegraph，定制發(fā)行制度為發(fā)行人提供了超越傳統(tǒng)證券法方法的具體優(yōu)勢，包括“更高的監(jiān)管清晰度”，因為許多虛擬資產(chǎn)并未與現(xiàn)有類別對應(yīng)。對于投資者和用戶而言，其旨在通過提升資產(chǎn)特性和風險的透明度，支持“明智決策”。
VARA 關(guān)于退伍軍人協(xié)會（VA）發(fā)放的指導(dǎo)。來源：VARA
龐巴迪表示，這種方法創(chuàng)造了“更個性化的發(fā)行方式”，并為虛擬資產(chǎn)在迪拜許可制度下的發(fā)行、披露和分配提供了“單一的專用參考點”。
VARA 的發(fā)行體系旨在在全球脫穎而出
邦巴迪還強調(diào)了 VARA 認為迪拜區(qū)別于國際其他制度的若干特征。這些包括對資產(chǎn)相關(guān)虛擬資產(chǎn)的具體處理，明確對儲備資產(chǎn)、贖回權(quán)和法律結(jié)構(gòu)的期望，以及以白皮書和獨立風險披露聲明為基礎(chǔ)的強烈信息披露方法，這些聲明必須“清晰、準確且易于用戶獲取”。
他補充說，VARA 預(yù)計該框架將引起外國監(jiān)管機構(gòu)和標準制定者的關(guān)注，盡管其當前重點仍是為迪拜市場參與者提供務(wù)實的清晰信息。
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