2026-01-13 10:48:53 | 來源： | 作者：佚名

老實說，過去六個月中機構(gòu)級RWA代幣化的發(fā)展值得深入關(guān)注,市場規(guī)模正接近200億美元,這不是炒作，而是真正的機構(gòu)資本正在鏈上部署,目前有五個協(xié)議成為了這一領(lǐng)域的基礎(chǔ)，下面小編就和大家簡單聊聊吧

老實說，過去六個月中機構(gòu)級RWA代幣化的發(fā)展值得深入關(guān)注。市場規(guī)模正接近200億美元。這不是炒作，而是真正的機構(gòu)資本正在鏈上部署。

我已經(jīng)關(guān)注這個領(lǐng)域有一段時間了，最近的發(fā)展速度令人驚嘆。從國債、私募信貸到代幣化股票，這些資產(chǎn)正以比市場預(yù)期更快的速度向區(qū)塊鏈基礎(chǔ)設(shè)施轉(zhuǎn)移。

目前有五個協(xié)議成為了這一領(lǐng)域的基礎(chǔ)：RaylsLabs、OndoFinance、Centrifuge、CantonNetwork和Polymesh。它們并非在爭奪同一類客戶，而是分別針對機構(gòu)的不同需求：銀行需要隱私，資產(chǎn)管理公司追求效率，華爾街公司則要求合規(guī)性基礎(chǔ)設(shè)施。

這不是關(guān)于誰“勝出”的問題，而是關(guān)于機構(gòu)選擇哪種基礎(chǔ)設(shè)施，以及傳統(tǒng)資產(chǎn)如何通過這些工具實現(xiàn)數(shù)萬億美元的遷移。

被忽視的市場正逼近200億美元大關(guān)

三年前，代幣化RWA幾乎還不算是一個類別。而今天，國債、私募信貸和公開股票的鏈上部署資產(chǎn)已接近200億美元。相比2024年初的60億到80億美元區(qū)間，這一增長顯著。

說實話，細(xì)分市場的表現(xiàn)比總規(guī)模更有趣。

根據(jù)rwa.xyz提供的2026年1月初市場快照：

• 國債和貨幣市場基金：約80億至90億美元，占市場的45%-50%
• 私募信貸：20億至60億美元（基數(shù)較小但增長最快，占比20%-30%）
• 公開股票：超過4億美元（迅速增長，主要由OndoFinance推動）

三大驅(qū)動因素加速RWA采用

• 收益套利的吸引力：代幣化國債產(chǎn)品提供4%-6%的回報率，且支持24/7全天候訪問，而傳統(tǒng)市場則有T+2的清算周期。私募信貸工具提供8%-12%的回報率。對于管理數(shù)十億美元閑置資本的機構(gòu)財務(wù)主管來說，這筆賬很好算。
• 監(jiān)管框架逐步完善：歐盟的《加密資產(chǎn)市場監(jiān)管法案》（MiCA）已在27個國家內(nèi)強制實施。SEC的“加密項目”（ProjectCrypto）正在推進鏈上證券框架。同時，No-ActionLetters（無行動函）使得像DTCC這樣的基礎(chǔ)設(shè)施提供商得以將資產(chǎn)代幣化。
• 托管和預(yù)言機基礎(chǔ)設(shè)施的成熟：Chronicle Labs處理了超過200億美元的總鎖定價值，Halborn為主要的RWA協(xié)議完成了安全審計。這些基礎(chǔ)設(shè)施已經(jīng)足夠成熟，能夠滿足受托責(zé)任的標(biāo)準(zhǔn)。

盡管如此，行業(yè)仍面臨巨大挑戰(zhàn)?？珂溄灰椎某杀久磕旯烙嫺哌_(dá)13億美元。由于資本流動成本高于套利收益，相同資產(chǎn)在不同區(qū)塊鏈上的交易價差達(dá)到1%-3%。隱私需求與監(jiān)管透明度要求之間的沖突仍未解決。

RaylsLabs：銀行真正需要的隱私基礎(chǔ)設(shè)施

@RaylsLabs將自己定位為連接銀行與去中心化金融（DeFi）的合規(guī)優(yōu)先橋梁。由巴西金融科技公司Parfin開發(fā)，并獲得FrameworkVentures、ParaFiCapital、ValorCapital和AlexiaVentures的支持，其架構(gòu)為專為受監(jiān)管機構(gòu)設(shè)計的公共許可型、兼容EVM的L1區(qū)塊鏈。

我已經(jīng)關(guān)注其Enygma隱私技術(shù)棧開發(fā)一段時間了。關(guān)鍵不是技術(shù)規(guī)格，而是其方法 論。Rayls正在解決銀行真正需要的問題，而不是迎合DeFi社區(qū)對銀行需求的想象。

Enygma隱私技術(shù)棧的核心功能：1.零知識證明：保障交易機密性；2同態(tài)加密：支持加密數(shù)據(jù)上的計算；3跨公鏈與私有機構(gòu)網(wǎng)絡(luò)的原生操作；4機密支付：支持原子交換與嵌入式“付款交割”；5可編程合規(guī)性：可向指定審計員選擇性披露數(shù)據(jù)

實際應(yīng)用案例：1.巴西中央銀行：用于CBDC跨境結(jié)算試點；2.Núclea：受監(jiān)管的應(yīng)收賬款代幣化；3.多家未公開節(jié)點客戶：用于私有化的付款交割工作流

最新進展

2026年1月8日，Rayls宣布完成由Halborn進行的安全審計。這為其RWA基礎(chǔ)設(shè)施提供了機構(gòu)級的安全認(rèn)證，對于那些正在評估生產(chǎn)部署的銀行來說，這一認(rèn)證尤為重要。

此外，AmFi聯(lián)盟計劃到2027年6月在Rayls上實現(xiàn)10億美元的代幣化資產(chǎn)目標(biāo)，并將獲得500萬RLS代幣的獎勵支持。AmFi是巴西最大的私募信貸代幣化平臺，為Rayls帶來了即刻的交易流量，并設(shè)定了為期18個月的具體里程碑。這是目前任何區(qū)塊鏈生態(tài)系統(tǒng)中獲得的最大規(guī)模的機構(gòu)RWA承諾之一。

目標(biāo)市場與挑戰(zhàn)

Rayls的目標(biāo)客戶是需要機構(gòu)級隱私的銀行、中央銀行和資產(chǎn)管理公司。其公共許可型模式限制了驗證者的參與資格，僅允許持牌金融機構(gòu)參與，同時確保交易數(shù)據(jù)的機密性。

然而，Rayls面臨的挑戰(zhàn)在于如何證明其市場吸引力。在缺乏公開的TVL數(shù)據(jù)或試點之外已宣布的客戶部署的情況下，2027年中期10億美元的AmFi目標(biāo)成為其關(guān)鍵考驗。

OndoFinance：跨鏈擴張的極速競賽

Ondo在RWA代幣化領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)了從機構(gòu)到零售的最快擴張。從最初聚焦國債的協(xié)議起步，現(xiàn)在已成為代幣化公開股票領(lǐng)域的最大平臺。

截至2026年1月的最新數(shù)據(jù)：

• TVL：19.3億美元
• 代幣化股票：超4億美元，占市場份額的53%
• Solana鏈上的USDY持倉：約1.76億美元

我親自測試了Solana上的USDY產(chǎn)品，用戶體驗流暢無比：將機構(gòu)級國債與DeFi的便捷性結(jié)合，這才是關(guān)鍵所在。

最新動態(tài)

2026年1月8日，Ondo一次性推出了98種新代幣化資產(chǎn)，涵蓋人工智能（AI）、電動車（EV）和主題投資等領(lǐng)域的股票和ETF。這不是小規(guī)模試水，而是快速推進。

Ondo計劃在2026年第一季度，在Solana上推出代幣化的美國股票和ETF，這是其進軍零售友好型基礎(chǔ)設(shè)施的最激進嘗試。根據(jù)產(chǎn)品路線圖，隨著擴張的推進，目標(biāo)是上線超過1,000種代幣化資產(chǎn)。

行業(yè)聚焦：

• AI人工智能領(lǐng)域：Nvidia、數(shù)據(jù)中心REITs（房地產(chǎn)投資信托基金）
• 電動車領(lǐng)域：特斯拉、鋰電池制造商
• 主題投資：傳統(tǒng)上因最低投資門檻而受限的特殊板塊

多鏈部署策略：

• 以太坊：DeFi流動性和機構(gòu)合法性
• BNBChain：覆蓋交易所原生用戶
• Solana：支持大規(guī)模消費者使用，具備亞秒級的交易最終確認(rèn)速度

老實說，Ondo在代幣價格下跌的同時，TVL卻達(dá)到19.3億美元，這才是最重要的信號：協(xié)議的增長優(yōu)先于投機行為。這一增長主要得益于機構(gòu)國債和DeFi協(xié)議對閑置穩(wěn)定幣收益的需求。2025年第四季度市場整合期間TVL的增長，表明了真實的需求，而不僅僅是追逐市場熱潮。

通過與經(jīng)紀(jì)商-交易商建立托管關(guān)系、完成Halborn安全審計，并在六個月內(nèi)在三大主流區(qū)塊鏈上推出產(chǎn)品，Ondo已經(jīng)取得了領(lǐng)先優(yōu)勢，而競爭對手難以追趕。比如，其競爭對手Backed Finance的代幣化資產(chǎn)規(guī)模僅約為1.62億美元。

不過，Ondo仍面臨一些挑戰(zhàn)：

• 非交易時段價格波動：盡管代幣可以隨時轉(zhuǎn)移，但定價仍需參考交易所的營業(yè)時間，這可能在美國夜間交易時段造成套利價差。
• 合規(guī)性限制：證券法要求嚴(yán)格的KYC和認(rèn)證核查，這限制了“無許可性”的敘事。

Centrifuge：資產(chǎn)管理者如何真正部署數(shù)十億美元

Centrifuge已成為機構(gòu)級私募信貸代幣化的基礎(chǔ)設(shè)施標(biāo)準(zhǔn)。截至2025年12月，協(xié)議的TVL已飆升至13億至14.5億美元，這一增長由實際部署的機構(gòu)資本推動。

主要機構(gòu)部署案例

Janus Henderson合作伙伴關(guān)系（擁有3730億美元資產(chǎn)管理規(guī)模的全球資產(chǎn)管理公司）

• Anemoy AAACLO基金：完全鏈上的AAA級擔(dān)保貸款證券（CLO）
• 與其管理的214億美元AAACLOETF使用相同的投資組合管理團隊
• 2025年7月宣布擴展計劃，目標(biāo)在Avalanche上新增2.5億美元投資

Grove資金分配（Sky生態(tài)系統(tǒng)的機構(gòu)信貸協(xié)議）

• 承諾的資金分配策略達(dá)到10億美元
• 初始啟動資本為5000萬美元
• 項目創(chuàng)始團隊來自德勤、花旗集團、BlockTowerCapital和HildeneCapitalManagement

ChronicleLabs預(yù)言機合作伙伴關(guān)系（2026年1月8日宣布）

• 資產(chǎn)證明框架：提供經(jīng)過加密驗證的持倉數(shù)據(jù)
• 支持透明的凈資產(chǎn)值（NAV）計算、托管驗證和合規(guī)報告
• 提供面向有限合伙人和審計員的儀表板訪問功能

我一直在關(guān)注區(qū)塊鏈領(lǐng)域的預(yù)言機問題，而Chronicle Labs的方法是首個能夠滿足機構(gòu)需求的解決方案：提供可驗證數(shù)據(jù)，同時不犧牲鏈上效率。1月8日的公告中還附帶了一個視頻演示，展示了這一解決方案已經(jīng)投入實際應(yīng)用，而不是未來的承諾。

Centrifuge的獨特運作模式

與那些將鏈下產(chǎn)品簡單包裝的競爭對手不同，Centrifuge在發(fā)行階段直接對信貸策略進行代幣化。其流程如下：

• 發(fā)行人通過單一透明的工作流來設(shè)計和管理基金；
• 機構(gòu)投資者分配穩(wěn)定幣進行投資；
• 資金在信用審批后流向借款人；
• 還款通過智能合約按比例分配給代幣持有者；
• AAA級資產(chǎn)的年化收益率（APY）在3.3%-4.6%之間，且完全透明。

多鏈V3架構(gòu)支持的網(wǎng)絡(luò)：以太坊；Base、Arbitrum、Celo、Avalanche

關(guān)鍵在于，資產(chǎn)管理者需要證明鏈上信貸能夠支持?jǐn)?shù)十億美元的部署，而Centrifuge已經(jīng)實現(xiàn)了這一點。僅Janus Henderson的合作關(guān)系，就提供了數(shù)十億美元的容量。

此外，Centrifuge在行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)制定中的領(lǐng)導(dǎo)地位（如共同創(chuàng)立Tokenized Asset Coalition和Real-World Asset Summit）進一步鞏固了其作為基礎(chǔ)設(shè)施而非單一產(chǎn)品的地位。

盡管14.5億美元TVL證明了機構(gòu)的投資需求，但3.8%的目標(biāo)年化收益率相較于DeFi歷史上更高風(fēng)險、更高回報的機會顯得遜色。如何吸引超越Sky生態(tài)系統(tǒng)分配的DeFi原生流動性提供者，成為Centrifuge的下一個難關(guān)。

CantonNetwork：華爾街的區(qū)塊鏈基礎(chǔ)設(shè)施

Canton是機構(gòu)級區(qū)塊鏈對DeFi無許可理念的回應(yīng)：一個由華爾街頂級公司支持的隱私保護型公共網(wǎng)絡(luò)。

參與機構(gòu)：DTCC（存托信托與清算公司）、貝萊德、高盛、Citadel Securities。

Canton的目標(biāo)是瞄準(zhǔn)DTCC在2024年處理的3700萬億美元年結(jié)算流量。沒錯，這個數(shù)字沒有打錯。

DTCC合作伙伴關(guān)系（2025年12月）

與DTCC的合作至關(guān)重要。這不僅僅是一個試點項目，而是構(gòu)建美國證券結(jié)算基礎(chǔ)設(shè)施的核心承諾。通過獲得SEC的No-ActionLetter（無行動函）批準(zhǔn)，這一合作使得部分由DTCC托管的美國國債可以在Canton上原生代幣化，并計劃在2026年上半年推出受控生產(chǎn)的MVP（最小可行產(chǎn)品）。

關(guān)鍵細(xì)節(jié)：

• DTCC與Euroclear共同擔(dān)任Canton基金會的聯(lián)合主席；
• 不只是參與者，而是治理的領(lǐng)導(dǎo)者；
• 初期專注于國債（信用風(fēng)險最低、流動性高、監(jiān)管明確）；
• 在MVP階段后，可能擴展至公司債、股票和結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品。

一開始，我對許可型區(qū)塊鏈持懷疑態(tài)度。但DTCC的合作改變了我的看法。這并非因為其技術(shù)上的優(yōu)越性，而是因為這是傳統(tǒng)金融真正會采用的基礎(chǔ)設(shè)施。

Temple Digital平臺上線（2026年1月8日）：Canton的機構(gòu)價值主張在Temple Digital Group于2026年1月8日推出的私人交易平臺中得到了進一步明確。

Canton提供具備亞秒級撮合速度的中央限價訂單簿，采用非托管架構(gòu)。目前支持加密貨幣和穩(wěn)定幣的交易，并計劃在2026年推出代幣化股票和大宗商品的支持。

生態(tài)系統(tǒng)合作伙伴：1.富蘭克林鄧普頓管理著價值8.28億美元的貨幣市場基金；2.摩根大通通過JPMCoin實現(xiàn)支付交割結(jié)算。

Canton的隱私架構(gòu)：Canton的隱私功能基于智能合約級別，使用Daml（數(shù)字資產(chǎn)建模語言）實現(xiàn)：

• 合約明確規(guī)定哪些參與方可見哪些數(shù)據(jù)；
• 監(jiān)管機構(gòu)可訪問完整的審計記錄；
• 交易對手可查看交易詳情；
• 競爭對手和公眾無法看到任何交易信息；
• 狀態(tài)更新以原子性方式在網(wǎng)絡(luò)中傳播。

對于習(xí)慣于使用彭博終端和暗池進行保密交易的機構(gòu)來說，Canton的架構(gòu)在提供區(qū)塊鏈效率的同時，又避免了對交易策略的公開，這種設(shè)計顯得尤為合理。畢竟，華爾街永遠(yuǎn)不會將專有交易活動暴露在透明的公共賬本上。Canton的300多家參與機構(gòu)展現(xiàn)了其在機構(gòu)中的吸引力。然而，目前報告的許多交易量可能更多是模擬試點活動，而非實際生產(chǎn)流量。目前的限制在于開發(fā)速度：計劃于2026年上半年交付的MVP反映了多季度的規(guī)劃周期。而對比之下，DeFi協(xié)議通常在數(shù)周內(nèi)即可推出新產(chǎn)品。

Polymesh：為合規(guī)而生的證券區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)

Polymesh通過協(xié)議層級的合規(guī)性而非智能合約的復(fù)雜性脫穎而出。作為專為受監(jiān)管證券設(shè)計的區(qū)塊鏈，Polymesh在共識層面進行合規(guī)驗證，無需依賴定制代碼。

核心特點

• 協(xié)議級別的身份驗證：通過許可的客戶盡職調(diào)查提供方進行身份驗證；
• 嵌入式轉(zhuǎn)讓規(guī)則：不合規(guī)的交易在共識階段直接失??；
• 原子化的支付交割：交易以6秒內(nèi)最終確認(rèn)的速度完成。

生產(chǎn)級集成

• Republic（2025年8月）：支持私募證券發(fā)行；
• AlphaPoint：覆蓋35個國家的150多個交易場所；
• 目標(biāo)領(lǐng)域：受監(jiān)管的基金、不動產(chǎn)、企業(yè)股權(quán)等。

優(yōu)勢：無需定制智能合約審計；協(xié)議自動適應(yīng)監(jiān)管變化；無法執(zhí)行不合規(guī)的轉(zhuǎn)賬操作。

挑戰(zhàn)與未來：Polymesh目前作為獨立鏈運行，這使其與DeFi流動性隔離。為解決這一問題，計劃于2026年第二季度推出以太坊橋接（EthereumBridge）。至于能否如期實現(xiàn)，我們拭目以待。坦白說，我曾低估了這種“合規(guī)原生”架構(gòu)的潛力。對于那些被ERC-1400復(fù)雜性困擾的證券代幣發(fā)行方來說，Polymesh的方法確實更具吸引力：將合規(guī)性直接嵌入?yún)f(xié)議，而非依賴智能合約。

這些協(xié)議如何劃分市場

這五個協(xié)議并不直接競爭，因為它們各自解決的問題不同：

隱私解決方案：

• Canton：基于Daml智能合約，專注于華爾街的交易對手關(guān)系；
• Rayls：采用zkp，提供銀行級數(shù)學(xué)隱私保護；
• Polymesh：協(xié)議級身份驗證，提供一站式合規(guī)解決方案。

擴展策略：

• Ondo：跨三條鏈管理19.3億美元，追求流動性速度優(yōu)先于深度；
• Centrifuge：專注于13億至14.5億美元的機構(gòu)信貸市場，深度優(yōu)先于速度。

目標(biāo)市場：

• 銀行/CBDC→Rayls
• 零售/DeFi→Ondo
• 資產(chǎn)管理公司→Centrifuge
• 華爾街→Canton
• 證券代幣→Polymesh

在我看來，這種市場細(xì)分比人們意識到的更為重要。機構(gòu)并不會選擇“最好的區(qū)塊鏈”，而是會選擇能夠解決其特定合規(guī)、運營和競爭需求的基礎(chǔ)設(shè)施。

尚未解決的問題

鏈間流動性碎片化：跨鏈分 裂的成本非常高，每年估計13億至15億美元。由于跨鏈橋接成本過高，導(dǎo)致相同資產(chǎn)在不同區(qū)塊鏈上交易時產(chǎn)生1%-3%的價差。如果這一問題持續(xù)到2030年，預(yù)計年成本將超過750億美元。這是我最擔(dān)心的問題之一。即使你構(gòu)建了最先進的代幣化基礎(chǔ)設(shè)施，但如果流動性分散在不兼容的鏈中，效率的提升將蕩然無存。

隱私與透明性的矛盾：機構(gòu)需要交易的保密性，而監(jiān)管機構(gòu)則要求可審計性。在多方參與的場景中（如發(fā)行方、投資者、評級機構(gòu)、監(jiān)管機構(gòu)、審計員），每一方都需要不同層級的可見性。目前尚無完美的解決方案。

監(jiān)管分 裂：歐盟通過了MiCA（加密資產(chǎn)市場法規(guī)），適用于27個國家；美國則需要逐案申請No-ActionLetter（無行動函），耗時數(shù)月；跨境資金流動面臨司法管轄沖突的挑戰(zhàn)。

預(yù)言機風(fēng)險：代幣化資產(chǎn)依賴鏈下數(shù)據(jù)。如果數(shù)據(jù)提供方遭到攻擊，鏈上的資產(chǎn)表現(xiàn)可能會反映錯誤的現(xiàn)實。雖然Chronicle的資產(chǎn)證明框架提供了一定的解決方案，但風(fēng)險依然存在。

通往千億美元的路徑：2026年的關(guān)鍵催化劑

2026年需要關(guān)注的催化劑：

Ondo的Solana上線（2026年第一季度）：測試零售規(guī)模的分發(fā)能否創(chuàng)造可持續(xù)的流動性；成功指標(biāo)：超過10萬持有者，證明真實需求的存在。

Canton的DTCC MVP（2026年上半年）：驗證區(qū)塊鏈在美國國債結(jié)算中的可行性；如果成功：可能將萬億美元級的資金流轉(zhuǎn)移到鏈上基礎(chǔ)設(shè)施。

美國CLARITY法案通過：提供明確的監(jiān)管框架；使目前處于觀望狀態(tài)的機構(gòu)投資者能夠部署資本。

Centrifuge的Grove部署：10億美元的分配將在2026年內(nèi)完成；測試機構(gòu)信用代幣化的實際資本運作；如果在沒有信貸事件的情況下順利執(zhí)行，將提升資產(chǎn)管理公司的信心。

市場預(yù)測

• 2030年目標(biāo)：代幣化資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到2-4萬億美元；
• 增長需求：從當(dāng)前的197億美元增長50-100倍；
• 假設(shè)條件：監(jiān)管穩(wěn)定性、跨鏈互操作性準(zhǔn)備就緒、無重大機構(gòu)失敗事件。

按行業(yè)增長預(yù)測：

• 私募信貸：從當(dāng)前的20-60億美元增至1500-2000億美元（基數(shù)較小，增長率最高）；
• 代幣化國債：如果貨幣市場基金遷移到鏈上，潛力可達(dá)5萬億美元+；
• 房地產(chǎn)：預(yù)計可達(dá)3-4萬億美元（取決于房地產(chǎn)登記系統(tǒng)是否采用區(qū)塊鏈兼容的產(chǎn)權(quán)登記）。

千億美元里程碑：

• 預(yù)計實現(xiàn)時間：2027-2028年；
• 預(yù)計分布：機構(gòu)信貸：300-400億美元；國債：300-400億美元；代幣化股票：200-300億美元；房地產(chǎn)/大宗商品：100-200億美元。

這需要當(dāng)前水平的5倍增長。盡管目標(biāo)激進，但考慮到2025年第四季度的機構(gòu)勢頭和即將到來的監(jiān)管明確性，這一目標(biāo)并非遙不可及。

為什么這五個協(xié)議至關(guān)重要？

2026年初的機構(gòu)RWA格局顯示出一個意料之外的趨勢：沒有單一贏家，因為沒有單一市場。

坦白說，這正是基礎(chǔ)設(shè)施應(yīng)該發(fā)展的方向。

每個協(xié)議解決不同的問題：

• Rayls→銀行業(yè)隱私；
• Ondo→代幣化股票分發(fā)；
• Centrifuge→資產(chǎn)管理公司鏈上部署；
• Canton→華爾街基礎(chǔ)設(shè)施遷移；
• Polymesh→簡化證券合規(guī)性。

從2024年初的85億美元增長到197億美元的市場規(guī)模，表明需求已超越了投機行為。

機構(gòu)玩家的核心需求：

• 財務(wù)主管：收益率和運營效率；
• 資產(chǎn)管理公司：降低分發(fā)成本，擴大投資者基礎(chǔ)；
• 銀行：符合合規(guī)要求的基礎(chǔ)設(shè)施。

接下來的18個月是關(guān)鍵

• Ondo的Solana上線→測試零售市場的擴展能力；
• Canton的DTCCMVP→測試機構(gòu)級結(jié)算能力；
• Centrifuge的Grove部署→用實際資本測試信貸代幣化；
• Rayls的10億美元AmFi目標(biāo)→測試隱私基礎(chǔ)設(shè)施的采用情況。

執(zhí)行優(yōu)先于架構(gòu)，結(jié)果勝于藍(lán)圖。這才是當(dāng)下的關(guān)鍵所在。

傳統(tǒng)金融正在邁向鏈上遷移的長期進程。這五個協(xié)議為機構(gòu)資本提供了所需的基礎(chǔ)設(shè)施：隱私層、合規(guī)框架和結(jié)算基礎(chǔ)設(shè)施。它們的成功將決定代幣化的未來發(fā)展路徑——是作為現(xiàn)有結(jié)構(gòu)的效率改進，還是作為取代傳統(tǒng)金融中介模式的全新體系。

2026年機構(gòu)所做出的基礎(chǔ)設(shè)施選擇，將定義未來十年的行業(yè)格局。

2026年關(guān)鍵里程碑

• Q1：Ondo的Solana上線（98+支股票上線）；
• H1：Canton的DTCCMVP（基于華爾街基礎(chǔ)設(shè)施的國債代幣化）；
• 持續(xù)進行中：Centrifuge的Grove10億美元部署；Rayls的AmFi生態(tài)建設(shè)。
• 萬億級資產(chǎn)即將到來。NFA。

到此這篇關(guān)于RWA權(quán)力版圖:一文讀懂五大協(xié)議如何"瓜分"萬億機構(gòu)資本的文章就介紹到這了,更多相關(guān)RWA內(nèi)容請搜索腳本之家以前的文章或繼續(xù)瀏覽下面的相關(guān)文章，希望大家以后多多支持腳本之家！

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