2025年預(yù)測(cè)市場(chǎng) ：三大路徑如何展開(kāi)？哪些新項(xiàng)目值得關(guān)注？一文詳解
資本看到的是三件可以落地的事：可持續(xù)成交、渠道直接變現(xiàn)、監(jiān)管路徑清晰
1. 資本開(kāi)始重注
各方資本正在認(rèn)真配置預(yù)測(cè)市場(chǎng)這條賽道。據(jù)加密數(shù)據(jù)平臺(tái) RootData 統(tǒng)計(jì)，目前預(yù)測(cè)市場(chǎng)項(xiàng)目已超130個(gè)，其中半數(shù)在今年成立，同時(shí)今年該賽道累計(jì)融資額超 2 億美元，為歷年以來(lái)融資最多的一年，這與融資市場(chǎng)的整體衰退形成鮮明對(duì)比。
今年，預(yù)測(cè)市場(chǎng)最直觀的變化之一是體量。據(jù) Polymarket Analytics 數(shù)據(jù)，截至9月9日，頭部預(yù)測(cè)平臺(tái)累計(jì)成交已接近 12 億美元，累計(jì)創(chuàng)建的市活躍市場(chǎng)數(shù)約 2.5 萬(wàn)，場(chǎng)內(nèi)未平倉(cāng)合約規(guī)模在 3 億美元左右。1kx 合伙人 Michael Hua 表示，這種持續(xù)的興趣讓許多風(fēng)投對(duì)這個(gè)市場(chǎng)的投資重新獲得信心。
其次是產(chǎn)品形態(tài)的成熟。越來(lái)越多的盤(pán)面不再是一錘子買(mǎi)賣(mài)，而是可交易的頭寸：有訂單簿、可以加減倉(cāng)、允許提前止盈止損，信息被更高頻地轉(zhuǎn)化為成交。對(duì)平臺(tái)來(lái)說(shuō)，收入也從單一的手續(xù)費(fèi)，拓展到結(jié)算、做市、數(shù)據(jù)/API 等多條線。
再者，題材供給與渠道都被打通。政治之外，體育賽季、科技公司節(jié)點(diǎn)、加密行業(yè)事件、宏觀數(shù)據(jù)發(fā)布等，幾乎所有事件都可以被標(biāo)準(zhǔn)化成短周期合約，任何時(shí)間都有可交易的新聞。
同時(shí)，Robinhood 等持牌平臺(tái)把合作的預(yù)測(cè)市場(chǎng)平臺(tái)事件合約直接接入 App，把增量用戶與合規(guī)性一并帶進(jìn)來(lái)，交易與收入都更可見(jiàn)。
把這些放在一起看，資本看到的是三件可以落地的事：可持續(xù)成交、渠道直接變現(xiàn)、監(jiān)管路徑清晰——這才是今年資金愿意系統(tǒng)性加碼的原因。
2. 三條路徑，三駕馬車(chē)
眼下預(yù)測(cè)市場(chǎng)的格局，分為三條路徑：鏈上、合規(guī)、混合。
其中，鏈上路徑的代表是 Polymarket，其核心是 USDC 計(jì)價(jià)、訂單簿撮合，把預(yù)測(cè)做成鏈上交易所。數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前該項(xiàng)目總成交量接近 9 億美元。
此外，Polymarket 宣布以 1.12 億美元收購(gòu)美國(guó)商品期貨交易委員會(huì) (CFTC) 授權(quán)的衍生品交易所和清算所 QCEX，這使得 Polymarket 能夠在美國(guó)境內(nèi)合法合規(guī)運(yùn)營(yíng)。Framework Ventures 合伙人 Brandon Potts 將此描述為監(jiān)管機(jī)構(gòu)如今愿意以建設(shè)性方式參與的證據(jù)。
合規(guī)路徑的代表是 Kalshi，它以 DCM 資質(zhì)在美國(guó)受監(jiān)管運(yùn)營(yíng)。其優(yōu)勢(shì)是渠道可觸達(dá)，在接入 Robinhood 等券商后，用戶在熟悉的 App 里就能下單，這為平臺(tái)帶來(lái)了可觀的交易和收入。Robinhood 管理層表示，把 Kalshi 的事件合約接入 App 后，Q2 為公司實(shí)現(xiàn)了約 10 億美元成交、約 1,000 萬(wàn)美元收入。另外，Kalshi 在今年 6 月完成由 Paradigm 領(lǐng)投的 1.85 億美元融資后，估值達(dá)到 20 億美元。
混合路徑是由 The Clearing Company（TCC）推進(jìn)，它的思路是把合規(guī)直接內(nèi)置到鏈上協(xié)議里，把賬號(hào)與 KYC、清結(jié)算、爭(zhēng)議處理都做成系統(tǒng)自帶的接口，同時(shí)保留無(wú)許可建盤(pán)和可編程擴(kuò)展。這樣一來(lái)，機(jī)構(gòu)和散戶都能在同一套基礎(chǔ)設(shè)施上交易，需要合規(guī)就接上對(duì)應(yīng)的模塊。該項(xiàng)目在今年由前 Polymarket 和Kalshi 團(tuán)隊(duì)成員創(chuàng)立，近期 TCC 獲得 USV 領(lǐng)投的 1,500 萬(wàn)美元種子輪。
3. 新項(xiàng)目大量涌現(xiàn)
與三條主線并行，市場(chǎng)上涌現(xiàn)出不少新項(xiàng)目，它們的切入點(diǎn)大致可分四類——
① 新的預(yù)測(cè)對(duì)象：從投注事件是否發(fā)生，擴(kuò)展到投信念/估值/注意力（如 Belief、Ventuals、Noise）；
② 新的下 注模式：把周期做短、形態(tài)做連續(xù)或區(qū)間（如 Limitless 的小時(shí)盤(pán)、O.LAB 的連續(xù)觀點(diǎn)盤(pán)）；
③ 新入口：把交易直接嵌進(jìn)內(nèi)容/社交/鏈接（如 fireplace 的信息流、Myriad 的內(nèi)容內(nèi)下單、Actions Protocol 的“鏈接即交易”）；
④ 新生態(tài)：從預(yù)測(cè)市場(chǎng)的模式搬到Monad、MegaETH、Hyperliquid 等新興生態(tài)。
下面的案例就分別落在這些切口上。
Belief Market在預(yù)測(cè)的對(duì)象上提出新模式：資金下 注最多的結(jié)果，而非實(shí)際發(fā)生的結(jié)果。該項(xiàng)目將自己定位為基于信仰的市場(chǎng)，下 注金額最多的結(jié)果將成為獲勝方，無(wú)論這個(gè)結(jié)果是否發(fā)生。例如，在美國(guó)總統(tǒng)選舉事件中，如果特 朗普選項(xiàng)的下 注總金額在市場(chǎng)關(guān)閉時(shí)最高，即便特朗 普在這之后沒(méi)有實(shí)際當(dāng)選美國(guó)總統(tǒng)，下 注方也可以按比例獲取獎(jiǎng)池所有資金。出于公平性，用戶只有在下 注后才能看到投票數(shù)，而直到市場(chǎng)關(guān)閉時(shí)才能看到實(shí)際的下 注量。該項(xiàng)目在官網(wǎng)列出的投資者包括Shima Capital、GSR 等多家知名VC。
fireplace聚焦于預(yù)測(cè)市場(chǎng)的社交化體驗(yàn)，基于 Polymarket 的預(yù)測(cè)事件，以信息流的形式呈現(xiàn)用戶關(guān)注賬戶的最新交易動(dòng)態(tài)，并且對(duì)任何交易進(jìn)行評(píng)論、回復(fù)與復(fù)制。
Limitless聚焦于短周期事件合約，通常是按小時(shí)結(jié)算。它的頁(yè)面會(huì)給出清晰的題面，例如“ SOL在7點(diǎn)前能超過(guò)210.83美元嗎？”，到點(diǎn)后官方會(huì)按指定數(shù)據(jù)源結(jié)算，贏方每份按 1 USDC 等值兌付。該項(xiàng)目已累計(jì)完成700萬(wàn)美元的融資，投資方包括1confirmation、paper ventures、bing ventures等。
Myriad把預(yù)測(cè)事件嵌入媒體/創(chuàng)作者內(nèi)容場(chǎng)景，比如某主流媒體發(fā)布一條“Solana 財(cái)庫(kù)公司 SOL Strategies 即將在納斯達(dá)克上市”的消息，平臺(tái)可以在這里面嵌入一個(gè)“Solana 下一步: 漲至 $250 還是降至 $130?”的交互卡片，用戶看到內(nèi)容后可以直接點(diǎn)擊鏈接進(jìn)行押注，瀏覽器會(huì)彈出錢(qián)包確認(rèn)。
Opinion Labs部署在 Monad 上，它支持零許可建盤(pán)，并且可以用任意 ERC-20 代幣進(jìn)行交易，其結(jié)果由鏈上樂(lè)觀預(yù)言機(jī)裁決。用戶可以對(duì)事件的未來(lái)趨勢(shì)做出判斷，并通過(guò)市場(chǎng)表達(dá)自己的觀點(diǎn)或進(jìn)行投注。今年3月，O.LAB 完成 500 萬(wàn)美元Pre種子輪融資，投資方包括 YZi Labs、Amber Group、Manifold Trading等。
Ventuals是一個(gè)聚焦于未上市公司的股權(quán)衍生品平臺(tái)，可以對(duì)OpenAI、SpaceX 這類公司的一級(jí)市場(chǎng)估值做多/做空，單筆最高支持 10倍杠桿。該項(xiàng)目底層用的是 Hyperliquid 的保證金與訂單簿系統(tǒng)。類似項(xiàng)目還有Earlybird，它也是把 pre-IPO 公司估值作為預(yù)測(cè)對(duì)象，不過(guò) Earlybird 是基于 Solana 構(gòu)建，目前項(xiàng)目還在開(kāi)放候補(bǔ)名單。據(jù) RootData 資料，Earlybird 的投資方包括 Robot Ventures、Ouroboros Capital、6th Man Ventures等。
Noise在預(yù)測(cè)對(duì)象上也提出了新的方向，它交易的不是價(jià)格，而是注意力本身，用戶可以做多或做空 Monad、Farcaster 或 Abstract 等知名項(xiàng)目的 Mindshare（心智份額）。 Noise 建立在 MegaETH 之上，并該協(xié)議使用Kaito作為其首個(gè) Mindshare預(yù)言機(jī)，追蹤某個(gè)項(xiàng)目在加密貨幣推特上的討論量。
XO Market提出信念市場(chǎng)，創(chuàng)建者可以提出關(guān)于未來(lái)事件的明確問(wèn)題，定義可能的結(jié)果和解決標(biāo)準(zhǔn)，并以初始質(zhì)押為市場(chǎng)注入資金。交易者隨后根據(jù)自己的想法進(jìn)行投注，從而推動(dòng)價(jià)格上漲或下跌。該平臺(tái)強(qiáng)調(diào)無(wú)需許可、用戶驅(qū)動(dòng)，也就是說(shuō)，它允許任何用戶在幾秒鐘內(nèi)創(chuàng)建任意主題的市場(chǎng)，同時(shí)可以選擇任意抵押代幣進(jìn)行交易。
到此這篇關(guān)于2025年預(yù)測(cè)市場(chǎng) ：三大路徑如何展開(kāi)？哪些新項(xiàng)目值得關(guān)注？一文詳解的文章就介紹到這了,更多相關(guān)預(yù)測(cè)市場(chǎng)相關(guān)資訊內(nèi)容請(qǐng)搜索腳本之家以前的文章或繼續(xù)瀏覽下面的相關(guān)文章，希望大家以后多多支持腳本之家！
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