Saros 將“交易-流動(dòng)性-開發(fā)”整合到一個(gè)集成的去中心化交易所 (DEX) 套件中：前端提供聚合和原生的 AMM，后端則將 DLMM（動(dòng)態(tài)流動(dòng)性做市商）與費(fèi)用曲線相結(jié)合，以提高資金效率。通過代幣驅(qū)動(dòng)的激勵(lì)機(jī)制，Saros 致力于實(shí)現(xiàn)可持續(xù)增長和構(gòu)建者的參與。對于團(tuán)隊(duì)，Saros 提供 SDK、池創(chuàng)建和激勵(lì)工具；對于用戶，低費(fèi)用和更穩(wěn)定的執(zhí)行是核心賣點(diǎn)。這篇文章分析了 SAROS 的架構(gòu)、代幣分配、生態(tài)系統(tǒng)數(shù)據(jù)和路線圖，并提供了快速入門和風(fēng)險(xiǎn)清單。

摘要：該協(xié)議通過 DLMM + AMM 平衡了深度和覆蓋范圍。SAROS 為治理和激勵(lì)機(jī)制提供支持，開發(fā)者使用 SDK 來啟動(dòng)資金池并吸引真正的流動(dòng)性。

項(xiàng)目概述

Saros 將自己定位為Solana DEX，旨在“連接交易者、流動(dòng)性提供者和構(gòu)建者”，并通過統(tǒng)一的入口點(diǎn)和工具鏈來增強(qiáng)流動(dòng)性和網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)。其社交頁面強(qiáng)調(diào)了這一角色，并強(qiáng)調(diào)“由 Solana 提供支持”的低費(fèi)用和高吞吐量。Saros 產(chǎn)品系列包括聚合器、AMM、DLMM、挖礦和質(zhì)押模塊，構(gòu)成了一個(gè)可組合的交易和激勵(lì)循環(huán)。

模塊化產(chǎn)品如何協(xié)同工作？

根據(jù)官方GitHub 的介紹，聚合器為用戶提供最優(yōu)價(jià)格，AMM 覆蓋長尾現(xiàn)貨市場，DLMM 管理深度和動(dòng)態(tài)費(fèi)用，而挖礦/激勵(lì)模塊則將流動(dòng)性引導(dǎo)至重點(diǎn)池。開發(fā)者使用 SDK 在 Saros 上創(chuàng)建/管理池子并與前端集成。

架構(gòu)：DLMM+AMM雙核

DLMM 建立在“倉位架構(gòu) + 集中流動(dòng)性 + 波動(dòng)（浮動(dòng)）費(fèi)用”的基礎(chǔ)上，按價(jià)格區(qū)間管理流動(dòng)性。當(dāng)波動(dòng)性飆升時(shí)，浮動(dòng)費(fèi)用會(huì)上升，從而使流動(dòng)性提供者（LP）獲得更多收益，同時(shí)抑制無效套利并穩(wěn)定資金池。同時(shí)，AMM 保持了對長尾資產(chǎn)的廣泛覆蓋和低門檻。它們共同平衡了“深度”和“覆蓋范圍”。

DLMM：關(guān)鍵機(jī)制

• 集中流動(dòng)性與價(jià)格區(qū)間：流動(dòng)性提供者將頭寸置于目標(biāo)范圍內(nèi)；匹配發(fā)生在固定價(jià)格區(qū)間，從而減少滑點(diǎn)和影響。
• 動(dòng)態(tài)費(fèi)用（基礎(chǔ)費(fèi)用 + 浮動(dòng)費(fèi)用 + 協(xié)議費(fèi)用）：基礎(chǔ)費(fèi)用確保流動(dòng)性提供者 (LP) 的基準(zhǔn)收益；浮動(dòng)費(fèi)用隨波動(dòng)/不平衡而變化；協(xié)議費(fèi)用則支持可持續(xù)性。常見的分成比例是“LP 80%，協(xié)議 20%”。
• 零滑點(diǎn)情景：按倉位價(jià)格執(zhí)行的成交通常等于報(bào)價(jià)，從而提高執(zhí)行和對沖的可預(yù)測性。

與傳統(tǒng)DEX相比

恒定乘積型 AMM 在極端市場中會(huì)遭遇滑點(diǎn)膨脹，并且缺乏對流動(dòng)性提供者 (LP) 的精準(zhǔn)區(qū)間定位。Saros 的 DLMM 區(qū)間控制和費(fèi)用調(diào)整機(jī)制減輕了“價(jià)格影響 + IL”的綜合負(fù)擔(dān)，同時(shí)保留了 AMM 的無需許可和可組合特性。

代幣經(jīng)濟(jì)學(xué)：供應(yīng)、分配和效用

代幣和規(guī)格

原生代幣為 SAROS，最大發(fā)行量 10,000,000,000。合約平臺(tái)為 Solana (SPL) 和 Viction (VRC25)。流通量數(shù)據(jù)來源于官方匯總和市場追蹤數(shù)據(jù)。

核心實(shí)用程序

治理（參數(shù)/預(yù)算）、功能解鎖（通過質(zhì)押）和激勵(lì)（流動(dòng)性、做市、生態(tài)系統(tǒng)建設(shè)）。

分配與歸屬

生態(tài)系統(tǒng)增長 20%，社區(qū)發(fā)展 10%，投資者 15%，社區(qū)空投 5%，做市商及流動(dòng)性 10%，戰(zhàn)略儲(chǔ)備 20%，核心貢獻(xiàn)者 20%。許多長期投資組合采用 2 年的懸崖釋放，隨后 2-3 年線性釋放。流動(dòng)性和空投部分在代幣發(fā)行（TGE）時(shí)解鎖。初始解鎖計(jì)劃于 2026 年 1 月 19 日后每月進(jìn)行。

生態(tài)系統(tǒng)數(shù)據(jù)與增長觀察

截至撰寫本文時(shí)，DeFi Llama的 Saros AMM 和 DLMM 頁面顯示：DLMM 總鎖定價(jià)值 (TVL) 約 205 萬美元；30 天現(xiàn)貨交易量約 2.54 億美元；7 天約 5291 萬美元；24 小時(shí)約 916 萬美元。這些頁面還提供了年化和 30 天費(fèi)用數(shù)據(jù)，可用于評(píng)估流動(dòng)性提供者 (LP) 的回報(bào)和協(xié)議收入。AMM 和合并視圖也可在聚合器上查看。

定位與可比性

在 Solana 內(nèi)部，主流的做市路徑包括：恒定乘積自動(dòng)做市商 (AMM)、集中流動(dòng)性自動(dòng)做市商 (AMM) 以及較新的“價(jià)格區(qū)間 + 浮動(dòng)費(fèi)用”設(shè)計(jì)。Saros 選擇了后者，并通過聚合和挖礦技術(shù)進(jìn)行增強(qiáng)——涵蓋價(jià)格效率、深度和獲取，以平衡長尾和藍(lán)籌執(zhí)行。社交頁面將 Saros 展示為連接交易者、流動(dòng)性提供者 (LP) 和構(gòu)建者的樞紐。

Solana 的工程選擇

在高 TPS 和低 Gas 成本的驅(qū)動(dòng)下，倉位再平衡和費(fèi)用更新可以更頻繁地進(jìn)行，從而減少“超出范圍/在范圍內(nèi)”的摩擦——這正是 DLMM 作為主要引擎的工程背景。DLMM 文檔詳細(xì)說明了集中流動(dòng)性、倉位、零滑點(diǎn)情況和峰時(shí)定價(jià)的組合。

生態(tài)系統(tǒng)與環(huán)境：錢包、指南與審計(jì)

除了 DEX 之外，Saros 還提供擴(kuò)展錢包和移動(dòng)端指南，用于收發(fā)、連接和基本安全操作，從而降低用戶上手門檻。其文檔網(wǎng)站包含一個(gè)“審核”部分，其中包含每個(gè)模塊的鏈接和狀態(tài)。項(xiàng)目和用戶在進(jìn)行交互之前，請先查看這些頁面。

路線圖和近期舉措

官方文檔顯示，2025 年的重點(diǎn)包括 DLMM 形態(tài)/策略、集中激勵(lì)機(jī)制和許可池，以及完善的 Saros 代幣治理/解鎖細(xì)節(jié)。在應(yīng)用方面，錢包和擴(kuò)展指南將提升移動(dòng)端/瀏覽器的統(tǒng)一性。未來幾個(gè)季度的產(chǎn)品敘述將圍繞“可組合流動(dòng)性 + 自適應(yīng)費(fèi)用”展開。

常問問題

Saros 與“常規(guī) AMM”有何不同？

答：DLMM 允許流動(dòng)性提供者 (LP) 在較窄的區(qū)間內(nèi)擴(kuò)大深度，并在高波動(dòng)期間通過浮動(dòng)費(fèi)用提高 LP 收入，同時(shí)抑制非生產(chǎn)性資金流；AMM 則覆蓋長尾。兩者共同服務(wù)于不同的市場機(jī)制。

Saros 費(fèi)用如何分配？

答：總費(fèi)用包含基礎(chǔ)費(fèi)用和浮動(dòng)費(fèi)用。標(biāo)準(zhǔn)分成比例為 80% 分配給流動(dòng)性提供者 (LP)，20% 分配給協(xié)議，具體參數(shù)可通過治理進(jìn)行調(diào)整。一些池子還會(huì)疊加“集中激勵(lì) (CI)”。

Saros 代幣的解鎖安排是怎樣的？

答：許多生態(tài)系統(tǒng)/社區(qū)/投資者群體遵循 TGE + 2 年懸崖釋放 + 2-3 年線性釋放的模式。流動(dòng)性和空投將在 TGE 解鎖。首次解鎖周期將于 2026 年初開始，每月一次。

我是一個(gè)新項(xiàng)目，如何在這里發(fā)布？

答：使用池創(chuàng)建流程和 SDK，搭配集中激勵(lì)機(jī)制和做市商工具，以推動(dòng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)和流動(dòng)性。發(fā)布前，請準(zhǔn)備好審計(jì)和做市計(jì)劃。

交易者如何降低大單影響？

答：建議選擇更深的DLMM路徑，設(shè)置合理的滑點(diǎn)，并在必要時(shí)拆分訂單。檢查“活躍倉位”的分布，并避免出現(xiàn)交易薄弱區(qū)域。

為什么儀表盤有時(shí)會(huì)出現(xiàn)不一致？

答：請分別比較 AMM/DLMM 頁面和合并視圖，并在比較之前先對 24 小時(shí)/7 天/30 天窗口進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化，以避免“TVL 與交易量”源不匹配。

關(guān)鍵要點(diǎn)

Saros 采用雙核 DLMM + AMM 來平衡深度和覆蓋率，使用可變費(fèi)用和箱體來提高執(zhí)行率和 LP 回報(bào)。

SAROS 的最大供應(yīng)量為 100 億，具有七個(gè)明確的分配類別和長期歸屬、支持治理、功能和激勵(lì)措施。

第三方數(shù)據(jù)顯示，DLMM 30 天交易量達(dá)數(shù)億，TVL/費(fèi)用指標(biāo)可為 MM 和治理決策提供信息。

啟動(dòng)/MM 應(yīng)與再平衡和可變費(fèi)用參數(shù)保持一致，并進(jìn)行仔細(xì)的范圍和頭寸管理。

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