歐洲央行：美元穩(wěn)定幣崛起將削弱歐洲貨幣政策控制力
歐洲央行警告稱，以美元為主導(dǎo)的數(shù)字貨幣體系對(duì)歐洲貨幣主 權(quán)構(gòu)成戰(zhàn)略挑戰(zhàn)。如果缺乏戰(zhàn)略應(yīng)對(duì)措施，歐洲金融穩(wěn)定性和貨幣自主 權(quán)可能遭到侵蝕。
7月28日，歐洲央行市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施和支付部門顧問(wèn)尤爾根·沙夫（Jurgen Schaaf）發(fā)表文章指出，如果美元穩(wěn)定幣在歐元區(qū)廣泛使用，歐洲央行對(duì)貨幣政策的控制力可能被削弱。
美元穩(wěn)定幣在全球市場(chǎng)占據(jù)絕對(duì)主導(dǎo)地位，約占穩(wěn)定幣總市值的99%。相比之下，歐元穩(wěn)定幣仍處于邊緣地位，市值不足3.5億歐元。
（美元穩(wěn)定幣在全球市場(chǎng)占據(jù)絕對(duì)主導(dǎo)地位）
隨著特朗普簽署的GENIUS法案可能在數(shù)周內(nèi)生效，穩(wěn)定幣供應(yīng)量將從2025年的2300億美元增長(zhǎng)至2028年底的2萬(wàn)億美元。
沙夫警告稱，這一趨勢(shì)加上美國(guó)對(duì)穩(wěn)定幣的政治支持，將使平衡進(jìn)一步向有利于美國(guó)的方向傾斜，從而可能降低歐元區(qū)的借貸成本并增加其融資成本。
此前歐洲央行官員曾警告稱，穩(wěn)定幣可能引發(fā)金融穩(wěn)定風(fēng)險(xiǎn)。如果一種主流穩(wěn)定幣突然崩盤，沖擊可能會(huì)蔓延至整個(gè)金融體系。
據(jù)國(guó)際清算銀行在其《2025年年度經(jīng)濟(jì)報(bào)告》中指出，許多穩(wěn)定幣曾出現(xiàn)過(guò)與掛鉤匯率的“嚴(yán)重偏離”。
對(duì)歐洲貨幣主 權(quán)的潛在沖擊
如果美元穩(wěn)定幣在歐元區(qū)被廣泛用于支付、儲(chǔ)蓄或結(jié)算，歐洲央行對(duì)貨幣狀況的控制力可能會(huì)被削弱。
如今穩(wěn)定幣的用途正在迅速擴(kuò)展。從最初用于加密資產(chǎn)交易和跨境匯款，發(fā)展到如今被主流支付和商業(yè)巨頭所采納。
Visa和Mastercard等美國(guó)主要卡組織已開(kāi)始將穩(wěn)定幣整合到其全球產(chǎn)品中，而沃爾瑪和亞馬遜等零售商也在探索使用穩(wěn)定幣，這可能導(dǎo)致大量交易繞過(guò)傳統(tǒng)銀行系統(tǒng)。
沙夫指出一些平臺(tái)甚至為穩(wěn)定幣持有提供利息，使其功能類似于貨幣市場(chǎng)基金，這可能分流銀行存款，對(duì)以銀行為中心的歐洲金融體系構(gòu)成更大威脅。
這種侵蝕雖然是漸進(jìn)的，但可能重演在一些“美元化”經(jīng)濟(jì)體中觀察到的模式，尤其是在用戶尋求歐元計(jì)價(jià)工具無(wú)法提供的安全或收益優(yōu)勢(shì)時(shí)。
這種動(dòng)態(tài)一旦形成，鑒于穩(wěn)定幣的“網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)”和規(guī)模經(jīng)濟(jì)，將很難逆轉(zhuǎn)。在代幣化結(jié)算領(lǐng)域，可靠的數(shù)字現(xiàn)金等價(jià)物至關(guān)重要，如果缺乏可信的歐元替代品，美元穩(wěn)定幣可能會(huì)鞏固其先發(fā)優(yōu)勢(shì)。
分析認(rèn)為，美元的這種主導(dǎo)地位將為美國(guó)帶來(lái)戰(zhàn)略和經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)，使其能以更低成本為其債務(wù)融資，同時(shí)施加全球影響力。對(duì)歐洲而言，這意味著相對(duì)于美國(guó)的融資成本更高、貨幣政策自主 權(quán)受損以及地緣政治上的依賴。
歐洲的應(yīng)對(duì)策略選擇
面對(duì)這一局面，沙夫表示歐央行顯然沒(méi)有自滿的余地，不過(guò)歐央行的政策工具箱中仍然有多種選擇。
政策制定者可以為受到適當(dāng)監(jiān)管的歐元計(jì)價(jià)穩(wěn)定幣提供更多支持。如果設(shè)計(jì)得當(dāng)并能有效緩解風(fēng)險(xiǎn)，高質(zhì)量的歐元穩(wěn)定幣可以滿足合法的市場(chǎng)需求，并有助于增強(qiáng)歐元的國(guó)際作用。
歐洲央行系統(tǒng)的數(shù)字歐元項(xiàng)目和 私 營(yíng) 部門的創(chuàng)新應(yīng)被視為更廣泛的歐洲數(shù)字支付戰(zhàn)略中的互補(bǔ)元素。
特別是在支付交互端，數(shù)字歐元有望成為捍衛(wèi)歐洲貨幣主 權(quán)的堅(jiān)固防線。
金融市場(chǎng)中加強(qiáng)對(duì)分布式賬本技術(shù)（DLT）的應(yīng)用至關(guān)重要。歐洲央行系統(tǒng)最近宣布的短期和長(zhǎng)期舉措——Pontes和Appia項(xiàng)目，正是在這一領(lǐng)域的關(guān)鍵貢獻(xiàn)，旨在提高跨境支付效率和結(jié)算能力。
加強(qiáng)穩(wěn)定幣監(jiān)管的全球協(xié)調(diào)至關(guān)重要。若沒(méi)有一致的規(guī)則，當(dāng)前的碎片化格局可能會(huì)持續(xù)存在，從而加劇金融不穩(wěn)定、監(jiān)管套利和美元在全球的主導(dǎo)地位。
穩(wěn)定幣已不再是小眾事物，而是數(shù)字金融中不可或缺的一部分。
歐洲穩(wěn)定的制度框架和基于規(guī)則的行事方式為其提供了信任基礎(chǔ)，如果能夠利用這一優(yōu)勢(shì)，通過(guò)穩(wěn)健的監(jiān)管、基礎(chǔ)設(shè)施投資和數(shù)字貨幣創(chuàng)新，歐元或許能夠在這場(chǎng)變革中變得更加強(qiáng)大。
以上就是歐洲央行：美元穩(wěn)定幣崛起將削弱歐洲貨幣政策控制力的詳細(xì)內(nèi)容，更多關(guān)于歐洲央行警告穩(wěn)定幣內(nèi)容介紹的資料請(qǐng)關(guān)注腳本之家其它相關(guān)文章！
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