Ethena 的USDe收益型穩(wěn)定幣是什么？如何運作賺取收益？
Ethena's USDe是一種新的穩(wěn)定幣，不僅能保持其價值，還能產(chǎn)生收益。由加密資產(chǎn)和delta-neutral 對沖策略支持， USDe為您提供了一種能夠產(chǎn)生被動收入的類美元資產(chǎn)方式。而當您質押USDe 以鑄造sUSDe 時，您將解鎖更多的獎勛。
在2025 年，帶來收益的穩(wěn)定幣正在接管去中心化金融(DeFi)領域。從Solana的sUSD 到LayerZero支持的保險庫，用戶正從像USDC這樣的被動美元代幣轉向能為您工作之智能美元。 Ethena 的USDe 擁有超過58 億美元的供應量和超過70 萬名用戶，領導著這一變革，并且它是為擴展而設計的。
什么是Ethena?
Ethena是一個建立在Ethereum上的合成美元協(xié)議。它讓您鑄造并使用USDe，一個完全有保障的穩(wěn)定幣，使用的是加密原生工具而非傳統(tǒng)銀行。這意味著沒有法定貨幣，沒有銀行，只有Ethereum、期貨市場和您可以賺取收益的穩(wěn)定美元代幣。
Ethena 的理念源自Arthur Hayes 在2023 年的文章《Dust on Crust》。他構想了一種由加密貨幣和衍生品支持的穩(wěn)定幣，能夠提供真實的收益。 Ethena 的創(chuàng)始人Guy Young 將這一愿景變?yōu)楝F(xiàn)實。他的目標？為互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟建立一個抗審查、可擴展的美元，并使持有它變得有利可圖。
今天，Ethena 在24 條鏈上運行數(shù)十億美元的價值，USDe 及其質押版sUSDe 被用于儲蓄、交易和DeFi 集成。這不僅僅是協(xié)議，它正在構建許多人稱之為加密貨幣的第一個「互聯(lián)網(wǎng)債券」。該協(xié)議由Ethena (ENA) 代幣治理，該代幣在治理、質押獎勛和生態(tài)系統(tǒng)激勛中扮演著關鍵角色。
什么是Ethena USDe (USDE) 穩(wěn)定幣?
USDe 是Ethena 的旗艦穩(wěn)定幣，但它的運作方式與傳統(tǒng)的美元掛鉤代幣如USDT 或USDC 完全不同。 USDe 不是使用法定貨幣或現(xiàn)實世界的資產(chǎn)作為抵押品，而是由加密資產(chǎn)和delta-neutral 對沖策略支持的合成美元。
這意味著協(xié)議將長期加密頭寸，如ETH或stETH，與等值的短期期貨合約配對。當加密貨幣的價格上升或下降時，短期期貨頭寸會抵消這一變化。結果？無論市場如何變動，穩(wěn)定的價值接近1 美元。
USDe 的支持資產(chǎn)包括：
• Ethereum (ETH) 和質押的ETH (stETH)
• Bitcoin (BTC)和流動質押代幣(LSTs)
• 短期永續(xù)期貨（perps）在集中式交易所
• 備用的流動穩(wěn)定幣，如USDC、USDT和USDtb
這個組合創(chuàng)造了一種穩(wěn)定且可擴展的美元替代品，不依賴于銀行或集中管理人。你可以持有它、使用它，或將其質押以賺取被動回報，直接從你的加密錢包開始。
USDe 如何保持1 美元的掛鉤？
Ethena 的USDe 穩(wěn)定幣運作方式| 來源：Ethena 文件
USDe 透過自動化的delta-neutral 對沖保持與美元的掛鉤。這種技術通過在現(xiàn)貨和期貨市場開設相等且相反的頭寸來平衡風險。
其運作方式如下：
當你鑄造USDe 時，Ethena 會使用你的擔保品（如ETH 或BTC），購買現(xiàn)貨資產(chǎn)，并開設相同規(guī)模的空頭永續(xù)期貨頭寸。這樣可以抵消價格波動。如果ETH 上漲，空頭頭寸將虧損，但ETH 會增值；如果ETH 下跌，ETH 會貶值，但空頭頭寸會獲利。最終的結果是穩(wěn)定。
這個模型不僅讓USDe 與1 美元保持掛鉤，還能產(chǎn)生收益。 Ethena 從這些空頭期貨頭寸中賺取資金費用。當你將USDe 質押到sUSDe 中時，你會獲得這些回報的一部分。
與需要比你鑄造的更多價值的過度擔保穩(wěn)定幣不同，USDe 是資本高效的，并且以1:1 的比例完全擔保。這個掛鉤保持穩(wěn)定，得益于持續(xù)的再平衡和與受信任的托管人進行的場外結算。
什么是sUSDe，USDe 的收益版本？
sUSDe 2024 年的回報| 來源：Ethena
sUSDe 是USDe 的質押版本。當你將USDe 質押時，協(xié)議會給你sUSDe 作為回報，這是一個自動賺取收益的代幣。你送出1 個USDe，將收到1 個sUSDe。隨著時間的推移，這1 個sUSDe 的價值會變得更高。這是一個非重設模型，你的余額保持不變，但其價值會增長。如果回報率為20%，那么你的sUSDe/USDe 交換比率將從1.0 在一年后變?yōu)?.20。
在2024 年，sUSDe 提供了強勁的平均APY約為18%，使其成為收益型穩(wěn)定幣領域的佼佼者。與傳統(tǒng)穩(wěn)定幣如USDC 相比，這對于追求收益的用戶來說是一次重大改變。
在此之前，利率波動較大，從2024 年3 月的高峰55.9% 到2024 年8 月的低點約4.3%。這種波動反映了加密資金利率和質押回報的特性。最近，收益率在7% 到30% 之間波動，具體取決于市場條件。如果資金利率較高，你的回報會增加。如果資金利率下降，則回報會較低，但仍具競爭力。
這個模型使得操作變得簡單。只需持有sUSDe，你的美元價值就會增加，無需手動復利。你不需要重新投資回報，這一切會在幕后自動進行。
收益來自哪里？
質押USDe 轉換為sUSDe 的運作方式| 來源：Ethena 文件
1.永續(xù)合約市場的資金費率：永續(xù)期貨市場在多頭和空頭倉位之間收取定期資金費。 Ethena 的策略會在空頭期貨倉位向多頭倉位支付資金費時獲利。這些費用收入會流向sUSDe 持有者。
2.來自流動質押ETH 和穩(wěn)定幣的獎勛： Ethena 部分通過像stETH 這樣的資產(chǎn)來支持USDe，這些資產(chǎn)能賺取以太坊質押獎勛（約3%-7%）。它還持有像USDC 和USDtb 這樣的穩(wěn)定幣，這些穩(wěn)定幣能在其他地方賺取利息。這些附加收益提高了協(xié)議的總回報。
3.自動復利進入sUSDe：每當Ethena 從資金費率或質押獎勛中賺取收益時，該收益會被添加到sUSDe 池中。您不需要主動領取或手動再投資。您的sUSDe 余額保持不變，但交換價值會增加，實現(xiàn)自動復利。
Ethena 的USDe 設計為去中心化且可組合，并且廣泛整合于主要的DeFi 平臺。Aave支援sUSDe，允許您在去中心化的貨幣市場中進行借貸或賺取收益。您也可以通過與Morpho和Pendle等協(xié)議的整合來利用sUSDe。機構平臺如Converge 和Securitize 已經(jīng)為USDe 用于代幣化傳統(tǒng)金融產(chǎn)品開啟了大門。無論您是將sUSDe 作為被動賺取收益的儲蓄工具，還是作為DeFi 策略中的擔保品，Ethena 的穩(wěn)定幣生態(tài)系統(tǒng)都提供了靈活性、資本效率以及對零售和機構加密用戶的支持。
如何質押USDe 并使用sUSDe 賺取收益？
開始使用USDe 和sUSDe 非常簡單。以下是您可以進行的操作：
步驟1：獲得USDe
您可以在去中心化交易所如Curve或Uniswap上購買USDe，通過交換USDT 或USDC 等資產(chǎn)。如果您是白名單上的機構，您也可以通過存入像ETH 或stETH 這樣的擔保品來直接鑄造USDe。
步驟2：將USDe 質押為sUSDe
一旦您擁有USDe，請前往Ethena 應用程序并質押它以接收sUSDe。此代幣會隨著時間自動賺取獎勛并增值。無需手動領取。
步驟3：準備好后取消質押
要領取您的收益，您可以取消質押sUSDe。這會啟動7 天的冷卻期，之后您將收到原始的USDe 以及累積的獎勛。您可以持有、重新質押或在DeFi 平臺上使用它。
關于Ethena USDe (USDE) 的常見問題
1. USDe 與sUSDe 有何區(qū)別？
USDe 是Ethena 的合成穩(wěn)定幣，與美元掛鉤。它通過delta-neutral 對沖保持接近1 美元。 sUSDe 是USDe 的質押版本。當您質押USDe 時，您會獲得sUSDe，這會隨著時間獲得被動收益。您的代幣數(shù)量保持不變，但其價值會增長。
2. delta-neutral 對沖是如何運作的？
delta-neutral 對沖通過配對多頭和空頭頭寸來平衡風險。 Ethena 持有像ETH 或BTC（多頭）等加密貨幣，并在期貨市場開設空頭頭寸。如果價格上漲或下跌，收益和損失會相互抵消。這有助于在市場波動時保持USDe 穩(wěn)定在約1 美元。
3.質押USDe 可以期望得到什么樣的年收益率（APY）？
在2024 年，sUSDe 的平均年收益率（APY）為約18%。根據(jù)市場條件，收益范圍從4% 到超過50% 不等。最近，利率大多在7% 和30% 之間波動。獎勛來自資金費用、質押獎勛和穩(wěn)定幣儲備的利息。收益會有所波動，并無固定利率。
4.使用Ethena USDe 有哪些風險？
像所有DeFi 協(xié)議一樣，USDe 也承擔著智能合約錯誤、資金利率波動、保管問題以及交易對手風險等風險。 Ethena 的儲備基金有助于降低這些風險，但無法完全消除它們。請確保進行自己的研究，并評估該協(xié)議是否符合您的風險承受能力。
結語：USDe 是否適合您？
USDe 提供了一種更智能的方式來在加密貨幣中持有美元。通過將delta-neutral 對沖與加密貨幣擔保品結合，Ethena 提供了一種穩(wěn)定的、能產(chǎn)生收益的穩(wěn)定幣，并能跨DeFi 和CeFi 使用。當您質押USDe 鑄造sUSDe 時，您將被動地從資金費率和質押獎勛中獲益，無需積極管理。
但像所有DeFi 協(xié)議一樣，Ethena 也存在風險。智能合約可能存在錯誤。資金費率可能變?yōu)樨摂?shù)。場外托管人或衍生品平臺可能會遇到問題。雖然Ethena 的儲備基金有助于吸收波動并保護用戶，但它并非萬無一失。在投入資本之前，請務必進行充分的研究并了解系統(tǒng)運作方式。如果您正在尋找一種資本效率高的方式來賺取美元收益，USDe 可能是個有潛力的選擇，但需要謹慎考慮。
到此這篇關于Ethena 的USDe收益型穩(wěn)定幣是什么？如何運作賺取收益？的文章就介紹到這了,更多相關USDe幣全面介紹內容請搜索腳本之家以前的文章或繼續(xù)瀏覽下面的相關文章，希望大家以后多多支持腳本之家！
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