當(dāng)前位置：主頁 > 區(qū)塊鏈 > 資訊 > Aptos未來發(fā)展解析

RWA即將進(jìn)入下一個(gè)階段，Aptos能否實(shí)現(xiàn)彎道超車?

2025-07-10 17:23:26 | 來源： | 作者：佚名

RWA即將進(jìn)入下一個(gè)階段，Aptos能否實(shí)現(xiàn)彎道超車?

Aptos在RWA賽道的快速崛起得益于其技術(shù)優(yōu)勢和生態(tài)布局，2025年6月其RWA TVL達(dá)到5.38億美元，位列公鏈第三，主要由私募信貸驅(qū)動(dòng)。

RWA作為被市場寄予厚望的賽道, 至今仍未展現(xiàn)出連接傳統(tǒng)市場中萬億資產(chǎn)的能力. 根據(jù)rwa.xyz的數(shù)據(jù), 加密行業(yè)中RWA資產(chǎn)總市值只有240億美元, 這還是在今年上半年猛增56%的情況下達(dá)到的數(shù)據(jù), 因此可以知道RWA的敘事并非已經(jīng)結(jié)束而是還未開始, 隨著未來美股上鏈, 更多品類的資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)代幣化, RWA會(huì)真正進(jìn)入下一個(gè)階段. 而在當(dāng)下黎明前夜之際, Aptos已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了彎道超車, 過去30天內(nèi)鏈上RWA TVL增長56.4%, 達(dá)到5.38億美元, 排名上升至公鏈第三位. 隨著Aave的到來,Aptos上的RW資產(chǎn)極有可能迎來更多投資機(jī)會(huì), 使得Aptos在RWA的下一階段競爭中處于有利位置.

來源: on-aptos

私募信貸依然是當(dāng)前的主流路徑

私募信貸（Private Credit）占據(jù)RWA資產(chǎn)58%的份額，成為最受關(guān)注的資產(chǎn)類別，其次為美國國債。私募信貸資產(chǎn)主要以鏈上形式存在，大多缺乏交易流動(dòng)性；而美國國債則受到生息穩(wěn)定幣的競爭壓力，這些穩(wěn)定幣以國債為抵押，提供了相似的收益特性。

什么是私募信貸? 私募信貸指的是非公開市場中，由非銀行機(jī)構(gòu)或投資者向企業(yè)或個(gè)人提供的貸款。在傳統(tǒng)金融中，私人信貸因其靈活性和高收益吸引了大量機(jī)構(gòu)投資者。然而，它也面臨高成本、低效率和準(zhǔn)入限制等痛點(diǎn)。例如，傳統(tǒng)私人信貸的審計(jì)流程繁瑣，交易成本高企，且中小企業(yè)往往因缺乏信用記錄而難以獲得融資。

加密協(xié)議通過充當(dāng)中介的角色, 以在鏈上鏈上發(fā)行和管理資產(chǎn)作為核心商業(yè)模式,通過消除多層中介來降低成本，并通過提供對(duì)貸款池和基礎(chǔ)資產(chǎn)的實(shí)時(shí)表現(xiàn)來增加透明度。

私募信貸資產(chǎn)代幣化流程

1. 鏈下信貸資產(chǎn)生成

資產(chǎn)發(fā)行方（Originator）負(fù)責(zé)生成鏈下信貸資產(chǎn)。私人信貸機(jī)構(gòu)（如BSFG）、中小企業(yè)融資平臺(tái)或區(qū)域性信貸市場運(yùn)營商通過簽訂貸款協(xié)議（明確本金、利率、期限），設(shè)定擔(dān)保資產(chǎn)（如應(yīng)收賬款或不動(dòng)產(chǎn)，需評(píng)估價(jià)值和流動(dòng)性），制定還款計(jì)劃和違約條款，并審核借款人的財(cái)務(wù)狀況（包括現(xiàn)金流、債務(wù)比率和信用評(píng)級(jí)，如S&P評(píng)分BB+）。例如，一筆100萬美元貸款發(fā)放給一家物流企業(yè)，期限12個(gè)月，年化利率12%，以110萬美元應(yīng)收賬款為抵押。此步驟確保資產(chǎn)符合傳統(tǒng)金融標(biāo)準(zhǔn)，為后續(xù)代幣化奠定基礎(chǔ)。

2. 構(gòu)建鏈上通證結(jié)構(gòu)

通過RWA協(xié)議（如Pact），單筆或多筆貸款映射為鏈上通證。通證形式包括：NFT（每筆貸款生成唯一不可分割通證，記錄完整資產(chǎn)所有權(quán)）、SFT（資產(chǎn)份額化，允許投資者持有部分權(quán)益，如10%份額）或ERC-20型（貸款池打包為可交易基金份額，適合機(jī)構(gòu)投資者）。通證元數(shù)據(jù)涵蓋借款人匿名標(biāo)識(shí)（符合GDPR）、本金金額（100萬美元）、利率（12%年化）、還款頻率（月度）、到期日（2026年7月）、擔(dān)保資產(chǎn)詳情和違約處理機(jī)制。智能合約支持還款狀態(tài)管理、自動(dòng)收益分配和提前贖回或點(diǎn)對(duì)點(diǎn)轉(zhuǎn)讓（需合規(guī)驗(yàn)證）。

3. 合規(guī)包裝

代幣化流程需符合監(jiān)管要求。在開曼群島、英屬維爾京群島或新加坡設(shè)立特殊目的實(shí)體（SPV）或虛擬資產(chǎn)服務(wù)提供商（VASP）作為法律托管方，與鏈上通證一一對(duì)應(yīng)。所有投資者需完成KYC/KYB及AML審查，非合格投資者受限于Reg D等法規(guī)的訪問和轉(zhuǎn)讓權(quán)限。鏈下披露文件（如PDF格式的條款清單或發(fā)行備忘錄）明確通證為債務(wù)資產(chǎn)，不附帶投票權(quán)或股權(quán)屬性。此步驟結(jié)合鏈上哈希驗(yàn)證和鏈下加密存儲(chǔ)個(gè)人身份信息（PII），確保符合UETA。

4. 通證發(fā)行與融資

通過用戶界面或協(xié)議平臺(tái)展示通證，接受鏈上投資。投資者需完成KYC驗(yàn)證，使用USDC、APT或USDT等投資，獲得RWA通證作為憑證，并按月或按季度收取還款本金和利息。例如，Pact平臺(tái)BSFG-EM-1的預(yù)計(jì)年化收益率64.05%，覆蓋新興市場小微企業(yè)融資需求。

5. 收益分配與資產(chǎn)清算

借款人按計(jì)劃還款，資金由發(fā)行方收取后轉(zhuǎn)入SPV，通過預(yù)言機(jī)或智能合約映射至鏈上，分配給通證持有者。智能合約根據(jù)持有比例自動(dòng)拆分利息（如按10%份額分配12%年化收益），貸款到期后自動(dòng)返還本金或安排資產(chǎn)續(xù)存。若通證結(jié)構(gòu)（如SFT）允許，可在去中心化交易所（DEX）或RWA專用市場交易，但通常設(shè)有鎖定期，僅支持點(diǎn)對(duì)點(diǎn)轉(zhuǎn)讓。

Aptos在RWA賽道的競爭優(yōu)勢

技術(shù)優(yōu)勢：高性能區(qū)塊鏈的金融應(yīng)用潛力

Aptos作為新一代Layer 1區(qū)塊鏈，其技術(shù)架構(gòu)成為它在RWA賽道的獨(dú)特優(yōu)勢，特別是在私募信貸代幣化的場景中。以下從核心技術(shù)特性展開分析：

高吞吐量與低延遲

Aptos采用Block-STM并行執(zhí)行引擎，通過樂觀并發(fā)控制實(shí)現(xiàn)交易的高效處理。官方測試數(shù)據(jù)顯示，Aptos的理論吞吐量可達(dá)15萬筆每秒（TPS），實(shí)際生產(chǎn)環(huán)境中穩(wěn)定在4000-5000 TPS，遠(yuǎn)超以太坊和Solana。在私募信貸場景中，高吞吐量支持大規(guī)模貸款發(fā)行、實(shí)時(shí)還款分配和鏈上審計(jì)，確保交易效率。

此外，Aptos的交易最終確認(rèn)時(shí)間僅為650毫秒。這種亞秒級(jí)確認(rèn)速度對(duì)于需要即時(shí)結(jié)算的RWA資產(chǎn)（如貸款池的收益分配）至關(guān)重要。例如，Pact協(xié)議在Aptos上實(shí)現(xiàn)T+0結(jié)算，相比傳統(tǒng)金融的T+2或T+3，大幅降低了資金占用成本。

低交易成本

Aptos的交易費(fèi)用平均低于0.01美元。低成本特性對(duì)RWA場景尤為關(guān)鍵，因?yàn)榇鷰呕Y產(chǎn)涉及頻繁的鏈上操作（如貸款發(fā)行、還款分配、合規(guī)驗(yàn)證）。以Pact為例，其鏈上貸款管理需要實(shí)時(shí)更新還款狀態(tài)，低費(fèi)用確保了運(yùn)營成本的可控性。

模塊化架構(gòu)與可擴(kuò)展性

Aptos的模塊化設(shè)計(jì)將共識(shí)、執(zhí)行和存儲(chǔ)層分離，允許各層獨(dú)立優(yōu)化這對(duì)RWA資產(chǎn)管理至關(guān)重要，因?yàn)樗饺诵刨J涉及復(fù)雜的元數(shù)據(jù)（如借款人信息、還款計(jì)劃）。

生態(tài)布局：機(jī)構(gòu)背書與監(jiān)管友好

Aptos在RWA賽道的生態(tài)布局通過與傳統(tǒng)金融巨頭的合作和DeFi生態(tài)的擴(kuò)展，顯著提升了其競爭力。

機(jī)構(gòu)合作與背書

截至2025年6月，Aptos的RWA總鎖倉價(jià)值（TVL）達(dá)到5.4億美元，位列公鏈第三，僅次于以太坊和ZKsync Era。這一成就得益于多家傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的參與：

去年 7 月，Aptos 官宣將 Ondo Finance 的 USDY 引入生態(tài)，并于主要的 DEX、借貸應(yīng)用集成。去年 10 月，Aptos 宣布富蘭克林鄧普頓已在 Aptos Network 上推出以 BENJI 代幣為代表的富蘭克林鏈上美國政府貨幣基金（FOBXX）。此外，Aptos 也和 Libre 達(dá)成合作推行證券代幣化。

這些合作不僅為Aptos帶來了資金和技術(shù)支持，還增強(qiáng)了其在合規(guī)性領(lǐng)域的可信度。

監(jiān)管友好性

私募信貸代幣化涉及復(fù)雜的合規(guī)要求，如KYC/AML審查、Reg D/Reg S合規(guī)等。Aptos通過與合規(guī)平臺(tái)合作，內(nèi)置了鏈上身份驗(yàn)證和資產(chǎn)追蹤功能。例如，Pact協(xié)議通過鏈下加密存儲(chǔ)個(gè)人身份信息（PII）并結(jié)合鏈上哈希驗(yàn)證，符合UETA要求，確保貸款代幣的法律效力。

2025年，全球監(jiān)管環(huán)境逐步明朗化。歐洲的MiCA法規(guī)為加密資產(chǎn)提供了清晰框架，美國的GENIUS Act為穩(wěn)定幣和RWA項(xiàng)目創(chuàng)造了有利條件。Aptos的低費(fèi)用和快速確認(rèn)特性使其成為監(jiān)管友好型公鏈的理想選擇。例如，Aptos被Wyoming州選為穩(wěn)定幣項(xiàng)目WYST的最高技術(shù)評(píng)分候選鏈, 并計(jì)劃利用Aptos發(fā)行合規(guī)的穩(wěn)定幣和貸款通證，預(yù)計(jì)2026年覆蓋1億美元資產(chǎn)。

新興市場定位

Aptos的RWA戰(zhàn)略聚焦新興市場，特別是在金融包容性不足的地區(qū)。BSFG作為Pact協(xié)議在Aptos鏈上的主要資產(chǎn)發(fā)行方，通過代幣化私募信貸產(chǎn)品為新興市場和特定區(qū)域提供多樣化融資解決方案，顯著推動(dòng)了Aptos的RWA生態(tài)發(fā)展。

其旗艦產(chǎn)品BSFG-EM-1針對(duì)新興市場個(gè)人消費(fèi)者和小微經(jīng)營者，提供短期、小額消費(fèi)貸款和循環(huán)信用額度，規(guī)模達(dá)1.6億美元，單筆貸款金額在數(shù)百至數(shù)千美元，期限3-12個(gè)月，利率高達(dá)64.05%。BSFG-EM-NPA-1和BSFG-EM-NPA-2為壞賬或違約貸款專項(xiàng)池，規(guī)模1.88億美元，僅限合格投資者參與，收益未公開。BSFG-CAD-1為加拿大住宅物業(yè)抵押貸款，規(guī)模4400萬美元，分為優(yōu)先和次級(jí)結(jié)構(gòu)，利率0.13%（可能為低風(fēng)險(xiǎn)優(yōu)先級(jí)貸款），由真實(shí)地產(chǎn)背書但處于鎖定狀態(tài)，流動(dòng)性受限。BSFG-AD-1面向阿聯(lián)酋小微企業(yè)，提供營運(yùn)貸款，規(guī)模1600萬美元，利率15.48%，服務(wù)高增長市場。BSFG-KES-1針對(duì)肯尼亞零售信貸市場，規(guī)模560萬美元，利率115.45%。

這些產(chǎn)品通過Pact的鏈上基礎(chǔ)設(shè)施實(shí)現(xiàn)高效發(fā)行和透明管理，貢獻(xiàn)了Aptos RWA TVL的77%（約4.2億美元）。

總結(jié)

Aptos在RWA賽道的快速崛起得益于其技術(shù)優(yōu)勢和生態(tài)布局，2025年6月其RWA TVL達(dá)到5.38億美元，位列公鏈第三，主要由私募信貸驅(qū)動(dòng)。Pact協(xié)議通過推出鏈上債務(wù)池，貢獻(xiàn)了超4.2億美元的資產(chǎn)（占Aptos RWA的77%），顯著提升了生態(tài)競爭力。私募信貸作為RWA增長引擎，通過代幣化實(shí)現(xiàn)鏈上可組合性，允許信貸通證參與DeFi協(xié)議的循環(huán)貸、杠桿策略和流動(dòng)性池，產(chǎn)生6%-15%的年化收益。相比國債（受生息穩(wěn)定幣競爭壓力），私募信貸因其高收益和明確現(xiàn)金流更受市場青睞。Aptos的低交易費(fèi)用（低于0.01美元）和650毫秒的最終確認(rèn)時(shí)間支持實(shí)時(shí)借貸和結(jié)算，未來與Aave的集成可能進(jìn)一步激活了Pact的潛力。

當(dāng)前，傳統(tǒng)金融市場利差收緊，促使機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)向鏈上解決方案，Aptos通過服務(wù)新興市場填補(bǔ)了中小企業(yè)融資缺口。未來，隨著監(jiān)管環(huán)境優(yōu)化和DeFi生態(tài)擴(kuò)展，Aptos有望在2026年新增5億美元RWA TVL。Aptos通過技術(shù)與生態(tài)的協(xié)同作用，正在私募信貸賽道展現(xiàn)持續(xù)增長潛力。

到此這篇關(guān)于RWA即將進(jìn)入下一個(gè)階段，Aptos能否實(shí)現(xiàn)彎道超車?的文章就介紹到這了,更多相關(guān)Aptos未來發(fā)展解析內(nèi)容請(qǐng)搜索腳本之家以前的文章或繼續(xù)瀏覽下面的相關(guān)文章，希望大家以后多多支持腳本之家！

免責(zé)聲明：本文只為提供市場訊息，所有內(nèi)容及觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，不代表本站觀點(diǎn)和立場。投資者應(yīng)自行決策與交易，對(duì)投資者交易形成的直接或間接損失，作者及本站將不承擔(dān)任何責(zé)任。！

Tag：RWA

你可能感興趣的文章

幣圈快訊

韓國SK電信將投資7500億韓元成立AI數(shù)據(jù)中心專營子公司SKHyper
2026-07-26 18:11
據(jù)韓媒Ket報(bào)道，韓國SK電信（SKT）宣布成立人工智能數(shù)據(jù)中心（AIDC）專營新公司SKHyper并計(jì)劃累計(jì)投入7500億韓元，推動(dòng)大規(guī)模AI數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)擴(kuò)張，預(yù)計(jì)將首先投入3300億韓元，并計(jì)劃至2030年12月累計(jì)投資7500億韓元，最終持有該公司100%股權(quán)。據(jù)悉新成立的SKHyper將負(fù)責(zé)未來大型AI數(shù)據(jù)中心項(xiàng)目的開發(fā)與商業(yè)化，包括選址、電力基礎(chǔ)設(shè)施、以及客戶商業(yè)合作等前期工作，后續(xù)還將引入財(cái)務(wù)投資者（FI）股權(quán)投資以及項(xiàng)目融資（PF）等外部資金。
趙長鵬：收購中小交易所安全風(fēng)險(xiǎn)高收購仍可能但更復(fù)雜
2026-07-26 18:11
Binance創(chuàng)始人CZ在回應(yīng)“為何不收購小型CEX”時(shí)表示，收購中心化交易所不同于其他業(yè)務(wù)，一旦在收購后發(fā)生黑客攻擊，難以判斷是前團(tuán)隊(duì)遺留的后門還是新問題，因此安全與合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)更高。他強(qiáng)調(diào)，收購CEX依然可能，但盡調(diào)與風(fēng)控流程更為復(fù)雜。
Base負(fù)責(zé)人：目標(biāo)打造互聯(lián)網(wǎng)自由市場
2026-07-26 17:58
7月26日，Base負(fù)責(zé)人Jesse在X平臺(tái)發(fā)文表示，Base的目標(biāo)是成為“互聯(lián)網(wǎng)的自由市場（thefreemarketoftheinternet）”。據(jù)Blockworks數(shù)據(jù)，過去一年，Base在鏈上現(xiàn)貨交易量中的市場份額已增長約3倍，且過去兩周未出現(xiàn)相對(duì)市場份額流失。Base目前已在比特幣交易量和外匯（FX）交易量方面處于領(lǐng)先地位，并將很快大力拓展鏈上股票交易市場。
TRUMP團(tuán)隊(duì)地址昨日解鎖轉(zhuǎn)出的1380萬枚代幣已進(jìn)入CEX
2026-07-26 17:49
據(jù)鏈上分析師余燼監(jiān)測，TRUMP團(tuán)隊(duì)地址昨日解鎖轉(zhuǎn)出的代幣已進(jìn)入CEX，1380萬枚TRUMP(2194萬美元）在15分鐘前被轉(zhuǎn)進(jìn)了Binance、OKX、Kucoin。
分析：比特幣反彈面臨四重壓力美債收益率上升加劇市場風(fēng)險(xiǎn)
2026-07-26 17:32
CryptoQuant分析師AxelAdler發(fā)布周報(bào)分析表示，美國10年期國債收益率近期升至約4.7%，接近過去五年區(qū)間上限，高利率環(huán)境正在收緊金融條件，提高融資成本和資產(chǎn)折現(xiàn)率，并加大對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的壓力。目前，期貨市場預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)下一次會(huì)議加息概率約為38%，但路透調(diào)查的104名經(jīng)濟(jì)學(xué)家普遍預(yù)計(jì)利率將維持不變。在比特幣市場方面，AxelAdler指出，BTC從6月低點(diǎn)約5.9萬美元反彈約11%至接近6.6萬美元后，目前回落至約6.43萬美元。市場正同時(shí)出現(xiàn)四項(xiàng)潛在風(fēng)險(xiǎn)：一是波動(dòng)率大幅壓縮，7月實(shí)際波動(dòng)率下降31%，降至歷史區(qū)間第8百分位，預(yù)示后續(xù)或出現(xiàn)更劇烈行情；二是美國現(xiàn)貨市場需求持續(xù)疲弱，過去約兩個(gè)月半時(shí)間維持折價(jià)交易，尚未出現(xiàn)持續(xù)資金流入；三是市場買入流動(dòng)性不足，穩(wěn)定幣持續(xù)流出交易所，新資金活躍度接近年度低位；四是投資者仍在實(shí)現(xiàn)虧損，獲利回升階段仍有部分持倉選擇退出，對(duì)價(jià)格形成壓力。此外，Adler提到，MicroStrategy創(chuàng)始人邁克爾·塞勒（MichaelSaylor）近期沒有繼續(xù)大規(guī)模買入比特幣，而是發(fā)布長篇文章，并推薦38本關(guān)于文明、貨幣、能源和科技發(fā)展的書籍，試圖構(gòu)建比特幣作為長期金融演進(jìn)結(jié)果的理論框架。Adler認(rèn)為，市場當(dāng)前仍處于關(guān)鍵觀察階段，需要關(guān)注流動(dòng)性變化、美國需求恢復(fù)以及投資者行為是否改善。

RWA即將進(jìn)入下一個(gè)階段，Aptos能否實(shí)現(xiàn)彎道超車?

目錄