加密貨幣牛市真的結(jié)束了嗎？Coinbase：比特幣在內(nèi)的前50大幣種進入熊市區(qū)域
加密貨幣牛市或許已告一段落，寒冬正悄然降臨。Coinbase Institutional最新發(fā)布的報告示警，包括比特幣在內(nèi)的前50大加密貨幣，皆已遁入熊市區(qū)域，市場恐將面臨一段漫長的低迷期。
Coinbase Institutional研究主管David Duong在報告中指出：就比特幣來看，200日均線模型(200DMA)顯示，自3月下旬以來的大幅回落，已符合進入空頭市場的技術(shù)定義。如果是以COIN50指數(shù)(涵蓋市值前50大加密貨幣)來看，整體市場其實早在2月底就已全面跌入熊市區(qū)域。
比特幣自3月9日跌破200日簡單移動平均線(SMA)后，就一直未能重新站上，顯示市場長期趨勢已「明確轉(zhuǎn)空」。
這條均線是評估長線市場氣氛的關(guān)鍵指標，若幣價長期位于其下，通常代表熊市來臨。
David Duong指出，要判斷加密貨幣市場是否進入熊市，并不能僅憑股市常用的「下跌20%」作為標準，因為加密貨幣的波動性遠高于傳統(tǒng)資產(chǎn)，動輒出現(xiàn)20%回檔絕非罕見。他解釋稱：我們過去就觀察到，市場情緒轉(zhuǎn)弱本身就足以讓投資人調(diào)整部位，即使跌幅沒有達到20%門檻，也會出現(xiàn)明顯防御性操作。我們認為，熊市真正的定義是「市場結(jié)構(gòu)出現(xiàn)劇烈轉(zhuǎn)變」，基本面惡化、流動性萎縮，而非單純只看幣價跌了多少。
除了200日均線，David Duong也透過「Z分數(shù)模型」(以標準差衡量資產(chǎn)的風險調(diào)整后報酬)，進一步確認市場周期的轉(zhuǎn)變。報告提到：這套Z分數(shù)模型顯示，本輪牛市在今年2月下旬就已結(jié)束，之后的走勢則大多落在「中性」區(qū)間，也顯示這類模型在市場劇烈波動時存在一定的滯后。
他也提醒投資人，目前仍應對高風險資產(chǎn)采取「防御性布局」，相較于比特幣，其他中小型競爭幣可能會面臨更嚴峻挑戰(zhàn)，尤其在創(chuàng)投資金明顯降溫的情況下更是如此。
盡管前景偏空，David Duong仍對未來持審慎樂觀態(tài)度。他預估，加密貨幣市場有望在今年第二季中后段筑底，為第三季的反彈行情奠定基礎(chǔ)。
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