加密貨幣市場的價格波動不僅受基本面影響，更會受到投資者的情緒左右。這篇文章將介紹加密貨幣恐懼與貪婪指數(shù)，它能幫助我們了解市場的情緒變化，并作為調整投資策略的參考。雖然它無法準確預測價格走勢，但搭配其他分析工具一起使用，能有效避免情緒主導的投資決策！

投資市場由人構成，所以掌握情緒很重要

就像人們在生活中有喜怒哀樂等情緒，在投資市場上，我們往往能看到資產價格，會隨著投資者的情緒起伏上下劇烈波動。

尤其價格波動性高的加密貨幣市場中，如果我們能掌握投資者們的「情緒」，是否就意味著我們能夠掌握加密貨幣的價格波動趨勢呢？以下我們將介紹你一個「加密貨幣恐懼與貪婪指數(shù)」，帶你認識如何透過觀測指標的方式，來了解到當前加密市場投資人的情緒反應，進而優(yōu)化、調整自己的加密投資策略！

加密貨幣恐懼與貪婪指數(shù)是什么？

恐懼與貪婪指數(shù)（Fear and Greed Index）的概念最早來自傳統(tǒng)股市，例如CNNMoney 會使用這個指數(shù)來分析美國大盤，也就是標普500 指數(shù)（S&P 500）的市場情緒，藉由統(tǒng)計投資者情緒、市場交易量等資訊，整合出一個指數(shù)，試圖去推斷當前投資市場人們是樂觀期待市場上漲，或是悲觀認為市場會下跌。然而，隨著加密貨幣市場的崛起，這個指數(shù)的應用也逐漸擴展至這個新興資產市場，成為社群投資人們制定策略時的重要參考指標之一。

當前加密貨幣市場最知名的恐懼與貪婪指數(shù)，來自于數(shù)據(jù)網(wǎng)站Alternative.me所提供，是根據(jù)交易量、社交媒體熱度、Google 搜尋趨勢等參數(shù)計算出來，以0～100 分來表示市場的情緒狀態(tài)：

• 0～24 分為極度恐懼（Extreme Fear）

市場恐慌情緒達到極端，此時投資市場可能出現(xiàn)大量利空消息，比如經(jīng)濟衰退、項目破產等等消息，使大多數(shù)投資者在社群上表達悲觀情緒，加密貨幣價格往往會經(jīng)歷劇烈下跌。

• 25～45 分為恐懼（Fear）

當前市場情緒低迷，較多的投資者對當前或未來市場抱持著悲觀情緒，誠然不一定伴隨著加密貨幣價格下跌，但往往社群聲量并不會由「之后會暴漲」等樂觀情緒在主導。

• 46～54 分為中等（Neutral）

此時市場情緒不上不下，亦有樂觀的聲量、也有悲觀的看法，交易量更是處于不熱不冷的情況。

• 55～74 分為貪婪（Greed）

市場情緒偏向樂觀，加密貨幣投資或更傾向于買入而非賣出，同時交易量可能放大，通常市場有著諸多較利好消息的消息釋出，比如項目將與更多合作方擴展服務，更多機構資金入局加密貨幣市場等。

• 75～100 分為極度貪婪（Extreme Greed）

通常代表著市場過度樂觀，可能是價格泡沫形成的地帶。投資者可能高估當前市場實際上應配得的價格，且通常較多「新手」加密投資者，因媒體不斷的利好消息、大好前程渲染之下進入市場，進一步堆升本已高估的市場價格。

加密貨幣恐懼與貪婪指數(shù)圖表怎么看？

下圖，是Alternative.me編制，以視覺化呈現(xiàn)的加密貨幣恐懼與貪婪指數(shù)：

• 左側顯示的是當前的恐懼與貪婪指數(shù)（0～100 分）；
• 中間顯示的則是時間，分為現(xiàn)在（Now）、昨天（Yesterday）、上周（Last week）、上個月（Last month）；
• 最右側則是顯示本指數(shù)將于何時更新最新資訊（每日一更）。

加密貨幣恐懼與貪婪指數(shù)| 圖片來源：Alternative.me

恐懼與貪婪如何影響加密貨幣市場？

幣圈有一個詞叫做「FUD」，意旨Fear（恐懼）、Uncertainty（不確定性）和Doubt（懷疑）。在現(xiàn)實生活中，當人們恐懼時會更傾向于避免風險，比如得知全球有經(jīng)濟衰退的風險時，我們會想將手上的加密貨幣、股票等資產趕緊拋售，避免這些項目、公司在經(jīng)濟下行趨勢中倒閉或虧損，進而造成我們更大的虧損，也就是「長痛不如短痛」，應迅速賣掉這些資產。

然而在所謂的「恐懼」，往往是由于某些不確定性所帶來的不理性情緒，就像2020 年全球新冠COVID-19 疫情剛開始蔓延時，當時社會彌漫著一股「全球經(jīng)濟要完蛋了」的氛圍，許多加密貨幣、公司股票在人們驚慌的情緒下不斷被賣出，情緒如雪球般越滾越大，事后諸葛來看，當時其實是加密貨幣投資者最佳買入的「抄底好時機」。

當時的加密貨幣恐懼與貪婪指數(shù)顯示，2020 年幣圈整體投資市場的情緒相對低迷，平均位于50 以下，且時常出現(xiàn)45 分之下的恐懼情緒。當時比特幣價格一度跌破4000 美元。但當市場冷靜下來后，比特幣迅速回升至1 萬美元以上，突顯市場恐懼與現(xiàn)實公允價值之間的落差。

2020 年恐慌的加密貨幣恐懼與貪婪指數(shù)| 圖片來源：Alternative.me

而在樂觀情緒上，幣圈也有一個詞稱為「FOMO」，全稱為Fear of Missing out，也就是人們因害怕錯過「價格不斷上漲」的趨勢，進而不理性的瘋狂買入。在2021 年加密貨幣牛市時，因Paypal 入局、NFT 熱潮、元宇宙虛擬世界等利好消息層出不窮，加密貨幣社群呈現(xiàn)一個相當樂觀的氛圍，同時市場交易量不斷上升，越來越多人開始參與這個市場，使得加密貨幣價格被不斷推高。

以2021 年11 月來說，比特幣當時達到歷史新高，在市場狂熱的情況下，比特幣價格突破 68,000 美元，恐懼與貪婪指數(shù)更是一度達到94 分的極度貪婪94。過度樂觀的市場氛圍，導致眾多投資者FOMO 進場，人們正在不理性的買入被高估的資產。

2021 年樂觀的加密貨幣恐懼與貪婪指數(shù)｜圖片來源：Alternative.me

加密貨幣恐懼與貪婪指數(shù)的計算方法

從上面的描述來看，似乎這個恐懼與貪婪指數(shù)相當準確，能夠抓到當時市場的氛圍，同時也與比特幣價格對得上，那它究竟是如何計算的呢？

其實Alternative.me網(wǎng)站并沒有詳細公布所有計算細節(jié)，但官方網(wǎng)站有列出以下值得參考的資訊，其計算方式主要包括：

1. 波動率（Volatility）占25%：

價格大幅波動通常意味著市場恐懼升高，而相對穩(wěn)定的市場則代表信心較強。例如2022 年5 月，Terra/LUNA 事件導致市場大跌，比特幣單日波動超過15%，當時加密貨幣恐懼與貪婪指數(shù)「迅速」跌至20（極度恐懼）以下。

2. 市場動能與交易量（Market Momentum／Volume）占25%：

當交易量放大，同時價格上升時，往往顯示著市場貪婪情緒升溫。例如2021 年10 月，比特幣正式突破6 萬美元時，交易量能看到明顯上升，進而推動指數(shù)接近90（極度貪婪）分。

3. 社群媒體反應（Social Media）占15%：

藉由觀察社交媒體上討論的「熱度變化」，也能影響市場情緒評估，例如當「#BitcoinToTheMoon」的推文越多時，意味著更多加密貨幣投資者是相當看好后市，就意味著市場越貪婪，分數(shù)就會上升。

4. 比特幣市占率（Bitcoin Dominance）占10%：

當比特幣市占上升，代表投資者更傾向于減少風險，因為比特幣是整個加密貨幣市場里，相對波動率、期望報酬率較穩(wěn)定的幣種；相反地，當資金轉向其他山寨幣（如Solana、XRP 等），則意味著市場更加貪婪。例如2021 年5 月，比特幣市占率從70% 一度在短短幾周內降至40%，顯示市場貪婪情緒高漲，投資者更愿意轉向高風險、高報酬的項目標的。

5. Google 搜尋趨勢（Google Trends）占10%：

比如「Bitcoin crash (比特幣崩盤)」這類關鍵字的搜尋量提升時，通常顯示著市場恐懼蔓延，因為更多人會擔心市場是否真的會崩盤。從另一個角度來說也一樣，當人們積極參與加密貨幣市場時，比如「buy Bitcoin」搜尋量上升時，就代表著市場情緒相對樂觀。

6. 市場調查（Surveys）占15%：

Alternative.me官方網(wǎng)站明確顯著，他們會透過投資者問卷調查來評估當前市場的整體情緒，但實際方式，筆者并沒有找到相關資料。

簡單來說，加密貨幣恐懼與貪婪指數(shù)就像是幣圈投資市場的「情緒報告」，有些分析師認為，當指數(shù)偏向恐懼時，意味著投資人可考慮逢低買入；當指數(shù)顯示極度貪婪，則可能意味著市場即將過熱回落。了解這些訊號，能幫助我們投資時更理性地進行交易決策，避免因市場情緒波動而做出非理性的投資行為。

加密貨幣恐懼與貪婪指數(shù)能預測比特幣價格？

不過寫到這里，經(jīng)驗較豐富的投資者應該會想問一個問題：「如果恐懼與貪婪指數(shù)真的這么準，那它是不是可以直接做為買賣 比特幣的標準呢？」

答案是：「不能，因為加密貨幣恐懼與貪婪指數(shù)，并不能精準的預測比特幣與其他加密貨幣的價格?！?/strong>