加密研究機(jī)構(gòu)Kaiko Research最新的報(bào)告指出，隨著Coinbase的交易量創(chuàng)下兩年來(lái)新高，顯示市場(chǎng)對(duì)加密貨幣的信心回升，更出于選后政策的不確定性逐漸減少，投資者正積極回歸市場(chǎng)。

Coinbase迎來(lái)兩年來(lái)最高交易量

美國(guó)加密貨幣交易所Coinbase預(yù)計(jì)于2月13日公布最新季度財(cái)報(bào)，而根據(jù)Kaiko的報(bào)告，該交易所在2024年第四季度的每周交易量達(dá)到了近兩年來(lái)的最高水準(zhǔn)，為第四季度財(cái)報(bào)帶來(lái)了樂(lè)觀的預(yù)期。

Kaiko把這次交易量激增的現(xiàn)象歸因于美國(guó)總統(tǒng)選舉結(jié)果：自親加密貨幣的共和黨候選人川普于去年11月勝選以來(lái)，市場(chǎng)情緒大幅回暖，推動(dòng)交易活動(dòng)上升，其中Coinbase受益匪淺。

隨著Coinbase股票(COIN)自11月川普當(dāng)選至今已上漲約42%，Kaiko也理所當(dāng)然地對(duì)其第四季度財(cái)報(bào)表達(dá)看好：

獲利預(yù)測(cè)及分析師的發(fā)言會(huì)影響股價(jià)，但加密貨幣市場(chǎng)數(shù)據(jù)仍是交易所健康狀況的領(lǐng)先指標(biāo)。

機(jī)構(gòu)交易主導(dǎo)，散戶交易降溫

然而，Kaiko也透露這波交易量的成長(zhǎng)，主要是來(lái)自機(jī)構(gòu)投資者，而非散戶交易者，因該公司的費(fèi)率結(jié)構(gòu)更有利于做市商而非散戶。

報(bào)告顯示，散戶交易者的市場(chǎng)占比已降至18%，遠(yuǎn)低于2021年的40%。其中，衡量散戶交易者收入的指標(biāo)「TakeRate」已降至2022年上半年以來(lái)的最低點(diǎn)：散戶收入的下滑現(xiàn)象發(fā)生在美國(guó)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈之際，其他交易平臺(tái)紛紛提供大幅手續(xù)費(fèi)折扣吸引用戶。

新收入來(lái)源成長(zhǎng)但交易仍是核心

隨著散戶交易熱度降低，Coinbase持續(xù)拓展交易以外的收入來(lái)源。

Kaiko表示，該交易所在2024年顯著增加了來(lái)自訂閱與服務(wù)的收入。然而，作為一家以交易為核心的企業(yè)，交易業(yè)務(wù)仍占其總收入的50%以上。

不過(guò)Kaiko也坦言：即便訂閱與服務(wù)業(yè)務(wù)獲得成長(zhǎng)，但它們與加密貨幣市場(chǎng)的活躍程度息息相關(guān)，仍無(wú)法有效抵御市場(chǎng)低迷時(shí)期帶來(lái)的沖擊。

ETH質(zhì)押業(yè)務(wù)仍具挑戰(zhàn)

Coinbase擁有全球第二大ETH質(zhì)押業(yè)務(wù)，僅次于流動(dòng)性質(zhì)押協(xié)議Lido。

Kaiko的數(shù)據(jù)顯示，在去年第四季度，Coinbase的質(zhì)押業(yè)務(wù)仍凈流出近130萬(wàn)枚ETH，表明該業(yè)務(wù)仍面臨市場(chǎng)變動(dòng)影響。

幣安穩(wěn)坐USDC交易市場(chǎng)龍頭

另一方面，Kaiko也表示，交易所幣安已成為全球最大的USDC交易市場(chǎng)，去年的一周交易量最高達(dá)到240億美元，占全球USDC交易量的49%，更是自2022年9月以來(lái)最高的市場(chǎng)份額。

這次增長(zhǎng)或與幣安在去年底與Circle達(dá)成的戰(zhàn)略合作關(guān)系有關(guān)，旨在推動(dòng)USDC的普及。

相比之下，Bybit的USDC市場(chǎng)份額則從2023年10月的38%大幅下滑至目前的8%。這與Bybit決定恢復(fù)收取USDC交易對(duì)的手續(xù)費(fèi)，并在本月底逐步取消USDC結(jié)算的期權(quán)與合約交易有關(guān)。

Kaiko指出，上述變化發(fā)生在USDT交易對(duì)市場(chǎng)份額持續(xù)下降的背景下：2023年，以USDT為主的新交易對(duì)占總交易對(duì)的77%，但該數(shù)字在去年降至63%，而截至2025年僅剩50%，顯示穩(wěn)定幣市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇。

另外，以歐元為主的交易對(duì)正逐漸獲得市場(chǎng)關(guān)注，可能與去年MiCA法規(guī)在歐洲市場(chǎng)的落地實(shí)施有關(guān)。

以上就是Kaiko報(bào)告：Coinbase迎來(lái)兩年來(lái)最高交易量！幣安穩(wěn)坐USDC交易市場(chǎng)龍頭的詳細(xì)內(nèi)容，更多關(guān)于ETH質(zhì)押業(yè)務(wù)仍具挑戰(zhàn)的資料請(qǐng)關(guān)注腳本之家其它相關(guān)文章！

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