一文了解Dragonfly提兩點代幣經(jīng)濟學建議：未解鎖幣不應質(zhì)押、懸崖式解鎖該淘汰
幣圈投資人普遍關注大額代幣解鎖事件，擔心投資人或團隊在獲得大量代幣后，可能會拋售套現(xiàn)，導致代幣價格下跌，進而使散戶持幣者蒙受損失。
對此，就在今日，Dragonfly管理合伙人Haseeb Qureshi發(fā)推提出兩點代幣經(jīng)濟學的建議，分別針對未解鎖代幣是否能質(zhì)押以及投資人代幣歸屬機制(Vesting)，旨在降低市場不必要的波動與恐慌。
建議一：禁止未解鎖代幣進行質(zhì)押
Haseeb表示，未解鎖代幣(Unvested Tokens)不應該被允許進行質(zhì)押(Staking)。雖然不知道是哪個項目最早引入這種設計，但他直言這是個「愚蠢的想法」，因為它削弱了私募市場的信任基礎。
他強調(diào)，Dragonfly從未建議過此種結(jié)構(gòu)，但部分風投機構(gòu)會要求這樣的設計，并且這幾年逐漸成為某些項目的流行做法。Haseeb呼吁，應該徹底終結(jié)這種結(jié)構(gòu)，尤其是在尚未上線的項目中。
建議二：取消「懸崖式解鎖」機制
針對代幣解鎖機制，Haseeb提出第二個建議：取消「懸崖式解鎖(Cliff Unlocks)」設計。
以目前常見的4年代幣歸屬機制為例，通常會設計一個「大約25%的解鎖懸崖」，于第一年結(jié)束時一次性解鎖大量代幣，并在之后每月解鎖。
這種設計經(jīng)常成為市場恐慌(FUD)的根源，投資人不斷爭論這是否是「利多解鎖」還是風投會拋售砸盤，進而傷害散戶。
傳統(tǒng)代幣歸屬機制
Haseeb指出，市場不喜歡階梯式的劇烈波動(Step Functions)，那為什么還要設計這種機制?
他的建議是：
取消懸崖式解鎖，改為線性解鎖。
代幣從第1年后開始歸屬，并持續(xù)線性解鎖到第4年。
可以分為兩個階段進行，確保到第24個月時，風投機構(gòu)對此無感，解鎖速度與原本機制相同。
這樣一來，代幣將改為每日解鎖，而不是集中在每個月的特定日期，市場不會因解鎖日而出現(xiàn)突發(fā)波動，整體運作更平穩(wěn)、更少戲劇化。他表示：你仍然可以保留4年的授權期，最終市場表現(xiàn)會更加平穩(wěn)。
Haseeb Qureshi建議的(每日)線性解鎖機制
Multicoin Capital創(chuàng)辦人建議：代幣解鎖與KPI掛鉤
對此，部分專家提出建議，認為代幣解鎖應與團隊或投資人的績效指標(KPI)掛鉤，以提升激勵效果和市場信任。Multicoin Capital共同創(chuàng)辦人暨管理合伙人Tushar Jain就表示：「從第一性原則來看，讓內(nèi)部人士的代幣解鎖與KPI掛鉤才是正確做法。例如，當項目營收達到特定里程碑時，就解鎖下一批團隊與投資人的代幣?！?/p>
Haseeb Qureshi則提出不同看法，認為雖然KPI解鎖在理論上聽起來不錯，但在實際操作中卻存在諸多問題：
容易被 操弄(Gaming the KPIs)：
團隊可能會刻意優(yōu)化特定KPI，以達到解鎖條件，導致行為偏離真正有利于項目長期發(fā)展的方向。
增加管理上的復雜度：
若項目出現(xiàn)重大轉(zhuǎn)型或成功與失敗程度遠超預期，原訂KPI可能不再適用，甚至需要重新調(diào)整，增加管理復雜度。
Haseeb總結(jié)道，這樣的設計「只是制造更多麻煩」，缺乏現(xiàn)實操作的可行性。
以上就是一文了解Dragonfly提兩點代幣經(jīng)濟學建議：未解鎖幣不應質(zhì)押、懸崖式解鎖該淘汰的詳細內(nèi)容，更多關于未解鎖代幣(Unvested Tokens)不應該被允許進行質(zhì)押(Staking)的資料請關注腳本之家其它相關文章！
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