Justin Drake：以太坊很快重返通縮！解讀比特幣有安全風(fēng)險嗎
以太坊基金會研究員Justin Drake5日發(fā)推預(yù)測，以太坊將「很快」重新回歸超音速貨幣(Ultra Sound Money)，而比特幣則「完蛋了」，因為比特幣正逐漸接近2100萬枚的供應(yīng)上限，上述言論隨即引發(fā)熱議。
以太坊在The Merge之后，共識機制從PoW轉(zhuǎn)為PoS，每日發(fā)行量因此減少約90%，在一段期間令ETH供應(yīng)進入通縮，社群開始稱其為「Ultra Sound Money」(超音速貨幣)，以對比比特幣的「SoundMoney」(健全貨幣)概念。
Justin Drake指出：ETH供應(yīng)量目前每年成長0.5%，即每年1%的發(fā)行量減去每年0.5%的銷毀量，要讓以太坊再次成為超音速貨幣，要么發(fā)行量必須減少，要么銷毀量必須增加，我相信這兩者都會發(fā)生。
比特幣有安全風(fēng)險？
自2022年以太坊完成The Merge后，ETH供應(yīng)轉(zhuǎn)為通縮，但在2024年4月的Dencun升級后，發(fā)行量又呈現(xiàn)凈增加，因為該升級降低了L2的交易手續(xù)費，導(dǎo)致銷毀量減少。
不過Justin Drake將以太坊、比特幣發(fā)行量進行比較，發(fā)現(xiàn)以太坊較比特幣仍更稀缺。自Dencun升級以來，比特幣供應(yīng)增加655,000枚，而同期以太坊供應(yīng)增加462,000枚ETH，如今BTC的供應(yīng)量每年增長0.83%，比ETH快66%。
同時Justin Drake還表示，比特幣2100萬枚的供應(yīng)上限，可能會導(dǎo)致長期安全隱憂，因為礦工收入主要仍來自區(qū)塊獎勵，在過去一周內(nèi)，礦工收入的99%源自區(qū)塊獎勵，僅1%來自網(wǎng)絡(luò)手續(xù)費。
在Justin Drake看來，比特幣已經(jīng)過時，比特幣由于攻擊成本較低，因此面臨安全風(fēng)險：比特幣網(wǎng)絡(luò)完蛋了，要對比特幣發(fā)動永久性的51%攻擊，大約只需要100億美元和10GW的電力，對于國家級機構(gòu)來說，這點成本不值一提。
Drake提到任何與BTC挖礦相關(guān)的可做空工具都會激勵51%攻擊。有價值200億美元的比特幣礦企股票——這些股票會立即產(chǎn)生「核爆」。BTC未平倉合約有400億美元——直接賣空倉位。更不用說通過1000億美元的ETF和1000億美元的MSTR產(chǎn)生的潛在賣空倉位。
我們知道比特幣發(fā)行量約每四年會減半，Drake的觀點是擔(dān)憂未來網(wǎng)絡(luò)手續(xù)費將無法負擔(dān)礦工成本。但是筆者認為Drake的看法屬過度解釋，首先礦企挖礦的獲利與成本是動態(tài)變化的、再來就算比特幣網(wǎng)絡(luò)在2140年不再增發(fā)，也不代表所有礦工將拋棄運算，長期以來建造的生態(tài)可沒那么容易可拋棄比特幣數(shù)字黃金的地位。
自以太坊合并以來的ETH和BTC發(fā)行量
建議以太坊「可頌發(fā)行模式」
至于以太坊當(dāng)前問題，例如過度質(zhì)押的狀況、Lido等流動性質(zhì)押平臺存在系統(tǒng)性風(fēng)險…。
Justin Drake提出「可頌發(fā)行模式(Croissant Issuance)」，也就是當(dāng)以太坊有50%供應(yīng)量被質(zhì)押時，發(fā)行量將降至零，而最高發(fā)行量則限制在每年不超過1%，以確保市場平衡：要大規(guī)模銷毀ETH，真正的關(guān)鍵是提升數(shù)據(jù)可用性(DA)，EIP-4844暫時降低銷毀量，但隨著需求增長，ETH銷毀量將會回升。我們是在為未來數(shù)十年、甚至數(shù)百年的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。這是一場耐心與信念的游戲。
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