美國「加密貨幣清晰法案」（CLARITY Act，正式名稱 Digital Asset Market Clarity Act）被視為近幾年美國加密貨幣監(jiān)管最重要的一步。眾議院早就通過，參議院銀行委員會也過了，卻卡在全院表決遲遲沒有排期。隨著 8 月 10 日暑休倒數(shù)，Polymarket 上的通過機(jī)率已跌到只剩兩成多。這篇整理法案卡在哪、市場怎么看，以及通過與否的實(shí)際影響。

重點(diǎn)整理

• 眾議院 2025 年 7 月已通過（294 比 134），參議院銀行委員會 2026 年 5 月也通過（15 比 9），卡關(guān)的是參院全院表決調(diào)度
• 參議院多數(shù)黨領(lǐng)袖 John Thune 已表態(tài)，法案來不及在 8 月 10 日暑休前排入表決
• Polymarket「2026 年內(nèi)簽署成法」機(jī)率從 2 月高點(diǎn)約八成一路下滑，截至 7 月 29 日僅剩 28%
• 三大卡關(guān)原因：官員利益揭露條款、SEC 與 CFTC 管轄細(xì)節(jié)未定、銀行業(yè)團(tuán)體游說
• 臺灣的虛擬資產(chǎn)服務(wù)法反而走得比美國快，已在 2026 年 6 月 30 日三讀通過

CLARITY Act 是什么

CLARITY Act，全名是Digital Asset Market Clarity Act，是一項美國加密貨幣市場結(jié)構(gòu)法案，目標(biāo)是為美國數(shù)字資產(chǎn)建立更清晰的監(jiān)管框架，厘清不同加密資產(chǎn)應(yīng)由哪個監(jiān)管機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)，以及交易所、經(jīng)紀(jì)商、托管平臺和代幣發(fā)行方需要遵守哪些規(guī)則。

核心問題：加密資產(chǎn)是證券還是商品？

簡單來說，CLARITY Act想解決加密貨幣市場長期存在的一個核心問題：到底哪些加密資產(chǎn)屬于證券，哪些屬于商品？

因?yàn)樵诿绹煌Y產(chǎn)分類涉及不同監(jiān)管機(jī)構(gòu)。如果某種代幣被視為證券，通常會較大機(jī)會由美國證券交易委員會（SEC）監(jiān)管；如果被視為商品，則可能由美國商品期貨交易委員會（CFTC）監(jiān)管。過去由于界線不清，交易所、項目方和投資者都面對不少合規(guī)不確定性。

CLARITY Act的重點(diǎn)并不是「批準(zhǔn)某一種加密貨幣」或「令所有加密資產(chǎn)合法化」，而是為整個數(shù)字資產(chǎn)市場制定更清晰的「游戲規(guī)則」。例如，法案有助望厘清SEC與CFTC的監(jiān)管分工、建立數(shù)字資產(chǎn)交易平臺的合規(guī)要求、加強(qiáng)披露制度，并在保障投資者和打擊市場操縱之間取得平衡。

如美國加密監(jiān)管變得更清晰，有機(jī)會提升機(jī)構(gòu)投資者參與意欲，但同時亦可能令部分代幣、交易平臺或加密業(yè)務(wù)面對更高合規(guī)要求。因此，CLARITY Act不應(yīng)只被理解為單純的「利好消息」，而應(yīng)視為美國加密市場由灰色地帶逐步走向制度化的重要一步。

法案進(jìn)度卡在哪

CLARITY Act 由眾議員 French Hill 在 2025 年 5 月提出，同年 7 月 17 日以 294 比 134 的跨黨派票數(shù)通過眾議院。它處理的是整個數(shù)字資產(chǎn)市場的 SEC 與 CFTC 管轄劃分，范圍遠(yuǎn)大于只管穩(wěn)定幣、已在 2025 年 7 月簽署生效的 GENIUS Act。

法案在眾議院與參院委員會都過了，卡的是參議院全院表決（照片：Architect of the Capitol，公有領(lǐng)域）

參議院這邊，銀行委員會在 2026 年 5 月 14 日以 15 比 9 通過，6 月排入議事日程列為 Calendar No. 423，具備隨時交付表決的資格，卻始終沒排定投票時間。 8 月 10 日參院進(jìn)入暑休，被視為 2026 年內(nèi)完成立法的最后窗口，錯過就要面對選舉年秋季的政治僵局。

Polymarket 怎么看通過機(jī)率

預(yù)測市場是觀察政治押注最直接的溫度計。這個合約 2026 年 2 月一度沖到約八成，之后隨參議院延宕持續(xù)下滑。

Polymarket 全期走勢，2 月高點(diǎn)約八成，截至 2026 年 7 月 29 日已跌至 28%（來源：Polymarket）

7 月 21 日曾因傳出川普同意就官員利益揭露達(dá)成初步協(xié)議，賠率單日從 32% 跳到 43%，但協(xié)議文本從未公開，反彈也沒守住，Thune 表態(tài)后一路走低到 28%。

看這類數(shù)字要注意問的是哪個時間范圍。 「2026 年內(nèi)完成」和「8 月內(nèi)通過」是兩個不同的問題，后者的機(jī)率明顯更低，兩者不能混著看。這些數(shù)字也不只是圍觀者的情緒，根據(jù)區(qū)塊客報導(dǎo)，穩(wěn)定幣發(fā)行商 Circle 的股價曾在法案傳出進(jìn)展的當(dāng)天單日大漲近 20%。

為什么卡在參議院

民 主黨需要 7 到 9 票才能讓法案跨過門檻，僵局來自三個爭議。

• 官員利益揭露太松：爭點(diǎn)是川普家族在迷因幣與 World Liberty Financial 的利益，民主 黨要求更嚴(yán)格的回避機(jī)制
• 管轄標(biāo)準(zhǔn)留白：代幣「去中心化成熟度」測試與 20% 控制線，都要等 SEC 與 CFTC 事后聯(lián)合訂子規(guī)則才明朗
• 銀行業(yè)反對：穩(wěn)定幣獎勵機(jī)制若放寬，銀行體系擔(dān)心存款流失，據(jù)社群與媒體分析，反對聲量來自數(shù)十個銀行公會

傳統(tǒng)金融與加密貨幣業(yè)者對條文的角力，是法案遲遲排不進(jìn)表決的重要背景（照片：Billie Grace Ward，CC0）

如果法案通過，有什么好處

支持者認(rèn)為最大的價值，是把十幾年來「以執(zhí)法代替監(jiān)管」的模糊地帶變成白紙黑字的法律。

合起來的效果是讓合規(guī)成本從「無法預(yù)估」變成「可以計算」，這對要向法遵部門交代的機(jī)構(gòu)特別重要，也牽動代幣化美股這類游走在傳統(tǒng)金融與加密貨幣之間的產(chǎn)品能走多遠(yuǎn)。

除了管轄劃分，法案還管什么

討論多半集中在 SEC 與 CFTC 誰管什么，但參院版本里還有幾條對一般用戶更有感的規(guī)定。

• 客戶資產(chǎn)破產(chǎn)隔離：交易所或經(jīng)紀(jì)商代保管的數(shù)字資產(chǎn)，在破產(chǎn)進(jìn)程中認(rèn)定為客戶財產(chǎn)，不并入公司破產(chǎn)財團(tuán)
• 穩(wěn)定幣獎勵設(shè)限：禁止對閑置余額發(fā)放形同存款利息的回饋，但支付、匯款、流動性提供、質(zhì)押等與實(shí)際活動掛鉤的獎勵仍可保留
• 公職人員利益回避：禁止總統(tǒng)、國會議員與聯(lián)邦法官在任內(nèi)為個人獲利而發(fā)行或贊助數(shù)字資產(chǎn)
• 執(zhí)法與資安投入：編列經(jīng)費(fèi)補(bǔ)助州政府取得區(qū)塊鏈分析工具，并設(shè)立專責(zé)網(wǎng)絡(luò)中心因應(yīng)國家級駭客威脅

其中破產(chǎn)隔離是 Celsius、Voyager 與 FTX 之后最實(shí)際的補(bǔ)洞，過去平臺倒了，用戶的幣常被當(dāng)成無擔(dān)保債權(quán)，得跟其他債權(quán)人排隊。穩(wěn)定幣獎勵那條則要看清楚禁的是什么，被限制的是閑置余額的類存款利息，不是全面禁止獎勵。

換句話說，躺著領(lǐng)息的模式被盯上，但與消費(fèi)掛鉤的回饋（例如加密貨幣信用卡的刷卡回饋）反而是法案刻意保留的路徑。

通過了也還有這些疑慮

最常被點(diǎn)名的是關(guān)鍵定義全部留給子法。 20% 控制線與去中心化成熟度測試要等 SEC 與 CFTC 事后訂規(guī)則，法案只給框架，過渡期的不確定性未必比現(xiàn)在小。

其次，法案要求部分 DeFi 活動遵守反洗錢規(guī)范，但這類義務(wù)預(yù)設(shè)有個能驗(yàn)證身分、能凍結(jié)帳戶的主體，而協(xié)議往往只是一段部署在鏈上、誰都改不動的程序碼，要它「遵守」本身就矛盾，很可能引來法律挑戰(zhàn)。也有聲音認(rèn)為官員利益揭露力道不足，加上銀行業(yè)影響明顯，未必真站在用戶角度設(shè)計。

所以對市場是利多還是利空

短期偏空，但大部分已經(jīng)反映在價格里。賠率從八成一路掉到 28%，代表這段失望不是等 8 月 10 日才會爆，而是過去半年陸續(xù)消化掉了。市場現(xiàn)在的預(yù)設(shè)就是不會過，真的沒過屬于符合預(yù)期，反而是萬一過了才構(gòu)成超預(yù)期。

更容易被跳過的一點(diǎn)是，這部法案對產(chǎn)業(yè)并非全面利多。前面提到的閑置余額獎勵限制與 DeFi 反洗錢義務(wù)，對穩(wěn)定幣收益產(chǎn)品和去中心化協(xié)議都是壓力，延后通過對這些領(lǐng)域反而算是緩刑。把它當(dāng)成「過了就漲、沒過就跌」的二元事件，會低估它的復(fù)雜度。

影響程度也因?qū)ο蠖忻黠@落差。

真正該留意的其實(shí)不是 8 月 10 日那一天，而是法案會不會一路拖到 2027 年新國會、必須重新走一次進(jìn)程，那才是把時程實(shí)質(zhì)往后推兩年的情境。

常見問題

CLARITY Act 跟 GENIUS Act 差在哪？

GENIUS Act 已經(jīng)在 2025 年 7 月 18 日簽署生效，只規(guī)范穩(wěn)定幣發(fā)行方的準(zhǔn)備金與監(jiān)理標(biāo)準(zhǔn)。 CLARITY Act 是范圍大得多的數(shù)字資產(chǎn)市場結(jié)構(gòu)法案，處理的是 SEC 與 CFTC 對所有加密貨幣代幣的管轄劃分、staking 分類與 DeFi 排除條件，目前還卡在參議院尚未完成立法，兩者是互補(bǔ)而非取代關(guān)系。

如果 CLARITY Act 最終沒有在 2026 年通過會怎樣？

錯過 8 月 10 日暑休前的表決窗口，法案不會自動作廢，但 2026 下半年進(jìn)入期中選舉倒數(shù)，國會議程會被選舉年政治優(yōu)先取代，法案很可能被迫拖到 2027 年新一屆國會重新排入審議，SEC 與 CFTC 對加密貨幣的管轄爭議也會繼續(xù)維持現(xiàn)在這種以個案執(zhí)法為主的模糊狀態(tài)。

臺灣投資人會受到 CLARITY Act 什么影響？

直接影響有限，因?yàn)檫@是美國國內(nèi)法規(guī)，不會直接規(guī)范臺灣投資人。但臺灣的虛擬資產(chǎn)服務(wù)法已經(jīng)三讀通過，未來子法制定時，美國 CLARITY Act 最終拍板的 SEC、CFTC 分工模式，很可能成為金管會參考的國際案例之一，間接影響臺灣后續(xù)監(jiān)管走向。

到此這篇關(guān)于美國加密貨幣清晰法案(CLARITY Act)目前進(jìn)度卡在哪?8月能過關(guān)嗎?的文章就介紹到這了,更多相關(guān)CLARITY Act能通過嗎內(nèi)容請搜索腳本之家以前的文章或繼續(xù)瀏覽下面的相關(guān)文章，希望大家以后多多支持腳本之家！

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