Uniswap代幣罐：用銷毀解鎖協(xié)議收益， 11個鏈已上線這套新玩法
Uniswap 把銷毀從象征性動作變成了領(lǐng)錢的門檻。它的"代幣罐"機制強制任何人想拿走協(xié)議費收入，就必須先燒 UNI。這套玩法已在 11 條鏈上線， obinhood Chain 單日交易量 3.75 億美元更是讓單日銷毀量飆至 18.6 萬枚 UNI ，創(chuàng)下歷史新高。
Uniswap 的"代幣罐"是一個智能合約，它收集來自 Uniswap 的鏈上費用收入，只有在有人銷毀 UNI 來解鎖時才會釋放。
該機制在 2025 年 12 月 25 日"UNIfication"投票通過后上線，解決了 Uniswap 在 DeFi 中長期存在的"費用開關(guān)"爭議。
Robinhood Chain 于 7 月 1 日上線， Uniswap 作為其原生交易所，這為 Uniswap 帶來了巨大的交易量，加速了新的費用相關(guān)提案。
UNIfication 為 Uniswap 實驗室、流動性提供者、治理和 UNI 代幣之間帶來了全新水平的協(xié)調(diào)，其中內(nèi)置了銷毀機制。
Robinhood 鏈于本月初發(fā)布，并迅速看到了大量的鏈上活動。在這一切中最大的贏家之一是 Uniswap ，它在 Robinhood 鏈上的交易量出現(xiàn)了爆炸式增長。
Uniswap 上的交易量為其帶來了大量收入，并浮現(xiàn)出最近一個引人入勝的變化，即 Uniswap 如何通過 UNIfication 提案將其代幣和協(xié)議收入 聯(lián)系在一起，這就是我們今天要關(guān)注的內(nèi)容。
Uniswap 的代幣罐
Uniswap 最近構(gòu)建了一個相當(dāng)獨特的機制來為其代幣提供價值，這在該領(lǐng)域之前從未嘗試過。它創(chuàng)造了一種新穎的方式來銷毀自己的代幣，涉及他們所謂的"代幣罐"，這只不過是一個智能合約， Uniswap 收入的一定百分比會被收集到其中。
代幣銷毀通常很簡單：你銷毀一些供應(yīng)量，假設(shè)代幣需求在供應(yīng)量降低的情況下保持不變，那么價格應(yīng)該會上漲。
這與公司回購自己股票的邏輯類似。我們在去年的一篇文章中介紹了代幣回購的基本思想，其中我們舉了 Aave 每周花費 100 萬美元運行自己代幣的買入并銷毀的例子。
這是大多數(shù)項目試圖將其收入與代幣經(jīng)濟學(xué)聯(lián)系起來以推動代幣價格上漲的方式。通常的做法是將收入發(fā)送給治理機構(gòu)，然后由治理機構(gòu)決定應(yīng)該將多少用于自己的買入并銷毀機制。
Uniswap 在這個想法上更進一步，將整個機制完全顛覆。銷毀不再是治理機構(gòu)每季度決定做的事情，它現(xiàn)在被融入到人們在協(xié)議上實際獲得報酬的方式中，所有這些都通過他們的代幣罐實現(xiàn)！
正如我在開頭所說，代幣罐是一個不可變的鏈上合約，每條鏈部署一個，它悄悄地積累 Uniswap 產(chǎn)生的每筆交易費的一部分。關(guān)鍵在于沒有人可以免費從中提取。領(lǐng)取里面內(nèi)容的唯一方法是通過第二個名為"Firepit"的合約銷毀 UNI 。
銷毀的工作原理是調(diào)用 Firepit 的"release()"方法，并指定你想要從罐子中取出哪些費用貨幣作為回報。任何人都可以在任何時候觸發(fā)它，只要他們愿意銷毀 UNI 來做到這一點。
正如 Uniswap 自己很簡單地說明的："每筆 Uniswap 交易都會產(chǎn)生協(xié)議費用。這些費用積累在罐子里。任何人都可以銷毀它們，永久性地從流通中移除 UNI 。"你可以在他們的網(wǎng)站 tokenjar.xyz 上看到這一點。
圖：Uniswap 代幣罐（The Jar）數(shù)據(jù)面板，顯示已永久銷毀的 UNI 數(shù)量與費用/銷毀走勢。來源：tokenjar.xyz
Uniswap 將代幣銷毀融入到代幣罐中領(lǐng)取收入的過程中，使其成為一個內(nèi)核機制，而不是像大多數(shù)項目那樣，治理機構(gòu)會在公開市場上購買象征性數(shù)量來減少供應(yīng)。
UNIfication
"費用開關(guān)"，即 Uniswap 協(xié)議應(yīng)該保留交易費的一部分而不是將所有費用都路由給流動性提供者的想法，是 DeFi 中持續(xù)時間最長的辯論之一。它多年來一直未得到解決。
Uniswap 創(chuàng)始人 Hayden Adams 最終通過一個名為 UNIfication 的提案強行提出了這個問題。它將三件事捆綁到一次投票中：開啟協(xié)議費用；從國庫一次性銷毀 1 億枚 UNI ；以及將 Uniswap 基金會并入 Uniswap 實驗室統(tǒng)一法律結(jié)構(gòu)。
圖：UNIfication 治理提案頁面。來源：Uniswap Governance
投票于 2025 年 12 月 25 日結(jié)束。它以 125,342,017 枚 UNI 贊成和僅 742 枚反對通過，輕松超過了所需的 4000 萬法定人數(shù)。
1 億枚 UNI 的銷毀，根據(jù)當(dāng)時 UNI 的價格價值約 5.96 億美元，被定位為一次追溯性修正，是對如果費用從 Uniswap 成立以來就開啟，協(xié)議本應(yīng)賺取多少的模擬估計。
費用分成本身因版本而異。 Uniswap v2 的固定 0.3% 費用變成了 0.25% 給 LP ， 0.05% 給協(xié)議。而 Uniswap v3 則采用了 LP 收入的分級削減，低費用池為 25%，高波動性池為 16.7%。他們把 v4 留到以后再解決。
Uniswap 實驗室在同一天將其自己的界面費用歸零。該費用曾經(jīng)每年帶來約 1.25 億美元的收入，所以這不只是一個小姿態(tài)。取而代之的是，治理機構(gòu)現(xiàn)在直接向 Uniswap 實驗室支付固定預(yù)算，每年 2000 萬枚 UNI ，目前約 7500 萬美元，從 2026 年 1 月開始每季度從國庫分發(fā)。
構(gòu)建 Uniswap 的開發(fā)者獲得的報酬與其他所有人正在銷毀的代幣相同，因此如果協(xié)議使用和銷毀推高 UNI 的價值， Uniswap 實驗室自己的預(yù)算也會更值錢。他們大膽地將有保障的費用收入轉(zhuǎn)向與其他所有持有 UNI 的人保持一致的激勵。
Robinhood Chain 火上澆油
Robinhood 于本月初 7 月 1 日推出了自己的鏈，名為 Robinhood Chain ，這是一個創(chuàng)建在 Arbitrum 堆棧上的無許可 layer 2 。
圖：Robinhood Crypto 宣布 Robinhood Chain 主網(wǎng)上線的推文。來源：@RobinhoodCrypto
該鏈沒有從頭開始構(gòu)建自己的 DeFi 構(gòu)建塊，而是與 Uniswap 和 Chainlink 作為首日合作伙伴一起推出。 Uniswap 默認(rèn)成為該鏈的原生交易所，被描述為其交易的主要場所。
在這么短的時間內(nèi)， Uniswap 在 Robinhood Chain 上的部署已經(jīng)處理了超過 60 億美元的累計交換量。 7 月 10 日，它在日 DEX 交易量中短暫超過了 Hyperliquid ， 24 小時內(nèi)交易了 3.75 億美元。
雖然誠然，推動它的大部分交易集中在 WETH 對和 memecoin 投機上，但這些仍然是非常令人印象深刻的數(shù)字，它對 Uniswap 費用的影響是顯而易見的。
Robinhood Chain 上的交易量已經(jīng)很大了，而它才剛剛開始，你可以預(yù)期當(dāng)該鏈承諾的代幣化股票開始大量交易時，我們會在 Uniswap 上看到更多的交易量！
新提案
協(xié)議費用已經(jīng)在 11 條鏈上線：以太坊、 Base 、 Arbitrum 、 Polygon 、 Optimism 、 BNB Chain 等。但 Robinhood Chain 還不是其中之一，至少現(xiàn)在還不是。然而，為了應(yīng)對 Robinhood Chain 帶來的大量交易，兩個新的 Uniswap 投票于 7 月 19 日開啟。
提案 #99 將上述相同的 v2 和 v3 費用機制專門擴展到 Robinhood Chain 。而提案 #100 則同時在七條鏈上激活 Uniswap v4 的新費用系統(tǒng)：以太坊、 Base 、 Arbitrum 、 Optimism 、 Polygon 、 BNB Chain 和 Robinhood Chain 。
一旦這兩個初始提案通過，后續(xù)投票即 v4 推出的第 2 部分，將把 v4 費用擴展到另外五條鏈。
Hayden Adams 表示："根據(jù)目前的交易量，尤其是 Robinhood ，我們預(yù)計對 UNI 銷毀的影響將是巨大的。"現(xiàn)有系統(tǒng)在尚未添加 Robinhood Chain 的情況下，上個月已經(jīng)在一天內(nèi)銷毀了創(chuàng)紀(jì)錄的 186,000 枚 UNI 。
圖：Uniswap 治理平臺上兩條新提案——Activate v4 Protocol Fees 與 Protocol Fee Expansion: Robinhood Chain。來源：Uniswap Governance
為什么重要
這一切中最有趣的部分是在其下構(gòu)建的循環(huán)。采用 Uniswap 的鏈越多，通過它的交易量就越多，落入代幣罐的費用就越多，被銷毀的 UNI 就越多，一旦一條鏈的費用開啟，這一切都不需要新的治理投票。
這個循環(huán)不能保證會保持有利。當(dāng) UNIfication 首次通過時，經(jīng)驗豐富的 LP 警告說協(xié)議費用會壓縮利潤率，一些專家預(yù)測 LP 會遷移并完全離開生態(tài)系統(tǒng)。這還沒有發(fā)生，但我們需要看看競爭如何發(fā)展。
盡管如此，對 UNI 代幣看法的轉(zhuǎn)變還是難以忽視。多年來， UNI 一直被批評為一個治理代幣，對流經(jīng)協(xié)議的價值沒有真正的索取權(quán)。
然而， UNI 現(xiàn)在擁有該領(lǐng)域最有趣和新穎的機制之一，他們的代幣罐正在引領(lǐng)有意義的代幣經(jīng)濟學(xué)方面的潮流，使生態(tài)系統(tǒng)中的每個人都朝著代幣不斷增長的成功方向保持一致?？纯此绾伟l(fā)展將會很令人興奮！
圖：Uniswap 協(xié)議每日費用收入約 520 萬美元，位列除穩(wěn)定幣外所有協(xié)議之首。來源：DefiLlama
到此這篇關(guān)于Uniswap代幣罐：用銷毀解鎖協(xié)議收益， 11個鏈已上線這套新玩法的文章就介紹到這了,更多相關(guān)代幣罐新玩法內(nèi)容請搜索腳本之家以前的文章或繼續(xù)瀏覽下面的相關(guān)文章，希望大家以后多多支持腳本之家！
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