Web 2.5誰(shuí)賺錢(qián)？中間層飆賺超過(guò)金融巨頭
在金融史的大部分時(shí)期，資金轉(zhuǎn)移才是難點(diǎn)。難點(diǎn)在于如何將資金從A 點(diǎn)支付到B 點(diǎn)，這需要經(jīng)過(guò)一系列銀行，而每家銀行都會(huì)從中抽取傭金。有時(shí)，這甚至還涉及到跨境資金轉(zhuǎn)移。
過(guò)去十年，加密貨幣和穩(wěn)定幣承諾透過(guò)加密應(yīng)用程式和錢(qián)包最大限度地減少這些摩擦。但如果這些資金無(wú)法在更廣泛的經(jīng)濟(jì)體系中使用，那么這些快速、低成本的轉(zhuǎn)賬就毫無(wú)意義。滯留在某個(gè)加密錢(qián)包里的美元價(jià)值低于實(shí)際價(jià)值。正因如此，加密貨幣如今正扮演著更完善的基礎(chǔ)設(shè)施角色，用于轉(zhuǎn)移現(xiàn)有的傳統(tǒng)資產(chǎn)。
新舊金融體系的融合催生了一個(gè)新的中間層，價(jià)值正是在此層積累。在今天的文章中，我將剖析誰(shuí)在這個(gè)新層中攫取了價(jià)值。
十多年來(lái)，加密貨幣產(chǎn)業(yè)一直在努力說(shuō)服人們下載錢(qián)包、在不同區(qū)塊鏈之間架設(shè)資產(chǎn)，并將資金存放在新的應(yīng)用程式中。但人們不會(huì)僅僅為了嘗試新鮮事物就放棄他們已經(jīng)熟悉和使用幾十年的系統(tǒng)。沒(méi)有哪個(gè)供應(yīng)商愿意透過(guò)區(qū)塊連結(jié)收付款，然后眼睜睜地看著這筆錢(qián)躺在他們的錢(qián)包里，等著他們想辦法把它兌換回可以用于日常開(kāi)支的銀行帳戶(hù)。將資金從錢(qián)包轉(zhuǎn)移到銀行帳戶(hù)需要支付手續(xù)費(fèi)，而且在大多數(shù)情況下還需要展開(kāi)合規(guī)性檢查。
問(wèn)題從來(lái)不在于加密貨幣秒轉(zhuǎn)資金的能力，而在于其架構(gòu)要求人們放棄他們已經(jīng)使用的系統(tǒng)，例如銀行帳戶(hù)、信用卡和工資系統(tǒng)，轉(zhuǎn)而使用全新的系統(tǒng)。接入點(diǎn)、退出點(diǎn)和橋接方案都是需要隱藏的摩擦點(diǎn)，而不是用來(lái)炫耀的功能。人們總是會(huì)接受那些能夠更快、更便宜地將他們已有的資金轉(zhuǎn)移到他們現(xiàn)有帳戶(hù)中的新技術(shù)。
理想的基礎(chǔ)設(shè)施是加密貨幣作為高效、隱形的助力者和傳統(tǒng)金融的底層載體。我們稱(chēng)這種最佳狀態(tài)為「Web 2.5」。雖然這個(gè)術(shù)語(yǔ)聽(tīng)起來(lái)可能有些拗口，但其背后的理念是兼顧兩者的優(yōu)勢(shì)。我們保留了傳統(tǒng)金融的精華，例如監(jiān)管、牌照、驗(yàn)證以及人們已經(jīng)信任和使用的使用者介面和使用者體驗(yàn)。然后，我們將其與加密貨幣帶來(lái)的低成本、可程式設(shè)計(jì)且始終線上的結(jié)算方式相結(jié)合。兩者無(wú)需互相取代。銀行依然是銀行，而加密貨幣則為過(guò)去資金流動(dòng)緩慢、陳舊不堪的基礎(chǔ)設(shè)施注入了新的活力。
加密基礎(chǔ)設(shè)施：Web 2.5 的崛起
但如果加密貨幣成為一種隱形的底層，而傳統(tǒng)金融仍然是熟悉的表面，那么在Web 2.5 的新世界中，價(jià)值又在哪里積累呢？
連線兩大金融體系的這一層，其價(jià)值歷來(lái)都超過(guò)其所連線的大多數(shù)機(jī)構(gòu)。 Visa 去年（截至2025 年9 月的財(cái)年）的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)高達(dá)240 億美元，而其網(wǎng)路每筆交易的手續(xù)費(fèi)僅占不到百分之一。即便如此，其營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率仍然高達(dá)60%。目前正在構(gòu)建自身鏈上結(jié)算系統(tǒng)的存托信托與結(jié)算公司（DTCC）在2025 年處理了價(jià)值4.7 千兆美元的證券交易，并從中獲利29 億美元。
雙方機(jī)構(gòu)現(xiàn)在都在構(gòu)建轉(zhuǎn)換層，使銀行能夠在保留其基礎(chǔ)設(shè)施的同時(shí)，將ISO 20022指令轉(zhuǎn)換為鏈上結(jié)算。
6 月23 日，Chainlink 與50 多家歐洲和韓國(guó)銀行組成的財(cái)團(tuán)（這些銀行的資產(chǎn)總額約為10 兆美元）宣布啟動(dòng)Pangea專(zhuān)案，以測(cè)試外匯交易的即時(shí)結(jié)算。
目標(biāo)是將外匯結(jié)算基礎(chǔ)設(shè)施從傳統(tǒng)的T+2 周期過(guò)渡到即時(shí)T+0 模型。
中間層爭(zhēng)奪：50 家銀行押注Chainlink
Chainlink 的執(zhí)行時(shí)環(huán)境(CRE) 作為編排層，連線區(qū)塊鏈和其他外部支付系統(tǒng)，無(wú)需手動(dòng)路由或橋接。它將每條常規(guī)指令轉(zhuǎn)換為鏈上原子交換，并將結(jié)果返回給銀行系統(tǒng)讀取。
Chainlink 是一個(gè)相對(duì)較新的技術(shù)。然而，擁有50 年歷史、位于美國(guó)市場(chǎng)中心的DTCC（去年處理了約4.7 兆美元的證券交易）卻選擇了同樣的Chainlink 執(zhí)行時(shí)來(lái)為其抵押品應(yīng)用鏈賦予支援。
在傳統(tǒng)機(jī)構(gòu)方面，SWIFT 就是個(gè)例子。根據(jù)早期所有對(duì)加密貨幣的預(yù)測(cè)，SWIFT 原本是區(qū)塊鏈應(yīng)該取代的機(jī)構(gòu)。許多人預(yù)測(cè)穩(wěn)定幣會(huì)繞過(guò)這種資訊傳遞壟斷。八年前，這個(gè)面向銀行的全球資訊傳遞網(wǎng)路曾稱(chēng)區(qū)塊鏈「尚未準(zhǔn)備好被主流應(yīng)用」。然而，SWIFT 卻正在與40 多家銀行共同構(gòu)建基于區(qū)塊鏈的共享賬本。
這并非SWIFT 網(wǎng)路的替代品，而是一個(gè)構(gòu)建在其上的編排層。資金在鏈上的流動(dòng)本身從來(lái)都不是威脅。對(duì)SWIFT 而言，他們擔(dān)心的是被排除在決定資金如何在鏈上流動(dòng)的層之外。只要它能參與其中，并在決策過(guò)程中擁有發(fā)言權(quán)，它就能繼續(xù)留在游戲中。因此，它正在自行構(gòu)建這個(gè)層。
就連主權(quán)國(guó)家也紛紛涌入這一領(lǐng)域，試圖從中獲取價(jià)值。國(guó)際清算銀行（BIS）召集了七家中央銀行和四十多家俬營(yíng)機(jī)構(gòu)，共同發(fā)起「Agorá 專(zhuān)案」，旨在利用代幣化的中央銀行儲(chǔ)備測(cè)試原子結(jié)算。
翻譯層價(jià)值：SWIFT 制裁權(quán)力與1.5 兆美元市場(chǎng)
但真正有價(jià)值的，是在兩家金融巨頭和/ 或銀產(chǎn)業(yè)巨頭之間搭建橋梁?jiǎn)幔?/p>
僅僅讓雙方展開(kāi)對(duì)話的翻譯層，很可能比玩家本身更有價(jià)值。
Visa 和萬(wàn)事達(dá)卡最初是銀行和商家之間的路由網(wǎng)路。即使在今天，它們也不持有存款，不發(fā)行任何卡片，也不承擔(dān)任何風(fēng)險(xiǎn)。然而，Visa 的市值卻超過(guò)了除摩根大通之外的全球所有銀行。
營(yíng)運(yùn)翻譯層帶來(lái)的價(jià)值遠(yuǎn)不止金錢(qián)。那些決定資金流向的人，也有權(quán)決定何時(shí)關(guān)閉這條管道。
SWIFT 系統(tǒng)于1973 年誕生，最初只是銀行間相互傳送標(biāo)準(zhǔn)化資訊的一種方式。五十年后，它已擁有對(duì)各國(guó)實(shí)施制裁的強(qiáng)大力量。過(guò)去十年間，SWIFT 系統(tǒng)在經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)中扮演了關(guān)鍵角色，例如因俄羅斯在烏克蘭的戰(zhàn)爭(zhēng)而對(duì)其實(shí)施制裁。它甚至還曾對(duì)伊朗銀行實(shí)施歐盟制裁，以遏制該國(guó)的核計(jì)劃，并在核協(xié)議取得進(jìn)展后放松了制裁。
浮動(dòng)收益機(jī)制：Visa 收購(gòu)Plaid 的53 億美元意圖
Chainlink 目前正與Project Pangea 合作試點(diǎn)用于即時(shí)結(jié)算外匯交易的可定址資金池意義重大。
跨境支付每年規(guī)模在150 兆至190 兆美元之間，預(yù)計(jì)到2030 年將超過(guò)250 兆美元。如果Chainlink 及其合作的50 家銀行組成的聯(lián)盟能夠占據(jù)其中哪怕1% 的份額，也意味著其潛在市場(chǎng)規(guī)模(TAM) 將超過(guò)1.5 兆美元。即使僅收取0.1% 的費(fèi)用，Chainlink 也能透過(guò)搭建傳統(tǒng)金融與鏈上結(jié)算之間的橋梁，獲得15 億美元的收入。
但這里有個(gè)需要注意的地方。 SWIFT 和Visa 都成為了各自領(lǐng)域內(nèi)的主導(dǎo)標(biāo)準(zhǔn)，最終整個(gè)系統(tǒng)都必須采用它們。每個(gè)領(lǐng)域都只有一個(gè)贏家，并在數(shù)十年間不斷鞏固其地位。
現(xiàn)在，我們有四種不同的模型——協(xié)議、市場(chǎng)公用事業(yè)、銀行合作社和中央銀行俱樂(lè)部，它們都在爭(zhēng)奪同一個(gè)單一的翻譯層，以連線Web 2.0 和Web 3.0 的金融世界。
驅(qū)動(dòng)這一層價(jià)值的經(jīng)濟(jì)機(jī)制由來(lái)已久。隨著資金流動(dòng)技術(shù)的進(jìn)步，交易處理本身也逐漸成為一種商品。隨著資金流動(dòng)成本的降低，可獲取的價(jià)值主要集中在兩個(gè)方面。首先是授權(quán)，即決定交易是否可行以及在哪種條件下可行的人的權(quán)力。其次是浮動(dòng)收益，即資金閑置等待轉(zhuǎn)移期間所產(chǎn)生的利息。
我們之前曾撰文剖析過(guò)人工智慧代理之間展開(kāi)支付時(shí)的運(yùn)作方式（見(jiàn)此處和此處）。如今，同樣的邏輯也適用于銀行間的結(jié)算。
區(qū)塊鏈商品化：Web 2.5 取代去中心化烏托邦
正是這一點(diǎn)使得中間的協(xié)調(diào)層值得爭(zhēng)奪。它形成了一種雙向網(wǎng)路效應(yīng)。一方接入的銀行越多，對(duì)另一方的結(jié)算機(jī)構(gòu)就越有吸引力，反之亦然。每增加一家機(jī)構(gòu)，都會(huì)提高現(xiàn)有機(jī)構(gòu)退出的成本。雖然各個(gè)銀行和區(qū)塊鏈之間存在競(jìng)爭(zhēng)，但協(xié)調(diào)轉(zhuǎn)換層的機(jī)構(gòu)卻能為所有銀行和區(qū)塊鏈賦予服務(wù)，并從中收取費(fèi)用。
Stripe 在信用卡支付領(lǐng)域也采用了同樣的策略。它透過(guò)一套簡(jiǎn)單易用的、對(duì)開(kāi)發(fā)者友好的API，讓各種規(guī)模的企業(yè)都能輕松接受和管理線上支付，從而隱藏了繁雜的支付處理商、收單機(jī)構(gòu)和支付網(wǎng)路。然后，它向所有使用者收取費(fèi)用，以消除交易摩擦并將其隱藏在后臺(tái)。
正因如此，連線層才成為收購(gòu)的熱門(mén)目標(biāo)。一旦有人搭建起這個(gè)連線層，其他人寧愿直接收購(gòu)，也不愿從零開(kāi)始重建。五年前，Visa 曾同意以53 億美元收購(gòu)Plaid，我們就看到了這一點(diǎn)。盡管這筆交易最終因司法部的反壟斷訴訟而告吹，但其背后的意圖卻昭然若揭。 Visa 試圖收購(gòu)Plaid 營(yíng)運(yùn)的連線層在市場(chǎng)上的份額，該連線層負(fù)責(zé)將數(shù)千個(gè)金融科技應(yīng)用程式與銀行帳戶(hù)連線起來(lái)。
Web 2.5 的世界比完全去中心化的Web 3.0 烏托邦式愿景更有前景，因?yàn)樗恍枰Y本為了尋求加密貨幣所賦予的服務(wù)而逃離現(xiàn)有參與者。相反，它將加密貨幣作為底層更高效的基礎(chǔ)設(shè)施，用于在現(xiàn)有生態(tài)系統(tǒng)內(nèi)轉(zhuǎn)移資金和資產(chǎn)。
盡管包括Pangea、DTCC 的AppChain 和Agorá 在內(nèi)的銀行端專(zhuān)案仍處于預(yù)生產(chǎn)階段，但我們看好Chainlink 等參與者的推進(jìn)方向。長(zhǎng)期以來(lái)，加密貨幣領(lǐng)域的內(nèi)部爭(zhēng)論不休，人們一直在爭(zhēng)論如何構(gòu)建更好的加密應(yīng)用，以吸引使用者放棄傳統(tǒng)的支付方式。開(kāi)發(fā)者們也一直在爭(zhēng)論哪個(gè)區(qū)塊鏈的gas 費(fèi)用最低，哪個(gè)代幣最適合存放資金。 Web 2.5 透過(guò)去除所有術(shù)語(yǔ)并將基礎(chǔ)設(shè)施隱藏在后臺(tái)，使這些爭(zhēng)論變得多余。
我們使用的網(wǎng)際網(wǎng)路其實(shí)就是透過(guò)全球電腦網(wǎng)路傳輸?shù)馁Y訊資料包。這固然是個(gè)不錯(cuò)的知識(shí)，但如果你只是想上網(wǎng)，那就沒(méi)什么值得炫耀的。沒(méi)人會(huì)在意支撐著這些閃電般快速、低成本交易的技術(shù)是加密貨幣還是其他什么。
區(qū)塊鏈正逐漸商品化，成為交易中一個(gè)可互換、無(wú)形且利潤(rùn)微薄的組成部分。其價(jià)值如今體現(xiàn)在資金流通的商業(yè)模式中，并賦予人們?cè)谫Y金流動(dòng)方式和是否流動(dòng)方面一定的話語(yǔ)權(quán)。
到此這篇關(guān)于Web 2.5誰(shuí)賺錢(qián)？中間層飆賺超過(guò)金融巨頭的文章就介紹到這了,更多相關(guān)Web2.5中間層盈利超越金融巨頭內(nèi)容請(qǐng)搜索腳本之家以前的文章或繼續(xù)瀏覽下面的相關(guān)文章，希望大家以后多多支持腳本之家！
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