盤點(diǎn)渣打、花旗、Galaxy等機(jī)構(gòu)對(duì)本輪比特幣底部?jī)r(jià)格的預(yù)測(cè)
比特幣在 2025 年 10 月觸及 12.6 萬(wàn)美元?dú)v史高點(diǎn)后開(kāi)啟深度回調(diào)行情，2026 年 7 月初價(jià)格一度下探至 5.78 萬(wàn)美元，較高點(diǎn)最大回撤幅度超 54%，短期反彈至 6.2 萬(wàn)美元附近震蕩，市場(chǎng)全面進(jìn)入尋底階段。渣打、花旗、Galaxy Research、NYDIG 等傳統(tǒng)投行與加密專業(yè)研究機(jī)構(gòu)，陸續(xù)結(jié)合鏈上數(shù)據(jù)、宏觀流動(dòng)性、技術(shù)模型發(fā)布底部?jī)r(jià)格預(yù)判，不過(guò)各家預(yù)測(cè)邏輯、情景假設(shè)存在明顯區(qū)別，給出的支撐區(qū)間差異顯著，同時(shí)各類行業(yè) KOL 也發(fā)布了更為分散的多空價(jià)位判斷。
渣打銀行：5.9 萬(wàn)美元可能是本輪周期底部
6 月 12 日，渣打銀行數(shù)字資產(chǎn)研究主管 Geoffrey Kendrick 表示，比特幣可能已經(jīng)在約 5.9 萬(wàn)美元形成周期底部，并認(rèn)為本輪“加密寒冬”已經(jīng)結(jié)束。
Kendrick 將此前市場(chǎng)下跌歸因于現(xiàn)貨 ETF 資金流出、Strategy 等數(shù)字資產(chǎn)財(cái)庫(kù)公司的購(gòu)買能力下降，以及投資者資金向 AI 相關(guān)資產(chǎn)轉(zhuǎn)移。渣打銀行當(dāng)時(shí)仍維持比特幣 2026 年底達(dá)到 10 萬(wàn)美元的目標(biāo)。
不過(guò)，比特幣隨后在 7 月 1 日跌至約 5.78 萬(wàn)美元，短暫跌破渣打給出的 5.9 萬(wàn)美元底部。其預(yù)測(cè)與實(shí)際低點(diǎn)較為接近，但尚不能據(jù)此確認(rèn)市場(chǎng)已經(jīng)完成最終筑底。
10x Research：從 5.5 萬(wàn)美元進(jìn)一步下調(diào)至約 5 萬(wàn)美元
6 月 24 日，10x Research 創(chuàng)始人 Markus Thielen 表示，比特幣可能在跌至約 5.5 萬(wàn)美元后形成低點(diǎn)。他認(rèn)為，美元走強(qiáng)、流動(dòng)性收緊及市場(chǎng)季節(jié)性因素仍可能對(duì) BTC 構(gòu)成壓力。
7 月 1 日，10x Research 進(jìn)一步更新其艾略特 波浪模型。該機(jī)構(gòu)此前預(yù)計(jì)，比特幣將在約 6.3 萬(wàn)美元完成 A 浪下跌，隨后反彈至 8 萬(wàn)?—?9 萬(wàn)美元區(qū)域，再通過(guò) C 浪跌向約 5 萬(wàn)美元。最新模型給出的潛在價(jià)格區(qū)間約為 46,628–50,732 美元。
因此，10x Research 的判斷已經(jīng)從最初的 5.5 萬(wàn)美元逐步下修至 5 萬(wàn)美元附近，但該機(jī)構(gòu)同時(shí)認(rèn)為，比特幣跌至 5.5 萬(wàn)美元以下后，長(zhǎng)期配置價(jià)值將開(kāi)始顯現(xiàn)。
CryptoQuant：5.36 萬(wàn)美元可能構(gòu)成估值底部
CryptoQuant 研究主管 Julio Moreno 在 6 月發(fā)布的報(bào)告中指出，比特幣當(dāng)時(shí)已經(jīng)進(jìn)入鏈上估值區(qū)間，但需求端仍然疲軟，市場(chǎng)尚未出現(xiàn)完整的投降信號(hào)。
報(bào)告顯示，當(dāng)時(shí)比特幣的已實(shí)現(xiàn)價(jià)格約為 5.36 萬(wàn)美元。已實(shí)現(xiàn)價(jià)格反映所有 BTC 最后一次鏈上轉(zhuǎn)移時(shí)的平均成本，歷史上經(jīng)常被視為熊市中的重要估值底線。
CryptoQuant 同時(shí)結(jié)合 MVRV Z-Score 等指標(biāo)，將 5.5 萬(wàn)?—?6 萬(wàn)美元視為需要重點(diǎn)觀察的潛在筑底區(qū)域。不過(guò)，該機(jī)構(gòu)強(qiáng)調(diào)，只有現(xiàn)貨需求、ETF 資金流向及穩(wěn)定幣流動(dòng)性同步改善，才能進(jìn)一步確認(rèn)周期底部。
花旗：悲觀情景下為 5.3 萬(wàn)美元
7 月 1 日，花旗將比特幣 12 個(gè)月目標(biāo)價(jià)由 11.2 萬(wàn)美元下調(diào)至 8.2 萬(wàn)美元，主要原因包括現(xiàn)貨 ETF 持續(xù)流出、美國(guó)加密立法進(jìn)展停滯，以及投資者需求減弱。
在經(jīng)濟(jì)衰退和 ETF 繼續(xù)流出的悲觀情景下，花旗給出的比特幣估值約為 5.3 萬(wàn)美元。
需要注意的是，5.3 萬(wàn)美元并非花旗明確預(yù)測(cè)的周期底部，而是建立在經(jīng)濟(jì)衰退與資金持續(xù)流出假設(shè)上的 12 個(gè)月悲觀情景估值。
NYDIG：5.37 萬(wàn)美元是成本線，極端回撤情景為 3.79 萬(wàn)美元
NYDIG 在 6 月 5 日發(fā)布的報(bào)告中表示，比特幣當(dāng)時(shí)距離歷史熊市底部區(qū)域已經(jīng)不遠(yuǎn)，但市場(chǎng)證據(jù)仍然較為復(fù)雜，尚不足以確認(rèn)最終底部。
報(bào)告將約 5.37 萬(wàn)美元的 1 倍 MVRV 水平視為重要成本線。該位置意味著比特幣的市場(chǎng)價(jià)格接近全網(wǎng)持有者的平均鏈上成本。
NYDIG 同時(shí)測(cè)算，如果本輪比特幣從 12.6 萬(wàn)美元高點(diǎn)回撤約 70%，價(jià)格將下降至約 3.79 萬(wàn)美元。不過(guò)，這一數(shù)字屬于參照歷史熊市回撤幅度得出的壓力情景，并非 NYDIG 的基準(zhǔn)預(yù)測(cè)。
Galaxy Research：基準(zhǔn)底部為 4 萬(wàn)?—?4.6 萬(wàn)美元
Galaxy Research 給出了目前機(jī)構(gòu)中相對(duì)明確且偏低的基準(zhǔn)預(yù)測(cè)。其 6 月報(bào)告認(rèn)為，比特幣可能在當(dāng)前至 2026 年第四季度之間，于 4 萬(wàn)?—?4.6 萬(wàn)美元區(qū)域形成周期底部。
Galaxy 建立了包含 13 項(xiàng)指標(biāo)的比特幣底部監(jiān)測(cè)框架，涵蓋價(jià)格回撤、持有者虧損、已實(shí)現(xiàn)價(jià)格、礦工壓力、長(zhǎng)期持有者行為及市場(chǎng)時(shí)間周期等因素。截至報(bào)告發(fā)布時(shí)，只有 4 項(xiàng)指標(biāo)完全觸發(fā)，說(shuō)明比特幣雖然已經(jīng)進(jìn)入熊市后半段，但市場(chǎng)在跌幅和持續(xù)時(shí)間上可能仍未充分完成出清。
因此，Galaxy 將 4 萬(wàn)?—?4.6 萬(wàn)美元列為基準(zhǔn)底部區(qū)間，同時(shí)也提醒，如果宏觀環(huán)境或數(shù)字資產(chǎn)財(cái)庫(kù)公司進(jìn)一步惡化，市場(chǎng)可能出現(xiàn)更深的尾部風(fēng)險(xiǎn)。
Bitfinex：5.34 萬(wàn)美元是結(jié)構(gòu)性支撐，需求不足或下探 4 萬(wàn)美元
Bitfinex Alpha 在 6 月 29 日的報(bào)告中，將約 5.34 萬(wàn)美元的已實(shí)現(xiàn)價(jià)格視為比特幣的重要結(jié)構(gòu)性支撐。
報(bào)告認(rèn)為，如果 ETF 流出放緩、現(xiàn)貨買盤恢復(fù)，比特幣可能在該區(qū)域完成筑底；如果需求持續(xù)疲軟，市場(chǎng)則可能在第四季度進(jìn)一步下探 4 萬(wàn)美元附近。
7 月 1 日，比特幣跌至約 5.78 萬(wàn)美元后迅速回升。Bitfinex 在后續(xù)報(bào)告中指出，這次走勢(shì)可能屬于一次“假跌破”，但當(dāng)時(shí)仍不足以確認(rèn)最終底部已經(jīng)形成。
22V Research：跌破 6 萬(wàn)美元后，技術(shù)目標(biāo)可能指向 4 萬(wàn)美元
22V Research 技術(shù)策略師 John Roque 表示，比特幣正在測(cè)試 6 萬(wàn)美元這一首個(gè)下行目標(biāo)。如果價(jià)格有效跌破該位置，可能進(jìn)一步下探 4 萬(wàn)美元。
因此，4 萬(wàn)美元屬于跌破關(guān)鍵技術(shù)位后的條件性目標(biāo)，而不是 22V Research 對(duì)本輪底部作出的無(wú)條件預(yù)測(cè)。
其他機(jī)構(gòu)：3.1 萬(wàn)?—?4 萬(wàn)美元主要屬于深度熊市情景
Zacks Investment Research 首席股票策略師 John Blank 在 2 月表示，如果本輪加密寒冬持續(xù) 12–18 個(gè)月，比特幣可能在未來(lái) 6–8 個(gè)月跌至約 4 萬(wàn)美元。他主要依據(jù)技術(shù)形態(tài)、流動(dòng)性下降和歷史熊市周期作出判斷。
Stifel 此前給出的潛在目標(biāo)約為 3.8 萬(wàn)美元；Ned Davis Research 則認(rèn)為，如果市場(chǎng)進(jìn)入完整的“加密寒冬”，比特幣可能跌至約 3.1 萬(wàn)美元。這些數(shù)字更多屬于長(zhǎng)期熊市或深度壓力情景，并非各機(jī)構(gòu)當(dāng)前的統(tǒng)一基準(zhǔn)判斷。
Strategy 與 Metaplanet：未預(yù)測(cè)明確底部，但長(zhǎng)期財(cái)庫(kù)策略仍在延續(xù)
Strategy 和 Metaplanet 沒(méi)有給出明確的比特幣底部?jī)r(jià)格，但二者的財(cái)庫(kù)行為是機(jī)構(gòu)判斷市場(chǎng)需求時(shí)的重要變量。
Michael Saylor 表示，近期比特幣 ETF 出現(xiàn)約 40 億美元資金流出，反映的是資本向 AI 領(lǐng)域輪動(dòng)，而不是比特幣本身受損；在他看來(lái)，波動(dòng)仍然能夠創(chuàng)造機(jī)會(huì)。
不過(guò)，Strategy 已經(jīng)開(kāi)始更加靈活地管理資產(chǎn)負(fù)債表。公司在 6 月 29 日至 7 月 5 日期間出售 3,588 枚 BTC，套現(xiàn)約 2.16 億美元，主要用于支付優(yōu)先股分派。最新一周，公司沒(méi)有繼續(xù)買賣 BTC，而是通過(guò)出售普通股籌集約 4.67 億美元，將美元儲(chǔ)備提高至約 30 億美元。截至披露時(shí)，Strategy 持有 843,775 枚 BTC。
Metaplanet 則繼續(xù)維持?jǐn)U大 BTC 儲(chǔ)備的長(zhǎng)期方向，并將 2026 年底持有 10 萬(wàn)枚 BTC、2027 年底持有 21 萬(wàn)枚 BTC 作為目標(biāo)。兩家公司的立場(chǎng)更適合歸入長(zhǎng)期財(cái)庫(kù)配置，而不是短期底部預(yù)測(cè)。
KOL 預(yù)測(cè)：從 5.7 萬(wàn)美元到 3 萬(wàn)美元以下
除機(jī)構(gòu)之外，鏈上分析師、交易員及行業(yè)人士對(duì)本輪底部也給出了不同判斷。
Michael Terpin 在 4 月表示，比特幣尚未觸及最終底部，并預(yù)計(jì)價(jià)格可能在 10 月前后跌至約 5.7 萬(wàn)美元。7 月 1 日出現(xiàn)的 5.78 萬(wàn)美元低點(diǎn)已經(jīng)接近其預(yù)測(cè)，但是否屬于最終底部仍待確認(rèn)。
Bitget CEO Gracy Chen 在 6 月表示，5.9 萬(wàn)美元是需要關(guān)注的首個(gè)支撐；如果跌破，下一處重要區(qū)域位于 4.8 萬(wàn)?—?5.2 萬(wàn)美元。Biteye 據(jù)此將其底部判斷概括為約 5 萬(wàn)美元。
鏈上分析師 Willy Woo 在 3 月依據(jù) CVDD 等傳統(tǒng)鏈上模型，將潛在底部區(qū)間放在 4.6 萬(wàn)?—?5.4 萬(wàn)美元。當(dāng)時(shí) CVDD 底線約為 4.55 萬(wàn)美元，并會(huì)隨時(shí)間逐步上升。他同時(shí)提醒，這些模型只經(jīng)歷過(guò) 4 輪完整熊市，如果宏觀環(huán)境顯著惡化，實(shí)際價(jià)格也可能跌得更深。
萊比特礦池創(chuàng)始人江卓爾預(yù)計(jì)，比特幣可能在 2026 年第四季度跌至 4.2 萬(wàn)?—?4.4 萬(wàn)美元。他參考了 Strategy 的市值與比特幣凈資產(chǎn)價(jià)值之比，并結(jié)合四年周期和比特幣波動(dòng)率逐輪下降的特征作出判斷。
BitMEX 聯(lián)合創(chuàng)始人 Arthur Hayes 認(rèn)為，比特幣未來(lái) 6 個(gè)月可能跌至約 4 萬(wàn)美元。他已通過(guò)期權(quán)結(jié)構(gòu)進(jìn)行下行對(duì)沖，但仍表示自己長(zhǎng)期凈多頭比特幣。因此，4 萬(wàn)美元屬于其中期風(fēng)險(xiǎn)判斷，而非長(zhǎng)期看空目標(biāo)。
KOL 殺破狼 WolfyXBT 表示，自己仍在等待 3.5 萬(wàn)美元的比特幣，代表部分交易者對(duì)本輪回撤持有更悲觀的判斷。
據(jù) Biteye 整理，加密投資人 Tony Ling 預(yù)計(jì)，比特幣可能在 2026 年第四季度進(jìn)入 3 萬(wàn)?—?4 萬(wàn)美元區(qū)域，并認(rèn)為市場(chǎng)之后還可能受到納斯達(dá)克長(zhǎng)期熊市及 AI 泡沫破裂影響。由于目前未找到其完整原始帖文，這一觀點(diǎn)應(yīng)保留“據(jù) Biteye 整理”的來(lái)源限定。
技術(shù)分析師 Tony Severino 則維持約 3.45 萬(wàn)美元的長(zhǎng)期目標(biāo)，對(duì)應(yīng)比特幣從歷史高點(diǎn)回撤約 72%。他預(yù)計(jì)，周期低點(diǎn)可能在 10 月前后出現(xiàn)。
Bloomberg Intelligence 高級(jí)商品策略師 Mike McGlone 給出的判斷最為悲觀。他認(rèn)為，如果比特幣無(wú)法重新站上 7.5 萬(wàn)美元，價(jià)格仍可能在極端情況下跌至 1 萬(wàn)美元。需要強(qiáng)調(diào)的是，這是 McGlone 的個(gè)人分析觀點(diǎn)，并非 Bloomberg 的正式機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，也不屬于目前市場(chǎng)的主流預(yù)期。
各方并未形成 4.4 萬(wàn)?—?4.6 萬(wàn)美元的統(tǒng)一共識(shí)
綜合各方觀點(diǎn)，目前尚不能得出“機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為本輪底部位于 4.4 萬(wàn)?—?4.6 萬(wàn)美元”的結(jié)論。
渣打銀行認(rèn)為 5.9 萬(wàn)美元可能已經(jīng)構(gòu)成周期底部；CryptoQuant、NYDIG、花旗及 10x Research 的關(guān)鍵區(qū)域主要集中在 5 萬(wàn)?—?5.5 萬(wàn)美元；Galaxy Research、Bitfinex 及 Arthur Hayes 則將更深一層的風(fēng)險(xiǎn)區(qū)間放在 4 萬(wàn)?—?4.6 萬(wàn)美元。3 萬(wàn)?—?4 萬(wàn)美元以下的預(yù)測(cè)，大多建立在深度熊市、宏觀衰退或技術(shù)結(jié)構(gòu)繼續(xù)惡化的假設(shè)上。
預(yù)測(cè)分歧的核心，不只是各方使用的模型不同，也在于其對(duì)未來(lái)宏觀環(huán)境的假設(shè)不同?，F(xiàn)貨 ETF 能否恢復(fù)流入、Strategy 等數(shù)字資產(chǎn)財(cái)庫(kù)公司是否繼續(xù)出售 BTC、美聯(lián)儲(chǔ)政策與美元走勢(shì)，以及投資者資金是否繼續(xù)向 AI 資產(chǎn)轉(zhuǎn)移，都可能影響最終底部。
因此，4 萬(wàn)?—?4.6 萬(wàn)美元可以視為當(dāng)前較受關(guān)注的第二層支撐和部分機(jī)構(gòu)的基準(zhǔn)底部區(qū)間，但不能被描述為市場(chǎng)已經(jīng)形成的統(tǒng)一共識(shí)。
總結(jié)
比特幣自 12.6 萬(wàn)美元?dú)v史高點(diǎn)大幅回撤，最低跌至 5.78 萬(wàn)美元，市場(chǎng)進(jìn)入尋底階段。渣打、花旗、Galaxy、NYDIG 等傳統(tǒng)投行與加密機(jī)構(gòu)基于鏈上指標(biāo)、宏觀流動(dòng)性、波浪模型給出不同底部預(yù)判，主流機(jī)構(gòu)預(yù)期集中在 5 萬(wàn) —6 萬(wàn)美元，Galaxy 基準(zhǔn)底部為 4 萬(wàn) —4.6 萬(wàn)美元，部分極端情景看至 3 萬(wàn)附近；行業(yè) KOL 觀點(diǎn)更加分化，最低悲觀預(yù)期下探 1 萬(wàn)美元。Strategy、Metaplanet 未預(yù)測(cè)底部，但持續(xù)動(dòng)態(tài)調(diào)整比特幣持倉(cāng)。各方預(yù)測(cè)分歧源于對(duì) ETF 資金、美元流動(dòng)性、AI 資金分流等變量判斷不同，目前市場(chǎng)尚未形成統(tǒng)一的筑底共識(shí)。
到此這篇關(guān)于盤點(diǎn)渣打、花旗、Galaxy等機(jī)構(gòu)對(duì)本輪比特幣底部?jī)r(jià)格的預(yù)測(cè)的文章就介紹到這了,更多相關(guān)多家知名機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)比特幣底部?jī)r(jià)格內(nèi)容請(qǐng)搜索腳本之家以前的文章或繼續(xù)瀏覽下面的相關(guān)文章，希望大家以后多多支持腳本之家！
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