BitMine（BMNR）發(fā)3億美元9.5%優(yōu)先股、加碼以太坊儲(chǔ)備
Tom Lee 主導(dǎo)的以太坊財(cái)庫(kù)公司 BitMine Immersion Technologies（NYSE: BMNR）于 6/3 向 SEC 提交申請(qǐng)，計(jì)劃發(fā)行 3 億美元 9.5% 永續(xù)優(yōu)先股（Series A Perpetual Preferred Stock），用于加碼 ETH 儲(chǔ)備。
SEC 424B5 公開(kāi)說(shuō)明書(shū)補(bǔ)充文件，本次發(fā)行由 Moelis 與 Cantor Fitzgerald 擔(dān)任主承銷商，預(yù)計(jì)發(fā)行 300 萬(wàn)股、每股票面 100 美元，優(yōu)先股將于 NYSE 以 ticker BMNP 掛牌。
5.4 百萬(wàn)顆 ETH 持倉(cāng)：占流通量約 4.5%
BitMine 目前持有約 541.7 萬(wàn)顆 ETH，依當(dāng)前匯價(jià)估值約 98.9 億美元，是全球規(guī)模最大的以太坊財(cái)庫(kù)公司。這個(gè)持倉(cāng)占以太坊流通總量約 4.5%。
從 ETH 質(zhì)押收益角度看，BitMine 公布的預(yù)估年化質(zhì)押收益約 2.96 億美元，足以覆蓋 3 億美元優(yōu)先股的年股息支付義務(wù)（按 9.5% 計(jì)約為 2,850 萬(wàn)美元）。質(zhì)押收益自然覆蓋股息，意即理論上不需要?jiǎng)佑帽窘鸹蜃儸F(xiàn) ETH 就能完成股息支付。
92 億美元未實(shí)現(xiàn)損失：成本價(jià)與市價(jià)差距
不過(guò) BitMine 的擴(kuò)張并非沒(méi)有壓力。根據(jù)近期公開(kāi)資料，公司目前持有的 ETH 在帳面上呈現(xiàn)約 92 億美元的未實(shí)現(xiàn)損失—也就是過(guò)去買入時(shí)的均價(jià)高于現(xiàn)在市價(jià)。本次發(fā)行 3 億美元優(yōu)先股時(shí) ETH 現(xiàn)貨價(jià)已跌至 2 月以來(lái)低點(diǎn)，若 BitMine 完成此次融資后繼續(xù)在低價(jià)區(qū)加碼，會(huì)把整體持倉(cāng)的平均成本下移。
9.5% 票面與 NYSE 掛牌 BMNP：技術(shù)細(xì)節(jié)
本次發(fā)行的 Series A Perpetual Preferred Stock（永續(xù)特別股）采固定 9.5% 票面、無(wú)到期日，將以 ticker BMNP 在紐約證券交易所（NYSE）掛牌。發(fā)行規(guī)模為 300 萬(wàn)股、每股票面 100 美元、合計(jì) 3 億美元，主承銷商為 Moelis 與 Cantor Fitzgerald 兩家投資銀行。
從現(xiàn)金流結(jié)構(gòu)看，BitMine 須每年支付約 2,850 萬(wàn)美元的股息（3 億美元 × 9.5%），而公司同期估算的 ETH 質(zhì)押年化收益約為 2.96 億美元，理論上股息支付完全可由質(zhì)押收益吸收，不需要?jiǎng)佑?nbsp;ETH 本金或公司其他現(xiàn)金儲(chǔ)備。9.5% 票面于 BMNP 上市后的市場(chǎng)成交價(jià)、以及承銷階段的需求消化狀況，將是觀察本次發(fā)行是否順利的具體指標(biāo)。
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