熊市“底部結(jié)構(gòu)”是如何形成的，現(xiàn)在到哪了？
在過去的幾輪周期中，通過成本基礎(chǔ)和價格行為的關(guān)系變化，是觀察BTC走出底部結(jié)構(gòu)的最佳視角之一。
其中的邏輯是，當(dāng)價格進(jìn)入某個BTC持有者群體的成本范圍，價格走勢的背后就代表著該群體的行為表現(xiàn)。是“先跑為敬”還是“繼續(xù)持有”？
如是前者，價格會在成本線附近遇阻；如果是后者，價格就能絲滑突破成本阻力。如果價格圍繞成本線上下穿梭，那意味著市場在反復(fù)糾結(jié)和博弈中。
圖1：持有1-3個月的BTC平均成本線
熊市形成邏輯
根據(jù)長期數(shù)據(jù)研究的經(jīng)驗，我認(rèn)為，在眾多群體中，持有1-3個月的短期持有者成本基礎(chǔ)（1-3m_RP）是最有效的一個參考依據(jù)（如圖1中黃線）。
從圖中可以看到，在過去所有熊市周期，1-3m_RP都是下行趨勢中反彈的關(guān)鍵阻力位。這是因為持有1-3個月籌碼并不十分堅定。他們中有很大一部分入場時并沒有打算長持。
可能原本只想“吃個快餐”，沒想到進(jìn)去就被套，不得已而被迫持有了1-3個月。當(dāng)價格反彈給了解套機(jī)會，他們會毫不猶疑賣出離場。
所以，我們看到在15年、18年和22年，BTC每次反彈到黃線遇阻，就會繼續(xù)回調(diào)；再反彈，再遇阻，再回調(diào)......
當(dāng)然，這其中也不乏有多次是假突破，說明當(dāng)一部分籌碼開始有利潤后“先跑為敬”了，此后帶動更多的籌碼“有樣學(xué)樣”，就形成了假突破。
歸根結(jié)底還是投資者對行情缺乏信心的表現(xiàn)。
圖2：持有1-3個月的BTC的供應(yīng)量
例如，我們看圖2中持有1-3個月的BTC供應(yīng)量變化，在3月29日之后，有明顯的下降趨勢。說明這部分籌碼變少了。
變少有2種可能：
- 1、因為繼續(xù)持有，被劃分到更長時間的持有群體中了。
- 2、因為賣出了，被劃分到更短的持有群體了。
圖3：持有3-6個月的BTC的供應(yīng)量
再看圖3，持有3-6個月的BTC供應(yīng)量中，在3月29日之后并沒有明顯增多。那就證明是情況2，即1-3個月的BTC在反彈中被賣了，目前還有109萬枚。
當(dāng)前加密市場行情分析
邏輯講完了，我們回到當(dāng)前市場分析
截止4月15日，1-3m_RP大致在$75,400左右，而BTC的價格也正好在此附近。這是本輪下行趨勢中，BTC第二次反彈接近該阻力位。
上一次是1月13日-1月19日期間；小幅突破后引發(fā)拋壓，并繼續(xù)回調(diào)。那么這一次是否依然會如此？
從過往的數(shù)據(jù)來看，我認(rèn)為可能性很大；畢竟在過去3輪周期從未出現(xiàn)過第2次挑戰(zhàn)就成功反轉(zhuǎn)的情況。
當(dāng)然，從理性的角度我們不能做“路徑預(yù)設(shè)”。從客觀上講，還有一種情況也是有可能的：
即BTC可以突破黃線，但此后會在上方遇到一個更大的阻力位，即STH-RP（短期持有者平均成本線），目前在$81,000左右，有231萬枚BTC（遠(yuǎn)大于1-3m的籌碼）。
如果在這里遇阻，那么BTC可能會出現(xiàn)圍繞黃線上下穿梭的情況，即市場需要時間消化拋壓，并開始慎重的選擇方向。
隨著時間推移，黃線會慢慢開始拐頭，即類似圖1中綠色虛線標(biāo)注的位置。那就意味著市場走出了底部結(jié)構(gòu)，進(jìn)入了“熊-牛轉(zhuǎn)換期”。
從概率上講，情況1（第二次黃線遇阻）會更大，但情況2（圍繞黃線上下穿梭）并非完全不可能。所以我們需要耐心觀察，即便暫時的突破，也要判斷是真是假。
無論如何，黃線目前的方向還是向下，不可能突然就拐頭向上。這需要一個相對長的轉(zhuǎn)變過程，而這個過程就是留給我們做決策的最佳時間。
到此這篇關(guān)于熊市“底部結(jié)構(gòu)”是如何形成的，現(xiàn)在到哪了？的文章就介紹到這了,更多相關(guān)熊市詳細(xì)介紹內(nèi)容請搜索腳本之家以前的文章或繼續(xù)瀏覽下面的相關(guān)文章，希望大家以后多多支持腳本之家！
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