在比特幣論壇上流傳著一個(gè)關(guān)于開發(fā)者拉斯洛·漢耶茨（Laszlo Hanyecz）的故事。2010年5月，他用10,000個(gè)比特幣買了兩個(gè)棒約翰披薩。人們喜歡計(jì)算這些比特幣現(xiàn)在的價(jià)值（約6.85億美元），但很少有人關(guān)注這10,000個(gè)比特幣最初是從哪里來的。拉斯洛挖礦獲得了這些比特幣，每次挖礦可以獲得50個(gè)比特幣的區(qū)塊獎(jiǎng)勵(lì)。他使用的礦機(jī)在今天看來簡(jiǎn)直就是個(gè)門擋。

而當(dāng)年挖出這些比特幣的區(qū)塊獎(jiǎng)勵(lì)是50個(gè)比特幣，這個(gè)數(shù)字自2012年以來就沒再出現(xiàn)過，因?yàn)樗拇螠p半使其逐漸減少到3.125個(gè)比特幣，并一直保持到2028年下一次減半后降至1.5625個(gè)比特幣為止。

如果沒有區(qū)塊獎(jiǎng)勵(lì)，比特幣就無(wú)法運(yùn)行。就這么簡(jiǎn)單。整個(gè)安全模型依賴于礦工獲得足夠的報(bào)酬來維持電力消耗，因?yàn)檎请娏Τ杀臼沟镁W(wǎng)絡(luò)攻擊成本高昂，令任何人望而卻步。棘手的是，自中本聰于 2009 年 1 月挖出零號(hào)區(qū)塊以來，獎(jiǎng)勵(lì)一直在按計(jì)劃自動(dòng)遞減，最終將歸零。這意味著不會(huì)再產(chǎn)生新的比特幣。

交易費(fèi)是否足以彌補(bǔ)這一缺口，目前尚無(wú)人能用數(shù)據(jù)回答，因?yàn)槲覀冞€沒有達(dá)到那個(gè)階段，任何聲稱能夠確定答案的人都只是在猜測(cè)。接下來，我們將詳細(xì)分析區(qū)塊獎(jiǎng)勵(lì)的運(yùn)作機(jī)制、每次減半事件的發(fā)生情況、礦工的應(yīng)對(duì)措施，以及隨著補(bǔ)貼逐漸減少直至消失，激勵(lì)機(jī)制的未來走向。

區(qū)塊獎(jiǎng)勵(lì)定義：礦工收入的兩部分。

想象一下：在德克薩斯州西部某個(gè)地方，一個(gè)堆滿礦機(jī)的倉(cāng)庫(kù)過去一周一直在24小時(shí)不間斷地進(jìn)行哈希運(yùn)算。其中一臺(tái)機(jī)器剛剛生成了一個(gè)有效的隨機(jī)數(shù)（nonce），該區(qū)塊被網(wǎng)絡(luò)接受，3.125個(gè)比特幣出現(xiàn)在了操作員的錢包里——這些比特幣五秒鐘前還不存在。這筆存款在業(yè)內(nèi)被稱為“區(qū)塊獎(jiǎng)勵(lì)”，雖然大家都把它看作是一回事，但實(shí)際上它包含了兩種完全不同的收入來源，只是被包裝在了一起。

更重要的部分，也是人們通常所說的“區(qū)塊獎(jiǎng)勵(lì)”，指的是區(qū)塊補(bǔ)貼：新生成的比特幣，在礦工找到有效區(qū)塊之前，它實(shí)際上并不存在。沒有人鑄造它，也沒有人轉(zhuǎn)移它。比特幣協(xié)議憑空創(chuàng)造了3.125個(gè)新的比特幣，因?yàn)橐晃坏V工的ASIC礦機(jī)進(jìn)行了數(shù)萬(wàn)億次哈希計(jì)算，并且恰好比地球上的任何人都先找到了正確的結(jié)果。這是新比特幣進(jìn)入供應(yīng)的唯一機(jī)制；與美元不同，比特幣沒有印刷機(jī)，也沒有委員會(huì)決定發(fā)行更多。

第二個(gè)收入來源是交易手續(xù)費(fèi)，而且隨著每次減半，它的重要性都在不斷提升。每當(dāng)你我發(fā)送比特幣時(shí)，都會(huì)附帶一筆手續(xù)費(fèi)，這筆費(fèi)用本質(zhì)上是給將我的交易打包進(jìn)區(qū)塊的礦工的小費(fèi)。在交易量不大的幾周里，一個(gè)區(qū)塊的總手續(xù)費(fèi)可能在 50 到 100 美元之間。但當(dāng)網(wǎng)絡(luò)流量激增時(shí)，比如 2023 年末 Ordinals 區(qū)塊爆發(fā)期間，人們?yōu)榱藢?JPEG 圖片寫入比特幣區(qū)塊鏈而支付了高昂的費(fèi)用，手續(xù)費(fèi)也隨之暴漲。我在 2023 年 12 月看到一個(gè)區(qū)塊，礦工僅手續(xù)費(fèi)就賺了 6.7 個(gè)比特幣，這甚至超過了該區(qū)塊附帶的 6.25 個(gè)比特幣的補(bǔ)貼。手續(xù)費(fèi)超過了補(bǔ)貼。這本應(yīng)是未來挖礦經(jīng)濟(jì)的發(fā)展趨勢(shì)，而在那混亂的一周里，它卻成為了現(xiàn)實(shí)。

如果你在瀏覽器上打開任何一個(gè)比特幣區(qū)塊，并滾動(dòng)到第一筆交易，你會(huì)看到一些奇怪的東西：一筆沒有發(fā)送者的交易。這就是Coinbase 交易，這個(gè)名稱在 Coinbase 交易所將其用于品牌名稱之前就已經(jīng)存在了。這是區(qū)塊獎(jiǎng)勵(lì)的交付機(jī)制。該協(xié)議會(huì)憑空生成比特幣，并將它們存入獲勝礦工的錢包。比特幣歷史上的每一個(gè)區(qū)塊都以這樣的交易開始，可以追溯到 2009 年 1 月中本聰挖出的創(chuàng)世區(qū)塊。

比特幣減半：為什么區(qū)塊獎(jiǎng)勵(lì)不斷減少

當(dāng)比特幣鏈上正好添加 21 萬(wàn)個(gè)區(qū)塊后，補(bǔ)貼將減少 50%。不是 49%，也不是 51%，而是正好減半。網(wǎng)絡(luò)不會(huì)對(duì)此進(jìn)行投票，也沒有任何委員會(huì)負(fù)責(zé)審查。這條規(guī)則在中本聰挖出第一個(gè)區(qū)塊之前就已經(jīng)寫入了比特幣的源代碼，想要修改它幾乎需要說服地球上所有節(jié)點(diǎn)運(yùn)營(yíng)商安裝一個(gè)軟件更新，而這個(gè)更新將違背比特幣最根本的承諾。17 年來，至今無(wú)人能夠做到這一點(diǎn)。

中本聰有意如此設(shè)計(jì)，其背后的邏輯甚至可以追溯到 2009 年最早的論壇帖子。如果一次性發(fā)放全部 2100 萬(wàn)枚比特幣，那么在第一天之后，就沒有理由繼續(xù)挖礦了。如果無(wú)限增發(fā)比特幣，就會(huì)像法定貨幣一樣導(dǎo)致通貨膨脹，從而侵蝕比特幣的價(jià)值。因此，比特幣協(xié)議采用遞減曲線發(fā)放比特幣：在網(wǎng)絡(luò)最需要礦工的初期提供豐厚的獎(jiǎng)勵(lì)，隨著比特幣的成熟和（理想情況下）交易費(fèi)用的增長(zhǎng)，獎(jiǎng)勵(lì)會(huì)逐漸減少，以彌補(bǔ)獎(jiǎng)勵(lì)的不足。

已經(jīng)發(fā)生了四次減半，第五次即將到來：

從上到下閱讀補(bǔ)貼欄：50、25、12.5、6.25、3.125。每次減半，礦工獲得的比特幣數(shù)量都會(huì)減半?，F(xiàn)在閱讀價(jià)格欄：0、12美元、650、8600、63000。當(dāng)人們恐慌地談?wù)?ldquo;獎(jiǎng)勵(lì)縮水”時(shí)，卻忽略了一點(diǎn)：以美元計(jì)算，礦工每個(gè)周期賺的錢都在增加，而不是減少，因?yàn)楸忍貛艃r(jià)格的上漲速度超過了補(bǔ)貼削減的速度。2011年，一個(gè)礦工每挖出一個(gè)區(qū)塊獲得50個(gè)比特幣，可能只賺15美元。而到了2026年，一個(gè)礦工每挖出一個(gè)區(qū)塊獲得3.125個(gè)比特幣，就能賺到214000美元。比特幣獎(jiǎng)勵(lì)減少了16倍，而美元獎(jiǎng)勵(lì)卻增加了14000倍。

這種數(shù)學(xué)理論只有在比特幣價(jià)格上漲速度持續(xù)超過補(bǔ)貼縮減速度的情況下才成立，而過去的表現(xiàn)顯然不能保證未來一定如此。但這解釋了為什么每次減半后，即使比特幣的收益減少50%，礦工們?nèi)匀粫?huì)繼續(xù)挖礦：他們押注價(jià)格上漲會(huì)彌補(bǔ)收益的減少。到目前為止，這種押注在每個(gè)減半周期都獲得了回報(bào)。

下一次比特幣減半大約在2028年4月，屆時(shí)補(bǔ)貼將降至1.5625個(gè)比特幣。之后，大約在2032年，補(bǔ)貼將降至0.78125個(gè)比特幣。最終，大約在2140年左右，補(bǔ)貼將降至零，并且不再產(chǎn)生新的比特幣。

區(qū)塊時(shí)間、區(qū)塊大小及其如何影響?yīng)剟?lì)系統(tǒng)

比特幣獎(jiǎng)勵(lì)系統(tǒng)的實(shí)際效果主要體現(xiàn)在兩個(gè)數(shù)字上：區(qū)塊時(shí)間和區(qū)塊大小。

區(qū)塊時(shí)間是指區(qū)塊之間等待的時(shí)間，比特幣的目標(biāo)是 10 分鐘。我想強(qiáng)調(diào)“目標(biāo)”這個(gè)詞用得恰當(dāng)，因?yàn)閷?shí)際的區(qū)塊時(shí)間波動(dòng)很大。我親眼見過區(qū)塊在前一個(gè)區(qū)塊之后 30 秒才出現(xiàn)，也曾連續(xù) 40 分鐘刷新 mempool.space，擔(dān)心網(wǎng)絡(luò)是不是在區(qū)塊間隔期間崩潰了。協(xié)議通過每 2016 個(gè)區(qū)塊（大約兩周）進(jìn)行一次難度調(diào)整來解決這個(gè)問題：如果區(qū)塊到達(dá)速度過快，計(jì)算難度就會(huì)增加；如果過慢，計(jì)算難度就會(huì)降低。隨著時(shí)間的推移，系統(tǒng)會(huì)自我調(diào)整，使區(qū)塊時(shí)間穩(wěn)定在 10 分鐘左右。

為什么區(qū)塊時(shí)間對(duì)于理解區(qū)塊獎(jiǎng)勵(lì)至關(guān)重要？因?yàn)樗刂浦忍貛诺?ldquo;水龍頭”。假設(shè)每個(gè)區(qū)塊獎(jiǎng)勵(lì) 3.125 個(gè)比特幣，每天大約產(chǎn)生 144 個(gè)區(qū)塊，那么每天大約有 450 個(gè)新的比特幣流入市場(chǎng)。按照 2026 年 4 月的價(jià)格計(jì)算，這意味著每天大約有價(jià)值 3100 萬(wàn)美元的新比特幣流入市場(chǎng)，這些比特幣主要被礦場(chǎng)公司購(gòu)買，因?yàn)樗麄冃枰鍪垡徊糠謥碇Ц峨娰M(fèi)和硬件租賃費(fèi)用。

區(qū)塊大小限制了每個(gè)區(qū)塊可以容納的數(shù)據(jù)量?；鞠拗茷?1 MB，但 SegWit 交易實(shí)際上將其提升至約 4 MB，協(xié)議稱之為“權(quán)重單位”。這意味著在正常情況下，每個(gè)區(qū)塊大約可以包含 2000 到 3000 筆交易。

正是這種費(fèi)用上限驅(qū)動(dòng)著手續(xù)費(fèi)市場(chǎng)運(yùn)轉(zhuǎn)。當(dāng)?shù)却幚淼慕灰讛?shù)量超過下一個(gè)區(qū)塊的容量時(shí)，用戶就會(huì)競(jìng)相擡價(jià)手續(xù)費(fèi)以獲得優(yōu)先權(quán)。礦工會(huì)查看交易池，優(yōu)先處理單字節(jié)手續(xù)費(fèi)最高的交易，而將手續(xù)費(fèi)低的交易留在原地等待。在 Ordinals 增發(fā)或 memecoin 熱潮期間，你會(huì)看到手續(xù)費(fèi)在一小時(shí)內(nèi)從 1 美元飆升至 30 美元。而在平常的周日，你甚至可以以不到 1 美元的價(jià)格完成一筆交易。

以下這套算術(shù)定義了每個(gè)礦工的生存：他們從一個(gè)區(qū)塊中獲得的收益等于補(bǔ)貼（3.125 BTC，固定到 2028 年）加上該區(qū)塊中包含的交易手續(xù)費(fèi)（波動(dòng)很大）。目前，補(bǔ)貼是主要收入來源，手續(xù)費(fèi)只是錦上添花。但每四年一次的減半機(jī)制正在強(qiáng)制改變這種比例。經(jīng)過足夠多次的減半后，補(bǔ)貼將不復(fù)存在，整個(gè)挖礦行業(yè)要么完全依靠手續(xù)費(fèi)運(yùn)轉(zhuǎn)，要么就徹底崩潰。

2024年減半后的采礦業(yè)經(jīng)濟(jì)狀況

2024 年 4 月的比特幣減半對(duì)礦工造成了沉重打擊。前一天他們每挖一個(gè)區(qū)塊還能賺到 6.25 個(gè)比特幣，第二天就只有 3.125 個(gè)了。電力成本沒變，硬件成本也沒變，但比特幣數(shù)量卻減半了。

去年我采訪了德克薩斯州一家小型礦業(yè)公司，三個(gè)人在改造后的倉(cāng)庫(kù)里運(yùn)營(yíng)著200臺(tái)礦機(jī)。他們告訴我，2024年的電價(jià)減半幾乎讓他們破產(chǎn)。他們的電力合同沒問題，但硬件成本并沒有隨著收益減半而降低。他們最終通過與電網(wǎng)運(yùn)營(yíng)商協(xié)商達(dá)成限電協(xié)議才得以生存：ERCOT（德克薩斯州電力可靠性委員會(huì)）會(huì)支付他們費(fèi)用，讓他們?cè)谟秒姼叻迤陉P(guān)閉部分礦機(jī)，以此彌補(bǔ)部分損失的礦機(jī)收入。正是這種巧妙的會(huì)計(jì)手段，才使得幸存者與受害者區(qū)分開來。

更廣泛的數(shù)據(jù)也描繪了小型礦場(chǎng)類似的景象。2026年4月，比特幣交易價(jià)格接近68,500美元，每個(gè)區(qū)塊3.125個(gè)比特幣的補(bǔ)貼價(jià)值約為214,000美元，這聽起來似乎很豐厚，但仔細(xì)考慮成本問題就明白了。哈希價(jià)格是礦工們最為關(guān)注的指標(biāo)：它告訴你每每秒每秒（petahash/s/day）的算力能賺多少錢。2025年夏天，哈希價(jià)格維持在尚可接受的55美元。但到了12月，它暴跌至35美元，跌幅高達(dá)35%，這與比特幣的價(jià)格無(wú)關(guān)，而是因?yàn)楦嗟V機(jī)上線，爭(zhēng)奪同樣固定的每日區(qū)塊獎(jiǎng)勵(lì)。對(duì)于那些使用每千瓦時(shí)0.10美元或0.12美元的家用電力運(yùn)行礦機(jī)的人來說，這些數(shù)字無(wú)異于死刑判決。你支付的電費(fèi)實(shí)際上比你挖到的比特幣的價(jià)值還要高。

那些仍在運(yùn)營(yíng)的礦場(chǎng)使用最新一代的ASIC礦機(jī)，電價(jià)在每千瓦時(shí)3到6美分之間。例如西德克薩斯州的風(fēng)力發(fā)電場(chǎng)、魁北克省的水電站、巴拉圭的水壩以及冰島的地?zé)岬V場(chǎng)。在這樣的電價(jià)下，每臺(tái)礦機(jī)扣除電費(fèi)后每天可以凈賺12到25美元。雖然利潤(rùn)微薄，但總比沒有強(qiáng)。然而，隨著礦價(jià)每次減半，利潤(rùn)空間都會(huì)不斷壓縮，礦工們對(duì)此心知肚明。

2025年最讓我關(guān)注的是，那些幸存下來的公司是如何迅速調(diào)整整個(gè)商業(yè)模式，而不是僅僅咬牙堅(jiān)持應(yīng)對(duì)下一次減半。Marathon Digital與一家人工智能公司達(dá)成協(xié)議，在非高峰時(shí)段利用其GPU運(yùn)行訓(xùn)練任務(wù)。Riot Platforms也采取了類似的策略。Hut 8與US Bitcoin Corp合并，部分原因是為了獲得更多元化的收入來源。他們對(duì)股東的宣傳也從“我們挖比特幣”變成了“我們運(yùn)營(yíng)高性能計(jì)算基礎(chǔ)設(shè)施，在有利可圖時(shí)挖比特幣，在不盈利時(shí)運(yùn)行人工智能工作負(fù)載”。這是一個(gè)意義重大的轉(zhuǎn)變。五年前，挖礦公司純粹是比特幣公司?，F(xiàn)在，聰明的公司變成了能源套利企業(yè)，將區(qū)塊獎(jiǎng)勵(lì)視為眾多收入來源之一。這種策略降低了減半帶來的沖擊，因?yàn)樗档土吮忍貛弄?jiǎng)勵(lì)總能覆蓋電費(fèi)這一內(nèi)核假設(shè)的風(fēng)險(xiǎn)。

比特幣的供應(yīng)量可以告訴你它處于生命周期的哪個(gè)階段?？偣矊⒂?2100 萬(wàn)枚比特幣，其中約 1968 萬(wàn)枚已被挖出。這意味著還剩下 132 萬(wàn)枚待挖，不到總量的 7%。按照目前每天約 450 枚新比特幣的發(fā)行速度，年發(fā)行量約為 16.4 萬(wàn)枚。2028 年之后，年發(fā)行量將降至 8.2 萬(wàn)枚。每次減半都會(huì)減緩剩余比特幣的消耗速度，從而將比特幣的生命周期延長(zhǎng)至 2140 年甚至更久。2009 年，中本聰?shù)墓P記本電腦每挖一個(gè)區(qū)塊可獲得 50 個(gè)比特幣，而這筆錢對(duì)他來說只是零花錢。Marathon Digital 公司倉(cāng)庫(kù)里堆滿了 S21 礦機(jī)，每挖一個(gè)區(qū)塊可獲得 3.125 個(gè)比特幣，成本高達(dá) 21.4 萬(wàn)美元，即便如此，到 2032 年減半時(shí)，這個(gè)數(shù)字也會(huì)顯得非?？捎^。目前比特幣的年發(fā)行量約為 164,000 枚。2028 年減半后，發(fā)行量將降至每年約 82,000 枚。比特幣的通脹率目前已低于 1%，并正朝著 0.5% 的方向發(fā)展。

比特幣之外的區(qū)塊獎(jiǎng)勵(lì)機(jī)制：PoS 和其他加密貨幣

人們談到區(qū)塊獎(jiǎng)勵(lì)時(shí)，比特幣總是最受關(guān)注的，但實(shí)際上，幾乎所有區(qū)塊鏈都以不同的形式存在著類似的概念。其運(yùn)作方式取決于網(wǎng)絡(luò)選擇消耗電力還是鎖定資金來維護(hù)自身的誠(chéng)信。

在比特幣、萊特幣和狗狗幣等工作量證明區(qū)塊鏈上，獎(jiǎng)勵(lì)會(huì)發(fā)放給第一個(gè)消耗足夠電力解決加密難題的人。比特幣和萊特幣都采用減半機(jī)制，隨著時(shí)間的推移逐步減少獎(jiǎng)勵(lì)。狗狗幣則走了完全不同的路線：它每個(gè)區(qū)塊固定獎(jiǎng)勵(lì) 10,000 個(gè) DOGE，永久不變，沒有減半機(jī)制，也沒有供應(yīng)上限。這使得狗狗幣永久處于通貨膨脹狀態(tài)，這究竟是致命的設(shè)計(jì)缺陷，還是激勵(lì)礦工的特性，則取決于你在 Reddit 上和誰(shuí)爭(zhēng)論。

以太坊、卡爾達(dá)諾和索拉納等權(quán)益證明（PoS）區(qū)塊鏈徹底摒棄了挖礦模式。沒有謎題，也沒有電力軍備競(jìng)賽。取而代之的是，驗(yàn)證者將自己的代幣作為抵押品，協(xié)議根據(jù)其抵押的代幣數(shù)量來選擇他們提出區(qū)塊。獎(jiǎng)勵(lì)是新鑄造的代幣加上一部分手續(xù)費(fèi)，這在功能上與區(qū)塊獎(jiǎng)勵(lì)類似，但避免了工作量證明（PoW）模式因環(huán)境影響而成為政治攻擊目標(biāo)。

以太坊是最有趣的對(duì)比案例，因?yàn)槲覀兊靡詫?shí)時(shí)見證它的系統(tǒng)切換。在2022年9月之前，以太坊礦工賺取ETH區(qū)塊獎(jiǎng)勵(lì)的方式與比特幣礦工賺取BTC的方式相同：解決難題，獲得代幣。隨后，以太坊合并（The Merge）完成，徹底摒棄了工作量證明（PoW）機(jī)制。一夜之間，原本每天能為用戶帶來數(shù)百美元收益的GPU挖礦設(shè)備變成了昂貴的取暖器。取而代之的是權(quán)益證明（PoS），用戶將ETH鎖定作為抵押品，協(xié)議會(huì)根據(jù)用戶誠(chéng)實(shí)驗(yàn)證區(qū)塊的情況支付收益。截至2026年，約有2800萬(wàn)ETH被存入質(zhì)押合約，年收益率為3.3%-4.2%，低于2023年初的6%以上，因?yàn)橘|(zhì)押的ETH越多，每個(gè)驗(yàn)證者的份額就越小。能源消耗下降了99.95%。內(nèi)核問題“驗(yàn)證者的收益是否足夠值得投入”仍在測(cè)試中，但目前看來答案是肯定的。

區(qū)塊獎(jiǎng)勵(lì)的未來：資金耗盡時(shí)會(huì)發(fā)生什么？

在比特幣領(lǐng)域待得足夠久的人對(duì)這個(gè)問題有一個(gè)專門的名稱：“安全預(yù)算問題”，這個(gè)問題在每一次會(huì)議上、每一次播客節(jié)目中，以及礦工和協(xié)議研究人員在推特上深夜討論的每一個(gè)話題中都會(huì)反復(fù)出現(xiàn)。

區(qū)塊獎(jiǎng)勵(lì)每個(gè)周期都會(huì)減半。到2040年，每個(gè)區(qū)塊的獎(jiǎng)勵(lì)將低于0.2個(gè)比特幣。到2100年，獎(jiǎng)勵(lì)幾乎可以忽略不計(jì)。到2140年，獎(jiǎng)勵(lì)將降至零，屆時(shí)地球上的任何礦工都將永遠(yuǎn)無(wú)法再因發(fā)現(xiàn)區(qū)塊而獲得任何新的比特幣。那么，究竟是什么讓他們繼續(xù)運(yùn)行價(jià)值數(shù)百萬(wàn)美元的設(shè)備呢？

中本聰早有答案，而且從一開始就被寫入了比特幣的代碼：用戶支付交易費(fèi)，這些費(fèi)用取代了補(bǔ)貼，成為主要的激勵(lì)機(jī)制。如果比特幣最終處理了足夠多的高價(jià)值交易，使得區(qū)塊空間需求持續(xù)旺盛，那么每個(gè)區(qū)塊的費(fèi)用收入很容易就能達(dá)到甚至超過目前的補(bǔ)貼金額。我們已經(jīng)在2023-2024年的Ordinals和BRC-20階段看到了這種情況，當(dāng)時(shí)費(fèi)用收入在一段時(shí)間內(nèi)暫時(shí)超過了補(bǔ)貼金額。這種活躍程度會(huì)成為常態(tài)，還是僅僅是一種周期性的異?，F(xiàn)象，這才是價(jià)值萬(wàn)億美元的問題。

但有一種情景令研究人員夜不能寐。如果大多數(shù)日常支付都遷移到閃電網(wǎng)絡(luò)等二層網(wǎng)絡(luò)，而基礎(chǔ)鏈淪為結(jié)算層，每天只處理幾千筆高價(jià)值交易，那會(huì)怎樣？在這種情況下，區(qū)塊空間的競(jìng)爭(zhēng)可能不夠激烈，無(wú)法產(chǎn)生礦工所需的手續(xù)費(fèi)收入來支付電費(fèi)。算力可能會(huì)下降，攻擊網(wǎng)絡(luò)的成本也會(huì)降低，比特幣的內(nèi)核價(jià)值主張——抗審查、不可篡改的貨幣——也會(huì)因此而減弱。

這并非危言聳聽，而是一個(gè)真正開放的問題，聰明且善意的人們對(duì)此爭(zhēng)論不休，而答案只有在減半事件迫使我們面對(duì)這個(gè)問題時(shí)才會(huì)揭曉。

每次思考這個(gè)問題，我都會(huì)得出同樣的結(jié)論：2028 年和 2032 年的減半才是真正重要的壓力測(cè)試。補(bǔ)貼將在 2028 年降至 1.5625 個(gè)比特幣，然后在 2032 年降至 0.78125 個(gè)比特幣。在這樣的水平下，交易費(fèi)用必須真正發(fā)揮作用，否則礦工就會(huì)關(guān)閉他們無(wú)力運(yùn)行的礦機(jī)。如果費(fèi)用市場(chǎng)能夠經(jīng)受住這兩次減半的考驗(yàn)，那么到 2140 年的過渡路徑或許是可以控制的。但如果失敗，比特幣社區(qū)將面臨一些真正棘手的選擇：協(xié)議是否需要進(jìn)行一些目前無(wú)人愿意討論的修改，因?yàn)橛|及 2100 萬(wàn)枚的供應(yīng)上限或增加尾部增發(fā)都將違背比特幣有史以來最神圣的承諾。

到此這篇關(guān)于什么是區(qū)塊獎(jiǎng)勵(lì)：比特幣礦工如何獲得報(bào)酬？為什么獎(jiǎng)勵(lì)金額不斷縮水？的文章就介紹到這了,更多相關(guān)區(qū)塊獎(jiǎng)勵(lì)全面介紹內(nèi)容請(qǐng)搜索腳本之家以前的文章或繼續(xù)瀏覽下面的相關(guān)文章，希望大家以后多多支持腳本之家！

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