論比特幣（BTC）達(dá)成 100 萬美元目標(biāo)的市場與政策條件
Matt，你真的認(rèn)為每枚比特幣能值 100 萬美元嗎？這聽起來太夸張了。
我理解他的看法。100 萬美元的確令人難以置信。這意味著比特幣價(jià)格需較當(dāng)前水平上漲 14 倍。
2018 年我剛?cè)氝M(jìn)入加密行業(yè)時(shí)，也常聽到類似說法，還會(huì)忍不住發(fā)笑。當(dāng)時(shí)比特幣大約 4,000 美元，100 萬美元的目標(biāo)對我來說也很不可思議。
但現(xiàn)在我不再這樣認(rèn)為。隨著對這一資產(chǎn)的深入研究，我意識(shí)到，我和那位理財(cái)顧問朋友一樣，在分析比特幣機(jī)會(huì)時(shí)犯了一個(gè)非?；A(chǔ)的錯(cuò)誤。
在本周備忘錄中，我想闡釋這個(gè)誤區(qū)，并說明一組相對保守的假設(shè)如何讓比特幣達(dá)到 100 萬美元。¹
如何計(jì)算比特幣的價(jià)值
我將比特幣視為一種新興的價(jià)值儲(chǔ)存資產(chǎn)。它的作用類似于黃金——讓人們可以在傳統(tǒng)法幣和銀行體系之外持有財(cái)富——但以數(shù)字形式存在。比特幣波動(dòng)性更高、歷史不及黃金悠久，但正逐步與黃金爭奪同一市場。
基于這一視角，估算其價(jià)值的基本方法非常直接：先估算價(jià)值儲(chǔ)存市場的總規(guī)模，再估算比特幣在該市場的占比，最后除以 2100 萬（比特幣的最大供應(yīng)量），即可得出隱含價(jià)格。
目前，價(jià)值儲(chǔ)存市場規(guī)模略低于 38 萬億美元：黃金約 36 萬億美元，比特幣約 1.4 萬億美元。以此計(jì)算，比特幣目前僅占該市場不到 4%。²
正因如此，許多人覺得“每枚比特幣 100 萬美元”不現(xiàn)實(shí)，我自己過去也持懷疑態(tài)度。以當(dāng)前市場規(guī)模來看，比特幣要達(dá)到 100 萬美元，需占據(jù)價(jià)值儲(chǔ)存市場 50% 以上份額，這無疑是個(gè)極高門檻。
但關(guān)鍵在于，大多數(shù)人忽略了一個(gè)事實(shí)：價(jià)值儲(chǔ)存市場并非一成不變。實(shí)際上，過去二十年它大幅擴(kuò)張。隨著對法幣貶值的擔(dān)憂蔓延，我認(rèn)為這一趨勢還將持續(xù)。
黃金的簡要?dú)v史
我第一次開始重點(diǎn)關(guān)注黃金，是 2004 年美國首只黃金 ETF 上市之時(shí)。當(dāng)時(shí)，整個(gè)黃金市場市值約為 2.5 萬億美元。（其實(shí)與當(dāng)下比特幣市場規(guī)模相差不大！）
此后黃金市值增長至近 40 萬億美元，年復(fù)合增長率達(dá) 13%，主要受政府債務(wù)上升、地緣政治不確定性、寬松貨幣政策等多重因素推動(dòng)。
黃金市值，2004 年至今
來源：Bitwise Asset Management，數(shù)據(jù)來自世界黃金協(xié)會(huì)和彭博社。
評估比特幣潛力時(shí)，常見錯(cuò)誤就是忽略了價(jià)值儲(chǔ)存市場的增長。如果這一增長率延續(xù)，全球“價(jià)值儲(chǔ)存”市場 10 年后將達(dá)到約 121 萬億美元。屆時(shí)，比特幣只需占據(jù) 17% 的市場份額，每枚就能值 100 萬美元。
從約 4% 增至約 17%，雖然增長幅度不小，但考慮到比特幣近年來的進(jìn)展，這一目標(biāo)其實(shí)并不遙遠(yuǎn)。
幾年前，市場上沒有美國比特幣 ETF，機(jī)構(gòu)持有者極少，比特幣因波動(dòng)性過高而被認(rèn)為配置比例不宜超過 1%。而如今，比特幣 ETF 已成為歷史上增長最快的 ETF，持有者涵蓋哈佛捐贈(zèng)基金、阿布扎比主 權(quán) 財(cái)富基金等，且比特幣長期波動(dòng)率下降，許多專業(yè)投資者已考慮配置 5%。
盡管前路漫長，但在這些趨勢推動(dòng)下，10 年內(nèi)比特幣占據(jù)六分之一的價(jià)值儲(chǔ)存市場，并非極端假設(shè)，更像是近期趨勢的自然延續(xù)。
可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)？
當(dāng)然，也必須看到問題的另一面。
全球價(jià)值儲(chǔ)存市場未必會(huì)像過去 20 年那樣持續(xù)增長。過去二十年經(jīng)歷了全球金融危機(jī)、量化寬松政策的誕生，以及長期低利率。這些趨勢未來未必重現(xiàn)，黃金價(jià)格也可能回落。另一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)是比特幣未能獲得更多市場份額。
但我認(rèn)為，也存在這些預(yù)測過于保守的風(fēng)險(xiǎn)——即價(jià)值儲(chǔ)存市場未來增速更快，政府債務(wù)危機(jī)加劇，比特幣最終獲得遠(yuǎn)超 17% 的市場份額。
在我看來，基本情形是：價(jià)值儲(chǔ)存市場繼續(xù)擴(kuò)張，比特幣繼續(xù)提升市場占比，這將帶來遠(yuǎn)高于當(dāng)前的價(jià)格水平。
注釋
(1) 長期關(guān)注本專欄的讀者或許記得，我在2023 年寫過類似話題。自那以后，我的觀點(diǎn)更加明確。
(2) 需要說明的是，若將白銀、鉑金、鈀金等其他資產(chǎn)計(jì)入，價(jià)值儲(chǔ)存市場規(guī)模會(huì)大于黃金和比特幣，但為便于直接對比，本分析僅限黃金和比特幣。
風(fēng)險(xiǎn)及重要信息
非投資建議；存在損失風(fēng)險(xiǎn)：在做出任何投資決策前，投資者必須自行進(jìn)行獨(dú)立審查和調(diào)查，評估投資的優(yōu)劣及相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，并據(jù)此決定是否投資及該投資是否適合自身。
加密資產(chǎn)是價(jià)值的數(shù)字化表現(xiàn)，可作為交換媒介、計(jì)價(jià)單位或價(jià)值儲(chǔ)存工具，但不具備法定貨幣地位。加密資產(chǎn)有時(shí)可兌換為美元或其他貨幣，但目前未獲得任何政府或中央銀行的擔(dān)?；蛑С?。其價(jià)值完全由市場供需決定，波動(dòng)性高于傳統(tǒng)貨幣、股票或債券。
加密資產(chǎn)交易風(fēng)險(xiǎn)極高，包括價(jià)格劇烈波動(dòng)或閃崩、市場操縱、網(wǎng)絡(luò)安全風(fēng)險(xiǎn)，以及本金或全部投資損失。此外，加密資產(chǎn)市場及交易所未受股票、期權(quán)、期貨或外匯投資等同等監(jiān)管與客戶保護(hù)。
進(jìn)行加密資產(chǎn)交易需充分了解相關(guān)市場。若試圖通過交易獲利，需與全球交易者競爭。進(jìn)行大額交易前，您應(yīng)具備相應(yīng)知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)。加密資產(chǎn)交易可能導(dǎo)致重大且即時(shí)的財(cái)務(wù)損失。在特定市場環(huán)境下，您可能難以及時(shí)以合理價(jià)格平倉。
以上就是論比特幣（BTC）達(dá)成 100 萬美元目標(biāo)的市場與政策條件的詳細(xì)內(nèi)容，更多關(guān)于比特幣沖100萬美元靠啥？的資料請關(guān)注腳本之家其它相關(guān)文章！
你可能感興趣的文章
-
現(xiàn)貨比特幣（BTC）ETF2026年首現(xiàn)五日資金流入，市場風(fēng)向要變？
美國現(xiàn)貨比特幣ETF迎來今年首次連續(xù)五天資金流入，本周累計(jì)吸金約7.67億美元，周五單日凈流入1.8033億美元，周二更是錄得2.5092億美元的階段最高流入額，上次類似連漲行情…
2026-03-14 -
比特幣（BTC）倡導(dǎo)方怒懟巴塞爾：“有毒”對待加密，絕不妥協(xié)！
巴塞爾銀行監(jiān)管委員會(huì)提議將比特幣等加密貨幣列為最高風(fēng)險(xiǎn)類別，風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重設(shè)為1250%，引發(fā)比特幣倡導(dǎo)團(tuán)體不滿,他們認(rèn)為此舉抑制創(chuàng)新、增加合規(guī)成本，正積極游說監(jiān)管機(jī)構(gòu)調(diào)整…
2026-03-13 -
比特幣（BTC）“極其精準(zhǔn)”宏觀信號(hào)釋放，10萬美元目標(biāo)再入視野
2026年，比特幣受ETF資金流入、機(jī)構(gòu)增持、宏觀流動(dòng)性改善及地緣政治避險(xiǎn)需求推動(dòng)，技術(shù)面突破關(guān)鍵阻力位后，10萬美元目標(biāo)重回視野，市場看漲情緒升溫，但需警惕短期波動(dòng)與…
2026-03-13 -
比特幣（BTC）成功經(jīng)受地緣政治考驗(yàn)，價(jià)格飆升至7.2萬美元以上
2026年3月，在中東地緣沖突升級(jí)背景下，比特幣展現(xiàn)韌性,初期受風(fēng)險(xiǎn)拋售沖擊一度跌破6.3萬美元，但隨后因資金回流及地緣情緒緩和，價(jià)格強(qiáng)勢反彈，突破7.2萬美元關(guān)口，24小時(shí)…
2026-03-13 -
比特幣(BTC)資金費(fèi)率轉(zhuǎn)為負(fù)值：看跌情緒是否過于自信？
比特幣（BTC）周四未能突破71000美元，部分原因是受美國股市下跌影響，BTC資金費(fèi)率進(jìn)一步下行至負(fù)值區(qū)間，下面小編為大家詳細(xì)說說,需要的朋友可以參考下…
2026-03-13 -
2026年比特幣期貨交易終極指南:運(yùn)作原理、交易策略、潛在風(fēng)險(xiǎn)與BTC衍生
比特幣期貨交易已成為參與加密貨幣市場最受歡迎的方式之一,本指南將為您詳細(xì)解釋有關(guān)比特幣期貨交易的一切核心知識(shí)，包括其運(yùn)作原理、不同類型的合約、常見的交易策略、潛…
2026-03-13 -
比特幣（BTC）價(jià)格逼近7萬美元區(qū)間，3月美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期顯著降溫
2026年3月，比特幣價(jià)格在6萬至7萬美元區(qū)間盤整，雖下行壓力減弱但熊市未逆轉(zhuǎn),與此同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)3月降息概率已降至0.6%，維持利率不變概率高達(dá)99.4%，市場預(yù)計(jì)其或延遲至7月…
2026-03-12 -
Ark Invest報(bào)告：三分之一以上比特幣（BTC）供應(yīng)存量子威脅風(fēng)險(xiǎn)
Ark Invest聯(lián)合報(bào)告指出，約34.6%的比特幣供應(yīng)面臨量子計(jì)算潛在威脅，包括約500萬枚因地址重復(fù)使用可遷移的BTC、170萬枚存于早期P2PK地址的BTC，以及約20萬枚受P2TR地址影…
2026-03-12 -
Metaplanet 設(shè)立新風(fēng)投 公司，全力拓展比特幣（BTC）業(yè)務(wù)版圖
日本上市公司Metaplanet宣布成立Metaplanet Ventures，專注投資日本比特幣生態(tài)，計(jì)劃投入40億日元支持借貸、結(jié)算、穩(wěn)定幣等領(lǐng)域，并推出孵化器及開發(fā)者資助計(jì)劃，首筆投資4…
2026-03-12 -
比特幣（BTC）買家暫握主動(dòng)權(quán)，關(guān)鍵價(jià)位突破方定趨勢走向
當(dāng)前比特幣市場里，買家展現(xiàn)強(qiáng)勁勢頭，已掌握主動(dòng)權(quán)，推動(dòng)價(jià)格上揚(yáng),不過，整體趨勢尚未穩(wěn)固，只有當(dāng)價(jià)格成功突破并站穩(wěn)關(guān)鍵阻力位，比如某一重要?dú)v史價(jià)位或技術(shù)指標(biāo)位，市…
2026-03-12
