代幣化黃金市值突破44億美元，成周末休市價(jià)格指標(biāo)
周末休市誰(shuí)定價(jià)？區(qū)塊鏈接手黃金市場(chǎng)
當(dāng)芝加哥??商品交易所（CME）的黃金期貨在周末放假時(shí)，像PAXG 和XAUT 這些「代幣化黃金」幾乎扛起了整個(gè)市場(chǎng)的定價(jià)重任。
CME 期貨從周末收盤到重新開市的這段空窗期，傳統(tǒng)市場(chǎng)完全停擺。瑞士信貸前投資長(zhǎng)伊吉·艾奧佩（Iggy Ope）指出，這時(shí)黃金的定價(jià)舞臺(tái)就會(huì)轉(zhuǎn)移到區(qū)塊鏈上，成為周末唯一公開透明的交易渠道。
有趣的是，當(dāng)周一傳統(tǒng)期貨重新開盤時(shí)，價(jià)格變動(dòng)幾乎就是跟著周末的幣圈行情走，完全反映了鏈上市場(chǎng)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能。
代幣化黃金市值沖破44 億美元
根據(jù)Cointelegraph報(bào)導(dǎo)，定價(jià)權(quán)移轉(zhuǎn)的背后，是代幣化黃金爆發(fā)性的成長(zhǎng)。
過去一年，這個(gè)板塊的市值大增近28 億美元，一路翻倍沖上44 億美元。高達(dá)177% 的驚人成長(zhǎng)率，不僅狠甩整體實(shí)體黃金市場(chǎng)和多數(shù)主流黃金ETF，持倉(cāng)錢包數(shù)也幾乎翻了三倍。
它的吸金力道占了真實(shí)世界資產(chǎn)（RWA）領(lǐng)域所有凈流入資金的四分之一，2025 年第四季更創(chuàng)下超過1,260 億美元的單季交易量高峰，直接躍升為全球交易量第二大的黃金投資產(chǎn)品。
全年無(wú)休的優(yōu)勢(shì)，成為避險(xiǎn)與套利新寵
代幣化黃金24 小時(shí)不打烊的特性，讓它成了投資人靈活控管風(fēng)險(xiǎn)的好幫手。
目前市場(chǎng)上最活躍的玩家主要是造市商與幣圈大戶，他們不僅靠著數(shù)位與傳統(tǒng)市場(chǎng)的價(jià)差來套利，更在局勢(shì)動(dòng)蕩時(shí)拿它來當(dāng)避險(xiǎn)工具。例如先前中東在周末爆發(fā)沖突時(shí)，傳統(tǒng)投資人根本無(wú)法動(dòng)彈，但幣圈資金立刻涌入XAUT 和PAXG 避險(xiǎn)，帶動(dòng)價(jià)格短暫飆高至5,450 與5,536 美元左右。
現(xiàn)在，連傳統(tǒng)機(jī)構(gòu)的交易部門也開始緊盯周末的鏈上行情，借此預(yù)判周一開盤的跳空風(fēng)險(xiǎn)。
法規(guī)與流動(dòng)性仍是挑戰(zhàn)
雖然前景大好，但代幣化黃金要完全普及還有幾道關(guān)卡要過。
艾奧佩坦言，目前這類資產(chǎn)的流動(dòng)性還是比不上傳統(tǒng)期貨或ETF，大戶的進(jìn)出場(chǎng)很容易引發(fā)價(jià)格劇烈波動(dòng)；加上各國(guó)監(jiān)管法規(guī)依然零碎，托管與會(huì)計(jì)規(guī)定的差異也拖慢了大型機(jī)構(gòu)進(jìn)場(chǎng)的腳步。
因此，代幣化黃金目前并不會(huì)直接取代傳統(tǒng)金融商品，未來的發(fā)展趨勢(shì)將是兩者和平共存，各自發(fā)揮不同的功能來滿足市場(chǎng)需求。
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