代幣化黃金閃耀周末，100%扛起價(jià)格發(fā)現(xiàn)大旗！
像PAXG和XAU這樣的代幣化黃金市場如今幾乎承擔(dān)了所有黃金價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能，而CME期貨周末休市期間正是如此。
據(jù)前瑞士信貸首席投資官、現(xiàn)為流動性基礎(chǔ)設(shè)施公司Theo首席投資官（CIO）的伊吉·伊奧佩表示，一旦美國期貨市場周末休市，黃金定價(jià)將轉(zhuǎn)移到區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)上。
芝商所黃金期貨將于周五美國東部時(shí)間下午5:00暫停交易，并于周日晚上6:00重新開盤。
在此期間，受監(jiān)管的期貨市場處于休市狀態(tài)，大部分剩余交易活動均通過亞洲地區(qū)的私人場外交易進(jìn)行，且這些交易并不對外公開披露。
諸如PAX Gold之類的代幣化黃金資產(chǎn)以及Tether Gold (XAUt)成為唯一持續(xù)可用的交易場所。
“Ioppe向Cointelegraph表示：‘在公開可見的價(jià)格形成方面，鏈上市場幾乎負(fù)責(zé)了100%的周末價(jià)格發(fā)現(xiàn)。’”
他還表示，期貨交易恢復(fù)后，價(jià)格往往會與區(qū)塊鏈?zhǔn)袌龃饲耙寻l(fā)生的走勢保持一致。“我們看到，當(dāng)芝商所重新開盤時(shí)，周末的波動也會反映出來，”他說道。
代幣化黃金市值躍升至44億美元
這一轉(zhuǎn)變正值代幣化黃金的交易量不斷攀升之際。正如Cointelegraph所報(bào)道的，過去一年中，代幣化黃金迅猛擴(kuò)張, 價(jià)值新增近28億美元，市值從約16億美元增至44億美元。
該行業(yè)的市值上漲了177%，遠(yuǎn)超更廣泛的黃金市場以及大多數(shù)主要的現(xiàn)貨黃金ETF，而持有者數(shù)量幾乎翻了兩倍，新增錢包超過11.5萬個(gè)。這一增長約占所有凈流入資金的四分之一?，F(xiàn)實(shí)世界資產(chǎn)（RWA）領(lǐng)域已超過代幣化股票、公司債券和非美國國債的總增長規(guī)模。
代幣化黃金市值上漲。來源：Cex.io
交易活動也大幅飆升，2025年代幣化黃金的交易量約為1780億美元，并在第四季度達(dá)到峰值，超過1260億美元。這一水平將使其成為全球交易量僅次于SPDR黃金份額的第二大黃金投資產(chǎn)品。
伊奧佩表示，做市商和跨平臺流動性提供商主導(dǎo)了市場參與，他們利用數(shù)字市場與傳統(tǒng)市場之間的價(jià)差進(jìn)行套利。加密原生宏觀交易員也發(fā)揮著重要作用，他們不僅利用代幣化黃金來 exposure 于黃金價(jià)格，還將其用作抵押品、對沖工具以及在地緣政治或宏觀經(jīng)濟(jì)不確定性時(shí)期實(shí)施收益策略。
“一些機(jī)構(gòu)正在監(jiān)測周末的鏈上黃金市場，尤其是宏觀和跨資產(chǎn)部門，他們密切關(guān)注CME重新開盤前的缺口風(fēng)險(xiǎn)，”他表示，并指出，大多數(shù)機(jī)構(gòu)將這一信號視為一種信息參考，而非積極布局的依據(jù)。
全天候代幣化黃金交易助力投資者管理風(fēng)險(xiǎn)
代幣化黃金市場允許持續(xù)交易，這帶來了切實(shí)可行的風(fēng)險(xiǎn)管理優(yōu)勢。如果地緣政治事件發(fā)生在期貨市場休市期間，傳統(tǒng)參與者將無法調(diào)整頭寸。而代幣化市場則可實(shí)現(xiàn)即時(shí)再平衡。
周六，隨著美國和以色列對伊朗的打擊引發(fā)地緣政治緊張局勢升級，代幣化黃金大幅上漲，投資者紛紛轉(zhuǎn)向XAUT和PAXG，而比特幣以及以太幣下跌。
據(jù)CoinMarketCap數(shù)據(jù)顯示，XAUT當(dāng)日一度短暫升至5,450美元上方，PAXG則逼近5,536美元，隨后均回吐了部分漲幅。
PAXG 周六飆升。來源：CoinMarketCap
不過，伊奧佩表示，采用仍面臨障礙。流動性依然低于期貨或交易所交易基金（ETF），這使得大額交易難以在不引發(fā)價(jià)格波動的情況下完成。“監(jiān)管清晰度正在提升，但各司法管轄區(qū)之間的割裂局面減緩了機(jī)構(gòu)的部署速度。”“托管、會計(jì)和資本規(guī)則仍然存在很大差異，”他說。
目前，代幣化黃金預(yù)計(jì)將與傳統(tǒng)產(chǎn)品并行運(yùn)作，而非取代它們。“近期最有可能的發(fā)展趨勢是，代幣化市場與傳統(tǒng)市場將并存，各自發(fā)揮不同的功能，”伊奧佩總結(jié)道。
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