關(guān)鍵鏈上信號浮現(xiàn)，或預(yù)示比特幣（BTC）下一輪需求復(fù)蘇在即
比特幣仍維持在65,000美元下方，隨機的強烈拋售壓力持續(xù)存在，但一項鏈上指標(biāo)已趨于穩(wěn)定，為判斷現(xiàn)貨市場需求何時可能回升提供了線索。
鏈上數(shù)據(jù)追蹤比特幣投資者收益率已回落至長期平均水平附近，表明估值可能正在經(jīng)歷一次重新調(diào)整。與此同時，加密貨幣交易所的訂單流顯示，激進(jìn)的拋售壓力有所緩解，盡管現(xiàn)貨累計成交量差（CVD）僅小幅上升，但現(xiàn)貨交易量卻從76億美元降至60億美元。
這些變化正在塑造人們對比特幣現(xiàn)貨需求何時可能回升的預(yù)期，以及這是否會引發(fā)趨勢反轉(zhuǎn)。
比特幣估值指標(biāo)正向歷史均值回歸
Glassnode分析師克里斯·比米什表示，比特幣市場價值與已實現(xiàn)價值（MVRV）比率已在先前超過+1個標(biāo)準(zhǔn)差的極端值完全回落后恢復(fù)正常。
比特幣：MVRV極端偏離。來源：克里斯·比米什/X
同樣，已實現(xiàn)市值——即根據(jù)每枚比特幣上一次鏈上交易時的價格所衡量的比特幣總價值——已從2025年11月的峰值1.12萬億美元降至1.09萬億美元，網(wǎng)絡(luò)價值縮水約330億美元。
30天變化率為-2.26%，表明資本持續(xù)外流。據(jù)BTC研究員阿克塞爾·阿德勒二世稱，目前持有時間在三到六個月的幣種占供應(yīng)量的25.9%，成為規(guī)模最大的持倉群體。其中許多頭寸是在本輪周期高點附近建倉的，如今已深度虧損。
比特幣已實現(xiàn)市值凈頭寸變化（%）。來源：Glassnode
這些信號共同描繪出防御階段的特征。比特幣持有者并未大幅拋售，而新資金流入尚未扭轉(zhuǎn)已實現(xiàn)市值趨勢。阿德勒二世表示，當(dāng)前趨勢仍處于“中性防御”狀態(tài)，直至市值重新恢復(fù)上行勢頭。
比特幣成交量差顯示市場正謹(jǐn)慎吸納
交易所的流動數(shù)據(jù)印證了這一立場。Glassnode的數(shù)據(jù)顯示，現(xiàn)貨累計成交量差已從負(fù)1.771億美元改善至負(fù)1.615億美元，表明激進(jìn)拋售勢頭有所緩解。
現(xiàn)貨CVD數(shù)據(jù)。來源：Glassnode
CVD衡量的是買入與賣出市價單之間的累計差額。現(xiàn)貨交易量從76億美元降至60億美元，表明參與度降低，價格走勢也更加波動。
在以往的周期中，價格下跌期間CVD大幅回落往往與局部底部形成相吻合，此時賣壓開始趨于穩(wěn)定。比特幣價格維持在62,000至64,000美元區(qū)間，同時CVD趨于平緩，這可能表明供應(yīng)正得到更有效的消化，尤其是如果現(xiàn)貨市場參與度開始從當(dāng)前低迷水平回升的話。
以上就是關(guān)鍵鏈上信號浮現(xiàn)，或預(yù)示比特幣（BTC）下一輪需求復(fù)蘇在即的詳細(xì)內(nèi)容，更多關(guān)于鏈上信號：比特幣需求復(fù)蘇將啟的資料請關(guān)注腳本之家其它相關(guān)文章！
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