比特幣市場(chǎng)觸底信號(hào)？機(jī)構(gòu)投資者降低風(fēng)險(xiǎn)，巨鯨拋售
要點(diǎn)總結(jié)
- 職業(yè)玩家和巨鯨們正在積極拋售，Coinbase 溢價(jià)創(chuàng)歷史新低，ETF 資金大量流出，都證明了這一點(diǎn)。
- 由于波動(dòng)性飆升至 FTX 時(shí)代的水平，導(dǎo)致過度杠桿頭寸遭到猛烈“洗盤”，清算金額高達(dá) 26.7 億美元。
- 諸如aNUPL和恐懼與貪婪指數(shù)為5等指標(biāo)表明處于“絕望”階段，歷史上這預(yù)示著市場(chǎng)觸底。
當(dāng)前的市場(chǎng)動(dòng)態(tài)表明，在結(jié)構(gòu)調(diào)整時(shí)期，比特幣市場(chǎng)觸底的信號(hào)正變得越來越明顯。更確切地說，多個(gè)高度可信的數(shù)據(jù)點(diǎn)表明，數(shù)字資產(chǎn)市場(chǎng)目前正經(jīng)歷著極度痛苦的時(shí)期。
散戶投資者往往只關(guān)注價(jià)格走勢(shì)，而專業(yè)分析師則深入研究機(jī)構(gòu)行為、巨鯨的動(dòng)向以及情緒驅(qū)動(dòng)的波動(dòng)之間的相互作用。
熊最終占據(jù)主導(dǎo)地位
在過去幾周里，機(jī)構(gòu)投資者對(duì)比特幣的態(tài)度發(fā)生了根本性的改變。
Coinbase溢價(jià)差距：機(jī)構(gòu)降低風(fēng)險(xiǎn)
這種轉(zhuǎn)變的證據(jù)在 Coinbase 溢價(jià)差距中體現(xiàn)得最為明顯，該差距已達(dá)到 2026 年初以來的最低水平。由于 Coinbase Pro 是北美機(jī)構(gòu)和高凈值人士的主要流動(dòng)性中心，與 Binance 相比，這種持續(xù)的折扣凸顯了專業(yè)需求方面的顯著不平衡。
因此，數(shù)據(jù)顯示，機(jī)構(gòu)投資者的積極拋售壓倒了本地買家的興趣。
Coinbase Premium 指標(biāo)持續(xù)下降。——來源：CryptoQuant
換言之，面對(duì)極度不確定的全球宏觀環(huán)境，專業(yè)基金經(jīng)理目前正在降低投資組合的風(fēng)險(xiǎn)。先例表明，這種來自“聰明資金”的大規(guī)模拋售會(huì)給價(jià)格造成沉重的錨定，但同時(shí)也發(fā)揮著必要的清算作用，清除投機(jī)過度。
鯨魚同步拋售壓力
除了 Coinbase 上的機(jī)構(gòu)活動(dòng)之外，多個(gè)錢包用戶群體之間也出現(xiàn)了更廣泛的同步減持趨勢(shì)。分析師 Carmelo Alemán 近期提供的鏈上數(shù)據(jù)顯示，持有 10 至 100 個(gè)比特幣、100 至 1000 個(gè)比特幣，甚至持有超過 10000 個(gè)比特幣的“座頭鯨”用戶，都同時(shí)減少了他們的比特幣余額。
需要說明的是，這種統(tǒng)一的拋售行為標(biāo)志著從長期積累階段過渡到結(jié)構(gòu)性分配階段。
持有 1 萬枚比特幣的巨鯨仍在進(jìn)行比特幣分配。——來源：CryptoQuant
過往數(shù)據(jù)顯示，市場(chǎng)將這種集結(jié)視為劇烈下跌的前兆，因?yàn)檫@些實(shí)體擁有足以左右市場(chǎng)走向的流動(dòng)性。每當(dāng)這些實(shí)力雄厚的機(jī)構(gòu)同時(shí)拋售時(shí)，現(xiàn)貨市場(chǎng)通常難以消化這突如其來的供應(yīng)激增。
持續(xù)的ETF資金流出
雪上加霜的是，比特幣ETF產(chǎn)品的資金流動(dòng)出現(xiàn)了顯著逆轉(zhuǎn)。Kronos Research的Vincent Liu將當(dāng)前形勢(shì)描述為一場(chǎng)“完美風(fēng)暴”，其根源在于過度杠桿化的多頭被迫平倉以及機(jī)構(gòu)資金的大規(guī)模外流。
過去三周，比特幣ETF分別遭遇了13.3億美元、14.9億美元和約7億美元的凈流出。數(shù)據(jù)顯示，避險(xiǎn)情緒彌漫的宏觀環(huán)境迫使即使是最老練的投資者也減少了比特幣的持倉，從而加速了下跌趨勢(shì)。
過去三周，比特幣ETF出現(xiàn)資金流出。——來源：SoSoValue
衍生品市場(chǎng)低迷
衍生品數(shù)據(jù)強(qiáng)化了看跌觀點(diǎn)。值得注意的是，比特幣期貨的累計(jì)成交量差值（CVD）仍處于負(fù)值區(qū)域，這表明市場(chǎng)賣方通過激進(jìn)的市價(jià)單壓低了價(jià)格。
被動(dòng)限價(jià)單并未起到支撐作用，反而導(dǎo)致多頭平倉和空頭建倉加劇了每一次下跌。由于買盤流動(dòng)性不足，價(jià)格對(duì)劇烈波動(dòng)依然高度敏感，近期已迫使價(jià)格重新測(cè)試 60,000 美元至 66,000 美元的支撐區(qū)域。
自FTX危機(jī)以來前所未有的市場(chǎng)波動(dòng)
或許最令人擔(dān)憂的進(jìn)展是Volmex比特幣波動(dòng)率指數(shù)（BVIV）。近期，該波動(dòng)率指標(biāo)飆升至接近100%，這是自2022年FTX交易所崩盤以來，市場(chǎng)預(yù)期價(jià)格波動(dòng)幅度最大的一次。BVIV在短短幾天內(nèi)幾乎翻了一番，反映出市場(chǎng)參與者普遍處于恐慌狀態(tài)。
此外，劇烈的杠桿平倉重創(chuàng)市場(chǎng)，導(dǎo)致過去一天總計(jì)26.7億美元的資金被清算。其中，多頭頭寸的清算額高達(dá)23.1億美元，表明大量過度杠桿的散戶和機(jī)構(gòu)押注遭到拋售。僅在短短四個(gè)小時(shí)內(nèi)，就有8.17億美元的頭寸消失，凸顯了此次拋售的速度和力度。
探究比特幣市場(chǎng)底部信號(hào)
雖然這些技術(shù)分析描繪了一幅黯淡的景象，但深入分析持有者的心理表明，熊市周期的最后階段可能已經(jīng)開始。
aNUPL暗示絕望階段
CryptoQuant 分析師 MoneroDV_ 對(duì)調(diào)整后的未實(shí)現(xiàn)凈利潤/虧損 (aNUPL) 的分析顯示，比特幣自 2023 年復(fù)蘇以來首次重新進(jìn)入平均未實(shí)現(xiàn)虧損區(qū)間。目前，該指標(biāo)表明市場(chǎng)正處于周期的“絕望”階段。
過去，比特幣很少在負(fù)aNUPL區(qū)域停留。過去的情況，尤其是在2018年、2020年以及2022年末的熊市中，通常都是紀(jì)律嚴(yán)明的投資者積累資金的絕佳時(shí)機(jī)。由于目前普通持有者面臨未實(shí)現(xiàn)的損失，心理壓力正在加劇，這往往會(huì)引發(fā)一種急于拋售的沖動(dòng)。
aNUPL 將在 2023 年后最終轉(zhuǎn)為負(fù)值。——來源：CryptoQuant
恐懼與貪婪指數(shù)處于極低水平
支持這一觀點(diǎn)的是，加密貨幣恐懼與貪婪指數(shù)已暴跌至5，創(chuàng)下該指數(shù)自2023年中期推出以來的最低點(diǎn)。如此低的分?jǐn)?shù)表明，“極度恐懼”已完全麻痹了普通參與者。回顧過去，當(dāng)前的市場(chǎng)情緒標(biāo)志著逆向投資者擁有最大投資機(jī)會(huì)的時(shí)期。
有趣的是，2024年市場(chǎng)狂熱情緒的迅速消退預(yù)示著一次劇烈的“情緒重置”。這種快速轉(zhuǎn)變并非緩慢而痛苦的下跌，而是往往導(dǎo)致更短暫、更劇烈的拋售階段，從而有效地觸底反彈。
到此這篇關(guān)于比特幣市場(chǎng)觸底信號(hào)？機(jī)構(gòu)投資者降低風(fēng)險(xiǎn)，巨鯨拋售的文章就介紹到這了,更多相關(guān)比特幣市場(chǎng)分析內(nèi)容請(qǐng)搜索腳本之家以前的文章或繼續(xù)瀏覽下面的相關(guān)文章，希望大家以后多多支持腳本之家！
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