比特幣正守穩(wěn)92,000美元上方，但現(xiàn)貨ETF資金流出及地緣政治緊張局勢加劇，或威脅削弱這一阻力位。交易員會趁低買入嗎？

要點摘要：

• 比特幣期貨溢價維持在5%附近，表明在98,000美元的突破嘗試失敗后，杠桿需求并未受到影響。
• 比特幣ETF遭遇3.95億美元資金外流，因黃金創(chuàng)下新高，對沖吸引力減弱，促使交易員加大看跌風險的定價。

比特幣周末遭遇了3.4%的回調(diào)，原因是投資者在全球社會政治緊張局勢加劇以及中國公布自2022年以來最慢經(jīng)濟增長數(shù)據(jù)后紛紛降低風險敞口。

92000關(guān)口的再次測試令多頭措手不及，價值2.15億美元的杠桿BTC期貨多頭（買入）被強制平倉，這引發(fā)了人們對價格可能出現(xiàn)更深度回調(diào)的擔憂。

納斯達克指數(shù)期貨（左）與比特幣/美元（右）。來源：TradingView

周一，納斯達克指數(shù)期貨走低，此前美國總統(tǒng)唐納德·特朗普宣布了針對八個歐洲國家的額外進口關(guān)稅提案，旨在向有關(guān)格陵蘭島收購的談判施壓。格陵蘭島由丹麥控制。據(jù)雅虎財經(jīng)報道，歐洲國家目前正在討論對美國進口產(chǎn)品采取報復性措施。

比特幣衍生品疲軟信號凸顯興趣減弱及對沖吸引力下降

由于周一美國市場因國慶假期休市，投資者紛紛轉(zhuǎn)向現(xiàn)金頭寸和貴金屬以尋求避險。泛歐交易所100指數(shù)下跌1.6%，而金價則首次飆升至4,650美元上方。因此，盡管比特幣迅速重新站上93,000美元關(guān)口，但更廣泛的市場仍將持續(xù)視加密貨幣為風險資產(chǎn)，而非替代性對沖工具。

比特幣期貨基差率。來源：laevitas.ch

比特幣期貨的年化溢價（基差）徘徊在中性偏空的5%水平附近，表明市場對杠桿看漲頭寸的需求并未受到周三未能重新站上98,000美元的沖擊影響。不過，比特幣衍生品市場的缺乏熱情或許預示著機構(gòu)投資者的興趣正在減弱。

比特幣現(xiàn)貨交易所交易基金(ETF) 周五凈流出達3.95億美元，進一步打壓了交易員情緒。隨著黃金和白銀價格創(chuàng)下歷史新高，比特幣作為對沖工具的吸引力似乎減弱。對此，專業(yè)交易員要求支付更高的溢價，以獲得下行保護。

Deribit上BTC 30天期權(quán)隱含波動率偏斜（看跌-看漲）。來源：laevitas.ch

Deribit的比特幣期權(quán)Delta偏斜率躍升至8%，表明看跌（賣出）期權(quán)正以溢價交易。在中性市場環(huán)境下，這一指標通常介于-6%至+6%之間。因此，近期比特幣價格下跌削弱了巨鯨們對突破10萬美元大關(guān)并實現(xiàn)看漲走勢的信心。宏觀經(jīng)濟因素繼續(xù)占據(jù)新聞頭條，并進而影響交易員的風險偏好。

據(jù)美聯(lián)社報道，中國2025年第四季度經(jīng)濟同比增長4.5%，低于前一季度的4.8%。強勁的出口抵消了消費支出和企業(yè)投資走弱的影響。分析人士警告稱，2025年出臺的消費刺激政策可能面臨縮減，而全球貿(mào)易戰(zhàn)也可能對出口造成拖累。

相關(guān)：美國比特幣交易員轉(zhuǎn)為看跌——比特幣價格有跌破9萬美元的風險嗎？

比特幣網(wǎng)絡每日活躍地址。來源：Nansen

比特幣網(wǎng)絡活動的下降也引發(fā)了擔憂，因為健康的區(qū)塊鏈需求對于支撐挖礦投資至關(guān)重要。比特幣礦工收入由固定的3.125 BTC區(qū)塊獎勵加上交易手續(xù)費構(gòu)成。據(jù)Nansen數(shù)據(jù)顯示，每日活躍地址降至370,800個，較兩周前下降了13%。

鑒于比特幣衍生品各項指標均表現(xiàn)疲軟，目前鮮有跡象表明9.2萬美元的水平能夠維持，投資者仍對全球經(jīng)濟放緩以及特朗普政府欲掌控格陵蘭島、當前介入委內(nèi)瑞拉局勢所帶來的影響保持警惕。

以上就是比特幣（BTC）在9.2萬美元處顯現(xiàn)強勢，但底部是否已現(xiàn)？的詳細內(nèi)容，更多關(guān)于比特幣9.2萬強勢來襲的資料請關(guān)注腳本之家其它相關(guān)文章！

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