比特幣（BTC）期貨未平倉合約反彈13%，分析師認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)偏好謹(jǐn)慎回歸
比特幣期貨未平倉合約量在經(jīng)歷第四季度大幅去杠桿化后，已于1月開始回升，不過分析師表示，這一反彈仍較為溫和。
比特幣期貨未平倉合約（OI）——一項(xiàng)衡量衍生品市場(chǎng)參與度的指標(biāo)——自今年年初以來已增長近13%，分析人士表示，這可能反映出市場(chǎng)對(duì)加密貨幣的風(fēng)險(xiǎn)偏好增強(qiáng)。
此次增長緊隨10月至12月的大幅去杠桿化階段，當(dāng)時(shí)比特幣衍生品敞口隨著市場(chǎng)普遍回調(diào)而下降。
“過去三個(gè)月，比特幣期貨未平倉合約從38.1萬枚BTC降至31.4萬枚BTC，跌幅達(dá)17.5%。此前，比特幣價(jià)格自10月初以來經(jīng)歷了約36%的回調(diào)，這一趨勢(shì)‘反映出風(fēng)險(xiǎn)降低階段以及杠桿頭寸的逐步平倉’，”CryptoQuant分析師“Darkfost”周一表示。
“不過，Darkfost表示，比特幣期貨未平倉合約可能正在回升。Coinglass的數(shù)據(jù)顯示，該數(shù)據(jù)從1月1日的八個(gè)月低點(diǎn)540億美元增至1月19日的610億美元以上。”
它還于1月15日創(chuàng)下8周高點(diǎn)，達(dá)到660億美元。
“目前，未平倉合約顯示出逐步復(fù)蘇的跡象，暗示風(fēng)險(xiǎn)偏好正在緩慢回升，”分析師表示。
“如果這一趨勢(shì)持續(xù)并增強(qiáng)，可能會(huì)進(jìn)一步推動(dòng)看漲勢(shì)頭延續(xù)，盡管目前反彈幅度仍相對(duì)溫和。”
OI 指的是尚未結(jié)算的加密衍生品合約的數(shù)量或名義價(jià)值，換句話說，它衡量了在任何特定時(shí)刻市場(chǎng)上存在的活躍押注數(shù)量。
當(dāng)持倉量上升時(shí)，更多交易者進(jìn)入杠桿頭寸，表明信心增強(qiáng)且更愿承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)；而持倉量下降則意味著去杠桿化，交易者正在降低敞口和風(fēng)險(xiǎn)。
比特幣衍生品未平倉合約圖表。來源：Darkfost
去杠桿化對(duì)市場(chǎng)也有利
放大觀察顯示，期貨未平倉合約仍較10月初創(chuàng)下的920億美元?dú)v史高位下跌了33%。
“分析師上周表示，這同時(shí)也是一種‘去杠桿信號(hào)’，往往預(yù)示著重要的底部出現(xiàn)，‘能夠有效重置市場(chǎng)，并為潛在的看漲復(fù)蘇奠定更堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)’。”
比特幣期權(quán)未平倉合約超過期貨
Coin Bureau聯(lián)合創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官尼克·帕克林周日指出，上周比特幣期權(quán)未平倉合約數(shù)量超過了期貨未平倉合約數(shù)量。
期貨是對(duì)比特幣價(jià)格走向的直接杠桿押注。交易者有義務(wù)按照設(shè)定的結(jié)算價(jià)格和日期進(jìn)行買入或賣出，如果價(jià)格走勢(shì)與他們的預(yù)期相反，他們將被強(qiáng)制平倉。
期權(quán)提供的是買入或賣出的權(quán)利，而非義務(wù)，且無強(qiáng)制平倉機(jī)制，這更有利于抑制波動(dòng)并提升整體市場(chǎng)穩(wěn)定性。
根據(jù)Checkonchain的數(shù)據(jù), 所有交易所的比特幣期權(quán)未平倉合約總額達(dá)750億美元，而期貨未平倉合約的名義價(jià)值為610億美元。
“這意味著，大量資金正通過套期保值和到期機(jī)制建立頭寸，從而影響價(jià)格本身。這已不僅僅是單純地押注上漲或下跌了，”帕克林表示。
“清算連鎖反應(yīng)將減少，關(guān)鍵價(jià)位將更加穩(wěn)固，散戶杠桿也將被牢牢鎖定在重要價(jià)格附近。比特幣市場(chǎng)正逐漸從賭場(chǎng)般的特征，轉(zhuǎn)向更像一個(gè)結(jié)構(gòu)化的金融體系。”
目前，10萬美元行權(quán)價(jià)的期權(quán)未平倉合約量最高，達(dá)20億美元，交易所在業(yè)內(nèi)數(shù)一數(shù)二的衍生品交易所Deribit上。
以上就是比特幣（BTC）期貨未平倉合約反彈13%，分析師認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)偏好謹(jǐn)慎回歸的詳細(xì)內(nèi)容，更多關(guān)于比特幣期貨反彈13%的資料請(qǐng)關(guān)注腳本之家其它相關(guān)文章！
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