比特幣（BTC）漲勢受美聯(lián)儲降息概率下降和美元宏觀疲軟影響受阻
比特幣繼續(xù)在9萬美元附近下跌，投資者因美國就業(yè)數(shù)據(jù)疲軟和經濟增長放緩而轉向更安全的資產。
關鍵要點：
- 美國國債強勁需求以及美聯(lián)儲降息可能性降低表明投資者正轉向更安全的資產，減少對比特幣的興趣。
- 日本經濟疲軟以及美國就業(yè)數(shù)據(jù)疲軟給比特幣帶來壓力，使其在短期內難以作為對沖工具使用。
標普500指數(shù)周五交易價格僅比歷史最高點低1.3%，而比特幣仍比10月份達到的126200美元水平低30%。這種分化反映了交易者風險規(guī)避情緒的增加，削弱了人工智能泡沫擔憂導致整體市場疲軟的說法。
黃金/美元（左）與比特幣/美元（右）。來源：TradingView
無論比特幣的去中心化特性和長期吸引力如何，黃金已成為在持續(xù)經濟不確定性中首選的對沖工具 。
美聯(lián)儲資產負債表縮減抽走流動性，壓制比特幣接近90,000美元
限制比特幣突破 90,000 美元的一個因素是，美國聯(lián)邦儲備銀行在 2025 年大部分時間里通過縮減其資產負債表來抽走金融市場的流動性，這一策略旨在抽走流動性 。然而，這一趨勢在 12 月逆轉，因為就業(yè)市場顯示出惡化跡象，而較弱的消費者數(shù)據(jù)引發(fā)了未來經濟增長的擔憂。
零售商 Target 于 12 月 9 日下調了其第四季度盈利預期，而 Macy's 則于 12 月 10 日警告稱，通貨膨脹將給年底銷售期間的利潤率帶來壓力。最近，Nike 于 12 月 18 日報告了季度銷售額下降，導致其股價周五下跌 10%。從歷史上看，消費者支出減少會為被視為高風險的資產創(chuàng)造看跌環(huán)境。
盡管有明顯跡象表明貨幣政策將轉向寬松，但交易員們越來越不確定美國聯(lián)邦儲備銀行能否在2026年將利率降至3.5%以下。這種不確定性部分源于美國政府43天的資金停擺，這擾亂了11月就業(yè)和通脹數(shù)據(jù)的發(fā)布，并進一步蒙蔽了經濟前景。
2026 年 1 月 FOMC 聯(lián)邦基金利率目標概率。來源：CME FedWatch 工具
根據(jù) CME FedWatch 工具，1 月 28 日 FOMC 會議降息的可能性從上周的 24%下降至周五的 22%。更重要的是，美國國債的需求依然堅挺，10 年期收益率在周五維持在 4.15%，盡管在 11 月下旬曾短暫觸及低于 4%的水平。這種行為表明交易者中風險規(guī)避情緒正在增長，這導致對比特幣的需求減弱。
標普 500 指數(shù)與比特幣/美元 40 天相關性。來源：TradingView
比特幣與傳統(tǒng)市場的關聯(lián)性正在下降，但這并不意味著加密貨幣投資者能免受經濟疲軟的影響。日本政府債券需求疲軟增加了傳染風險，該國10年期債券收益率首次自1999年以來突破2%。
日本擁有全球第四大國內生產總值，其本幣日元擁有 4.13 萬億美元的貨幣基數(shù)?？紤]到日本已維持超過十年的負利率政策并依賴貨幣貶值刺激經濟活動，第三季度 2.3%的年化 GDP 收縮尤為引人注目。
比特幣在 9 萬美元附近的掙扎反映了全球增長的不確定性以及美國勞動力市場數(shù)據(jù)的疲軟。隨著投資者變得更加規(guī)避風險，降息和刺激措施對風險資產的正向影響減弱。
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