比特幣是回調(diào)還是新熊市?用數(shù)據(jù)帶你分析!
比特幣已經(jīng)開始顯示出明顯的疲軟，最近跌破六位數(shù)（10萬美元）的走勢(shì)讓人們重新評(píng)估近期前景。隨著一些重要的技術(shù)和上鏈水平的失守，我重新調(diào)整了我的基本情景，即未來幾周重新測(cè)試新的歷史高點(diǎn)的可能性已達(dá)到50%以下。如果主要水平得到恢復(fù)，這種情況可能會(huì)迅速改變，但在此之前，市場(chǎng)狀況似乎從趨勢(shì)性強(qiáng)勢(shì)轉(zhuǎn)向進(jìn)入了修正階段。
“逢低買入”（Buying The Dip）
比特幣已經(jīng)出現(xiàn)相當(dāng)大的回落，但除非是在已確認(rèn)的牛市趨勢(shì)中，否則逢低買入并不總是最佳方法。在熊市環(huán)境中，萌芽的回調(diào)仍然可能導(dǎo)致價(jià)格大幅走低。短期短期和即將回撤在下跌趨勢(shì)的市場(chǎng)中很典型，因此，根據(jù)數(shù)據(jù)做出反應(yīng)，而不是先發(fā)制人地預(yù)測(cè)底部，變得更加重要。
從我們對(duì)上一個(gè)周期短期持有者實(shí)現(xiàn)價(jià)格（Short-Term Holder Realized Price）的圖表分析中，可以看到這種多次回調(diào)的模式。同樣清楚的是，這個(gè)指標(biāo)在該階段中起到了關(guān)鍵的阻力，只有當(dāng)BTC恢復(fù)短期持有者實(shí)現(xiàn)價(jià)格水平后，才經(jīng)歷了持續(xù)的反彈。
圖1：正如在上一個(gè)周期中觀察到的，在到達(dá)市場(chǎng)底部之前，出現(xiàn)了多次回調(diào)。
但有一個(gè)警告：如果價(jià)格有效地收復(fù)關(guān)鍵水平，整個(gè)圖景就會(huì)改變。這就是為什么在這個(gè)回調(diào)中進(jìn)行小額配置可能是有意義的，而推遲進(jìn)一步購買，直到我們看到層次的宏觀一致性，從而采取一種恢復(fù)防御性的方法。
關(guān)鍵觀察水平
MVRV Z-Score和比特幣實(shí)現(xiàn)價(jià)格（比特幣實(shí)現(xiàn)價(jià)格）更清晰地表明了更廣泛的市場(chǎng)成本基礎(chǔ)在哪里。目前，該網(wǎng)絡(luò)的實(shí)現(xiàn)成本基礎(chǔ)聚集在5萬多美元的區(qū)間，但這個(gè)數(shù)字每天都在上升。
圖2：歷史上，熊市底部通常發(fā)生在BTC價(jià)格低于實(shí)際價(jià)格時(shí)。
200周移動(dòng)平均線（200-Week Moving Average）也出現(xiàn)了類似的情況，因?yàn)樗壳耙参挥?萬多美元的區(qū)間。從歷史上看，這個(gè)指標(biāo)與價(jià)格相遇的點(diǎn)提供了強(qiáng)勁的長期積累機(jī)會(huì)。
圖3：200WMA也暗示$55k是一個(gè)積累點(diǎn)，盡管它每天都在上漲。
這些每天都在緩慢上升，這意味著潛在的底部可能形成于 60,000 美元、65,000 美元或更高，具體取決于比特幣延續(xù)趨勢(shì)持續(xù)的時(shí)間。重要的一點(diǎn)是，當(dāng)現(xiàn)貨價(jià)格交易接近網(wǎng)絡(luò)的歷史平均成本時(shí)，價(jià)值往往會(huì)出現(xiàn)水平，而關(guān)鍵買入支撐水平提供了一致性。
供需信號(hào)
價(jià)值日情報(bào)（VDD）乘數(shù)（Value Days Destroyed (VDD) Multiple）仍然是識(shí)別長期和經(jīng)驗(yàn)豐富的持有者壓力點(diǎn)的重要指標(biāo)。非常低的解讀表明大量、長久未移動(dòng)的幣種沒有被移動(dòng)，這通常與市場(chǎng)底部一致。然而，短期的激增可能會(huì)著投降壓力，這通常會(huì)伴隨或先于重大的市場(chǎng)轉(zhuǎn)折點(diǎn)。
圖4：當(dāng)前的VDD乘數(shù)讀數(shù)表明，市場(chǎng)中更大、更多經(jīng)驗(yàn)的參與者仍然非?；钴S。
目前，隨著價(jià)格下跌，該指標(biāo)持續(xù)上升，這表明許多持有者正在疲于拋售。這不符合周期底部的特征，周期底部通常是強(qiáng)制拋售極端且在短期內(nèi)壓縮。在這個(gè)階段，市場(chǎng)似乎逐漸釋放，而不是精疲力竭。同時(shí)，長期持有者供應(yīng)量（Long Term Holder）理想情況下，在確認(rèn)任何重大底部之前，這個(gè)指標(biāo)應(yīng)該穩(wěn)定并開始再次增加，因?yàn)榈撞渴窃谧钣心托牡膮⑴c者開始持有（積累）而不是退出時(shí)形成的。
資金費(fèi)率
極度恐懼的時(shí)期往往會(huì)通過大量空頭頭寸、如比特幣資金費(fèi)率（Bitcoin Funding Rates）所示的負(fù)資金費(fèi)率以及巨大的已實(shí)現(xiàn)損失清晰地表現(xiàn)出來。這些條件表明弱手已經(jīng)投入下降，強(qiáng)手正在吸收這些供應(yīng)。
圖5：比特幣資金費(fèi)率嚴(yán)重負(fù)值的時(shí)機(jī)即將著眼于重大的市場(chǎng)低點(diǎn)，隨后通常是價(jià)格反彈。
市場(chǎng)尚未表現(xiàn)出通常與大幅周期性低點(diǎn)相關(guān)的標(biāo)志性恐慌性拋售和做空。沒有衍生品市場(chǎng)的壓力，也沒有急忙實(shí)現(xiàn)損失，很難說市場(chǎng)已經(jīng)完全出清。
必須收復(fù)的水平
假設(shè)看跌情景是錯(cuò)誤的，這當(dāng)然是首選的結(jié)果。在這種情況下，比特幣需要開始恢復(fù)關(guān)鍵的結(jié)構(gòu)性水平，包括100,000 美元的心理關(guān)口、短期持有者實(shí)現(xiàn)價(jià)格和350 日移動(dòng)平均線，正如黃金各乘數(shù)（Golden Ratio Multiplier）圖表所描繪的那樣。
圖 6：BTC 必須出自 350 日移動(dòng)平均線的持續(xù)收復(fù)，才能回復(fù)看漲趨勢(shì)。
持續(xù)收盤價(jià)在這些水平，以及全球風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的走強(qiáng)，將表明趨勢(shì)正在轉(zhuǎn)變。但在此之前，數(shù)據(jù)暫時(shí)傾向于穩(wěn)健。
結(jié)論
自跌破幾個(gè)重要水平以來，前景已經(jīng)變得更加防御性。比特幣的長期基本面沒有結(jié)構(gòu)性缺陷，但短期市場(chǎng)結(jié)構(gòu)并不是健康的牛市趨勢(shì)。
目前，的建議策略包括不逢低必買、等待一致性出現(xiàn)后再進(jìn)行大規(guī)模建倉、尊重宏觀條件和趨勢(shì)，以及只有在證明強(qiáng)勢(shì)時(shí)才轉(zhuǎn)為激進(jìn)。大多數(shù)投資者永遠(yuǎn)無法確定目標(biāo)的頂部或底部；目標(biāo)是在概率高的區(qū)域附近定位，并有足夠的確認(rèn)市場(chǎng)數(shù)月多余的剩余。
到此這篇關(guān)于比特幣是回調(diào)還是新熊市?用數(shù)據(jù)帶你分析!的文章就介紹到這了,更多相關(guān)比特幣內(nèi)容請(qǐng)搜索腳本之家以前的文章或繼續(xù)瀏覽下面的相關(guān)文章，希望大家以后多多支持腳本之家！
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