Kalshi 是什么？與Polymarket有哪些區(qū)別？一文介紹
在瞬息萬變的世界里，誰能真正預(yù)測未來？是專家、媒體，還是市場本身？在資訊流轉(zhuǎn)更快的時代，市場不僅反映價格，也折射了人們對未來的信念。
Kalshi 是美國首家受到商品期貨交易委員會（CFTC）正式監(jiān)管的事件預(yù)測市場平臺。
通過事件合約（Event Contracts），Kalshi 讓大眾能以真實貨幣交易現(xiàn)實事件的結(jié)果，例如通膨數(shù)據(jù)、選舉、或人工智能發(fā)展等議題。
這樣的設(shè)計讓「預(yù)測」不再只是主觀意見，而是可被市場化、可被量化的信號。
Kalshi 是什么？
Kalshi 的推特：https://x.com/Kalshi
Kalshi 是一家美國的中心化預(yù)測市場平臺，允許用戶根據(jù)現(xiàn)實世界事件的結(jié)果創(chuàng)建部位。
事件的主題相當廣泛，涵蓋天氣、政治、經(jīng)濟、金融、以及娛樂等領(lǐng)域，例如：「某項政策是否通過」、「某家公司是否會倒閉」等事件。
只要是有明確結(jié)果可驗證的議題，都可能成為Kalshi 上的事件。
Kalshi 采用「事件合約」的設(shè)計：
當參與者認為事件會發(fā)生，便可購買「Yes」合約；若認為不會發(fā)生，則購買「No」合約。
每份合約價格介于0 至1 美元之間，代表市場對該事件發(fā)生機率的即時估值。
事件結(jié)果揭曉后，Kalshi 的清算系統(tǒng)會結(jié)算所有部位，正確的一方可獲得每份1 美元的價值，而錯誤的一方則歸零。
??提醒：Kalshi 目前僅開放美國境內(nèi)用戶參與。
臺灣及其他地區(qū)用戶可瀏覽官方網(wǎng)站以了解市場機制，但不具合法交易資格。
以下內(nèi)容僅作為平臺功能與運作方式的介紹，請依當?shù)胤ㄒ?guī)審慎參考。
Kalshi 的機制與技術(shù)
Kalshi 的內(nèi)核是事件合約市場。
參與者可根據(jù)對事件發(fā)生與否的看法創(chuàng)建「Yes / No」部位，而每份合約價格即是市場共識的即時反映。
這讓市場價格成為群體預(yù)期的數(shù)據(jù)化呈現(xiàn)。
Kalshi 采用與傳統(tǒng)金融市場相似的撮合與清算架構(gòu)，使用美元交易并遵循監(jiān)管規(guī)范，其內(nèi)部系統(tǒng)結(jié)合訂單簿（Order Book）與清算機制，確保報價透明、公平，資金流向與最終結(jié)算都有明確的監(jiān)管流程。
Kalshi 的收益模式
假設(shè)用戶押注10000 美元在「川普會當選總統(tǒng)」，當時每份合約為0.6 美元，則用戶最多可買16666 份的合約，則當「川普當選總統(tǒng)」后，每份合約價值1 美元，用戶可獲得價值相當于16666 美元(未扣除手續(xù)費)，若沒當選，則合約價值為0 美元，等于用戶損失10000 美元。
Kalshi 的交易手續(xù)費收取比例在0.7-3.5 %，手費比率多寡取決市場，若是市場機率50/50的事件收費會較多。
Kalshi 的所有合約皆以美元（USD）為最終結(jié)算單位，
目前支持多種入金方式，包括銀行轉(zhuǎn)帳、信用／簽帳卡、以及加密貨幣轉(zhuǎn)帳。
其中加密貨幣入金由合作伙伴Zero Hash處理轉(zhuǎn)換與清算，
用戶可通過支持的資產(chǎn)與網(wǎng)絡(luò)將資金兌換為平臺美元余額。
作為受到美國商品期貨交易委員會（CFTC）監(jiān)管的指定合約市場（DCM），Kalshi 并非賭 博平臺，而是合法、透明的事件型市場平臺，在這里通過量化大眾對未來發(fā)展的預(yù)期，讓市場得以快速吸收變化的信息。
Kalshi 能預(yù)測什么？
Kalshi官方網(wǎng)站：https://kalshi.com/
截至2025 年10 月，Kalshi 平臺上熱門的預(yù)測事件有：
- 政治選舉：下一任美國總統(tǒng)大選得主是誰？川普在記者會上會說些什么？
- 娛樂賽事：職業(yè)足球冠軍？職業(yè)橄欖球MVP 得主？
- 經(jīng)濟與金融：比特幣今年會漲到多少？十月份通貨膨脹率？ （CPI年比）
- 天氣與環(huán)境：颶風梅麗莎屬于什么等級？今年大西洋將有多少次颶風？
- 人工智能：本月最佳人工智能？ 2026 年1 月1 日哪家AI 公司將擁有最佳程序設(shè)計模型？
這些市場的事件選項只有「Yes/No」，也就是二元市場，用戶可簡單選擇就完成交易，無須復雜的進程。
Kalshi 對比Polymarket
| Kalshi | Polymarket |
| 中心化預(yù)測市場 | 去中心化預(yù)測市場 |
| 使用美元（USD）交易 | 使用USDC穩(wěn)定幣交易 |
| 采用事件合約的交易模式 | 采用UMA 預(yù)言機與訂單簿的交易模式 |
| 聯(lián)邦DCM (受CFTC 監(jiān)管) | CFTC 批準在美營運 |
Kalshi 相較Polymsrket 來說受到機構(gòu)的限制多，交易較謹慎，而Polymarket 受到的限制較少，交易相較更自由。
Kalshi 近期動態(tài)
2025 年10 月13 日Pyth Network 宣布與Kalshi合作，通過將即時的交易事件機率預(yù)測資訊帶到鏈上，讓用戶可得知未來事件可能會發(fā)生的預(yù)期，例如：政治選舉、體育賽事、金融經(jīng)濟等事件，為DeFi、風險管控等帶來全新的資料來源。
2025 年10 月10 日Kalshi 在新一輪融資后，估值達到50億美元，公司積極推動國際擴張計劃，準備將預(yù)測市場服務(wù)拓展到歐洲與亞洲，Kalshi 規(guī)劃推出更多品項并強化合規(guī)架構(gòu)，以吸引投資者參與。
結(jié)語
Walshi 作為一種預(yù)測工具，為大眾帶來可觀的量化數(shù)據(jù)，幫助用戶能有更多參考資訊，可是其中的數(shù)據(jù)的準確性與風險還是需要謹慎判斷，用戶如果想在區(qū)塊鏈上獲得更多即時資訊，可以多多認識Kalshi 。
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