喜報(bào)：穩(wěn)定幣發(fā)行商競(jìng)相爭(zhēng)奪美國(guó)銀行牌照
在美國(guó)加密監(jiān)管日趨明朗的當(dāng)下，穩(wěn)定幣發(fā)行商正掀起一場(chǎng)新的合規(guī)競(jìng)賽。繼 Circle 與 Ripple 之后，穩(wěn)定幣發(fā)行平臺(tái) Paxos 近日也向美國(guó)貨幣監(jiān)理署（OCC）提交申請(qǐng)，尋求獲得國(guó)家信托銀行牌照。這意味著主流穩(wěn)定幣機(jī)構(gòu)正從技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)轉(zhuǎn)向監(jiān)管地位的正面博弈，爭(zhēng)奪“成為銀行”的先機(jī)。
今年以來，隨著美國(guó)立法機(jī)構(gòu)加快推進(jìn)穩(wěn)定幣監(jiān)管框架，穩(wěn)定幣發(fā)行商開始重新思考自己的市場(chǎng)定位。Circle 發(fā)行的 USDC、Ripple 推出的 RLUSD 以及 Paxos 支持的 PYUSD 都在美國(guó)數(shù)字支付體系中占據(jù)重要地位。獲得銀行或信托牌照，成為它們?nèi)谌胫髁鹘鹑谙到y(tǒng)、取得機(jī)構(gòu)信任、直接接入支付清算體系的關(guān)鍵通道。
加密巨頭競(jìng)逐
根據(jù) Decrypt 報(bào)道，Paxos 此次申請(qǐng)的國(guó)家信托銀行牌照若獲批，將允許其在聯(lián)邦層級(jí)接受監(jiān)管，而不再受限于紐約州的有限信托公司許可。這將使其可在全國(guó)范圍內(nèi)為穩(wěn)定幣發(fā)行、加密資產(chǎn)托管及支付清算提供服務(wù)。Paxos 公司發(fā)言人在聲明中表示，獲得該牌照將幫助其“在最高監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)下運(yùn)營(yíng)”，并進(jìn)一步增強(qiáng)客戶信任。
事實(shí)上，Paxos 曾在 2020 年申請(qǐng)同類牌照，并在 2021 年獲得 OCC 的有條件批準(zhǔn)，但因未能按期完成設(shè)立程序，該批文于 2023 年失效。期間，公司與紐約金融服務(wù)局（NYDFS）圍繞與幣安合作發(fā)行 BUSD 的合規(guī)問題產(chǎn)生爭(zhēng)議，最終于 2024 年支付約 4850 萬美元罰金達(dá)成和解。
同時(shí)，據(jù)路透社報(bào)道，Circle 早在 2025 年 6 月就已申請(qǐng)?jiān)O(shè)立“國(guó)家數(shù)字貨幣銀行”，希望通過銀行牌照托管 USDC 儲(chǔ)備資產(chǎn)，為機(jī)構(gòu)客戶提供數(shù)字支付與清算服務(wù)。Ripple 則在 7 月跟進(jìn)，宣布計(jì)劃申請(qǐng)國(guó)家銀行牌照并尋求美聯(lián)儲(chǔ)主賬戶資格，意圖讓其穩(wěn)定幣 RLUSD 能直接接入 聯(lián)邦支付系統(tǒng)。Ripple 首席執(zhí)行官 Brad Garlinghouse 在接受采訪時(shí)表示：“我們認(rèn)為穩(wěn)定幣未來將在跨境支付中承擔(dān)與銀行賬戶相同的角色，關(guān)鍵是要建立直接受監(jiān)管的連接渠道。”
三家公司的相繼動(dòng)作，意味著穩(wěn)定幣賽道的競(jìng)爭(zhēng)正從市場(chǎng)份額轉(zhuǎn)向制度位階。CoinDesk 援引紐約區(qū)塊鏈咨詢公司 Galaxy Digital 策略主管 Alex Thorn 的話稱：“這不只是加密公司想拿牌照的問題，而是監(jiān)管當(dāng)局首次準(zhǔn)備把穩(wěn)定幣視作銀行級(jí)金融產(chǎn)品。”
過去幾年，穩(wěn)定幣發(fā)行商多通過與傳統(tǒng)銀行合作來管理儲(chǔ)備資金和清算業(yè)務(wù)，這種“影子銀行式”模式既增加成本，也受制于合作銀行風(fēng)險(xiǎn)。若能自行獲得銀行或信托牌照，不僅可直接托管儲(chǔ)備資金、簡(jiǎn)化合規(guī)鏈條，還能提升資產(chǎn)透明度與安全性。Circle 在向 OCC 提交的申請(qǐng)文件中指出，銀行牌照將使其能夠在“統(tǒng)一監(jiān)管框架下，為金融機(jī)構(gòu)級(jí)別的數(shù)字資產(chǎn)流通提供服務(wù)”。
監(jiān)管窗口打開
從監(jiān)管角度看，美國(guó)貨幣監(jiān)理署在 2025 年 5 月發(fā)布公告，重申持牌信托銀行可從事數(shù)字資產(chǎn)托管、結(jié)算及相關(guān)服務(wù)。這為加密公司提供了合規(guī)依據(jù)，也成為此次申請(qǐng)潮的直接政策觸發(fā)點(diǎn)。加密政策研究機(jī)構(gòu) Paradigm 政策總監(jiān) Justin Slaughter 在 CoinDesk 采訪中指出：“OCC 的信號(hào)非常明確——監(jiān)管并非封殺，而是邀請(qǐng)這些公司走進(jìn)制度內(nèi)。”
不過，獲批之路仍然漫長(zhǎng)。OCC 對(duì)申請(qǐng)者在資本充足率、風(fēng)險(xiǎn)管理、反洗錢及儲(chǔ)備資產(chǎn)透明度等方面有極高要求。Paxos 此前因合規(guī)歷史受審查，其二次申請(qǐng)可能面臨更嚴(yán)格的監(jiān)管評(píng)估。而 Ripple 與美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）的歷史訴訟糾紛，也讓其申請(qǐng)結(jié)果充滿不確定性。金融時(shí)報(bào)援引倫敦金融科技顧問公司 11:FS 分析師 Simon Taylor 的話稱：“Circle 在這場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中最具希望，因?yàn)樗鼡碛星逦暮弦?guī)記錄和單一業(yè)務(wù)焦點(diǎn)，而 Paxos 和 Ripple 仍背負(fù)舊案包袱。”
此輪“爭(zhēng)牌照”競(jìng)賽的背后，是穩(wěn)定幣行業(yè)尋求生存與合法化的現(xiàn)實(shí)壓力。CoinMarketCap 數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)穩(wěn)定幣流通規(guī)模已突破 3000 億美元，其中 USDT 與 USDC 占據(jù)九成以上份額。在加密貨幣波動(dòng)性持續(xù)收窄、監(jiān)管趨嚴(yán)的背景下，發(fā)行主體的法律地位、資產(chǎn)托管安全和透明機(jī)制，成為市場(chǎng)信心的關(guān)鍵。持牌經(jīng)營(yíng)被視為擺脫“監(jiān)管灰區(qū)”的唯一途徑。
更深層次的動(dòng)因在于金融體系的重塑。若穩(wěn)定幣發(fā)行商能以銀行身份直接接入美聯(lián)儲(chǔ)支付體系，不僅清算效率可與傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)比肩，也將改變美元在鏈上流通的模式。Ripple 首席執(zhí)行官 Garlinghouse 曾強(qiáng)調(diào)：“我們不只是發(fā)行穩(wěn)定幣，而是在建設(shè)一個(gè)符合監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的美元支付網(wǎng)絡(luò)。”
美國(guó)監(jiān)管層的態(tài)度也在發(fā)生轉(zhuǎn)變。2025 年 7 月，美國(guó)國(guó)會(huì)通過《穩(wěn)定幣清晰法案》，要求所有以美元掛鉤的穩(wěn)定幣必須由聯(lián)邦或州級(jí)持牌機(jī)構(gòu)發(fā)行，并披露 100% 儲(chǔ)備資產(chǎn)構(gòu)成。這為 Circle、Ripple、Paxos 等提前申請(qǐng)牌照的公司提供了政策利好。CoinDesk 援引美國(guó)布魯金斯學(xué)會(huì)高級(jí)研究員 Aaron Klein 觀點(diǎn)稱：“法案的通過意味著穩(wěn)定幣正式進(jìn)入美國(guó)監(jiān)管體系，這將決定哪些公司能留下、哪些將被淘汰。”
從市場(chǎng)預(yù)期看，誰能率先獲批，誰就將成為行業(yè)合規(guī)模板，并可能吸引機(jī)構(gòu)級(jí)資金流入。Galaxy Digital 分析師 Thorn 指出：“未來穩(wěn)定幣發(fā)行商會(huì)更像銀行，而銀行也會(huì)更像穩(wěn)定幣公司。”
以上就是穩(wěn)定幣發(fā)行商競(jìng)相爭(zhēng)奪美國(guó)銀行牌照的詳細(xì)內(nèi)容，更多關(guān)于穩(wěn)定幣商搶灘美國(guó)銀行牌照的資料請(qǐng)關(guān)注腳本之家其它相關(guān)文章！
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