加密市場過熱,BTC回調(diào)至12.1萬美元:未來行情將何去何從?
比特幣從歷史高點回落至12.2萬美元，主要山寨幣同步下跌4%-7%。分析師警告市場短期過熱，衍生品交易和資金流入創(chuàng)年內(nèi)新高，可能引發(fā)震蕩。
要點摘要：
- 比特幣回落至 12.2 萬美元，從歷史高點下跌約 3%，與此同時，主要山寨幣如 XRP、DOGE、ADA 也下跌了 4% 至 5%。
- 分析師警告稱，多項指標顯示，加密市場的短期漲勢正變得過熱。
- K33 分析師指出，上周比特幣的資金流入量和衍生品交易活動創(chuàng)下今年新高，或為市場潛在的震蕩埋下伏筆。
加密市場短期過熱
加密市場的漲勢在周二暫時按下暫停鍵。比特幣在突破 12.6 萬美元 創(chuàng)下歷史新高后迅速回落，分析師指出，市場短期內(nèi)出現(xiàn)了過熱跡象。比特幣跌破 12.2 萬美元，抹去了過去三天的漲幅，24 小時內(nèi)下跌約 2.4%。這一拋售浪潮波及整個加密市場，XRP、DOGE、ADA 和 AVAX 在同一時期內(nèi)均下跌 5% 至 7%。
如果比特幣的價格走勢讓你感到似曾相識，那是因為它確實如此。盡管今年迄今漲幅已達 31%，但多頭幾乎沒有機會好好享受勝利的喜悅。每一次創(chuàng)下歷史新高，似乎都緊隨其后遭遇迅速而猛烈的拋售。
回想一下 1 月特朗 普就職典禮前 的那波上漲——比特幣首次沖至 10.9 萬美元，但幾個小時內(nèi)就回落至 10 萬美元，三個月后更是跌至 7.5 萬美元。
比特幣在 7 月初首次突破 12.3 萬美元后，數(shù)日內(nèi)便下跌約 10%。
類似地，8 月中旬 沖上 12 萬美元 的行情，也在隨后幾天內(nèi)回調(diào)約 15%。
此次回調(diào)發(fā)生在比特幣自 9 月下旬低于 10.9 萬美元 的低點以來，經(jīng)歷近乎垂直式的 16% 急漲 之后。
Deribit 期權市場首席商務官 Jean-David Péquignot 在周一的報告中表示，比特幣可能會回撤 11.8 萬至 12 萬美元區(qū)間，以洗出那些錯過低點、在漲勢后期追入的交易者。
他指出，如果這一回調(diào)出現(xiàn)，將構成逢低買入的良機，因為技術面與宏觀環(huán)境正在為比特幣在年內(nèi)最后一個季度突破 13 萬美元 奠定基礎。
K33 研究主管 Vetle Lunde 則認為，衍生品市場與 ETF 的資金流入也出現(xiàn)過熱跡象。
他指出，過去一周是今年以來 比特幣資金流入最強勁的一周 —— 美國 ETF、CME 期貨和永續(xù)合約的合計新增持倉達 63,083 枚 BTC（約 77 億美元），超越 5 月份的峰值。
這波資金主要來自缺乏明顯宏觀驅(qū)動因素的多頭押注，交易者普遍在高位建倉，為潛在的市場回調(diào)埋下伏筆。
“歷史上，類似的高杠桿加倉通常出現(xiàn)在階段性頂部，”Lunde 表示，
“當前市場結(jié)構顯示，短期內(nèi)市場可能過熱，存在較高的盤整或回調(diào)風險。”
比特幣名義持倉變化（結(jié)合永續(xù)合約、期貨未平倉合約及 ETF 持倉，數(shù)據(jù)來源：K33）
美聯(lián)儲官員 Miran：中性利率應為 0.5%
美聯(lián)儲理事、近期由特朗 普任命的 Stephen Miran 周二在 2025 年管理基金協(xié)會政策展望討論會上表示，他對中性利率的看法已從“區(qū)間一端”轉(zhuǎn)向“另一端”。他目前認為，中性利率應維持在 0.5%。Miran 指出，收緊的移民政策以及對聯(lián)邦赤字預期的變化，是他重新評估的主要原因。
Miran 的言論暗示，美國經(jīng)濟的長期結(jié)構性因素正在發(fā)生變化。勞動力規(guī)?？s小可能限制經(jīng)濟增長，而財政壓力上升可能使美聯(lián)儲在通脹與就業(yè)之間的平衡更加復雜。他的表態(tài)正值政策制定者就央行在不引發(fā)通脹壓力的情況下還能降息多少進行討論之際。
美聯(lián)儲官員將在本月底召開會議，討論可能的進一步降息計劃，但由于政府部分停擺，關鍵經(jīng)濟數(shù)據(jù)尚未公布。
Miran 還指出，今年上半年經(jīng)濟增長低于預期，主要受到貿(mào)易和稅收政策不確定性的拖累。不過，他對未來幾個月持更樂觀態(tài)度，稱大部分不確定性已逐漸消除：“隨著政策信號更加明晰，我預計經(jīng)濟增長將保持更穩(wěn)健的節(jié)奏。”
加密股承壓
隨著加密貨幣價格普遍回調(diào)，相關股票也受到?jīng)_擊。Strategy（MSTR）下跌 7%，Coinbase（COIN）下跌 4%。以太坊相關企業(yè) Bitmine Immersion（BMNR）和 Sharplink Gaming（SBET）分別下跌 3% 和 7%。
比特幣礦企多數(shù)下跌，其中 MARA Holdings 下跌 4%，Riot Platforms（RIOT）下跌 3%，Hut 8（HUT）下跌 2%。
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