什么是PayPal USD(PYUSD)？PayPal穩(wěn)定幣完整指南
2023年8月，PayPal推出PayPal USD（PYUSD），標(biāo)志著全球最大的傳統(tǒng)金融公司之一擁抱穩(wěn)定幣技術(shù)的重要時(shí)刻，旨在在成熟金融體系和新興的Web3生態(tài)系統(tǒng)之間架起一座橋梁。
PYUSD 加入了總價(jià)值已增長至近 3000 億美元的穩(wěn)定幣市場(chǎng)，這些數(shù)字美元已成為加密貨幣交易、DeFi 應(yīng)用以及日益廣泛的日常支付的重要基礎(chǔ)設(shè)施。隨著《GENIUS 法案》等舉措的出臺(tái)，監(jiān)管透明度不斷提升，穩(wěn)定幣正從加密貨幣原生工具轉(zhuǎn)型為主流金融產(chǎn)品。
PYUSD幣是什么？
PYUSD 是一種穩(wěn)定幣，旨在與美元保持 1:1 的穩(wěn)定匯率。每流通一個(gè) PYUSD 代幣，都會(huì)有等值的儲(chǔ)備，包括美元存款、短期美國國債和類似的現(xiàn)金等價(jià)物。這種支持機(jī)制確保 1 PYUSD 始終可以通過 PayPal 以 1 美元的價(jià)格買賣，從而提供實(shí)際支付用例所需的價(jià)格穩(wěn)定性，而不像BTC或ETH等加密貨幣那樣波動(dòng)劇烈。
PYUSD 的戰(zhàn)略意義遠(yuǎn)不止于推出另一種加密貨幣。通過將 PYUSD 集成到其核心支付基礎(chǔ)設(shè)施中，PayPal 驗(yàn)證了穩(wěn)定幣技術(shù)的主流應(yīng)用，從而有可能加速全球范圍內(nèi)的采用和監(jiān)管清晰度。
PYUSD 如何運(yùn)作？
現(xiàn)在，讓我們看看 PYUSD 如何工作以及它如何平衡安全性和可用性。
發(fā)行與監(jiān)管
PYUSD 是 PayPal 旗下產(chǎn)品，但官方發(fā)行人和托管人是 Paxos 信托公司。Paxos 是一家有限目的信托公司，受紐約州金融服務(wù)部 (NYDFS) 的直接監(jiān)管，這使得 PYUSD 受到美國最嚴(yán)格的數(shù)字資產(chǎn)監(jiān)管框架之一的約束。
代幣生命周期遵循受控的鑄造和銷毀流程。當(dāng)機(jī)構(gòu)想要購買 PYUSD 時(shí)，他們會(huì)將美元發(fā)送給 Paxos，然后 Paxos 會(huì)鑄造相應(yīng)的 PYUSD 代幣。當(dāng)機(jī)構(gòu)贖回 PYUSD 時(shí)，持有者將代幣返還給 Paxos，Paxos 會(huì)銷毀這些代幣并返還等值的美元。這種機(jī)制確保 PYUSD 的總供應(yīng)量完全由儲(chǔ)備資產(chǎn)支持。
儲(chǔ)備模型和透明度
PYUSD 的儲(chǔ)備完全由高質(zhì)量、流動(dòng)性強(qiáng)的工具組成：受保機(jī)構(gòu)的美元存款、美國國債以及美國國債逆回購協(xié)議，從而避免了公司債券或其他數(shù)字貨幣等風(fēng)險(xiǎn)較高的資產(chǎn)。這種保守的做法最大限度地降低了儲(chǔ)備價(jià)值損失的風(fēng)險(xiǎn)，確保始終能夠滿足贖回要求。
Paxos 每月發(fā)布儲(chǔ)備報(bào)告，詳細(xì)說明支持資產(chǎn)的構(gòu)成，并由“四大”會(huì)計(jì)師事務(wù)所之一畢馬威 (KPMG) 提供獨(dú)立審計(jì)。與頂級(jí)審計(jì)師的合作不僅提升了信譽(yù)，也使 PYUSD 區(qū)別于儲(chǔ)備做法透明度較低的競(jìng)爭對(duì)手。
多鏈策略
繼 2025 年 9 月進(jìn)行大規(guī)模擴(kuò)展后，PYUSD 目前已在 13 個(gè)區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)中運(yùn)營。最初的部署包括以太坊、Solana、Arbitrum和Stellar，但 PayPal 與LayerZero的合作大大拓寬了可訪問性。
通過 LayerZero 于 2025 年 9 月 18 日宣布的整合，PYUSD 擴(kuò)展到另外九個(gè)區(qū)塊鏈：Abstract、Aptos、Avalanche、Ink、Sei、Stable、Tron ，以及Berachain和Flow上的升級(jí)版本。這將創(chuàng)建“PYUSD0”——一個(gè)無需許可的版本，通過 LayerZero 的 Omnichain 同質(zhì)化代幣標(biāo)準(zhǔn)，在所有支持的網(wǎng)絡(luò)中保持完全的可互換性。
當(dāng)前區(qū)塊鏈存在：
- 以太坊：為抵押和交易提供深度安全性、流動(dòng)性和 DeFi 生態(tài)系統(tǒng)整合。
- Solana、Arbitrum、Stellar：通過低成本的支付和匯款交易解決以太坊的高昂gas 費(fèi)用。
- Tron、Avalanche、Aptos：實(shí)現(xiàn)進(jìn)入高容量穩(wěn)定幣市場(chǎng)和新興 DeFi 生態(tài)系統(tǒng)。
- Abstract、Ink、Sei、Stable：針對(duì)從游戲到跨境支付的專門用例。
這種多鏈方法使 PYUSD 能夠提供以太坊的安全性和 DeFi 兼容性，同時(shí)提供跨不同區(qū)塊鏈生態(tài)系統(tǒng)的大眾市場(chǎng)支付應(yīng)用所需的速度和成本效益。
智能合約功能
PYUSD 的智能合約包括幾個(gè)集中管理功能：
- 暫停：在安全威脅期間停止所有鏈上傳輸
- 凍結(jié)：阻止特定地址轉(zhuǎn)移資金
- 擦除：永久刪除凍結(jié)地址中的代幣
雖然這些特性與加密貨幣的去中心化理念相悖，但它們對(duì)于監(jiān)管合規(guī)而言卻必不可少。對(duì)于受監(jiān)管的穩(wěn)定幣而言，響應(yīng)法律命令（例如法院強(qiáng)制資產(chǎn)凍結(jié)或制裁執(zhí)行）的能力至關(guān)重要。這些控制措施使 PYUSD 具備“機(jī)構(gòu)就緒”的條件，并且是 USDC 和 USDT 等其他主要中心化穩(wěn)定幣的標(biāo)準(zhǔn)功能。
PayPal生態(tài)系統(tǒng)中的PYUSD幣
雖然 PYUSD 的技術(shù)和監(jiān)管框架非常強(qiáng)大，但其主要戰(zhàn)略資產(chǎn)是其與世界上最大的消費(fèi)者和商家支付網(wǎng)絡(luò)之一的本土整合。
與 PayPal 和 Venmo 集成
PYUSD 的主要競(jìng)爭優(yōu)勢(shì)在于其與 PayPal 和 Venmo 應(yīng)用程序的無縫集成。符合條件的美國用戶可以使用現(xiàn)有的 PayPal 余額或關(guān)聯(lián)的銀行賬戶購買、出售和持有 PYUSD，從而消除了進(jìn)入加密貨幣生態(tài)系統(tǒng)時(shí)通常遇到的障礙。
在 PayPal 和 Venmo 用戶之間發(fā)送 PYUSD 是即時(shí)且免費(fèi)的，這使得 P2P 支付非常高效（請(qǐng)注意，將 PYUSD 轉(zhuǎn)移到外部加密錢包時(shí)仍需支付 Gas 費(fèi)）。此次集成可直接訪問超過 4 億活躍賬戶，為主流應(yīng)用開辟了一條無與倫比的途徑。
2025 年 9 月：點(diǎn)對(duì)點(diǎn)加密支付上線
2025年9月15日，PayPal 宣布其P2P 功能將得到重大擴(kuò)展，將加密貨幣轉(zhuǎn)賬功能集成到其支付系統(tǒng)中。新功能引入了“PayPal 鏈接”——用戶可以分享個(gè)性化支付鏈接，以請(qǐng)求或發(fā)送比特幣、以太坊、PYUSD 以及其他兼容的數(shù)字資產(chǎn)。
此功能超越了 PayPal 生態(tài)系統(tǒng)，允許用戶將加密貨幣發(fā)送到全球范圍內(nèi)兼容加密貨幣的外部錢包。該功能首先在美國推出，并計(jì)劃于 2025 年下半年擴(kuò)展至英國和意大利。
為了鼓勵(lì)采用，朋友和家人之間的個(gè)人轉(zhuǎn)移仍可免于 IRS 1099-K 稅務(wù)報(bào)告要求，使禮物和費(fèi)用分?jǐn)偯舛悺?/p>
關(guān)鍵用例
此次集成實(shí)現(xiàn)了與 PayPal 核心業(yè)務(wù)相符的幾個(gè)關(guān)鍵用例：
點(diǎn)對(duì)點(diǎn)支付：PayPal 和 Venmo 用戶之間即時(shí)、免費(fèi)轉(zhuǎn)賬。
電子商務(wù)：用戶可以通過“使用加密貨幣結(jié)賬”在接受 PayPal 的網(wǎng)站上結(jié)賬時(shí)選擇 PYUSD，交易受 PayPal 購買保護(hù)政策的保護(hù)。
跨境匯款：利用區(qū)塊鏈技術(shù)提供比傳統(tǒng)匯款渠道更快、更透明、更便宜的替代方案。
Web3 Bridge：作為傳統(tǒng)金融賬戶和 Web3 生態(tài)系統(tǒng)之間的入口和出口。
PYUSD幣獎(jiǎng)勵(lì)計(jì)劃
PayPal 提供獎(jiǎng)勵(lì)計(jì)劃，符合條件的用戶可以通過賬戶中的 PYUSD 持有量獲得月收益，激勵(lì)用戶將法定美元兌換成 PYUSD，并創(chuàng)建一個(gè)閉環(huán)支付系統(tǒng)。通過鼓勵(lì)用戶在 PayPal 網(wǎng)絡(luò)內(nèi)持有和使用 PYUSD，PayPal 可以實(shí)現(xiàn)即時(shí)、低成本的交易，同時(shí)繞過 ACH、Visa 和 Mastercard 等外部??支付網(wǎng)絡(luò)。
PYUSD幣市場(chǎng)表現(xiàn)
自推出以來，PYUSD 經(jīng)歷了顯著增長，尤其是在 2025 年加速增長。截至 2025 年 9 月，該穩(wěn)定幣的市值達(dá)到約 14 億美元，較 2025 年初的約 5 億美元增長了近 150%。
2025年9月增長動(dòng)力
穩(wěn)定幣的擴(kuò)張受到以下幾個(gè)因素的推動(dòng)：
多鏈可訪問性：LayerZero 集成提供了對(duì) Tron 等高容量網(wǎng)絡(luò)的訪問，Tron 每天處理數(shù)十億美元的穩(wěn)定幣轉(zhuǎn)賬
戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系：PayPal Ventures于 2025 年 9 月 22 日對(duì) Stable 的 2800 萬美元種子輪投資，使 PYUSD 能夠集成到 Stablechain，這是一個(gè)專為穩(wěn)定幣交易設(shè)計(jì)的第一層網(wǎng)絡(luò)
DeFi 整合與收益機(jī)會(huì)
PYUSD 一直與 Aave 和 Curve 等主流 DeFi 協(xié)議保持著積極的整合，以實(shí)現(xiàn)借貸和收益生成。最顯著的增長動(dòng)力是與 Kamino 等基于 Solana 的借貸平臺(tái)建立的戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系。
然而，PYUSD 的真正成功指標(biāo)或許并非純粹的鏈上市值。其戰(zhàn)略目標(biāo)是利用 PayPal 和 Venmo 生態(tài)系統(tǒng)的整合來推動(dòng)主流用戶的采用，為 4 億用戶提供無縫銜接的通道，將法幣轉(zhuǎn)換為鏈上 PYUSD。
穩(wěn)定幣的競(jìng)爭格局
穩(wěn)定幣 | 發(fā)行人 | 類型 | 關(guān)鍵區(qū)別 | 主要風(fēng)險(xiǎn) |
PYUSD | Paxos Trust Company | 中心化、法定貨幣支持 | PayPal/Venmo 4億+用戶集成 | 中心化、托管風(fēng)險(xiǎn)、智能合約控制 |
USDT | Tether Limited | 中心化、法定貨幣支持 | 全球交易所中流動(dòng)性最強(qiáng)的交易所 | 儲(chǔ)備不透明、監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)、智能合約控制 |
USDC | Circle | 中心化、法定貨幣支持 | 高度合規(guī)和機(jī)構(gòu)信任 | 中心化、托管風(fēng)險(xiǎn)、智能合約控制 |
美國 | Ethena Labs | 去中心化、合成 | Delta中性對(duì)沖的原生收益 | 融資風(fēng)險(xiǎn)、交易對(duì)手風(fēng)險(xiǎn) |
美國農(nóng)業(yè)部 | MakerDAO | 去中心化、超額抵押 | 抗審查治理 | 過度依賴中心化抵押品 |
PYUSD幣與主要競(jìng)爭對(duì)手
對(duì)比 USDT：PYUSD 將自身定位為 USDT 的替代選擇，以信任為中心，旨在取代普遍存在的 USDT，目標(biāo)客戶是那些厭惡風(fēng)險(xiǎn)、重視安全性和合規(guī)性而非無需許可訪問的用戶。盡管USDT憑借雄厚的流動(dòng)性在加密貨幣交易領(lǐng)域占據(jù)主導(dǎo)地位，但它仍面臨著儲(chǔ)備質(zhì)量方面的持續(xù)質(zhì)疑。
與 USDC 競(jìng)爭：這代表著最直接的競(jìng)爭，因?yàn)閮烧叨际鞘苊绹O(jiān)管的穩(wěn)定幣，且儲(chǔ)備模型相似。關(guān)鍵區(qū)別在于分銷策略——USDC通過與 Coinbase 的加密原生 DeFi 整合和合作而實(shí)現(xiàn)增長，而 PYUSD 則利用 PayPal 網(wǎng)絡(luò)的主流消費(fèi)者渠道。
與 USDe 相比：PYUSD 提供簡單性和監(jiān)管確定性以及適度的收益率，而USDe通過引入融資、交易對(duì)手和智能合約風(fēng)險(xiǎn)的復(fù)雜對(duì)沖策略提供潛在的更高的市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)收益率。
對(duì)比 USDS：PYUSD 采用中心化控制以符合監(jiān)管要求，而USDS通過其DAO維持去中心化治理，盡管它越來越依賴 USDC 等中心化資產(chǎn)作為抵押品。
風(fēng)險(xiǎn)與注意事項(xiàng)
盡管 PYUSD 擁有強(qiáng)大的支持和監(jiān)管地位，但它并非沒有風(fēng)險(xiǎn)。
中心化和托管風(fēng)險(xiǎn)
PYUSD 對(duì) PayPal 和 Paxos 的依賴帶來了集中風(fēng)險(xiǎn)。任何實(shí)體出現(xiàn)重大問題——安全漏洞、破產(chǎn)或不利的監(jiān)管行動(dòng)——都可能嚴(yán)重影響 PYUSD 持有者。此外，法幣儲(chǔ)備由第三方金融機(jī)構(gòu)持有，這帶來了交易對(duì)手風(fēng)險(xiǎn)，正如 2023 年硅谷銀行倒閉期間 USDC 的暫時(shí)脫鉤所體現(xiàn)的那樣。
智能合約控制
與去中心化加密貨幣相比，凍結(jié)和擦除功能從根本上改變了資產(chǎn)所有權(quán)。PYUSD 持有者對(duì)其資金沒有絕對(duì)的控制權(quán)；資產(chǎn)可能會(huì)根據(jù)法律命令被扣押。
監(jiān)管和競(jìng)爭挑戰(zhàn)
雖然 PYUSD 受益于紐約州金融服務(wù)部 (NYDFS) 的監(jiān)管，但美國穩(wěn)定幣監(jiān)管格局的整體情況仍不明朗。未來的聯(lián)邦立法可能會(huì)引入新的要求，從而影響 PYUSD 的商業(yè)模式。此外，作為市場(chǎng)新進(jìn)入者，PYUSD 面臨著擁有強(qiáng)大網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)和深度生態(tài)系統(tǒng)整合的成熟競(jìng)爭對(duì)手。
PYUSD幣的未來和最終想法
PYUSD 2025 年 9 月的發(fā)展表明其積極的擴(kuò)張戰(zhàn)略，專注于主流支付和多鏈可訪問性。點(diǎn)對(duì)點(diǎn)加密功能、跨 13 個(gè)區(qū)塊鏈的覆蓋以及戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系的結(jié)合，在保持監(jiān)管合規(guī)性的同時(shí)，創(chuàng)造了多種應(yīng)用途徑。
PayPal USD 代表著一家大型傳統(tǒng)金融公司全面進(jìn)軍數(shù)字資產(chǎn)領(lǐng)域，其優(yōu)先考慮監(jiān)管合規(guī)性，并通過無與倫比的用戶網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行分銷。PYUSD 挑戰(zhàn)了穩(wěn)定幣的格局，它堅(jiān)信信任和熟悉度將勝過純粹的去中心化，從而最終獲得主流采用。
該項(xiàng)目體現(xiàn)了數(shù)字貨幣演進(jìn)的核心矛盾：無需許可的資產(chǎn) vs. 受監(jiān)管且用戶友好的替代方案。PYUSD 選擇了后者，并可能成為推動(dòng)穩(wěn)定幣從加密貨幣交易工具邁向全球支付標(biāo)準(zhǔn)的催化劑。
以上就是什么是PayPal USD(PYUSD)？PayPal穩(wěn)定幣完整指南的詳細(xì)內(nèi)容，更多關(guān)于PayPal穩(wěn)定幣全面介紹的資料請(qǐng)關(guān)注腳本之家其它相關(guān)文章！
你可能感興趣的文章
-
PayPal USD (PYUSD)是什么？與其他穩(wěn)定幣有什么區(qū)別？新手指南（2025年
PayPal USD (PYUSD)是什么？PayPal USD (PYUSD)是一種穩(wěn)定幣，與美元1:1掛鉤,您可以直接從PayPal或Venmo帳戶中購買、持有、轉(zhuǎn)帳或用于支付, PYUSD由美元存款和短期國債支持…
2025-07-02 -
PayPal USD(PYUSD)幣是什么?PayPal美元穩(wěn)定幣未來如何?
PayPal USD (PYUSD) 是全球支付巨頭PayPal (PYPL) 于2023 年8 月宣布與金融科技公司Paxos 合作推出與美元掛鉤的穩(wěn)定幣,那么，PYUSD 未來如何？其出現(xiàn)會(huì)影響USDT 和USDC 的…
2025-04-24 -
如何使用PayPal購買加密貨幣？
越來越多的人使用數(shù)字貨幣，越來越多的人通過PayPal購買它們, PayPal的簡單界面使人們可以輕松應(yīng)對(duì)復(fù)雜的加密貨幣世界,因此，如果您曾經(jīng)想過：“如何使用PayPal購買加密貨…
2025-01-25 -
Paypal公司推出美元穩(wěn)定幣PYUSD是什么？有什么風(fēng)險(xiǎn)？
PYUSD幣是什么？PayPal USD(代號(hào)：PYUSD)，是一種穩(wěn)定幣，與美元1:1掛鉤，相當(dāng)于1個(gè)PYUSD兌換1美元，以美元等價(jià)資產(chǎn)做為100%儲(chǔ)備資產(chǎn),2023年8月由PayPal在以太坊及Solana區(qū)…
2025-08-06 -
PayPal將引爆加密市場(chǎng)？PYUSD躍升穩(wěn)定幣市值第6，未來如何？
Paypal 可以利用其資源優(yōu)勢(shì)，迅速擴(kuò)展穩(wěn)定幣 PYUSD 的應(yīng)用場(chǎng)景，例如電子商務(wù)支付等，這對(duì)于 Paypal 搶占 Web3 支付市場(chǎng)，有著巨大的推動(dòng)作用,而且，PYUSD 穩(wěn)定幣的廣泛應(yīng)…
2024-08-31 -
PayPal USD(PYUSD)幣是什么？PYUSD會(huì)影響USDT和USDC嗎？
PYUSD幣是全球支付巨頭PayPal 在2023 年8 月7 日推出美元穩(wěn)定幣「PayPal USD」，成為第一家擁抱加密貨幣支付和轉(zhuǎn)帳的大型金融科技公司,在本文中，我們將對(duì)PayPal USD 穩(wěn)定…
2025-04-24
