關(guān)鍵要點

• DOJE 預(yù)計將于 2025 年 9 月 18 日作為首個圍繞 memecoin 構(gòu)建的美國 ETF 首次亮相。
• 該公司根據(jù) 1940 年《法案》獲得批準(zhǔn)，并在開曼群島設(shè)有子公司，從而避免了傳統(tǒng) ETF 的延遲。
• 與直接持有 DOGE 相比，ETF 簡化了訪問和監(jiān)管，但增加了成本并降低了效用。
• DOJE 繼承了狗狗幣的投機(jī)性和波動性，因此只有能夠承受大幅波動的投資者才應(yīng)該考慮它。

REX-Osprey 狗狗幣 ETF（DOJE）是美國第一只旨在追蹤狗狗幣價格的交易所交易基金，狗狗幣是一種流行的“模因幣”加密貨幣，最初是為了開玩笑而創(chuàng)建的。 

REX-Osprey 是兩家公司之間的合作。REX Shares 擅長創(chuàng)建 ETF 并將其在證券交易所上市，而 Osprey Funds 則專注于管理加密貨幣投資。 

彭博ETF分析師Eric Balchunas 指出美國司法 部將于 2025 年 9 月 9 日同周首次亮相，稱其為“有史以來第一只持有無效用或目的的資產(chǎn)的美國 ETF”。

美國證券交易委員會（SEC）實際上允許該基金的注冊按照現(xiàn)有規(guī)則生效（而不是像傳統(tǒng)ETF那樣發(fā)布正式的批準(zhǔn)令）。 

然而，9 月 11 日，Balchunas通過 X 通知由于輕微的降雨延遲，$DOJE 現(xiàn)定于 9 月 12 日星期五開始交易?，F(xiàn)在首次亮相再次被推遲，預(yù)計將于 2025 年 9 月 18 日星期四開始交易。

美國證券交易委員會對狗狗幣ETF的默許，標(biāo)志著美國“模因幣”ETF時代的開啟。換句話說，監(jiān)管機(jī)構(gòu)沒有反對該基金獨特的結(jié)構(gòu)，為美國歷史上首只專注于狗狗幣的ETF鋪平了道路。

司法 部為何獲批？（1940年法案“后門”解讀）

在眾多加密貨幣基金等待決策時，狗狗幣 ETF 是如何獲得批準(zhǔn)的？ 

答案在于其法律結(jié)構(gòu)。REX-Osprey DOGE ETF 是根據(jù) 1940 年《投資公司法》（簡稱“40 法案”）提交的，而不是現(xiàn)貨加密貨幣 ETF通常使用的 1933 年《證券法》。 

1940 年法案的這一做法允許發(fā)行人繞過現(xiàn)貨加密貨幣 ETF 通常面臨的漫長的美國證券交易委員會審查和交易所規(guī)則變更流程（即 19b-4 備案）。具體來說：

• 40 法案結(jié)構(gòu)：DOJE 是根據(jù) 1940 年《投資公司法》設(shè)立的，該法案將其視為傳統(tǒng)的共同基金/ETF。投資者資金匯集在一起??，基金遵循既定策略。為了滿足法律要求，這類基金通常采用 C 類公司結(jié)構(gòu)，并在開曼群島設(shè)立子公司實際持有加密貨幣。這種設(shè)計避免了阻礙現(xiàn)貨加密貨幣 ETF 的常見障礙。
• 投資者保護(hù)：1940 年法案對多元化、托管和治理提出了更嚴(yán)格的規(guī)定。狗狗幣 ETF 必須將其大部分資產(chǎn)持有于其他受監(jiān)管的證券（例如 ETF），因此其并非 100% 投資于狗狗幣。這讓監(jiān)管機(jī)構(gòu)更加放心，它并非僅僅是一個自由競爭的投機(jī)性 meme 幣。
• 繞過延遲：其他狗狗幣 ETF 申請按照傳統(tǒng)流程進(jìn)行，需要等待美國證券交易委員會 (SEC) 的明確批準(zhǔn)。而 REX 和 Osprey 則通過利用 1940 年法案框架和現(xiàn)有的 ETF 信托，無需獲得同樣的規(guī)則變更批準(zhǔn)。這條捷徑讓他們擁有了明顯的先發(fā)優(yōu)勢。

以下是現(xiàn)貨比特幣/以太幣 ETF（傳統(tǒng)模式）和 40-Act ETF（如新狗狗幣基金）之間的主要區(qū)別：

DOGE ETF（DOJE）何時推出（預(yù)計交易日期）？

首只狗狗幣 ETF 預(yù)計將于 2025 年 9 月 18 日星期四在美國證券交易所開始交易。 

2025年9月初的多份報告和分析師文章證實了這一時間。例如，彭博社的Eric Balchunas強調(diào)“$DOJE計劃于周四推出”，開啟了memecoin ETF時代。

關(guān)于此次發(fā)布的重要說明：

• 交易所代碼：該基金的股票代碼為 DOJE。請在經(jīng)紀(jì)平臺上留意此代碼。（該代碼由“DOGE”和“J”組成，可能是由于代碼可用。）
• 正式發(fā)布日期：原定于9月11日上市，現(xiàn)定于9月18日（星期四）開始交易。自當(dāng)天上午起，該ETF應(yīng)可在正常市場交易時段進(jìn)行交易。如果您在此日期之后閱讀本文，它可能已開始交易。
• 幕后推手：該 ETF 由 REX Shares 與 Osprey Funds 合作贊助，并由 Foreside Fund Services 分銷。該團(tuán)隊此前曾于 2025 年推出Solana Staking ETF（股票代碼：SSK），其結(jié)構(gòu)與 Osprey Funds 類似。他們在 SSK 方面的經(jīng)驗可能為 DOJE 的首次亮相鋪平了道路。

在巴爾春納更新了延期消息后，預(yù)計2025年9月18日，您才能在公開市場上買賣狗狗幣ETF股票。此次發(fā)行備受關(guān)注，因為在發(fā)行消息發(fā)布前的一周內(nèi)，狗狗幣的價格上漲了13-17%，這表明交易員們對此抱有很高的期待。

如何購買狗狗幣 ETF (DOJE) – 美國和國際投資者

像 DOJE 這樣的 ETF 的一大優(yōu)勢在于，它的買賣方式與股票類似。如果您熟悉購買公司股票或其他 ETF，那么購買 DOJE 的感覺也會一樣。以下是針對不同投資者的分步概述：

對于美國投資者：

• 經(jīng)紀(jì)賬戶：您需要一個標(biāo)準(zhǔn)經(jīng)紀(jì)賬戶（例如：富達(dá)、嘉信理財、E*Trade、Robinhood、德美利證券等）。任何允許您交易美國上市股票或ETF的平臺都可以。
• 搜索股票代碼：基金發(fā)行后，請在您經(jīng)紀(jì)商的交易應(yīng)用程序或網(wǎng)站上搜索股票代碼“DOJE”。官方基金名稱可能顯示為“REX-Osprey Doge ETF”或類似名稱。
• 下單：您可以在正常市場交易時間（通常為美國東部時間周一至周五上午 9:30 至下午 4:00）買入股票。只需輸入股票數(shù)量或投資金額，然后執(zhí)行買入訂單即可。您將支付當(dāng)時每股的市場價格（如果您的經(jīng)紀(jì)商收取傭金，則需支付少量傭金，盡管現(xiàn)在很多經(jīng)紀(jì)商都免傭金）。
• 零碎股票：如果一股股票價格較高，而您的經(jīng)紀(jì)商允許購買零碎股票，您可以投資 50 美元或 100 美元，購買部分股票。具體金額取決于您經(jīng)紀(jì)商的政策。

對于國際投資者：

由于當(dāng)?shù)胤ㄒ?guī)的原因，從美國境外購買在美國上市的 ETF 可能會有些棘手，但通常是可行的：

• 使用國際經(jīng)紀(jì)商：如果您可以訪問 Interactive Brokers、eToro等國際交易平臺或提供美國市場準(zhǔn)入的本地經(jīng)紀(jì)商，您或許可以通過他們購買 DOJE。您可以按照相同的步驟，在美國交易時段查找股票代碼并下單。
• 當(dāng)?shù)叵拗疲毫私饽趪?地區(qū)的規(guī)則。例如，歐盟/英國的散戶投資者面臨限制（PRIIPs 法規(guī)），禁止購買未提供特定信息披露的美國 ETF。DOJE 是美國產(chǎn)品，可能沒有歐盟關(guān)鍵信息文件 (EU KIN)，因此歐盟散戶投資者可能無法在歐洲經(jīng)紀(jì)公司購買。實際上，一些歐盟投資者會通過盈透證券 (Interactive Brokers) 或 TradeStation Global 等經(jīng)紀(jì)商購買美國 ETF，但請務(wù)必做好研究并遵守當(dāng)?shù)胤伞?/li>
• 替代途徑：如果您無法直接購買美國ETF，可以考慮當(dāng)?shù)亟灰姿欠裼杏媱澤暇€類似產(chǎn)品，或者使用差價合約/衍生品平臺（盡管這些平臺存在不同的風(fēng)險，通常不建議新手使用）。截至目前，DOJE僅在美國上市，因此國際投資者需要一個能夠在DOJE上市的美國交易所（可能是紐交所Arca或納斯達(dá)克）進(jìn)行交易的平臺。
• 貨幣注意事項：購買美國ETF意味著您將以美元進(jìn)行交易。如果您的賬戶使用其他貨幣，您的經(jīng)紀(jì)商將負(fù)責(zé)貨幣兌換，但請注意外匯手續(xù)費/點差。

購買狗狗幣（代幣） vs. 購買狗狗幣 ETF

您是否應(yīng)該直接在加密貨幣交易所購買狗狗幣 (DOGE)，還是投資狗狗幣 ETF (DOJE)？ 

每種方法都有其優(yōu)缺點。讓我們來分析一下：

直接購買狗狗幣（持有實際加密貨幣）：

優(yōu)點：

• 全天候交易：加密貨幣市場永不休眠。您可以隨時買賣狗狗幣，即使在周末也是如此，這與僅在股票交易時段交易的 ETF 不同。
• 直接所有權(quán)：您實際上擁有狗狗幣代幣。您可以將其轉(zhuǎn)移到個人錢包，用于在線支付或打賞，或參與加密生態(tài)系統(tǒng)（例如，在DeFi 應(yīng)用或接受狗狗幣的平臺上使用它們）。
• 無管理費：直接持有狗狗幣無需向基金經(jīng)理支付一定比例的費用。如果狗狗幣價格翻倍，您的持倉將反映全部漲幅（不包括購買時的交易費用）。無需支付年費。
• 長期持有者的潛在稅收優(yōu)惠：在某些國家/地區(qū)，持有加密貨幣一定期限（例如，超過1年）可享受資本利得稅減免，甚至免稅。（具體情況因司法管轄區(qū)而異。）直接持有加密貨幣可讓您靈活地進(jìn)行稅收籌劃，而在某些情況下，ETF 可能無法做到這一點。

缺點：

• 保管和安全風(fēng)險：您有責(zé)任確保您的狗狗幣安全無虞。存儲加密貨幣需要使用安全的錢包。如果您將狗狗幣存放在交易所，交易所可能會遭到黑客攻擊或破產(chǎn)。如果您自行持有，則必須妥善保管私鑰或助記詞。失去訪問權(quán)限意味著您的代幣將永久丟失。如果出現(xiàn)問題，沒有聯(lián)邦存款保險公司 (FDIC) 的保險或追償權(quán)。
• 技術(shù)復(fù)雜性：對于新手來說，設(shè)置加密錢包或瀏覽交易所可能會令人望而生畏。錯誤（例如將貨幣發(fā)送到錯誤的地址）可能是不可逆轉(zhuǎn)的。
• 監(jiān)管/法律障礙：在某些司法管轄區(qū)，直接購買加密貨幣可能會受到限制。您可能需要注冊加密貨幣交易所，可能還需要進(jìn)行KYC驗證，并且與一些監(jiān)管不如傳統(tǒng)經(jīng)紀(jì)商嚴(yán)格的平臺打交道。此外，為賬戶充值也可能需要一些時間。
• 不適用于傳統(tǒng)的投資賬戶：通常情況下，您無法將實際的狗狗幣存入401(k) 或 IRA等稅收優(yōu)惠賬戶。許多人更喜歡將投資存入退休賬戶，而原始代幣則無法做到這一點。

購買狗狗幣ETF（DOJE）：

優(yōu)點：

• 便捷投資：如果您已經(jīng)投資股票或 ETF，那么購買 DOJE 就像購買任何股票一樣簡單。您可以使用您現(xiàn)有的經(jīng)紀(jì)商，無需新賬戶或加密貨幣交易所。它與您的常規(guī)投資組合界面完美契合。投資者通常更喜歡 ETF，因為它更容易投資，而且無需處理加密貨幣錢包或不熟悉的平臺。
• 無需錢包或密鑰：狗狗幣ETF通過其機(jī)構(gòu)托管機(jī)構(gòu)在后臺進(jìn)行托管。您無需擔(dān)心數(shù)字錢包、私鑰的保管或丟失代幣的風(fēng)險。這極大地簡化了用戶的安全性。您的投資是持有在經(jīng)紀(jì)公司股票中的股份，就像股票一樣。
• 監(jiān)管合規(guī)，用戶熟悉：DOJE 受美國證券交易委員會 (SEC) 監(jiān)管，并按照既定的基金規(guī)則運作。基金資產(chǎn)由具備保險、審計等資質(zhì)的托管機(jī)構(gòu)持有。相比某些加密貨幣交易所的“狂野西部”氛圍，這種架構(gòu)或許能讓您安心。DOJE 是一款用戶熟悉的投資產(chǎn)品——您可以獲得經(jīng)紀(jì)商報表，并可以設(shè)置限價單等，就像任何其他 ETF 一樣。
• 在傳統(tǒng)賬戶中使用：最大的優(yōu)勢之一或許是——您可以將狗狗幣 ETF 持有在稅收優(yōu)惠賬戶中（例如美國的 IRA 或 Roth IRA）。這意味著任何增長都可以延稅或免稅（取決于賬戶類型），而如果您直接持有代幣則無法享受此優(yōu)惠。此外，無法處理實際加密貨幣的財務(wù)顧問或機(jī)構(gòu)也可以為您持有 ETF。
• 無直接加密貨幣交易所風(fēng)險：您無需將資金存放在加密貨幣交易所。您的交易對手是ETF及其交易的受監(jiān)管交易所，而非離岸加密貨幣交易所。這可以保護(hù)您免受加密貨幣交易所破產(chǎn)（例如FTX倒閉）等風(fēng)險的影響，至少對于通過ETF投資的部分而言是如此。

缺點：

• 費用率和稅收拖累：該ETF收取年費，并可能需繳納公司稅。與直接持有狗狗幣相比，這些成本會略微降低收益。您支付的是便利性和受監(jiān)管的訪問權(quán)限。
• 僅限交易時間：DOJE 僅在美國股市開放時交易。與 DOGE 的 24/7 全天候交易不同，您無法在周末或隔夜做出反應(yīng)。交易時間以外的重大新聞可能會導(dǎo)致價格大幅跳空。
• 流動性和價差：作為一只新ETF，早期交易量可能較低。這可能導(dǎo)致買賣價差擴(kuò)大，并出現(xiàn)暫時的價格錯配。隨著基金的普及，流動性應(yīng)該會有所改善。
• 無實際用途：ETF份額不可提取或用于支付。您并不擁有狗狗幣本身，僅能參與其價格波動。它純粹是一種投資工具。
• 集中度與限制：DOJE 僅追蹤狗狗幣的走勢，扣除手續(xù)費。您的收益無法超越狗狗幣；回報率將略低于狗狗幣。沒有分散投資來緩沖損失。

因此，在狗狗幣 (DOGE) 和 DOJE ETF 之間做出選擇取決于您的偏好：如果您看重簡單性、安全性以及使用傳統(tǒng)投資賬戶的能力，那么 ETF 非常有吸引力。它能將一種高度投機(jī)的資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為一種熟悉的形式。 

另一方面，如果您想要全天候交易、零管理費以及在加密生態(tài)系統(tǒng)中實際使用狗狗幣的能力，那么直接持有該幣是最好的選擇。 

沒有一個放之四海而皆準(zhǔn)的答案——一些愛好者甚至可能兩者兼而有之（例如，在錢包中持有一些 DOGE ，在退休賬戶中持有一些 ETF 股票）。 

最終，一切都取決于什么適合您的需求和風(fēng)險承受能力。

投資狗狗幣ETF（DOJE）的主要風(fēng)險

• 極端波動：狗狗幣的價格可能在短時間內(nèi)出現(xiàn)兩位數(shù)的波動；該ETF會反映這些波動。可能會出現(xiàn)巨額且快速的損失。
• 模因幣/投機(jī)性質(zhì)：狗狗幣沒有現(xiàn)金流或基本效用。價格主要受市場情緒、社區(qū)和流行文化信號驅(qū)動；炒作逆轉(zhuǎn)可能導(dǎo)致價格大幅下跌。
• 集中風(fēng)險：DOJE 是一只單一資產(chǎn)基金（經(jīng)濟(jì)敞口集中在狗狗幣）。沒有分散投資來抵消狗狗幣的回撤。
• 監(jiān)管/法律風(fēng)險：加密貨幣規(guī)則正在不斷演變。交易所監(jiān)管、資產(chǎn)分類或基金結(jié)構(gòu)（例如，使用離岸子公司）的變化可能會影響流動性、運營，甚至導(dǎo)致交易暫停/清算。
• 稅收/結(jié)構(gòu)拖累：該基金的C 公司加上開曼子公司的設(shè)置可能會引入稅 務(wù)責(zé)任和相對于現(xiàn)貨DOGE的跟蹤誤差。子公司規(guī)模限制（例如25%）和稅 務(wù)處理的不確定性可能會影響業(yè)績。
• 流動性/交易摩擦：作為一只新ETF，初始交易價差可能較大，交易量也存在不確定性。底層加密貨幣市場的壓力可能會擴(kuò)大ETF的折價/溢價，并使申購/贖回變得更加復(fù)雜。
• 行為風(fēng)險：購買ETF的便利性可能會掩蓋資產(chǎn)的投機(jī)性質(zhì)，從而增加追逐炒作或恐慌性拋售的機(jī)會。

其他狗狗幣和 Memecoin ETF 應(yīng)用正在籌備中

• 灰度狗狗幣信托（ETF 轉(zhuǎn)換）：已申請將其狗狗幣信托轉(zhuǎn)換為美國 ETF；美國證券交易委員會 (SEC) 的決策窗口預(yù)計為 2025 年 10 月中旬。截至所述時間范圍內(nèi)，尚未獲得批準(zhǔn)。
• Bitwise 和 21Shares 現(xiàn)貨狗狗幣 ETF：已于 2024 年通過傳統(tǒng)途徑提交申請。SEC 初步裁決日期為 2025 年 10 月 18 日（Bitwise）和 2026 年 1 月 9 日（21Shares）；裁決時間可延長。
• 其他 REX-Osprey 產(chǎn)品：其他 memecoin 或加密貨幣 ETF（例如 TRUMP、XRP、BONK）的申請/信號。部分產(chǎn)品在審核期間出現(xiàn)延誤；SOL + Staking（SSK）于 2025 年初推出；ETH + Staking 產(chǎn)品正在注冊中。
• Canary Capital TRUMP memecoin ETF：已提交與基于 Solana 的代幣掛鉤的“特朗普幣” ETF 提案；僅處于提案階段，未獲得批準(zhǔn)。
• 可能的 SHIB ETF：截至目前，尚未發(fā)現(xiàn)任何重大的美國 SHIB ETF 備案；SHIB 投資更有可能通過非美國 ETP 或未來指數(shù)產(chǎn)品進(jìn)行。
• 加密貨幣指數(shù)/主題 ETF：已提議推出更廣泛的加密貨幣籃子（可能包括 DOGE）；將提供多元化的投資機(jī)會而不是專注于單一資產(chǎn)。
• 監(jiān)管積壓：據(jù)報道，數(shù)十項加密 ETF 提案正在審議中；結(jié)果可能集中在關(guān)鍵決策窗口，但批準(zhǔn)可能因資產(chǎn)和結(jié)構(gòu)而異。

結(jié)論

REX-Osprey Dogecoin ETF（DOJE）是加密貨幣投資的一個里程碑，標(biāo)志著美國交易所交易基金首次專注于模因幣。 

它根據(jù)1940年《投資公司法》獲得批準(zhǔn)，避免了其他加密貨幣ETF那樣漫長的審批流程。DOJE將于2025年9月18日正式上線，為投資者提供一種通過受監(jiān)管的經(jīng)紀(jì)賬戶而非加密貨幣交易所投資狗狗幣的途徑。

然而，這種便利也伴隨著巨大的風(fēng)險：狗狗幣的投機(jī)性質(zhì)、極端波動性以及 ETF 獨特的稅收和結(jié)構(gòu)設(shè)置都意味著投資者應(yīng)該將其視為高風(fēng)險、投機(jī)性配置。 

無論 DOJE 是一個新事物還是更廣泛的 memecoin ETF 趨勢的開始，它都標(biāo)志著傳統(tǒng)金融正日益擁抱加密文化。

以上就是狗狗幣 ETF(DOJE)發(fā)行指南：關(guān)鍵日期、延期更新、如何購買以及需注意的風(fēng)險的詳細(xì)內(nèi)容，更多關(guān)于狗狗幣 ETF(DOJE)發(fā)行指南的資料請關(guān)注腳本之家其它相關(guān)文章！

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