把美國打造成加密貨幣強國！川普上任后法規(guī)、監(jiān)管進展盤點
自2025 年1 月川普重回美國總統(tǒng)職位以來，美國加密貨幣監(jiān)管環(huán)境有了巨大的改變，除了選前對加密貨幣的承諾一一兌現(xiàn)，上任后的行政命令、人事任命及監(jiān)管機構(gòu)態(tài)度的變化，再再都顯示美國加密貨幣產(chǎn)業(yè)正進入一個新階段。
這篇文章，就來盤點川普上任后美國加密貨幣監(jiān)管環(huán)境的進展，從行政命令到法規(guī)松綁、SEC 對加密貨幣企業(yè)的撤訴行動，以及FIT21、Genius Act 等加密貨幣法案的通過，總體來講，對美國乃至全球加密貨幣產(chǎn)業(yè)為什么是個大利好！
川普的加密貨幣政策組合拳：從競選承諾到行政命令
競選期間的加密貨幣承諾
川普在2024 年美國總統(tǒng)大選期間積極拉攏加密貨幣社群，承諾將美國打造為「加密貨幣與人工智慧的世界之都」。他公開表示支持數(shù)位資產(chǎn)的發(fā)展，并批評前任拜登政府對加密貨幣的嚴格監(jiān)管政策。
加密貨幣相關(guān)企業(yè)與個人為川普的競選提供了創(chuàng)紀錄的資金支持，這也促使其政策立場更傾向于松綁監(jiān)管。川普在2024 年7 月首次提出成立「加密貨幣咨詢委員會」的構(gòu)想，旨在為聯(lián) 邦 政 府制定對數(shù)位資產(chǎn)友善的政策提供建議。
上任后的行政命令
川普上任后迅速兌現(xiàn)競選承諾，在2025 年1 月23 日簽署了一系列與加密貨幣相關(guān)的行政命令，具體措施包括：
設(shè)立加密貨幣工作小組：該工作小組由美國財 政 部長、總檢察長、SEC 主席、商品期貨交易委員會（CFTC）主席等組成，任務(wù)包括制定數(shù)位資產(chǎn)的聯(lián)邦監(jiān)管框架，涵蓋穩(wěn)定幣、數(shù)位資產(chǎn)發(fā)行與營運等面向，且需要在180 天內(nèi)（也就是2025 年7 月22 日前）向總統(tǒng)提交監(jiān)管與立法建議報告。
保護加密貨幣企業(yè)的銀行服務(wù)：川普的行政命令清楚規(guī)定，不能限制加密貨幣公司使用銀行服務(wù)，確保金融管道順暢。先前有些銀行因為法規(guī)不明或風(fēng)險顧慮，可能會拒絕幫加密貨幣公司開戶、提供貸款或處理交易，導(dǎo)致相關(guān)企業(yè)很難正常運作。
這項命令要求銀行不能隨意拒絕服務(wù)，讓加密貨幣公司能更容易獲得存款、支付等金融支持，降低營運門檻，也讓他們更方便跟傳統(tǒng)金融體系合作。
禁止央行數(shù)位貨幣（CBDC）：川普下令禁止在美國建立可能與現(xiàn)有加密貨幣競爭的央行數(shù)位貨幣，展現(xiàn)對去中心化數(shù)位資產(chǎn)的支持。
撤銷SAB 121： 2025 年1 月24 日，SEC 宣布撤銷2022 年發(fā)布的「第121 號專業(yè)人員會計公報」（SAB 121）。 SAB 121 原本要求數(shù)位資產(chǎn)的托管機構(gòu)把這些資產(chǎn)當(dāng)成負債來記帳，還得按市場價格隨時更新價值。
這樣一來，銀行的運營成本就變高了，因為他們得花更多人力和資源來處理復(fù)雜的會計，還要應(yīng)對市場價格波動帶來的風(fēng)險，撤銷SAB 121 被視為對加密產(chǎn)業(yè)的重大利好，可能吸引更多傳統(tǒng)金融機構(gòu)進入市場。
這些行政命令不只為加密貨幣產(chǎn)業(yè)提供了更寬松的監(jiān)管環(huán)境，也為后續(xù)的法規(guī)制定奠定了基礎(chǔ)。
SEC 監(jiān)管態(tài)度轉(zhuǎn)變：揮別鐵腕執(zhí)法通通撤訴松綁
除此之外，SEC 也是加密貨幣企業(yè)的主戰(zhàn)場，川普上任后的SEC 對加密貨幣產(chǎn)業(yè)的態(tài)度可以說是一百八十度大轉(zhuǎn)變。
SEC 主席換人與政策轉(zhuǎn)向
川普上任后的大動作之一，就是提名Paul Atkins 擔(dān)任SEC 新任主席，取代長期對加密貨幣抱有敵對態(tài)度的前主席Gary Gensler。 Atkins 曾在2002 至2008 年擔(dān)任SEC 委員，并長期參與數(shù)位資產(chǎn)相關(guān)組織，像是數(shù)位商會（Chamber of Digital Commerce）的代幣聯(lián)盟。他被認為是節(jié)制、合理的法規(guī)的擁護者，主張產(chǎn)業(yè)應(yīng)該透過市場自然驅(qū)動發(fā)展，而非嚴苛執(zhí)法來壓制創(chuàng)新。
Gensler 在任期間，SEC 對加密貨幣采取強硬立場，將多數(shù)加密代幣視為證券，并對主要交易所如幣安（Binance）、Coinbase 等發(fā)起多起訴訟。 Atkins 的上任是SEC 政策的重大轉(zhuǎn)折點，可以看出新任的SEC 主席更傾向于與產(chǎn)業(yè)合作共融，而非單純執(zhí)行法律。
SEC 大規(guī)模撤訴行動
自川普上任以來，SEC 陸續(xù)終止對多家加密貨幣企業(yè)的調(diào)查與訴訟，監(jiān)管態(tài)度明顯軟化。
撤銷對幣安與趙長鵬（CZ）的訴訟：2025 年5 月29 日，SEC 正式撤銷對全球最大加密貨幣交易所幣安及其創(chuàng)辦人趙長鵬的民事訴訟。 2023 年SEC 指控幣安違反美國證券法，一度造成市場震蕩。
如今撤訴被視為川普政府對加密貨幣產(chǎn)業(yè)釋出的善意訊號，幣安隨后表示將繼續(xù)遵守美國法規(guī)并擴大市場布局。
終止對Coinbase、Kraken 的訴訟：2025 年3 月，SEC 終止對Coinbase 的訴訟，并同意撤銷對Kraken 的指控，兩間交易所都不需要支付任何罰款。顯示SEC 不再將執(zhí)法作為首要手段，而是與企業(yè)協(xié)商以解決爭端。
其他案例：除此之外，SEC 也終止了對OpenSea、Robinhood、Uniswap 及Gemini Trust 的調(diào)查，對非證券類數(shù)位資產(chǎn)的監(jiān)管力度明顯減弱。
SEC 內(nèi)部觀點的改變
SEC 內(nèi)部對加密貨幣的看法也走很大的轉(zhuǎn)變，加密事務(wù)特別工作小組負責(zé)人Hester Peirce 在2025 年5 月的比特幣大會上表示，大多數(shù)加密代幣（如迷因幣）并非證券，交易平臺無需注冊為證券交易所。監(jiān)管應(yīng)更寬松，投資者應(yīng)為自身損失負責(zé)，而非仰賴政府出手干預(yù)。
逐漸明確的加密貨幣與法規(guī)與比特幣儲備
《FIT21 法案》通過- 加密產(chǎn)業(yè)有更穩(wěn)定的規(guī)則
2024 年5 月22 日，美國眾議院以279 比136 票通過《21 世紀金融創(chuàng)新與技術(shù)法案》（FIT21），被視為加密貨幣監(jiān)管的歷史性突破。
FIT21 主要想解決SEC 跟CFTC 在數(shù)位資產(chǎn)監(jiān)管上的長期爭執(zhí)，清楚定義哪些是證券、哪些是商品，并為交易所、穩(wěn)定幣發(fā)行商提供合規(guī)指引。法案要求CFTC 管去中心化的數(shù)位商品（如比特幣），SEC 管非去中心化的數(shù)位證券，并設(shè)下消費者保護措施，像防詐欺跟市場操縱。
雖然FIT21 在眾議院順利過關(guān)，但進到參議院后進展緩慢。 2024 年5 月，法案被送進參議院銀行、住房與城市事務(wù)委員會，但上一屆國會沒能完成立法。 2025 年，川普上任后的親加密政策讓FIT21 重新燃起希望。
目前國會領(lǐng)袖也表示FIT21 是優(yōu)先事項，預(yù)計2025 年底前參議院可能會重啟討論，尤其在共和黨掌控參議院后，通過機率大增。若順利立法，F(xiàn)IT21 會讓加密產(chǎn)業(yè)有更穩(wěn)定的規(guī)則，減少企業(yè)因為法規(guī)不明而踩雷的風(fēng)險。
《GENIUS Act》穩(wěn)定幣法案
2025 年2 月5 日，參議員Bill Hagerty 提出《GENIUS Act》穩(wěn)定幣監(jiān)管法案，2025 年5 月20 日，參議院以66 比32 票通過讓法案前進，接著在5 月22 日以68 比30 票正式通過。 5 月25 日，川普簽字讓這法案變成法律，成為美國第一個穩(wěn)定幣的聯(lián)邦監(jiān)管框架。
法案要求穩(wěn)定幣發(fā)行商得向聯(lián)準會注冊，必須持有跟穩(wěn)定幣1:1 對應(yīng)的現(xiàn)金或高流動性資產(chǎn)，還要定期接受審計確保資金安全，也允許符合美國規(guī)范的海外穩(wěn)定幣在美國市場運作，幫USDT、USDC 更容易走向國際市場。
這法案讓穩(wěn)定幣市場有了相對明確規(guī)則，有助于提升投資者的信心，也幫美國在全球數(shù)位資產(chǎn)市場搶占領(lǐng)先地位。目前現(xiàn)有的穩(wěn)定幣發(fā)行商得在2025 年11 月25 日前合規(guī)，聯(lián)準會預(yù)計7 月會給出詳細指引，后續(xù)執(zhí)行狀況相當(dāng)受到市場關(guān)注。
廢除IRS 規(guī)則
2025 年3 月4 日，美國參議院以70 比27 票通過了一項決議案，根據(jù)《國會審查法》正式廢除了IRS（美國國稅局）原先在2024 年6 月28 日發(fā)布的加密貨幣經(jīng)紀人報告規(guī)則。隨后眾議院也在2025 年3 月10 日以245 比180 票通過相同決議，川普總統(tǒng)于3 月15 日簽署生效，徹底廢除該規(guī)則。
這項規(guī)則原本要求托管型經(jīng)紀人必須報告客戶的數(shù)位資產(chǎn)交易細節(jié)，包括加密貨幣的買賣與轉(zhuǎn)讓，并于2025 年開始使用新的1099-DA 表格申報。廢除后，IRS 被禁止重新制定類似的報告要求，減輕了加密投資者與經(jīng)紀人的稅 務(wù)負擔(dān)。
比特幣戰(zhàn)略儲備
川普上任后多次提到要建立「比特幣戰(zhàn)略儲備」， 2025 年5 月30 日，川普正式簽署行政命令，宣布成立「美國比特幣戰(zhàn)略儲備」，初期將10 萬枚從執(zhí)法行動中沒收的比特幣納入儲備，總值約80 億美元，未來還計畫逐步增加持有量。
不只中央政府，地方政府的動作也很積極。德克薩斯州等24 個州都提出了加密儲備法案，其中德州的SB 21 法案在2025 年5 月21 日正式通過，計畫創(chuàng)建一個由州政府管理的比特幣基金，目標(biāo)市值至少5,000 億美元，成為全美第一個州級比特幣儲備。其他州像俄亥俄州跟新罕布什爾州也在2025 年5 月底通過類似法案，開始小規(guī)模購入比特幣作為儲備資產(chǎn)。顯示不管是聯(lián)邦還是地方政府，都對加密貨幣儲備越來越感興趣。
法規(guī)與監(jiān)管環(huán)境健全對加密貨幣社群的影響
投資環(huán)境改善
川普政府的政策松綁、撤銷SAB 121 與IRS 以及SEC 的撤訴行動，整體而言為加密貨幣社群創(chuàng)造了更友善的投資環(huán)境，降低了銀行進入加密市場的門檻，有望吸引更多機構(gòu)投資者參與。
全球影響力可能擴大
川普政府的加密貨幣政策可能引發(fā)全球連鎖效應(yīng)。美國若核準更多山寨幣ETF 或建立比特幣戰(zhàn)略儲備，其他國家可能效仿，進一步推動數(shù)位資產(chǎn)的在全球的采用率。
筆者觀點
今年3 月的白宮數(shù)位資產(chǎn)峰會后，比特幣與以太坊價格未如預(yù)期上漲，反而出現(xiàn)一段明顯的下跌，可能是利多出盡，但也可能是投資者對利好落地的認知仍需要時間消化。
但無論如何，川普上任至今還不到半年，儼然已經(jīng)從行政、立法多方面試圖替加密貨幣產(chǎn)業(yè)奠定良好的發(fā)展體質(zhì)。即使關(guān)稅政策對整體金融市場帶來不小的動蕩，但這些法案落地后一段時間對DeFi、美國甚至是全球市場帶來的影響，還是很值得期待。
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