現(xiàn)在是幣圈熊市嗎？這場熊市很可能會比上一次更糟
「我們現(xiàn)在處于熊市嗎？為什么？」總體來說，我認(rèn)為是的。當(dāng)每一種山寨幣都下跌了 40% 或更多（除了少數(shù)例外）。
截至撰寫本文時(shí)，比特幣下跌了 23% ，其之前的局部低點(diǎn)下跌了 30% ，目前的情況看起來并不樂觀。
這一次，每一個(gè)造就百萬富翁的新山寨幣或模因幣都跌得如此慘不忍睹，以至于在比特幣疲軟以及更廣泛的宏觀和流動(dòng)性背景下，每次反彈時(shí)的賣出都幾乎是合理的。
不過別擔(dān)心。只要你沒有在每次下跌 5% 的回調(diào)中過度做多而把自己搞垮，總會有新的機(jī)會。
此外，我要說我無法確定比特幣接下來會走向何方。
我是一個(gè)交易者，我只知道我想在什么價(jià)格買入和賣出，然后讓市場來完成剩下的事情。
我想推測一下，在我們現(xiàn)在處于 ETF 傳統(tǒng)金融時(shí)代的情況下，比特幣熊市會是什么樣子。這就是本文的目的。
我再次重申，我不知道接下來會發(fā)生什么。我知道我想在 70 美元低位買入以求反彈，我知道我想在 88-90 美元的阻力位賣出。我所能做的就是制定應(yīng)急計(jì)劃。
情景 1 ：冷漠與疲憊
這場熊市很可能會比上一次更糟。我并不是指價(jià)格方面，我的意思是它可能需要數(shù)年的震蕩才能觸底。
我認(rèn)為一年內(nèi) 75% 的回調(diào)遠(yuǎn)沒有三年內(nèi) 50% 的回調(diào)那么痛苦。
想象你是 70 年代試圖在滯脹期間購買標(biāo)普指數(shù)的投資者。
雖然有很多機(jī)會，但它花了 7 年時(shí)間才創(chuàng)下新高（1973-1980）。
此外， 70 年代的第二次下跌趨勢花了 2 年時(shí)間完成了 50% 的回調(diào)。
第一次修正也花了近 2 年時(shí)間完成 38% 的下跌（1968 年 11 月至 1970 年 6 月）。
還要記住，這是一個(gè)滯脹時(shí)期，即高通脹、低增長或負(fù)增長。
按實(shí)際價(jià)值計(jì)算，那 50% 的回調(diào)比表面上要糟糕得多。我稍后會更多地討論滯脹，因?yàn)槲艺J(rèn)為這是更廣泛經(jīng)濟(jì)的最壞情況。
七年間極其殘酷的價(jià)格走勢。
近兩年的持續(xù)下跌。
我會說，這次的下跌在很大程度上是可以預(yù)見的，對于那些 90% 的時(shí)間都在交易流動(dòng)性要求不高的冷門工具的加密原住民來說可能并不明顯，但對于關(guān)注美國貿(mào)易政策（關(guān)稅）、美國國內(nèi)政策（DOGE，大規(guī)模驅(qū)逐出境）以及大型科技公司估值的人來說，他們從去年 11 月起就在悄悄退出風(fēng)險(xiǎn)。
我認(rèn)為這是最初的修正，因?yàn)檫@些大資金池正在退出市場。這使市場轉(zhuǎn)向防御態(tài)勢，導(dǎo)致人們在哪怕有一絲下行風(fēng)險(xiǎn)時(shí)都會對沖自己的頭寸，隨著傳統(tǒng)金融對比特幣各種金融產(chǎn)品（CME 期貨、Ibit 期權(quán)等）的采用，有很多流動(dòng)性可以用于買賣各種對沖工具。
在我看來，我可以看到一種情景的展開，這對追逐綠色 K 線的加密原住民來說絕對是毀滅性的。每個(gè)人都知道比特幣熊市有多糟糕。到目前為止， 75% 的跌幅已經(jīng)被正?；?，這也是人們甚至不愿意參與其中的原因之一。
盡管按風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的回報(bào)率來看它的表現(xiàn)優(yōu)異，但對許多人來說波動(dòng)性太大。
然而，現(xiàn)在有流動(dòng)市場可以對沖這種波動(dòng)性和下行風(fēng)險(xiǎn)。
進(jìn)入 IBIT 期權(quán)。痛苦的緩慢下跌情景可能源于期權(quán)市場，從機(jī)制上看，它會這樣展開。
較大的參與者購買看跌期權(quán)來對沖他們的現(xiàn)貨敞口?？吹跈?quán)變得非常昂貴，因此做市商樂于賣出這些期權(quán)。
做市商需要通過賣出現(xiàn)貨并保持 delta 中性來對沖他們的短看跌期權(quán)頭寸，或者調(diào)整其他頭寸。
許多這些做市商會在接近期權(quán)到期日時(shí)關(guān)閉空頭頭寸、買入現(xiàn)貨或調(diào)整頭寸以恢復(fù) delta 中性。假設(shè)處于低流動(dòng)性環(huán)境（熊市），這可能導(dǎo)致以下兩種情況之一發(fā)生。
- 1. 來自做市商的現(xiàn)貨買入壓力和空頭平倉在期權(quán)到期日附近減緩了任何下行移動(dòng)，導(dǎo)致價(jià)格在數(shù)月內(nèi)以非常緩慢的下跌至其目標(biāo)，伴隨著期權(quán)到期日附近的大量震蕩和波動(dòng)性。
或者
- 2. 來自做市商的買入壓力和空頭平倉在期權(quán)到期日附近足以推動(dòng)價(jià)格上漲，當(dāng)這些看跌期權(quán)到期時(shí)，做市商會關(guān)閉他們的空頭頭寸以恢復(fù) delta 中性。期權(quán)到期日附近的波動(dòng)性加劇，除了以高昂溢價(jià)賣出看跌期權(quán)的人之外，所有人都虧光了錢。這個(gè)循環(huán)持續(xù)進(jìn)行，直到賣家壓倒任何被動(dòng)買入，或者更多邊緣賣家因放棄頭寸而進(jìn)入市場。
當(dāng)然，這假設(shè)了很多事情。正如我所說，這不是我的基本情景，但肯定是需要注意的事情。此外，如果看跌期權(quán)的溢價(jià)極高，可能會表明人們害怕市場下跌，如果賣家壓倒了做市商的買盤，現(xiàn)貨價(jià)格仍然可能下跌。來自做市商的對沖壓力只是一個(gè)因素——它并不是在真空環(huán)境中運(yùn)作的。
此外，如果隱含波動(dòng)率大幅上升（推高那些昂貴的溢價(jià)），做市商可能會使用其他工具（如期貨或抵消的看漲期權(quán)）來對沖，從而稀釋對現(xiàn)貨價(jià)格的直接影響。
再說一次，在我看來，這是最糟糕的情況，因?yàn)槊恳淮挝⑿〉姆磸棇τ谠S多仍然認(rèn)為這是牛市的人來說都是一線希望。
關(guān)于滯脹，這是中央銀行家最可怕的噩夢。這是對穩(wěn)定物價(jià)和平衡勞動(dòng)力市場的雙重使命的失敗。
高通脹低增長再次成為整體經(jīng)濟(jì)的最壞情況，對金融市場來說絕對是災(zāi)難性的。
我能看到的在滯脹期間唯一表現(xiàn)良好的可能是黃金，即便如此，你會放心地追高嗎？
目前，有早期跡象表明滯脹正在醞釀。
核心個(gè)人消費(fèi)支出已上調(diào)。
GDP 估計(jì)值正在走軟（公平地說，這與政府裁員有很大關(guān)系），許多市場評論員正在高喊滯脹作為新的熱門話題誘餌。
我還不認(rèn)為這很可能會發(fā)生。
我想看到更多數(shù)據(jù)來證實(shí)這一點(diǎn)，因?yàn)槲也辉敢飧鶕?jù)幾個(gè)軟 / 熱的指標(biāo)就建立一個(gè)多年的論點(diǎn)。
我還要補(bǔ)充一點(diǎn)，如果你是中央銀行家，你會愿意在雙重使命的兩個(gè)方面都慘敗嗎？還是會犧牲一個(gè)來保住另一個(gè)？這些中央銀行家一次又一次地證明，他們寧愿接受高通脹，也不愿面對威脅金融體系根基的災(zāi)難性通縮螺旋。
那么，他們會冒險(xiǎn)嗎？也許他們對經(jīng)濟(jì)惡化的反應(yīng)太慢了。
這是我不知道的事情，但我也不愿意經(jīng)歷。因此，我認(rèn)為這是一個(gè)可能性，一旦我有足夠的確認(rèn)，我就會采取行動(dòng)。
情景 2 ：這次并無不同
這可能是兩種熊市情景中較好的一個(gè)。每個(gè)加密周期都以同樣的方式結(jié)束。比特幣達(dá)到頂峰，在比特幣達(dá)到頂峰的狂熱中，人們增加了杠桿敞口。聰明的資金退出，人們開始被清算，導(dǎo)致從歷史最高點(diǎn)大幅回調(diào)。比特幣緩慢下跌，偶爾會有反彈，但在重新測試時(shí)會被拒絕，最終進(jìn)一步走低。
一個(gè)交易所或大規(guī)?；鸹騼烧咄瑫r(shí)崩潰，導(dǎo)致最終投降，從歷史最高點(diǎn)下跌 70-80% ，每個(gè)人都宣稱這個(gè)資產(chǎn)類別已死，而在底部短暫盤整期間，在接近頂部賣出的人開始設(shè)定底部。
我說這是最好的情景，因?yàn)樗峁┝撕芏鄼C(jī)會。你可以再次獲得一代人一次的入場機(jī)會。你有機(jī)會再次迅速成功。在這種情況下，我認(rèn)為最多會持續(xù) 14 個(gè)月。
不過我認(rèn)為這種可能性較低。
我的理由是市場成熟了很多，流動(dòng)性也大大提高，許多大型持有者持有大量供應(yīng)，根本沒有使用多少杠桿。
在更成熟的市場中，像 80% 的回調(diào)等極端定價(jià)效率并不是什么大事，因?yàn)槿藗冇辛鲃?dòng)的期權(quán)來對沖他們的敞口。
再次強(qiáng)調(diào)，必須發(fā)生一些災(zāi)難性的、加密貨幣特有的情況，我們才可能到達(dá)那個(gè)地步，這是可能的，但目前只是五五開。盡管如此，山寨幣在這里很容易再次回調(diào) 50-60% 。
在這種環(huán)境下，誰是山寨幣的邊緣買家？傳統(tǒng)金融正在轉(zhuǎn)向避險(xiǎn)，加密原住民已經(jīng)筋疲力盡，加密市場的流動(dòng)性分散，每個(gè)人都在等待看比特幣是否會再回調(diào) 20% 。
唯一支持「這次不同」的論點(diǎn)是山寨幣沒有迎來真正的山寨幣季節(jié)，但為什么會這樣呢？有數(shù)百種新的山寨幣，沒有一種提供新的實(shí)用性。此外，它們不需要持有價(jià)值來提供這種實(shí)用性，在許多情況下，當(dāng)它們價(jià)格便宜時(shí)功能更好。
我認(rèn)為在這種情況下，資本將在各種山寨幣之間以 PVP 類型市場繼續(xù)輪動(dòng)，沒有哪個(gè)板塊明顯優(yōu)于其他板塊，而整個(gè)山寨幣體系將從歷史最高點(diǎn)下跌 90% 。
我能看到的山寨幣近期上漲的唯一論點(diǎn)是傳統(tǒng)金融采用（RWA、穩(wěn)定幣等）形式的重大利好催化劑，但這種事情需要數(shù)月甚至數(shù)年才能完全建立。
我想以一個(gè)積極的基調(diào)結(jié)束本章節(jié)。然而，我也想重申，隨著每次反彈失敗，這種情況變得越來越不可能。從中期來看，我持中立至略微看跌的態(tài)度，話雖如此，我也經(jīng)常犯錯(cuò)，但我會確保在我犯錯(cuò)時(shí)保留大部分資金，以便在我正確時(shí)獲得超額回報(bào)。
情景 3 ：這是一次類似于 2021 年夏季的回調(diào)
我認(rèn)為這非常不可能，但再次強(qiáng)調(diào)，我只是一個(gè)交易者。
除了我想買賣什么、在什么價(jià)格買賣、以及買賣多少之外，我什么也不知道。鑒于我們所處的環(huán)境，你能期待的最好情況是比特幣在接下來的幾個(gè)月中幾乎沒有什么動(dòng)靜，只是橫盤交易。我甚至不認(rèn)為現(xiàn)在最樂觀的頭條新聞能推動(dòng)比特幣持續(xù)上漲。每一次反彈都會遭到大舉拋售。
在流動(dòng)性環(huán)境對風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)變得更加寬松之前，在貿(mào)易政策更加確定之前，在經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示溫和增長和通脹放緩之前，你的主要目標(biāo)應(yīng)該是保本。
我將再次聲明，我在中期的看法是中性略偏看跌。我的基本假設(shè)是，在經(jīng)濟(jì)和地緣政治的不確定性得到大量解決之前，我們不會沖擊歷史最高點(diǎn)。然而，你并不是通過預(yù)測來賺取并保留金融市場的資金。你是通過為每一種情景做好準(zhǔn)備并根據(jù)這些事件調(diào)整你的頭寸來賺取并保留資金。
從交易的角度來看，如果你打算做多，記得在每次反彈時(shí)鎖定利潤。現(xiàn)在是一個(gè)偉大的交易者市場，只要你有耐心和紀(jì)律，你仍然可以從這個(gè)市場中獲利。不要追漲，也不要貪心。如果你想做空，要小心。比特幣已經(jīng)下跌了近 30% ，山寨幣下跌了 50% 以上。
我會第一個(gè)告訴你，保持樂觀會讓你賺得更多。在金融市場中做多有更大的上漲空間。然而，現(xiàn)在正是你應(yīng)該為進(jìn)一步下行做好準(zhǔn)備的時(shí)刻之一。這里有更多的事情可能出錯(cuò)，盡管很多事情已經(jīng)進(jìn)展順利，但價(jià)格仍然沒有在任何較長時(shí)間內(nèi)做出有利反應(yīng)。
新手小白熊市怎么操作？學(xué)會這四大點(diǎn)熊市也不怕虧損
一、堅(jiān)決看空
堅(jiān)決看空．是熊市操作員重要的原則。由于我國股市的不成熟及特殊的運(yùn)行規(guī)律，股民們對空頭市場只知其一，不知其二。因?yàn)槲覈墒袥]有做空機(jī)制，往往在牛市沈得過頭，在熊市跌得過頭。義因?yàn)槲覈擅竦牟怀墒?，追漲殺跌很厲害，一旦上漲很難深幅調(diào)整，一旦下跌很難有像樣的反彈。對空頭市場的小反彈，盲目無知地抱著不切實(shí)際的幻想．這是很多股民被套牢的原因。
請記?。涸谛苁兄?，每次反彈的高點(diǎn)，絕大多數(shù)不會超過前一波的高點(diǎn)；
熊市見底以前，總的趨勢是向下的c任何形式的反彈、整理、橫盤都孕育著下一波更深的跌幅。經(jīng)常會有一些黑嘴“股評家”在一波深段之后站小來喊“大盤大底已成．反轉(zhuǎn)即將出現(xiàn)”，請干萬不要上當(dāng)。
只要按照判斷熊市的方法，在沒有確認(rèn)熊市已經(jīng)過去的時(shí)候，參與短線搏殺，才能掌握主動(dòng)，才有賺錢的希望。
二、堅(jiān)決殺跌
“不要追漲殺跌”，“切忌追漲殺跌”，這種不絕于耳的鼓噪聲幾乎每天都可以聽到。其實(shí)，追漲的事情我暫時(shí)不敢提，因?yàn)槟切枰欢ǖ墓Φ缀图记?，但在熊市里．殺跌可是含糊不得的事情，弄不好．你深陷其中，無法自拔。
可以說，在熊市里，什么時(shí)候殺跌都是正確的。到了熊市的底部．已跌
無可跌了，也就不存在殺跌的問題了。
寧可虧損．也不抱股票．這是殺跌。其壞處是．一旦殺出后股就開始回升．損失便成為了事實(shí)；若沒有殺跌，則損失只是賬面虧損．隨著時(shí)間的變化和市勢的發(fā)展，虧損也將變化和發(fā)展．也許最終會扭虧為盈。其好處是，一旦殺出后股票繼續(xù)廠跌．則虧損被殺躍行為及早地制止了．保存了實(shí)力，為以后的低吸積蓄了觀念。
在熊幣中，由于下跌的概率遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于上漲的概率，因此殺跌的利絕對大于弊。
三、堅(jiān)決做短
在牛市中，短線操作對于一般的散戶股民來說，充其量只能是“銀”；在空頭市場中，可以肯定地說短線是“金”；
在熊市中．每一次反彈之后都意味著將有一次更大的災(zāi)難來臨。因此，在熊市中，必須堅(jiān)持短線操作的原則。否則．稍有個(gè)慎．就會被深度套牢。
在熊市中，手里的股票除了做短線外，其他的必須堅(jiān)決拋凈，虧得再多．套得冉深．也不能留。這一點(diǎn)，非常非常重要。不能堅(jiān)持這一點(diǎn)，這也是大多數(shù)股民在熊市中不能反敗為勝而倍受煎熬的原因所在。
在沒有做宅機(jī)制的市場，在熊市中做長線，鮮有成功的范例。
在我國的熊市中，不管你持的股票是多么優(yōu)質(zhì)．你必須拋掉你手小的長線股，堅(jiān)決做短線。在熊市中沒有堅(jiān)決做短線的概念和認(rèn)識，你最好不要路進(jìn)股巾的大門，否則你會很快從百萬富翁變成窮光蛋。
記?。涸谛苁兄幸獔?jiān)決做短，這是鐵的原則。
經(jīng)傳多贏智尊版大盤截圖
四、學(xué)會休息
馬克 思說：不會休息的人就不會工作會炒勝的人；休息的人就是不在熊市中，大部分時(shí)間為跌市、跌市中不休息的人就是任人宰割的人就是瞪眼看著自己虧損增加的人。
殺跌之后休息．遇反彈時(shí)休不休息可由個(gè)人而定。不敢跟熊市玩的人，玩不起躲得起．可以繼續(xù)休息；敢于在熊市中玩的人，敢于戰(zhàn)勝熊市的人，可以搏反彈，搏升浪，搏跟莊，但僅止于反彈或升勢時(shí)期．其余大部分時(shí)間在跌勢中，仍然要學(xué)會休息。
老子說的“無為而無不為”就是說不要強(qiáng)求去圖什么，這樣反而成了無所不圖。
不該出手時(shí)．就不要出手。所以遇到熊市最好不要輕易出手，很多人沒有做短線跟莊或搏反彈的那份技術(shù)和膽量，又不甘心隔岸觀火。在這種心情下．猶豫中沒省堅(jiān)決山局．越套越深．不能自拔。其實(shí)，就算虧損累累，撤職來休息一段時(shí)間，在熊市中也不為下策。很多人不是不清楚這一點(diǎn)，而是不愿做。問題就出在這里，人性的弱點(diǎn)就體現(xiàn)在這里。“都跌到這份了，還拋它干什么”這是干百萬人的聲音，這是每個(gè)股民的心聲。然而，此時(shí)也許只虧了30％或50％，誰也不愿意相信后面還會再躍。但一個(gè)熊市隨隨便便就可以跌到70％一80％、過往的歷史事實(shí)可以為證。
以上就是腳本之家小編給大家分享的現(xiàn)在是幣圈熊市嗎？以及這場熊市很可能會比上一次更糟的詳細(xì)解讀了，希望大家喜歡！
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