Messari：DYAD能解決穩(wěn)定幣的三難困境嗎
加密行業(yè)長期以來一直在努力解決穩(wěn)定幣三難問題，即創(chuàng)建一種去中心化、資本高效、價值穩(wěn)定的穩(wěn)定幣。
USDT、USDC等中心化穩(wěn)定幣滿足可擴展性要求，但對中心化實體的依賴使其容易受到政府干預。
另一方面，去中心化穩(wěn)定幣，尤其是像MakerDAO的DAI這樣的抵押債務頭寸 (CDP) 模型，提供了一種更能抵御審查的替代方案，但由于這些穩(wěn)定幣的抵押率過高（這意味著支持穩(wěn)定幣的抵押品價值高于鑄造的穩(wěn)定幣的價值），因此面臨著巨大的擴展挑戰(zhàn)。這導致資本使用效率低下。
因此有了DYAD，一種旨在解決資本效率問題同時保持去中心化的CDP穩(wěn)定幣。
DYAD可以按照抵押品1:1 的比例鑄造穩(wěn)定幣。這是通過DYAD 的實用代幣KEROSENE實現的。
要鑄造DYAD，用戶必須首先獲得一個Note NFT。Note可以直接從協議中鑄造，也可以在二級市場上購買，其成本會逐步增加。獲得 Note 后，用戶可以存入各種抵押品類型，例如 WETH、wstETH、tBTC 和 sUSDe，并根據該抵押品鑄造 DYAD。
當抵押品價值低于所需的 150% 抵押率 (CR) 時，就會發(fā)生清算。在這種情況下，其他票據持有人可以清算頭寸，獲得抵押品和 20% 的獎金。
KEROSENE是解鎖DYAD機制的關鍵元素，使用戶能夠以更高的貸款價值比率鑄造穩(wěn)定幣。
KEROSENE將存入協議的多余抵押品代幣化，讓用戶能夠利用這些以前未使用的抵押品。但需要注意的是，與Luna不同，KEROSENE 不會增加協議的 TVL。
它的值是確定性的，可以通過從存入的外生抵押品數量中減去 DYAD 總供應量的值，然后將該值除以 KEROSENE 代幣的總供應量來計算。
Note持有者可以通過向 DYAD-USDC 流動性池提供流動性來賺取 KEROSENE。此外，用戶可以通過XP增加收益，XP 是流動性提供者根據其票據中持有的 KEROSENE 數量隨時間賺取的。當用戶從其Note中取出 KEROSENE 時，Note的 XP 余額將被削減。
來源：@coffeexcoin 的 Dune Dashboard
DYAD代表著一種嘗試，即通過將提高資本效率與飛輪代幣經濟學相結合來重新定義去中心化穩(wěn)定幣。如果該協議能夠繼續(xù)增加 DYAD 供應量及其 TVL，那么隨著用戶希望獲得這些額外資本，對 KEROSENE 的需求也會隨之增加。
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