GHO是什么幣？有什么用？
GHO 是DeFi借貸巨頭Aave的穩(wěn)定幣，于2023 年7 月15 日推出。然而，該穩(wěn)定幣價格連續(xù)幾個月低于1美元。在被添加到Aave 的安全模組后，GHO 大受歡迎，并終于在2 月6 日觸及1 美元，完成錨定。
那么，GHO 究竟是什么？有什么用？GHO 是如何實現(xiàn)與1 美元的掛鉤的呢？
GHO 幣是什么？
GHO 源自「Ghost」一詞，是Aave 協(xié)議的原生、去中心化、超額抵押資產(chǎn)，于去年7 月15 日推出。
Aave 是一種基于流動性池創(chuàng)建的借貸協(xié)議。貸方存入可接受的資產(chǎn)池，借款人則從同一池中借款。這在Aave V2 和V3 中得到了進一步發(fā)展，具有風險管理隔離池等功能，提供多種資本效率模式。這些功能，連同其聲譽和發(fā)展流程，推動Aave 成為當今整個DeFi 生態(tài)系統(tǒng)中不可或缺的最大借貸平臺。
與大多數(shù)大型DeFi DApp 一樣，Aave 的決策主要是透過治理提案和DAO 中的投票做出的。2023 年7 月，該協(xié)議透過治理投票通過批準了GHO 項目，這是Aave 生態(tài)系統(tǒng)原生的穩(wěn)定幣。此舉旨在為Aave DAO 引入新的收入來源，并鞏固其在DeFi 借貸領(lǐng)域的領(lǐng)導者地位。
GHO 目前的網(wǎng)站允許DeFi 用戶抵押包括DAI、USDC、AAVE、LINK和ETH 在內(nèi)的加密貨幣來借入GHO、DAI、USDC 和LINK。
GHO 的運作原理
與大多數(shù)穩(wěn)定幣一樣，GHO 是作為用戶存入?yún)f(xié)議的資產(chǎn)（在本例中為Aave V3）的貸款而鑄造的。
GHO 計劃首先在以太坊主網(wǎng)上推出，因為以太坊V3 礦池目前擁有最廣泛的風險緩解功能。在獲得Aave 治理的批準后，各種協(xié)調(diào)者（協(xié)議或?qū)嶓w）將能夠以無需信任的方式鑄造和銷毀GHO。
使用者可以使用Aave v3 上提供的多樣化抵押品來鑄造GHO ，其中允許鑄造的數(shù)量受到存入抵押品的限制。與傳統(tǒng)貸款一樣，如果抵押品低于指定的清算門檻，Aave 將清算所提供的抵押品以償還貸款。如果用戶在貸款期間沒有被清算，則用戶將償還GHO 和應(yīng)計利息以解鎖其抵押品，然后可以將其從池中刪除。償還的GHO 隨后被Aave 燒毀。
與其他從Aave 借入的資產(chǎn)不同，其他資產(chǎn)所賺取的利息支付給資產(chǎn)供應(yīng)商，GHO 貸款支付的利息則流入Aave DAO Treasury。
根據(jù)目前的GHO 設(shè)計，GHO 的價格在Aave 上硬編碼為1 美元。因此，這使得GHO 能夠透過套利機會維持其錨定匯率。
- 當GHO 的交易價格高于1 美元時，用戶就會被激勵鑄造GHO，因為1 美元的抵押品會產(chǎn)生1 GHO，而GHO 的交易價格超過1 美元。然后他們可以出售GHO 以獲取利潤。同時，這增加了GHO 的供應(yīng)，壓低其價格回到掛鉤水平。
- 相反，當GHO 的交易價格低于1 美元時，GHO 的借款人就會受到激勵從公開市場購買GHO 以償還貸款。這使得他們能夠以不到1 美元的價格清除1 美元的債務(wù)。此舉也減少了GHO 的供應(yīng)，推高了GHO 的價格。
由于GHO 是由Aave 鑄造和銷毀的，因此它沒有供應(yīng)方，這意味著利率不能像Aave 上的其他資產(chǎn)那樣透過利用率來確定。因此，GHO 借款利率由Aave DAO 設(shè)定，并可以透過??治理投票進行調(diào)整。
除了GHO 的掛鉤機制之外，Aave 安全模組上的AAVE 代幣的質(zhì)押者還可以獲得GHO 貸款利率折扣。安全模組是Aave 最近實現(xiàn)的一項功能，如果平臺出現(xiàn)壞賬，可以出售安全模組中質(zhì)押的AAVE 代幣來彌補赤字。作為回報，這些承擔風險的利害關(guān)系人將獲得獎勵。
GHO 幣觸及1 美元，完成錨定
GHO 穩(wěn)定幣在推出6 個多月后，于本周二（2/6）終于觸及1 美元，完成錨定。穩(wěn)定幣是加密技術(shù)在現(xiàn)實世界中最成功的應(yīng)用之一，已在一些發(fā)展中經(jīng)濟體中站穩(wěn)了腳步。該加密資產(chǎn)本該是穩(wěn)定的，即始終與1 美元掛鉤，但GHO 在推出后立即相對于美元開始下跌。
然而，經(jīng)過Aave 長達數(shù)月的多方面努力，其中包括激勵計劃以及與Aave 協(xié)議的更深入整合，以及各種旨在刺激穩(wěn)定幣需求的措施，GHO 終于恢復錨定。
Aave 創(chuàng)始人Stani Kulechov 在X 上寫到，「Aave 社區(qū)經(jīng)歷了漫長的旅程才到達這里，現(xiàn)在經(jīng)過6 個月的時間，超額抵押的GHO 終于實現(xiàn)了錨定?！?/p>
當Aave 用戶以加密貨幣抵押品借用GHO 時，GHO 就會被鑄造。截至周二，流通中的GHO 代幣數(shù)量約為3500 萬個。
GHO 穩(wěn)定幣掛鉤的原因
近幾個月來，GHO 的崛起很大程度上來自于將Aave 開發(fā)團隊將穩(wěn)定幣添加到Aave 的安全模組中，該模組是一個鎖定代幣的金庫，如果協(xié)議出現(xiàn)短缺，這些代幣就會分發(fā)給用戶。
這項整合于12 月獲得Aave DAO批準。其目的是讓穩(wěn)定幣對潛在買家更具吸引力，為他們提供一種從持有的GHO 中賺取收益的方式。
根據(jù)Aave 官網(wǎng)所述，從周二開始，鎖定或「質(zhì)押」其GHO 的用戶可以從質(zhì)押的GHO 中獲得10% 的收益。
自推出以來，GHO 的價格穩(wěn)步下降，于11 月21 日跌破0.96 美元。但在Aave 的長期貢獻者Marc Zeller 向Aave DAO提議將GHO 添加到協(xié)議的安全模組后一周內(nèi)，GHO 的價格躍升至0.98 美元。1 月25 日，安全模組整合生效后，GHO 再次跳升。
此后，其價格在0.99 美元至1 美元之間波動，并于1 月30 日和周二觸頂。
最近的另一個升級稱為GHO 穩(wěn)定模組（GSM），應(yīng)該有助于穩(wěn)定幣保持其掛鉤。
自上周推出以來，用戶可以一對一地以USDT或USDC 借入GHO。它還允許任何持有GHO 的人使用Aave 將代幣兌換成USDT 或USDC，同樣是一對一的。
目前，GHO 支持者正在利用該代幣的勢頭。
Aave 協(xié)議背后的軟體開發(fā)公司Aave Labs 提議將GHO 引入其他區(qū)塊鏈。Aave DAO 代表TokenLogic 提議創(chuàng)建一個可以調(diào)整代幣參數(shù)的精選群組，著眼于增加用戶可以鑄造的代幣數(shù)量。
GHO 幣的優(yōu)勢
接下來，我們將總結(jié)GHO 穩(wěn)定幣的三大優(yōu)勢：
1.發(fā)行基于倉位的穩(wěn)定幣
GHO 穩(wěn)定幣類似于由MakerDAO創(chuàng)建的穩(wěn)定幣DAI，這兩種代幣都是去中心化的，并使用超額抵押來保持其匯率與美元掛鉤。
然而，GHO 具有明顯的優(yōu)勢，它使用基于倉位的鑄幣功能，而不是DAI 使用的抵押發(fā)行功能?；趥}位鑄幣發(fā)行GHO 似乎比國庫發(fā)行更公平。它還可以更好地優(yōu)化gas 費。
2.許多加密資產(chǎn)超額抵押
GHO 穩(wěn)定幣將得到Aave 平臺上接受并由用戶選擇的一系列加密貨幣的支援。要發(fā)行GHO，用戶必須存入高于GHO 一定比例的加密資產(chǎn)，這種系統(tǒng)稱為超額抵押。超額抵押可確保GHO 失去與美元掛鉤的風險降至最低。
3.與Aave 集成
在GHO 開發(fā)提案中，計劃透過推出特定的GHO「aToken」和GHO 債務(wù)代幣將GHO 與Aave 生態(tài)系統(tǒng)整合。該系統(tǒng)將使用與Aave 平臺上已有的其他資產(chǎn)相同的機制。Aave-GHO 的整合將加速GHO 在以太坊網(wǎng)絡(luò)上的發(fā)展。
GHO 穩(wěn)定幣對Aave 有何意義？
GHO 借貸費用將為Aave 生態(tài)系統(tǒng)帶來新的收入來源。借款費用支付給Aave DAO 財務(wù)部，然后允許DAO 執(zhí)行Aave 的新功能并為其提供資金。在熊市中，這一點尤其重要，因為開發(fā)商是從Aave DAO 財政部獲得報酬的。因此，更大的DAO 金庫意味著該協(xié)議的跑道更長。
雖然Aave 的新穩(wěn)定幣模型不算是革命性的設(shè)計，但GHO 的推出對Aave 來說可能意義重大。即使按照保守估計，GHO 借貸費用也可能為Aave 帶來數(shù)百萬美元的額外收入。
總的來說，GHO 可以很好地鞏固Aave 作為DeFi 借貸協(xié)議之王的地位。
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