比特幣走勢(shì)沉悶，牛市還需何種催化劑？
與道指和標(biāo)普 500 持續(xù)牽動(dòng)投資者情緒的美股市場(chǎng)不同，加密市場(chǎng)看起來很沉悶無聊，比特幣目前正經(jīng)歷有記錄以來的最低波動(dòng)性。
比特幣走勢(shì)持續(xù)低迷，過去 24 小時(shí)內(nèi)跌破 30,000 美元的重要心理關(guān)口，截至發(fā)稿時(shí)為 29,333 美元。除比特幣外，第二大加密貨幣以太坊下跌 0.2% 至 1,840 美元。 其他山寨幣也下跌，Cardano 下跌不到 1%，Polygon 下跌超過 1%。 Memecoin 也出現(xiàn)虧損，狗狗幣下跌 1%，SHIB 下跌 4%。
與道指和標(biāo)普 500 持續(xù)牽動(dòng)投資者情緒的美股市場(chǎng)不同，加密市場(chǎng)看起來很沉悶無聊，多項(xiàng)指標(biāo)顯示，比特幣目前正經(jīng)歷有記錄以來的最低波動(dòng)性。
經(jīng)濟(jì)周期對(duì)比特幣行情的影響
研究公司 Delphi Digital 最近的一份報(bào)告說明了加密市場(chǎng)內(nèi)價(jià)格行為和趨勢(shì)的可預(yù)測(cè)一致性。 該報(bào)告深入研究了比特幣四年周期與更廣泛的經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)之間的相互關(guān)聯(lián)。這種周期性通過峰谷底部之間的時(shí)間、到前一個(gè)周期高點(diǎn)的恢復(fù)期以及價(jià)格反彈到新周期頂部的時(shí)間來證明。
這些 4 年周期包括比特幣達(dá)到新的 ATH，經(jīng)歷大約 80% 的回撤，然后在大約一年后觸底。 隨后往往會(huì)在兩年內(nèi)恢復(fù)到之前的高點(diǎn)，最后，價(jià)格又會(huì)上漲一年，創(chuàng)下歷史新高。
正如 US ISM 指數(shù)所示，比特幣價(jià)格峰值與商業(yè)周期變化之間存在相關(guān)性。
上圖顯示，在比特幣價(jià)格高峰期間，ISM 經(jīng)常出現(xiàn)觸頂跡象，活躍地址、交易量和費(fèi)用達(dá)到最高點(diǎn)。 相反，隨著商業(yè)周期出現(xiàn)復(fù)蘇信號(hào)，網(wǎng)絡(luò)活動(dòng)水平也會(huì)出現(xiàn)復(fù)蘇。
Delphi Digital 還強(qiáng)調(diào)了比特幣減半在這些周期中的作用。 最近兩次減半發(fā)生在 BTC 觸底后約 18 個(gè)月，大約在新的 ATH 出現(xiàn)前 7 個(gè)月。 這一歷史模式表明，預(yù)計(jì)到 2024 年第四季度，比特幣將出現(xiàn)新的 ATH，與下一次減半的預(yù)期時(shí)間一致。
比特幣價(jià)格走勢(shì)看起來與 2015-2017 年牛市前階段相似
報(bào)告還指出，當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境與 2015 年至 2017 年期間有著驚人的相似之處。市場(chǎng)行為、經(jīng)濟(jì)指標(biāo)和歷史趨勢(shì)的一致性表明，當(dāng)前階段類似于風(fēng)險(xiǎn)暴露增加和潛在增長(zhǎng)的時(shí)期。 正如那段時(shí)期所經(jīng)歷的那樣。
報(bào)告指出，市場(chǎng)的交易模式，尤其是標(biāo)準(zhǔn)普爾 500 指數(shù)的交易模式，與 2015 年至 2017 年觀察到的軌跡非常相似。 即使在收入衰退等不確定時(shí)期，這些模式也會(huì)持續(xù)存在，反映了那個(gè)時(shí)期的情緒。
比特幣周期的一致模式、其與更廣泛的經(jīng)濟(jì)變化的同步性以及即將到來的 2024 年減半都有相關(guān)性。
Delphi 強(qiáng)調(diào)了 2015-2016 年全球增長(zhǎng)前景黯淡與 2021-2022 年近期經(jīng)濟(jì)不確定性之間的相似之處。 美元走強(qiáng)、全球流動(dòng)性周期變化等因素與過去相呼應(yīng)。
市場(chǎng)的催化劑是什么？
美國頂級(jí)金融顧問機(jī)構(gòu) Bernstein Research 分析師 Gautam Chhugani 在一份報(bào)告中寫道：「市場(chǎng)仍然沉悶，尋找下一個(gè)重大催化劑?！?/p>
分析師認(rèn)為，第一個(gè)催化劑可能是新穩(wěn)定幣的供應(yīng)，例如 Tether、USD Coin 或 PayPal 最近宣布的 PYUSD，它們?yōu)榧用茇泿沤灰滋峁┝肆鲃?dòng)性支柱。
穩(wěn)定幣仍然是一個(gè)新興但相對(duì)有前途的監(jiān)管領(lǐng)域，美國很可能將為此類代幣制定法律明確性作為國家優(yōu)先事項(xiàng)，從而將美元的主導(dǎo)地位擴(kuò)展到數(shù)字經(jīng)濟(jì)。
目前加密市場(chǎng)的市值約為 1.2 萬億美元，Chhugani 說：「隨著市場(chǎng)變成一個(gè)監(jiān)管更加規(guī)范的在岸穩(wěn)定幣市場(chǎng)，我們預(yù)計(jì)會(huì)出現(xiàn)新的需求，我們預(yù)計(jì)未來五年穩(wěn)定幣增長(zhǎng)將接近 2.8 萬億美元分配給數(shù)字資產(chǎn)」。
另一個(gè)催化劑是傳統(tǒng)資產(chǎn)的代幣化，這是流入加密貨幣領(lǐng)域另一個(gè)潛在的資金來源。 Bernstein 預(yù)計(jì)未來五年將有 2 萬億美元的傳統(tǒng)資產(chǎn)被代幣化，這將為加密經(jīng)濟(jì)提供進(jìn)一步的入口。Chhugani 表示：「盡管傳統(tǒng)資產(chǎn)代幣化的監(jiān)管時(shí)間較長(zhǎng)，但貨幣市場(chǎng)國庫券和短期債券代幣化已經(jīng)在進(jìn)行中。」
動(dòng)力也可能來自加密技術(shù)本身，Bernstein 認(rèn)為，建立在以太坊等其他網(wǎng)絡(luò)之上的「第 2 層」區(qū)塊鏈等充滿了重大機(jī)會(huì)，分析師指出，從歷史上看，新市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施的代幣化一直有利于未來的可擴(kuò)展性和新用戶的采用。
分析師表示：「原生加密代幣化是加密貨幣的資本乘數(shù);雖然許多代幣失敗了，但少數(shù)代幣創(chuàng)造了寶貴的基礎(chǔ)設(shè)施和資本」。
最重要的是，現(xiàn)貨比特幣交易所交易基金（ETF）有可能吸引散戶和機(jī)構(gòu)投資者集體投資擁有加密貨幣本身的基金，而不是期貨等受監(jiān)管的衍生品。 6 月份，貝萊德 (BlackRock) 申請(qǐng)?jiān)O(shè)立此類基金后，比特幣得到了提振，但只有在美國證券交易委員會(huì)批準(zhǔn) ETF 且投資者蜂擁而入的情況下，最大的推動(dòng)力才有可能到來。
Chhugani 表示：「我們預(yù)計(jì)現(xiàn)貨比特幣 ETF 市場(chǎng)規(guī)模將相當(dāng)大，在 2-3 年內(nèi)將占比特幣市值的 10% 左右。加密貨幣 ETF 將受益于全球領(lǐng)先資產(chǎn)管理公司的強(qiáng)大品牌營銷推動(dòng)以及零售經(jīng)紀(jì)商和財(cái)務(wù)顧問的分銷推動(dòng)。」
投資者仍在等待監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)一系列新提交的現(xiàn)貨比特幣 ETF 做出決定，其中包括貝萊德 (BlackRock) 的現(xiàn)貨比特幣 ETF，但 SEC 已經(jīng)推遲了對(duì) Ark Invest ETF 的決議。
至于這些催化劑何時(shí)會(huì)出現(xiàn)，只有時(shí)間才能告訴我們答案，Delphi Digital 分析師認(rèn)為，目前比特幣價(jià)格在 30,000 美元附近的盤整與 2015 年至 2017 年期間類似，指標(biāo)表明比特幣到 2024 年第四季度即將創(chuàng)下歷史新高，這與歷史減半模式相符。
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