灰度首席分析師Pandl研判：比特幣（BTC）或提前見底，傳統(tǒng)周期低點或?qū)⒉辉俪蔀殛P(guān)鍵支撐位
灰度研究主管Zach Pandl指出，比特幣從2025年10月約12.5萬美元高點已腰斬至6萬美元下方，本輪回調(diào)屬周期性調(diào)整而非趨勢逆轉(zhuǎn)。他認(rèn)為樂觀情景下比特幣可能已接近周期底部，關(guān)鍵變量在于美聯(lián)儲利率決策及美國CLARITY加密法案能否在參議院通過。
Grayscale的研究負(fù)責(zé)人表示，比特幣可能已經(jīng)觸底，認(rèn)為宏觀因素如利率決策正日益推動這一成熟資產(chǎn)類別的價格走勢。
專注于加密的資產(chǎn)管理公司Grayscale表示，比特幣價格可能比傳統(tǒng)的四年周期更早見底，這意味著9月或10月將出現(xiàn)周期低點。
Grayscale的研究負(fù)責(zé)人扎克·潘德爾認(rèn)為，比特幣（BTC）作為一種資產(chǎn)已經(jīng)“成長”，并且越來越受宏觀經(jīng)濟因素驅(qū)動。
潘德爾在周三的一份報告中寫道：“如果美聯(lián)儲放棄加息且經(jīng)濟增長良好，比特幣價格可能已經(jīng)觸底。”
今年7月初，加密經(jīng)紀(jì)公司K33指出，超過50%的比特幣供應(yīng)量處于虧損狀態(tài)，作為市場即將觸底的又一信號，認(rèn)為比特幣價格在之前周期中超過一半供應(yīng)量處于劣勢后數(shù)周內(nèi)已觸底。
在六月的一次采訪中，Swan比特幣首席執(zhí)行官Cory Klippsten告訴Cointelegraph，長期投資者持有比特幣的歷史新高達(dá)到1470萬比特幣，這也是比特幣即將觸底的信號。
比特幣價格周期對應(yīng)宏觀背景的變化。來源：灰度
美聯(lián)儲利率預(yù)期，宏觀因素在“駕駛座”中
Grayscale的Pandl表示，宏觀因素，如美聯(lián)儲的利率決策，是比特幣價格的“主導(dǎo)”，而當(dāng)這些宏觀因素反轉(zhuǎn)時，價格可能會“見底”。
美聯(lián)儲的下一次利率決策將于7月29日發(fā)布。根據(jù)芝加哥商品交易所集團的Fedwatch工具，市場參與者預(yù)計美聯(lián)儲維持利率不變的概率為66%，低于一周前的88%。
美聯(lián)儲7月29日會議的目標(biāo)利率概率。來源：CMEGroup
潘德爾認(rèn)為，此前比特幣熊市與經(jīng)濟增長放緩和實際利率上升相對應(yīng)。
然而，監(jiān)管不確定性仍可能限制比特幣的價格走勢。Pandl在6月26日的一份報告中表示，如果CLARITY法案今年未能通過，Strategy和其他國債公司可能會繼續(xù)進(jìn)一步“去杠桿”，導(dǎo)致比特幣“進(jìn)一步適度下跌”。
其他分析師則預(yù)計見底較晚，比如Lebit礦池創(chuàng)始人江卓兒預(yù)測，比特幣只會在2026年10月至12月之間見底，也就是戰(zhàn)略的倍數(shù)與凈資產(chǎn)價值（mNAV）周期低點相隔約六個月。
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