Tether盤活230億黃金儲備，聯(lián)合Ledn推出XAUT抵押貸款業(yè)務
USDT 發(fā)行人 Tether 美國時間 6 月 27 日宣布，將其 230 億美元（約 140 公噸）實體黃金庫存釋出作為抵押貸款用途，據(jù) CoinDesk 報道，與加密貸款商 Ledn 合作推出以 Tether Gold（XAUT）為抵押的貸款服務、預計年內推出。 XAUT 是Tether推出的黃金代幣化產(chǎn)品，每顆代表1金衡盎司實體黃金、存放于瑞士金庫; 本次合作讓XAUT持有人不需賣出黃金即可獲取流動性，模式參照Ledn既有的比特幣抵押貸款架構。
140公噸黃金規(guī)模：Tether是全球最大私人黃金持有者之一
Tether過去數(shù)年持續(xù)累積實體黃金作為穩(wěn)定幣儲備與獨立投資頭寸，目前持有約140公噸實體bullion，價值約230億美元，是全球最大私人黃金持有者之一。
對比公開資料中其他主要私人黃金持有人，這個規(guī)模僅次于部分主 權基金與中央銀行的個別等級。 本次將黃金庫存從「靜態(tài)儲備」升級為「可生息資產(chǎn)」，等于讓 Tether 從穩(wěn)定幣發(fā)行人擴張為金融服務集團—類似銀行用存款做抵押貸款的結構，但底層資產(chǎn)是實體黃金。
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XAUT 抵押貸款設計：對標 Ledn 既有 BTC 模式
本次合作的具體機制：XAUT持有人可將代幣存入Ledn作為抵押、借出美元穩(wěn)定幣或法幣; 模型直接復制Ledn既有的BTC抵押貸款流程，含LTV（loan-to-value）比率、清算規(guī)則、利率結構。 對 XAUT 持有人而言，這提供「想保留黃金部位但需要短期流動性」的新選項，過去這類需求只能透過賣出 XAUT、換成 USDT、再轉到其他平臺借貸來達成，動線多、成本高。 對Ledn而言，XAUT抵押擴張了既有BTC-only模型的資產(chǎn)類別、有助攤平比特幣價格大幅波動帶來的單一資產(chǎn)集中風險。
Tether 商業(yè)版圖擴張：從穩(wěn)定幣發(fā)行人變成多資產(chǎn)金融集團
本次 XAUT 抵押貸款是 Tether 近期商業(yè)版圖擴張的延續(xù)。 公司近期已投資貴金屬交易市場 Gold.com、并與加密融資公司Antalpha合作擴大XAUT在貸款與實體贖回的使用場景。
整體信號是 Tether 正從「USDT 穩(wěn)定幣發(fā)行人」轉型為「以實體資產(chǎn)為底的多元金融集團」，業(yè)務范圍涵蓋穩(wěn)定幣、貴金屬、代幣化資產(chǎn)、貸款與支付。 對加密產(chǎn)業(yè)而言，這個轉型可能讓Tether從監(jiān)管套利者（offshore stablecoin issuer）逐步靠向具備傳統(tǒng)金融屬性的綜合業(yè)者; 長期是否引發(fā)更嚴格的監(jiān)管審視，是后續(xù)觀察重點。
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