Bitwise分析：比特幣（BTC）相對(duì)AI股票呈現(xiàn)大幅折價(jià)，美聯(lián)儲(chǔ)鷹 派立場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)猶存
Bitwise指出，當(dāng)前AI概念股強(qiáng)勢(shì)吸金，比特幣卻遭冷遇，兩者出現(xiàn)罕見大幅折價(jià)。美聯(lián)儲(chǔ)新任主席沃什"首秀"即放鷹——130字史上最短聲明、取消前瞻指引、點(diǎn)陣圖9人預(yù)測(cè)年內(nèi)加息，市場(chǎng)押注今年加息概率已達(dá)100%。宏觀緊縮 影下，比特幣短期仍承壓，但其"數(shù)字黃金+國際結(jié)算"雙重?cái)⑹麻L(zhǎng)期價(jià)值不減。
Bitwise分析師表示，比特幣處于歷史價(jià)值區(qū)間，但美聯(lián)儲(chǔ)的鷹 派信號(hào)和對(duì)流動(dòng)性的競(jìng)爭(zhēng)可能會(huì)讓買家被排除在外。
比特幣（BTC）估值指標(biāo)持續(xù)顯示其大幅折價(jià)，盡管市場(chǎng)正準(zhǔn)備應(yīng)對(duì)新主席凱文·沃什領(lǐng)導(dǎo)下可能采取鷹 派態(tài)度的美聯(lián)儲(chǔ)。Bitwise Investments的分析顯示，在估值指標(biāo)跌破1.0后，比特幣仍處于“深度價(jià)值”區(qū)間，這一水平與長(zhǎng)期積累期相關(guān)。
然而，投資者參與度依然低迷，CryptoQuant的實(shí)現(xiàn)市值增長(zhǎng)指標(biāo)自2025年10月底以來一直處于熊市階段。這表明新資本進(jìn)入BTC網(wǎng)絡(luò)的速度將持續(xù)放緩。
與此同時(shí)，越來越多的關(guān)鍵公司上市，增加了投資市場(chǎng)對(duì)流動(dòng)性競(jìng)爭(zhēng)的加劇，因此關(guān)注點(diǎn)轉(zhuǎn)向在流動(dòng)性緊縮條件下，BTC是否能吸引新資本。
深度價(jià)值壓抑還是流動(dòng)性壓縮，哪個(gè)最重要？
美聯(lián)儲(chǔ)周三將利率維持在3.5%-3.75%不變，這一決定基本符合Bitwise的市場(chǎng)預(yù)期，避免了市場(chǎng)擔(dān)心的鷹 派驚喜。
盡管美聯(lián)儲(chǔ)宣布利率后，比特幣周四回落至64,000美元以下，Bitwise基于其梅耶倍數(shù)（與200日均線比較）將其價(jià)格描述為“深度價(jià)值”機(jī)會(huì)。該公司指出，該指標(biāo)一直低于1.0，這一水平歷來與積累期相符。
比特幣的梅耶倍數(shù)與英偉達(dá)的比較。來源：Bitwise
Bitwise認(rèn)為，比特幣的估值在與人工智能相關(guān)的股票如NVIDIA中表現(xiàn)突出，后者對(duì)長(zhǎng)期趨勢(shì)水平有顯著溢價(jià)。公司還指出，正在進(jìn)行越來越多的重大資本融資，包括與SpaceX、Anthropic和OpenAI相關(guān)的潛在產(chǎn)品。這些交易合計(jì)可能吸引超過2000億美元的投資者需求。
大型掛牌通常伴隨著強(qiáng)烈的投資者興趣。它們還吸收了本可能流入股票和加密貨幣的流動(dòng)性。Bitwise表示，盡管比特幣估值極具吸引力，高利率仍限制了投機(jī)資產(chǎn)的資本供應(yīng)。
參與度低迷也反映在比特幣資本流動(dòng)趨勢(shì)上。自2025年10月30日起，CryptoQuant的實(shí)現(xiàn)市值增長(zhǎng)指標(biāo)一直處于熊市階段，盡管比特幣估值指標(biāo)進(jìn)入了歷史性有吸引力的區(qū)間。
比特幣實(shí)現(xiàn)的市值增長(zhǎng)分析。來源：CryptoQuant
自進(jìn)入熊市階段以來，該指標(biāo)的七天和59天移動(dòng)平均線在2025年第四季度的約70降至6月17日的13.9和19.1。放緩表明新資本進(jìn)入比特幣網(wǎng)絡(luò)的速度持續(xù)放緩，凸顯投資者的謹(jǐn)慎態(tài)度。
比特幣研究員阿克塞爾·阿德勒（Axel Adler Jr.）在美聯(lián)儲(chǔ)決定后指出了另一個(gè)擔(dān)憂。雖然利率保持不變，但更新后的點(diǎn)陣圖顯示，九位官員預(yù)計(jì)今年至少加息一次，六位預(yù)計(jì)兩次或更多。
比特幣對(duì)此次更新反應(yīng)負(fù)面，周三下跌期間賣出量增加，成為拒絕時(shí)最活躍的交易量，達(dá)到66,200美元。黃金方面，4,300美元的初步反彈逐漸消退，周四金屬交易約在4,244美元附近。
這一反應(yīng)與阿德勒的看法一致，即市場(chǎng)正在定價(jià)一條更高且持續(xù)更長(zhǎng)時(shí)間的利率路徑，而非短期政策寬松。
BTC交易者在下一步行動(dòng)中分 裂
市場(chǎng)數(shù)據(jù)顯示，比特幣交易者對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)結(jié)果的解讀方向各異。
市場(chǎng)評(píng)論員Crypto Rover在FOMC會(huì)議后不久強(qiáng)調(diào)，他們新開設(shè)了一個(gè)3850萬美元的比特幣空頭頭寸，采用30倍杠桿。據(jù)報(bào)道，隨著比特幣下跌，該交易者手中積約75萬美元未實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)。
與此同時(shí)，比特幣投資者Jelle將從周線高點(diǎn)67255美元回調(diào)至64000美元以下的行為視為對(duì)支撐的常規(guī)重測(cè)。分析師指出，64,000美元的門檻是買家的關(guān)鍵價(jià)格點(diǎn)，并補(bǔ)充道，
“在這里堅(jiān)持住，未來幾周我們很可能會(huì)看到7萬美元的延期緩解。大日子即將到來。”
BTC/USD，Jelle的一日分析。來源：X
以上就是Bitwise分析：比特幣（BTC）相對(duì)AI股票呈現(xiàn)大幅折價(jià)，美聯(lián)儲(chǔ)鷹 派立場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)猶存的詳細(xì)內(nèi)容，更多關(guān)于BTC對(duì)AI股大幅折價(jià)，美聯(lián)儲(chǔ)鷹 派風(fēng)險(xiǎn)未消的資料請(qǐng)關(guān)注腳本之家其它相關(guān)文章！
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