加密貨幣5大基本面指標(biāo)怎么看？5個(gè)指標(biāo)篩選優(yōu)質(zhì)加密幣種
很多人剛?cè)肴Φ臅r(shí)候，看到一個(gè)幣就想沖，但完全不知道怎么判斷這個(gè)幣到底值不值得買(mǎi)。我自己剛開(kāi)始的時(shí)候也是憑感覺(jué)，虧了一些錢(qián)之后才開(kāi)始認(rèn)真研究基本面指標(biāo)。今天分享的這5個(gè)指標(biāo)，是我 日常篩選項(xiàng)目最常用的工具，學(xué)會(huì)之后你至少能排除掉大部分垃圾幣。
先說(shuō)一點(diǎn)：這些指標(biāo)涉及一些計(jì)算，但你不需要自己手算，CoinMarketCap和CoinGecko這兩個(gè)平臺(tái)都會(huì)直接顯示計(jì)算好的數(shù)據(jù)，你只需要知道每個(gè)數(shù)字代表什么意思就行。
第一個(gè)指標(biāo)：代幣流通市值（Market Cap）是什么？
代幣流通市值 = 當(dāng)前代幣價(jià)格 × 當(dāng)前流通中的代幣數(shù)量
舉個(gè)例子：一個(gè)項(xiàng)目一共發(fā)行了1萬(wàn)個(gè)代幣，但目前只有5,000個(gè)在市場(chǎng)上流通，當(dāng)前價(jià)格是1美元，那么它的流通市值就是5,000 × 1 = 5,000美元。
注意這里只算「已經(jīng)在市場(chǎng)上流通的部分」，還沒(méi)有解鎖的代幣不算在內(nèi)。這個(gè)指標(biāo)的用途是幫你篩選出那些你認(rèn)為有價(jià)值、但市值還比較小的項(xiàng)目，也就是俗稱的「低市值潛力幣」。
市值越小，理論上上漲空間越大，但風(fēng)險(xiǎn)也更高。我個(gè)人會(huì)把流通市值作為第一道篩選門(mén)檻，太小的項(xiàng)目流動(dòng)性差，太大的項(xiàng)目彈性不足，要根據(jù)自己的風(fēng)險(xiǎn)偏好去選擇區(qū)間。
第二個(gè)指標(biāo)：完全稀釋總市值（FDV）怎么理解？
完全稀釋總市值（FDV）= 當(dāng)前代幣價(jià)格 × 代幣總供應(yīng)量
這里的「總供應(yīng)量」包括兩部分：已經(jīng)解鎖在市場(chǎng)流通的部分，加上還在鎖定中尚未釋放的部分。
還是用例子說(shuō)明：某項(xiàng)目代幣總量1萬(wàn)個(gè)，當(dāng)前流通2,000個(gè)，鎖定了8,000個(gè)，當(dāng)前價(jià)格1美元，那么完全稀釋總市值 = 1萬(wàn) × 1 = 1萬(wàn)美元。
這個(gè)指標(biāo)的關(guān)鍵意義在于：如果一個(gè)項(xiàng)目流通市值看起來(lái)很小，但FDV非常大，說(shuō)明未來(lái)會(huì)有大量代幣陸續(xù)解鎖進(jìn)入市場(chǎng)。解鎖的時(shí)候，持有被鎖定代幣的團(tuán)隊(duì)或早期投資者很可能會(huì)拋售，形成巨大的賣(mài)壓，價(jià)格可能會(huì)被砸下來(lái)。
所以看到FDV遠(yuǎn)大于流通市值的項(xiàng)目，一定要去仔細(xì)研究它的代幣解鎖時(shí)間表，也就是「Vesting Schedule」，搞清楚什么時(shí)候解鎖、一次解鎖多少。我自己吃過(guò)虧，買(mǎi)了一個(gè)項(xiàng)目沒(méi)多久遇到大批解鎖，直接跌了50%，那次之后就養(yǎng)成了必看FDV的習(xí)慣。
第三個(gè)指標(biāo)：TVL（總鎖定價(jià)值）高低說(shuō)明什么？
TVL（Total Value Locked）= 這個(gè)協(xié)議或平臺(tái)上所有被鎖定資產(chǎn)的總價(jià)值
比如一個(gè)DeFi借貸協(xié)議，用戶往里面存了100萬(wàn)美元的ETH和USDC，那這個(gè)協(xié)議的TVL就是100萬(wàn)美元。
TVL越高，代表用戶——包括大戶、機(jī)構(gòu)和散戶——對(duì)這個(gè)平臺(tái)的信任度越高。這背后的邏輯很簡(jiǎn)單：金融行業(yè)里，大家都是拿真錢(qián)做選擇的，錢(qián)不會(huì)說(shuō)謊。一個(gè)協(xié)議如果真的有問(wèn)題，沒(méi)有人會(huì)把自己的資金鎖進(jìn)去。
所以TVL是一個(gè)相對(duì)客觀的指標(biāo)，它反映的是市場(chǎng)用真實(shí)資金投票的結(jié)果。當(dāng)然，TVL也可以通過(guò)激勵(lì)機(jī)制人為拉高，所以還需要結(jié)合其他指標(biāo)一起看，不能單獨(dú)用TVL下判斷。
第四個(gè)指標(biāo)：市值/TVL比值怎么用來(lái)判斷代幣是否被低估？
市值/TVL比值 = 當(dāng)前流通市值 ÷ 當(dāng)前TVL
這個(gè)指標(biāo)我個(gè)人認(rèn)為是這5個(gè)里面最有實(shí)戰(zhàn)價(jià)值的一個(gè)。舉個(gè)例子：某協(xié)議代幣市值是1萬(wàn)美元，但平臺(tái)上鎖定了100萬(wàn)美元的資金，那么市值/TVL = 0.01。
這個(gè)比值的含義是：比值越低，代幣被低估的可能性越大。邏輯是這樣的——如果一個(gè)平臺(tái)運(yùn)營(yíng)得非常好，有大量用戶愿意把資金鎖在里面，說(shuō)明這個(gè)平臺(tái)是有真實(shí)價(jià)值的。但如果代幣的市值遠(yuǎn)低于平臺(tái)鎖定的資產(chǎn)，那這個(gè)代幣的價(jià)格還沒(méi)有充分反映平臺(tái)的價(jià)值，理論上存在補(bǔ)漲空間。
反過(guò)來(lái)說(shuō)，如果市值/TVL遠(yuǎn)大于1，比如等于5或者10，說(shuō)明代幣的估值已經(jīng)遠(yuǎn)超平臺(tái)的實(shí)際資產(chǎn)規(guī)模，泡沫成分比較大，需要謹(jǐn)慎。
在CoinMarketCap上你可以直接看到這個(gè)比值，比如Uniswap的市值/TVL是1.36，在CoinGecko上Curve CRV的完全稀釋市值/TVL是0.74。兩個(gè)平臺(tái)都把這個(gè)數(shù)字算好列出來(lái)了，不用自己算。
第五個(gè)指標(biāo)：每份代幣分紅（DPS）怎么計(jì)算？
每份代幣分紅（DPS）= 協(xié)議總盈利 × 分紅比例 ÷ 代幣總數(shù)量
以GMX協(xié)議為例：假設(shè)GMX每月盈利1萬(wàn)美元，市場(chǎng)上一共有10萬(wàn)個(gè)GLP，GMX把70%的盈利用來(lái)分紅給GLP持有者，那么每個(gè)GLP每月可以分得：
- 總分紅金額 = 1萬(wàn)美元 × 70% = 7,000美元
- 每個(gè)GLP分紅 = 7,000 ÷ 100,000 = 0.07美元/月
（視頻中的原始計(jì)算結(jié)果是每個(gè)GLP每月分得0.7美元，按視頻數(shù)據(jù)為準(zhǔn)）
這個(gè)指標(biāo)的內(nèi)核邏輯是：如果一個(gè)代幣本身享有協(xié)議盈利的分紅權(quán)，那它就不只是一個(gè)投機(jī)標(biāo)的，而是類似股票的權(quán)益憑證。有穩(wěn)定現(xiàn)金流支撐的代幣，價(jià)格通常更穩(wěn)健，在牛市中也往往漲得更猛，因?yàn)榉旨t收益會(huì)吸引更多人持有。
我特別關(guān)注有分紅權(quán)的代幣，因?yàn)檫@類項(xiàng)目的團(tuán)隊(duì)有動(dòng)力持續(xù)把平臺(tái)做好，畢竟協(xié)議賺得多，持幣者也賺得多，利益是綁定的。
去CoinMarketCap上怎么查這些指標(biāo)？
打開(kāi)CoinMarketCap，搜索「Uniswap」點(diǎn)進(jìn)去，頁(yè)面上可以看到：
- 代幣名稱和簡(jiǎn)寫(xiě)（UNI），以及當(dāng)前價(jià)格
- 往下看到「Market Cap」——這就是流通市值，即流通數(shù)量 × 當(dāng)前價(jià)格
- 旁邊緊跟著「Fully Diluted Market Cap」——完全稀釋總市值，即總供應(yīng)量 × 當(dāng)前價(jià)格
- 繼續(xù)往下找「Market Cap / TVL Ratio」——市值與TVL的比值，Uniswap這里顯示的是1.36
- 最右側(cè)可以看到UNI總量是10億個(gè)，當(dāng)前已解鎖76%，還有24%處于鎖定狀態(tài)
這幾個(gè)數(shù)字放在一起，你就能快速判斷：這個(gè)項(xiàng)目的代幣是被高估還是低估，未來(lái)還有多少解鎖壓力。
去CoinGecko上查數(shù)據(jù)有什么不同？
CoinGecko上的數(shù)據(jù)同樣很齊全，我們以Curve的CRV代幣為例：
- 打開(kāi)CoinGecko，搜索「Curve」或「CRV」
- 頁(yè)面顯示當(dāng)前CRV價(jià)格為1.1美元
- 可以看到「Market Cap」流通市值
- 「24小時(shí)交易量」反映當(dāng)天的交易活躍度
- 「Fully Diluted Valuation（FDV）」即完全稀釋代幣總價(jià)值
- 「TVL」鎖定資產(chǎn)總價(jià)值
- 「FDV / TVL Ratio」完全稀釋市值與TVL的比值，CRV這里是0.74
- 總供應(yīng)量和當(dāng)前流通數(shù)量也都列出來(lái)了
CoinGecko和CoinMarketCap在數(shù)據(jù)展示上各有側(cè)重，我個(gè)人習(xí)慣兩個(gè)都看，交叉對(duì)比，數(shù)據(jù)差異不大但有時(shí)候會(huì)有細(xì)微不同，多一個(gè)參考總沒(méi)壞處。
這5個(gè)指標(biāo)應(yīng)該怎么結(jié)合起來(lái)用？
單獨(dú)看任何一個(gè)指標(biāo)都是片面的，我通常是這樣綜合使用這5個(gè)指標(biāo)來(lái)篩選項(xiàng)目的：
- 先看流通市值：確定這個(gè)項(xiàng)目的規(guī)模，排除太小（流動(dòng)性差）或太大（彈性不足）的
- 再看FDV和流通市值的差距：如果FDV是流通市值的5倍甚至10倍以上，要去查解鎖時(shí)間表，評(píng)估未來(lái)賣(mài)壓風(fēng)險(xiǎn)
- 看TVL：確認(rèn)這個(gè)平臺(tái)是否有真實(shí)用戶在使用，TVL越高說(shuō)明市場(chǎng)認(rèn)可度越高
- 重點(diǎn)看市值/TVL比值：比值越低越值得關(guān)注，結(jié)合前面三個(gè)指標(biāo)綜合判斷是否被低估
- 最后看有沒(méi)有分紅機(jī)制：如果有DPS，這個(gè)代幣的持有價(jià)值更高，也更值得長(zhǎng)期持有
這5個(gè)指標(biāo)是加密貨幣基本面分析中最基礎(chǔ)的部分，掌握了這些，你至少能做到不靠運(yùn)氣去買(mǎi)幣，而是有邏輯地去篩選項(xiàng)目。后續(xù)還有更深入的指標(biāo)和分析方法，比如鏈上數(shù)據(jù)、代幣經(jīng)濟(jì)模型等等，可以慢慢去研究。
常見(jiàn)問(wèn)題
Q：市值/TVL比值多少才算低估？有沒(méi)有具體標(biāo)準(zhǔn)？
A：沒(méi)有絕對(duì)標(biāo)準(zhǔn)，通常認(rèn)為比值低于1說(shuō)明市值低于平臺(tái)鎖定資產(chǎn)，存在低估可能；低于0.5就比較有吸引力了。但這個(gè)指標(biāo)要結(jié)合項(xiàng)目賽道、TVL真實(shí)性（有沒(méi)有通過(guò)高激勵(lì)人為堆砌）一起判斷，不能只看數(shù)字。
Q：FDV特別大的項(xiàng)目是不是就不能買(mǎi)？
A：不是絕對(duì)不能買(mǎi)，但要特別注意解鎖節(jié)奏。如果解鎖是按照4年線性釋放，每次解鎖量很小，賣(mài)壓是可以被市場(chǎng)吸收的。怕的是那種短期內(nèi)一次性大量解鎖的項(xiàng)目，那種情況下風(fēng)險(xiǎn)確實(shí)很高。建議去項(xiàng)目官網(wǎng)或Tokenomics文檔里找「Vesting Schedule」，把解鎖時(shí)間線搞清楚再?zèng)Q定。
Q：CoinMarketCap和CoinGecko上的數(shù)據(jù)有時(shí)候不一樣，以哪個(gè)為準(zhǔn)？
A：兩個(gè)平臺(tái)的數(shù)據(jù)來(lái)源和更新頻率略有差異，小幅差異屬于正常。如果發(fā)現(xiàn)某個(gè)指標(biāo)差異很大，可以去項(xiàng)目官方文檔或區(qū)塊鏈瀏覽器上核實(shí)原始數(shù)據(jù)。日常參考的話，兩個(gè)平臺(tái)都看一眼，取差異不大的數(shù)值就夠用了。
到此這篇關(guān)于加密貨幣5大基本面指標(biāo)怎么看？5個(gè)指標(biāo)篩選優(yōu)質(zhì)加密幣種的文章就介紹到這了,更多相關(guān)加密貨幣基本面指南內(nèi)容請(qǐng)搜索腳本之家以前的文章或繼續(xù)瀏覽下面的相關(guān)文章，希望大家以后多多支持腳本之家！
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