了解什么是USDG、全球美元網(wǎng)絡(luò)的收益分享模式如何運(yùn)作、USDG與USDT和USDC的比較、主要風(fēng)險(xiǎn)。

USDG是一種與美元掛鉤的穩(wěn)定幣，專為支付、交易和數(shù)字美元結(jié)算而設(shè)計(jì)。它由現(xiàn)金和短期美國(guó)政府證券以1:1 的比例支持，為用戶提供受監(jiān)管的美元資產(chǎn)，可在加密貨幣交易所、錢包、金融科技平臺(tái)和支付網(wǎng)絡(luò)之間流動(dòng)。 USDG 與大多數(shù)穩(wěn)定幣的不同之處在于其經(jīng)濟(jì)模式：它不是將大部分儲(chǔ)備收入保留在發(fā)行方層面，而是與幫助推動(dòng)其采用的平臺(tái)分享大部分收益。

USDG 由Paxos 發(fā)行，這是一家受監(jiān)管的穩(wěn)定幣基礎(chǔ)設(shè)施提供商，負(fù)責(zé)鑄造、贖回、儲(chǔ)備管理和合規(guī)。其采用由全球美元網(wǎng)絡(luò)(GDN) 支持，這是一個(gè)合作伙伴生態(tài)系統(tǒng)，包括交易所、銀行、金融科技公司、錢包和支付處理商。通過(guò)GDN，符合條件的合作伙伴可以通過(guò)持有、鑄造或接受USDG 來(lái)獲得儲(chǔ)備收益的分成。本指南解釋了USDG 的運(yùn)作方式、GDN 如何支持其增長(zhǎng)、USDG 的供應(yīng)模式如何運(yùn)作、需要考慮的主要風(fēng)險(xiǎn)。

什么是USDG？

USDG，也稱為全球美元，是一種與美元掛鉤的穩(wěn)定幣，由Paxos Digital Singapore 發(fā)行，并以現(xiàn)金和短期美國(guó)政府證券1:1 支持。它于2024 年11 月作為全球美元網(wǎng)絡(luò)的一部分推出，創(chuàng)始合作伙伴包括Robinhood、Kraken、Galaxy Digital、Anchorage Digital、Bullish、Nuvei 和Paxos。 USDG 在新加坡金融管理局(MAS) 的監(jiān)督下發(fā)行，自2025 年7 月起，通過(guò)Paxos Issuance Europe 在歐盟的加密資產(chǎn)市場(chǎng)(MiCA) 監(jiān)管下發(fā)行。

USDG 背后的內(nèi)核理念是為穩(wěn)定幣分發(fā)創(chuàng)建一個(gè)更開(kāi)放的經(jīng)濟(jì)模式。在傳統(tǒng)的穩(wěn)定幣模式中，發(fā)行方賺取儲(chǔ)備收益，而交易所、錢包、銀行和支付平臺(tái)則幫助推動(dòng)采用。 USDG 改變了這種結(jié)構(gòu)，將超過(guò)90% 的儲(chǔ)備收益重新分配給全球美元網(wǎng)絡(luò)合作伙伴，為平臺(tái)持有、鑄造、接受和分發(fā)USDG 提供直接的經(jīng)濟(jì)激勵(lì)。

這種設(shè)計(jì)為USDG 在穩(wěn)定幣市場(chǎng)中提供了更清晰的身份：

• 儲(chǔ)備支持：USDG 由現(xiàn)金和短期美國(guó)政府證券支持，而非算法機(jī)制。
• 受監(jiān)管：USDG 在新加坡和歐盟的監(jiān)管框架下發(fā)行。
• 收益分享：USDG 與符合條件的生態(tài)系統(tǒng)合作伙伴分享大部分儲(chǔ)備收益，而不是僅在發(fā)行方層面保留。
• 專注采用：USDG 旨在通過(guò)讓交易所、錢包、金融科技公司和支付平臺(tái)在經(jīng)濟(jì)上吸引分發(fā)來(lái)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。

對(duì)于交易者和穩(wěn)定幣用戶而言，USDG 被設(shè)計(jì)為符合規(guī)范的數(shù)字美元。對(duì)于平臺(tái)而言，它旨在讓穩(wěn)定幣分發(fā)在經(jīng)濟(jì)上具有吸引力。

USDG vs. 全球美元網(wǎng)絡(luò)vs. Paxos：有何區(qū)別？

• USDG 代幣：USDG 是穩(wěn)定幣本身。它與美元1:1 掛鉤，可通過(guò)Paxos 按面值贖回，并部署在以太坊、Solana和Ink（Kraken 的ZK-rollup第二層網(wǎng)絡(luò)）上。每個(gè)USDG 代幣都由在隔離的破產(chǎn)遠(yuǎn)程帳戶中持有的現(xiàn)金存款和短期美國(guó)政府證券支持。
• 全球美元網(wǎng)絡(luò)(GDN)：GDN 是圍繞USDG 創(chuàng)建的合作伙伴生態(tài)系統(tǒng)。它連接交易所、錢包、金融科技公司、銀行和支付處理商，這些合作伙伴幫助分發(fā)和支持USDG。合作伙伴在鑄造、持有或接受USDG 時(shí)可以獲得USDG 儲(chǔ)備產(chǎn)生的收益分成。截至2026 年5 月，GDN 已發(fā)展到超過(guò)130 個(gè)合作伙伴。
• Paxos：Paxos 是USDG 背后的發(fā)行方和儲(chǔ)備管理方。它通過(guò)兩個(gè)受監(jiān)管的實(shí)體運(yùn)營(yíng)：由MAS 監(jiān)督的Paxos Digital Singapore 和在MiCA 下由FIN-FSA 監(jiān)督的Paxos Issuance Europe。 Paxos 負(fù)責(zé)鑄造、贖回、儲(chǔ)備管理和月度儲(chǔ)備透明度報(bào)告，同時(shí)僅保留小部分儲(chǔ)備收益來(lái)支付運(yùn)營(yíng)成本。

USDG 如何運(yùn)作？

USDG 通過(guò)儲(chǔ)備支持發(fā)行、鑄造和燒毀供應(yīng)模式、合作伙伴收益分享和多鏈部署來(lái)源作。這些機(jī)制共同確保USDG 由真實(shí)資產(chǎn)支持，同時(shí)為平臺(tái)提供支持其采用的經(jīng)濟(jì)理由。

來(lái)源：globaldollar.com

儲(chǔ)備支持發(fā)行：流通中的每個(gè)USDG 都由等值的美元存款或短期美國(guó)政府證券支持。儲(chǔ)備存放在受監(jiān)管金融機(jī)構(gòu)的隔離破產(chǎn)遠(yuǎn)程帳戶中，包括星展銀行。 Paxos 還發(fā)布月度第三方證明報(bào)告，以確認(rèn)儲(chǔ)備與流通供應(yīng)量相符。

鑄造和燒毀機(jī)制：當(dāng)機(jī)構(gòu)合作伙伴或合格用戶向Paxos 存入美元時(shí)，會(huì)鑄造等量的USDG。當(dāng)贖回USDG 時(shí)，代幣被燒毀并返還美元。這使USDG 供應(yīng)與實(shí)際儲(chǔ)備支持保持一致，防止無(wú)支持的供應(yīng)擴(kuò)張。

收益分享模式：USDG 儲(chǔ)備從現(xiàn)金存款和短期國(guó)債中產(chǎn)生收益。全球美元網(wǎng)絡(luò)不是將大部分收益保留在發(fā)行方層面，而是根據(jù)合作伙伴對(duì)USDG 采用的貢獻(xiàn)，將超過(guò)90% 的儲(chǔ)備收益重新分配給合作伙伴。合作伙伴可以通過(guò)鑄造USDG、持有USDG 余額或啟用USDG 支付來(lái)賺取收益，而Paxos 保留小部分用于運(yùn)營(yíng)成本。

多鏈部署：USDG 可在以太坊、Solana 和Ink（Kraken 的ZK-rollup 第二層網(wǎng)絡(luò)）上使用。以太坊支持DeFi集成，Solana 支持更快速和更低成本的支付，Ink 支持交易所原生交易和結(jié)算。這種多鏈設(shè)計(jì)幫助USDG 在加密貨幣、金融科技和支付平臺(tái)上服務(wù)于不同的用例。

USDG vs. USDT vs. USDC：主要區(qū)別

USDG、USDC 和USDT 都是與美元掛鉤的穩(wěn)定幣，但它們圍繞不同的模式構(gòu)建：

• USDG：由Paxos 發(fā)行，與全球美元網(wǎng)絡(luò)相關(guān)，采用合作伙伴平臺(tái)的儲(chǔ)備收益分享模式。
• USDC：由Circle發(fā)行，以其受監(jiān)管的結(jié)構(gòu)、儲(chǔ)備透明度和機(jī)構(gòu)使用而聞名。
• USDT：由Tether 發(fā)行，在流動(dòng)性、交易量和交易所采用方面仍是最大的穩(wěn)定幣。

最大的區(qū)別在于如何處理儲(chǔ)備收入。 USDG 與符合條件的全球美元網(wǎng)絡(luò)合作伙伴分享大部分儲(chǔ)備收益，而USDC 和USDT 通常將儲(chǔ)備收入保留在發(fā)行方層面。它們的監(jiān)管和透明度狀況也有所不同，USDG 和USDC 圍繞受監(jiān)管的儲(chǔ)備支持發(fā)行定位，而USDT 具有最深的市場(chǎng)流動(dòng)性，但在儲(chǔ)備和披露方面面臨更多審查。

USDG 的主要發(fā)展：從推出到全球擴(kuò)張

USDG 的歷史反映了其收益分享模式和監(jiān)管清晰度吸引力推動(dòng)的快速機(jī)構(gòu)擴(kuò)張。其關(guān)鍵里程碑結(jié)合了合作伙伴增長(zhǎng)、鏈部署和地理擴(kuò)張。

USDG 推出（2024 年11 月）：USDG 作為全球美元網(wǎng)絡(luò)的內(nèi)核資產(chǎn)推出，創(chuàng)始合作伙伴包括Robinhood、Kraken、Galaxy Digital、Anchorage Digital、Bullish、Nuvei 和Paxos。

Solana 部署（2025 年初）：USDG 從以太坊擴(kuò)展到Solana，為支付、DeFi 和穩(wěn)定幣轉(zhuǎn)移增加了更快速和更低成本的支持。

歐盟MiCA 推出（2025 年7 月）：USDG 通過(guò)Paxos Issuance Europe 在歐盟的MiCA 框架下可用，將其受監(jiān)管的足跡擴(kuò)展到整個(gè)歐洲。

OKX、Mastercard 和Worldpay 加入GDN（2025 年中）：GDN 增加了主要的加密貨幣和支付合作伙伴，包括OKX、Mastercard和Worldpay，加強(qiáng)了USDG 在交易所流動(dòng)性和傳統(tǒng)支付基礎(chǔ)設(shè)施方面的覆蓋。

10 億美元市值（2025 年12 月）：USDG 在第一年內(nèi)突破10 億美元流通供應(yīng)量，得到超過(guò)100 個(gè)GDN 合作伙伴的支持。

Robinhood 上市和27.5 億美元供應(yīng)量（2026 年）：Robinhood 于2026 年4 月為零售用戶上市USDG。到2026 年5 月，USDG 達(dá)到約27.5 億美元的供應(yīng)量，擁有超過(guò)130 個(gè)集成合作伙伴。

USDG 代幣經(jīng)濟(jì)學(xué)是什么？

USDG 具有儲(chǔ)備驅(qū)動(dòng)的供應(yīng)模式。與大多數(shù)加密資產(chǎn)不同，它沒(méi)有固定的最大供應(yīng)量、沒(méi)有區(qū)塊獎(jiǎng)勵(lì)、沒(méi)有質(zhì)押發(fā)行和沒(méi)有治理代幣。新的USDG 僅在向Paxos 存入美元時(shí)鑄造，當(dāng)用戶贖回美元時(shí)USDG 被燒毀。

這意味著USDG 供應(yīng)量根據(jù)真實(shí)市場(chǎng)需求而擴(kuò)張或收縮，而非預(yù)設(shè)的發(fā)行時(shí)間表。其代幣經(jīng)濟(jì)學(xué)圍繞儲(chǔ)備支持、透明報(bào)告和基于合作伙伴的收益分配而設(shè)計(jì)。

USDG 供應(yīng)和儲(chǔ)備機(jī)制

1:1 儲(chǔ)備支持：每個(gè)USDG 都由在隔離破產(chǎn)遠(yuǎn)程帳戶中持有的現(xiàn)金存款或短期美國(guó)政府證券支持。

鑄造和燒毀模式：當(dāng)美元進(jìn)入系統(tǒng)時(shí)鑄造USDG，當(dāng)贖回USDG 時(shí)燒毀。這使流通供應(yīng)量與實(shí)際儲(chǔ)備保持一致。

收益分享：USDG 儲(chǔ)備從現(xiàn)金和國(guó)債工具中產(chǎn)生收益。超過(guò)90% 的收益分配給符合條件的全球美元網(wǎng)絡(luò)合作伙伴，而Paxos 保留小部分用于運(yùn)營(yíng)、開(kāi)發(fā)和合規(guī)。

無(wú)通脹發(fā)行：USDG 不依賴挖礦、質(zhì)押獎(jiǎng)勵(lì)或代幣發(fā)行。供應(yīng)量?jī)H在添加新儲(chǔ)備時(shí)增長(zhǎng)。

月度證明：Paxos 發(fā)布月度第三方儲(chǔ)備報(bào)告，以確認(rèn)USDG 仍完全由符合條件的儲(chǔ)備資產(chǎn)支持。

面值贖回：USDG 設(shè)計(jì)為可通過(guò)Paxos 以1 USDG 兌1 美元的比率贖回，這支持其1:1 掛鉤。

USDG 儲(chǔ)備構(gòu)成

USDG 的儲(chǔ)備構(gòu)成旨在保持代幣簡(jiǎn)單和流動(dòng)。 USDG 不依賴波動(dòng)的加密資產(chǎn)、算法機(jī)制或復(fù)雜的抵押結(jié)構(gòu)，而是由現(xiàn)金和短期美國(guó)政府證券支持。

這些儲(chǔ)備資產(chǎn)在法律上與Paxos 的企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表分離，這有助于保護(hù)USDG 持有者的贖回請(qǐng)求。這種結(jié)構(gòu)很重要，因?yàn)榉€(wěn)定幣用戶需要確信儲(chǔ)備不會(huì)與發(fā)行方的運(yùn)營(yíng)資金混合或暴露于不相關(guān)的業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

結(jié)合月度第三方證明，USDG 的儲(chǔ)備設(shè)置旨??在支持1:1 掛鉤、維持贖回流動(dòng)性，并為機(jī)構(gòu)提供更清晰的穩(wěn)定幣支持方式。

使用USDG 前的風(fēng)險(xiǎn)和考慮因素

USDG 具有強(qiáng)大的監(jiān)管支持和明確的收益分享模式，但用戶仍應(yīng)考慮其發(fā)行方、流動(dòng)性、利率和監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)。

發(fā)行方依賴：USDG 依賴Paxos 進(jìn)行鑄造、贖回、儲(chǔ)備管理和合規(guī)。破產(chǎn)遠(yuǎn)程儲(chǔ)備有助于保護(hù)用戶，但Paxos 仍是關(guān)鍵的運(yùn)營(yíng)對(duì)手方。

利率敏感性：USDG 的合作伙伴獎(jiǎng)勵(lì)取決于現(xiàn)金和短期國(guó)債的收益。如果利率下降，可供全球美元網(wǎng)絡(luò)合作伙伴獲得的收益可能會(huì)縮減。

規(guī)模小于USDT 和USDC：USDG 仍比領(lǐng)先的穩(wěn)定幣小得多，這可能限制流動(dòng)性、交易對(duì)、DeFi 深度和支付采用。

合作伙伴集中：USDG 的采用依賴于Kraken、OKX 和Robinhood 等主要合作伙伴。主要合作伙伴支持的減少可能會(huì)放緩增長(zhǎng)。

監(jiān)管變化：USDG 在MAS 和MiCA 下受監(jiān)管，但全球穩(wěn)定幣規(guī)則仍在發(fā)展。新要求可能影響發(fā)行、訪問(wèn)或分發(fā)。

無(wú)價(jià)格上漲：USDG 被設(shè)計(jì)為保持接近1 美元，因此不像波動(dòng)的加密資產(chǎn)那樣提供資本增值。

最終思考：您應(yīng)該在2026 年使用USDG 嗎？

USDG 是2026 年值得關(guān)注的更有趣的穩(wěn)定幣之一。憑借MAS 和MiCA 監(jiān)管覆蓋、合作伙伴收益分享模式、超過(guò)130 個(gè)GDN 合作伙伴，以及在以太坊、Solana 和Ink 上的部署，USDG 在短時(shí)間內(nèi)創(chuàng)建了USDT 和USDC 的可信替代方案。

關(guān)鍵問(wèn)題是USDG 能否將合作伙伴激勵(lì)轉(zhuǎn)化為更深的流動(dòng)性和真正的用戶采用。其收益分享模式為交易所、金融科技公司、錢包和支付平臺(tái)提供了支持USDG 的理由，但它仍需要縮小與USDT 和USDC 的規(guī)模差距。對(duì)于用戶而言，USDG 可能作為受監(jiān)管的數(shù)字美元用于支付、結(jié)算、DeFi 或穩(wěn)定價(jià)值存儲(chǔ)。對(duì)于平臺(tái)而言，其主要吸引力是能夠參與穩(wěn)定幣經(jīng)濟(jì)學(xué)，而不僅僅是分發(fā)另一個(gè)發(fā)行方的代幣。

到此這篇關(guān)于什么是USDG穩(wěn)定幣？全球美元網(wǎng)絡(luò)運(yùn)作方式初學(xué)者指南（2026）的文章就介紹到這了,更多相關(guān)USDG穩(wěn)定幣入門內(nèi)容請(qǐng)搜索腳本之家以前的文章或繼續(xù)瀏覽下面的相關(guān)文章，希望大家以后多多支持腳本之家！

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