囤幣神話終結(jié),Strategy 3年來首次賣出BTC
“DAT 第一股”、“BTC 最大鉆石手” Strategy 開始賣幣了！根據(jù) Strategy 披露，上周以均價 77135 美元出售 32 枚比特幣，獲得 250 萬美元。
或受此消息影響，BTC 昨晚跌破 71000 美元，暫報 70560 美元左右；美股收盤加密概念股普跌，Bullish 跌 7.99%，DeFi Development 跌 7.97%，Circle 跌 7.11%，Strategy 跌 5.85%，Upexi 跌 5.04%。
Strategy 停止買入 BTC 且少量出售的舉動，讓本就陷入流動性緊縮的加密市場堪稱雪上加霜。在各大 CEX 搶灘美股交易的當(dāng)下，加密市場失血的步伐還在繼續(xù)。
Strategy 賣幣：并非首次，但這次性質(zhì)不一樣
此次出售 BTC 的操作，并不是 Strategy 歷史上首次賣出。
2022 年，因當(dāng)時第二大加密交易所 FTX 暴雷崩盤，加密行業(yè)迎來寒冬，BTC 一度跌破 20000 美元；2022 年 12 月 22 日，Strategy 曾以 16776 美元價格出售了 704 枚 BTC，并于 2022 年 12 月 24 日快速以 16845 美元價格買回 810 枚 BTC。
Strategy 此次賣幣操作，主要是為了償還 STRC 融資股息。
作為 Strategy 推出的固定收益類數(shù)字信用產(chǎn)品，STRC 堪稱其“拳頭產(chǎn)品”。但在上月回購 15 億美元可轉(zhuǎn)換債務(wù)后，Strategy 現(xiàn)金儲備降至約 8.71 億美元，僅可覆蓋其預(yù)計 17 億美元年度優(yōu)先股息義務(wù)約 6 個月。5 月 29 日，STRC 一度跌至 97.11 美元，隨后回升并收于 98.57 美元。
Strategy 5 月初發(fā)布 Q1 財報時就已言明：“如果可轉(zhuǎn)債到期或被贖回而未轉(zhuǎn)換為普通股，公司可能需要出售普通股或比特幣以產(chǎn)生足夠現(xiàn)金來履行這些義務(wù)。”彼時，Strategy Q1 財報錄得凈虧損 125.4 億美元，幾乎全部來自 BTC 的浮虧（144.6 億美元）；截止 Q1 末，818,334 枚 BTC 的總成本基礎(chǔ)為 618.1 億美元，對應(yīng)平均買入價約 75,537 美元/枚。
當(dāng)然，從企業(yè)運營層面來說，Strategy 此舉無可厚非，且 Michael Saylor 此前也言明：“即使出售 1 枚 BTC，也會買入 10 至 20 倍更多。”賣出，是為了更好地買入。但從行業(yè)信心層面而言，Strategy 此舉不僅階段性地宣告了“DAT 財庫模式陷入死結(jié)”，也極大地挫傷了加密行業(yè)的囤幣、買幣積極性，對于市場短期買賣影響極大。
在此次賣出 32 枚 BTC 后，Strategy 目前仍持有 84.3706 萬枚 BTC，價值 609.36 億美元，成本均價 75699 美元，浮虧 29.32 億美元。而在上個月，得益于市場整體反彈，Strategy 持倉一度浮盈 82 億美元。
值得一提的是，5 月 28 日，Strategy 創(chuàng)始人 Michael Saylor 曾發(fā)布 “HODL”（Hold On for Dear Life）主題文章，呼吁市場在當(dāng)前低迷行情下堅定持有比特幣。
Strategy 賣幣背后的“糊涂賬”：Polymarket 上演“官方不說就是沒賣”鬧劇
除了 Strategy 賣幣這件事本身，其在預(yù)測市場 Polymarket 牽扯出的“事件判定鬧劇”也頗為喜感。
此前我們在前文也有提及，彼時“Strategy 在 5 月 31 日前賣出 BTC”一事的概率僅為 40%左右。
隨著 5 月的結(jié)束，6 月 1 日，Polymarket 數(shù)據(jù)顯示，Strategy 5 月出售比特幣自昨日最低點的 12%一度飆升至 80%，但隨后回落至 58%，市場累計交易超 1640 萬美元。
但最終，此事隨著 Polymarket 官方裁定而以“否”為結(jié)局結(jié)算。Polymarket 官方表示，“我方已知悉該預(yù)測市場存在爭議。如需發(fā)布澄清公告，公告將于美國東部時間 6 月 1 日下午 1 點出爐；若屆時未發(fā)布任何聲明，即代表 Polymarket 團隊不再出具相關(guān)澄清說明。無論是否發(fā)布澄清內(nèi)容，委托掛單簿都將在美國東部時間當(dāng)日下午 1 點進行清算。”
因為 Strategy 未出具官方賣幣說明，該事件最終以“Strategy 未在 5 月賣出 BTC”結(jié)算。這也再次驗證，預(yù)測市場交易的不是“事實的真相本身”，而是“規(guī)則限定內(nèi)的事件”。
不只是 Strategy 在賣，比特幣跌下 7.2 萬美元
Strategy 的 8-K 披露疊加了一個本就偏弱的市場環(huán)境，比特幣在 6 月 1 日跌破 72,000 美元，觸及 4 月 13 日以來最低水平。CoinShares 數(shù)據(jù)顯示，上周數(shù)字資產(chǎn)投資產(chǎn)品凈流出 16.7 億美元，是 2026 年第二大單周流出。5 月整月比特幣現(xiàn)貨 ETF 凈流出 23 億美元，是今年最大的月度凈流出。數(shù)字資產(chǎn)管理規(guī)模已降至約 1410 億美元，為年初以來的低點。
Strategy 賣了 32 枚，但它不是第一家動手的比特幣財庫公司。Q1 數(shù)據(jù)顯示，賣出已經(jīng)成為一種集體行為。MARA Holdings 在 3 月 4 日至 25 日期間出售 15133 枚 BTC，套現(xiàn)約 11 億美元，大部分用于回購 2030 年和 2031 年到期的可轉(zhuǎn)債。Riot Platforms 同期賣出 3778 枚，套現(xiàn) 2.895 億美元，持倉從 19223 枚降到 15680 枚，縮水 18%。David Bailey 的 Nakamoto Holdings 3 月賣出 284 枚，占其持倉約 5%。Empery Digital 4 月賣了 370 枚償還貸款。Genius Group 清倉了最后 84 枚，償還 850 萬美元債務(wù)。
僅 MARA、Riot 和 Nakamoto 三家在 Q1 合計拋售超過 1.9 萬枚 BTC。CryptoQuant 的鏈上數(shù)據(jù)顯示，3 月底比特幣的表觀需求降至負 63000 枚，這一表觀需求（衡量總需求相對于新產(chǎn)出變化的指標(biāo)）降至負值，意味著市場出現(xiàn)深度收縮，整體賣壓明顯強于買盤。
甚至有些公司不只是賣幣，而是直接放棄了財庫模式。Forum Markets（原名 ETHZilla）年初清掉了價值約 1.14 億美元的 ETH，轉(zhuǎn)向代幣化業(yè)務(wù)。VivoPower 原本計劃建立 XRP 財庫，2 月直接轉(zhuǎn)型做數(shù)據(jù)中心和 AI 基礎(chǔ)設(shè)施，連帶處置了全部 XRP 持倉。
5 月 28 日，法國半導(dǎo)體公司 Sequans Communications 證實，已通過出售所持比特幣，全額清償旗下可轉(zhuǎn)換債券，同時還計劃逐步變現(xiàn)剩余的 658 枚比特幣。該公司比特幣持倉峰值一度達到 3234 枚。
Sequans 此前曾對外宣稱，要累計持有 3000 枚以上比特幣作為長期儲備資產(chǎn)?？伤^的 「長期」，最終還不到一年。公司股票（代碼 SQNS）年內(nèi)跌幅已達 77%，近五年累計跌幅更是高達 97%。
比特幣財庫公司的商業(yè)模式在 2025 年下半年的上漲周期中被驗證，幣價上漲推高 mNAV 溢價，公司趁溢價發(fā)新股或可轉(zhuǎn)債融資買幣，買幣進一步推高幣價和溢價，形成正循環(huán)。去年 10 月市場見頂后，這個飛輪反轉(zhuǎn)了。幣價下跌壓縮溢價，融資窗口收窄，分紅和債務(wù)償付義務(wù)不會因為幣價下跌而減少，賣幣成了最直接的流動性來源。Bitwise 統(tǒng)計，截至 Q1 末上市公司合計持有約 115 萬枚 BTC，占總供應(yīng)量 5.47%。這個體量本身就構(gòu)成了一種風(fēng)險，如果多家財庫公司在同一時間窗口被迫減持，它們既是比特幣的最大買家，也可能變成最集中的賣壓來源。
目前仍在買入的公司已經(jīng)很少，Strive 5 月累計買入約 1944 枚 BTC，花了約 1.5 億美元，Metaplanet 4 月初買入 5075 枚。Strategy 自己 5 月也還在買，當(dāng)月累計買入超過 2.5 萬枚 BTC，價值超過 20 億美元。
一邊花 20 億買入，一邊拿 250 萬出來付分紅，這個比例說明 Strategy 目前還遠沒有到流動性危機的地步。但 32 枚的信號意義在于，即便是最大的屯幣者，也開始承認賣出是工具箱里的一個選項了。
BTC 的“數(shù)字黃金”敘事動搖，“避險資產(chǎn)”屬性受挫
Strategy 賣幣消息一經(jīng)發(fā)出后，經(jīng)濟學(xué)家、黃金投資鼓吹者兼加密貨幣批評者 Peter Schiff 發(fā)文表示，“Strategy 上周出售 32 枚比特幣”是 Strategy 作為“比特幣最大買家”轉(zhuǎn)為賣方的信號，并質(zhì)疑后續(xù)新增需求來源。
此前曾將 BTC 視為“更優(yōu)版黃金”的億萬富翁投資者 Mark Cuban 近期也表示，其已出售大部分比特幣持倉，原因是對比特幣作為法幣貶值及地緣政治風(fēng)險對沖工具的信心減弱，對 BTC“數(shù)字黃金”敘事的失望溢于言表。
摩根大通也在此前分析中表示，黃金和 BTC 的“貶值交易”升溫，投資者退出避險資產(chǎn)。
到此這篇關(guān)于囤幣神話終結(jié),Strategy 3年來首次賣出BTC的文章就介紹到這了,更多相關(guān)Strategy首次賣出比特幣內(nèi)容請搜索腳本之家以前的文章或繼續(xù)瀏覽下面的相關(guān)文章，希望大家以后多多支持腳本之家！
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