從幣圈出貨到美股接盤：看穿資本通用套現(xiàn)術(shù)
你或許已經(jīng)發(fā)現(xiàn)，在將私營企業(yè)估值吹至數(shù)萬億美元之后，風(fēng)險投資機構(gòu)終于準(zhǔn)備套現(xiàn)離場?？伤鼈兾ㄒ坏碾y題，就是給自己找足退出接盤流動性。
先講清楚：我并非指控舊金山風(fēng)投圈層從事非法勾當(dāng)。我要批判的是，它們的所作所為極度違背道義，并且摧毀了資本主義原本的社會契約。
原本的約定
嬰兒潮一代，是最后一批吃上時代紅利的人。
美國并沒有歐洲式的高福利國家體系，原本也本不該需要。曾經(jīng)的社會約定是：股市，就是美國人的福利體系。傳統(tǒng)固定收益養(yǎng)老金退場，轉(zhuǎn)而變成個人繳費賬戶；退休金體系被 401k 養(yǎng)老金計劃取代；社保只能作為兜底底線，沒人指望單靠社保養(yǎng)老。
背后隱含的規(guī)則是：每一位普通勞動者都將成為股東，資本上漲的紅利，也會帶著普通勞動者一同向上。即便工資增長停滯、貧富差距拉大也沒關(guān)系，因為每個人的養(yǎng)老賬戶都在背后復(fù)利增值，所有人搭乘同一班財富列車，最終結(jié)局總歸不會太差。
這也是美國的貧富差距在政治上能夠被容忍的原因。你可以接受老板的收入是你的四百倍，只要你的養(yǎng)老賬戶，和老板的資產(chǎn)沿著同一條曲線上漲。被動指數(shù)基金，正是這份約定最純粹的體現(xiàn)。超市收銀員、教師、水管工人，都能無償享受專業(yè)資本發(fā)掘價值帶來的市場收益，安穩(wěn)分享紅利。彼時的資本市場，屬于全民公共紅利池。
但這份約定成立，需要前提條件：公開市場必須是價值真正誕生的地方；財富上漲的紅利必須普惠大眾；每一筆新增的資本成長，都能被指數(shù)基金納入持有。這些條件曾經(jīng)長期成立，如今已經(jīng)全部失效。
這就是它們從你身上偷走的一切。
當(dāng)企業(yè)一直保持私有化，直到估值達到上萬億美元才上市，公開市場就不再創(chuàng)造價值，只負責(zé)兌現(xiàn)價值。如今股市里發(fā)生的一切，都只是財富派發(fā)，而非復(fù)利成長。企業(yè)成長階段本該流向普通養(yǎng)老資金的每一分收益，如今全都落入了上市前股權(quán)持有人的囊中。Figma 上市后，短短數(shù)周內(nèi)較私募估值腰斬；Klarna 估值暴跌九成。而這一切，本就是這套體系被設(shè)計好的結(jié)局。
行業(yè)也察覺到普通散戶被隔絕在紅利之外，于是拋出了一套說辭：投資平民化、拓寬投資渠道、填補財富鴻溝，開放私募市場讓散戶入場?？涩F(xiàn)實恰恰相反：它們只是讓散戶有權(quán)在長達十年的私募牛市頂峰，去接手那些內(nèi)部人士在企業(yè)估值僅為如今千分之一時，低價囤積的籌碼。面向散戶的私募風(fēng)投產(chǎn)品，根本不是投資機會，只是內(nèi)部籌碼高位派發(fā)的工具。連 Naval 本人的宣傳邏輯，也印證了這一點。
（注：Naval Ravikant 是硅谷創(chuàng)投圈私募大眾化的頭號代言人，被本文作者直指：他鼓吹的普通人私募投資，是風(fēng)投完成高位退出、收割散戶流動性的輿論推手。）
精心設(shè)計的離場套路
一直以來，加密貨幣圈子最先摸透了這套收割套路。
早期加密項目基金會手握大量鎖倉原生代幣，散戶購買力早已枯竭，代幣解鎖期限臨近，卻無人接盤。
于是它們想出辦法：把這些無人問津的鎖倉代幣，包裝成合規(guī)股權(quán)資產(chǎn)，讓傳統(tǒng)金融機構(gòu)能夠入場購買。散戶原本絕不會直接買入的代幣，搖身一變成為股票，機構(gòu)合規(guī)買入，散戶也能通過券商進場接盤?；I碼順利派發(fā)，美國證券交易委員會全程默許，項目方成功套現(xiàn)離場，而接手的人，從一開始就成了被收割的對象。
順帶一提，Naval 很早就入局加密圈，深諳此道。
舊金山風(fēng)投圈層目睹這套玩法奏效后，直接把這套模式放大到萬億級別的資本市場。面向散戶的私募風(fēng)投產(chǎn)品是第一條通道，納斯達克修改上市規(guī)則則是第二條通道。
納斯達克計劃新規(guī)：新股公開流通股極少的公司，指數(shù)權(quán)重直接放大 5 倍，并在每季度指數(shù)調(diào)倉時更新權(quán)重。以太空探索公司 SpaceX 為例：該公司上市時流通股僅 5%，整體估值 1.75 萬億美元。按照新規(guī)，被動指數(shù)基金需要按照 4380 億美元的體量強制買入該股，這一操作會在上市 15 天后執(zhí)行，完全不經(jīng)過市場價值打磨。企業(yè)內(nèi)部股權(quán)鎖定期，會精準(zhǔn)卡在下一次指數(shù)調(diào)倉節(jié)點到期；屆時權(quán)重拉滿，被動基金無條件大額買入，而內(nèi)部人士剛好合法套現(xiàn)離場。SpaceX 計劃年中上市，年底恰逢指數(shù)調(diào)倉，整套流程嚴絲合縫。
原本指數(shù)基金是普通散戶抵御內(nèi)部資本收割的保護傘，如今卻淪為了資本套現(xiàn)離場的工具。你的養(yǎng)老儲蓄，正在被這套機制白白收割。
加密圈與風(fēng)投圈的套路邏輯完全一致：內(nèi)部人士先在散戶無法進入的市場低價持倉；資產(chǎn)增值完畢；原生市場的購買力無法支撐高位出貨；隨后打造全新包裝載體，對接另一批資金 —— 也就是依靠規(guī)則無腦買入、不考量價格的養(yǎng)老金、被動指數(shù)基金；內(nèi)部資本順利脫身，新來的散戶承接高位籌碼。整套流程完全合法，因為包裝設(shè)計本身合規(guī)；監(jiān)管機構(gòu)形同虛設(shè)，因為這種制度化收割，在規(guī)則內(nèi)不算違規(guī)。
最終后果
當(dāng)下諸多亂象皆源于此：Sam Altman 遭到輿論抨擊、自動駕駛車輛被惡意破壞、數(shù)據(jù)中心遭遇民眾抗議。發(fā)起反抗的普通人根本不懂什么退出流動性理論，但他們切身感受到：世上被劃分成早期入局者與后期接盤者兩個階層，階層鴻溝的擴張速度，遠超所謂個人奮斗、天賦、機遇能彌補的限度。
精英科技階層用現(xiàn)實證明：普通人的公共資本，正在被源源不斷收割，用來給本就占據(jù)優(yōu)勢的群體創(chuàng)造超額財富。
財富 K 型分化將會愈發(fā)極端。接下來不會是正常的市場回調(diào)，因為市場回調(diào)的前提，是參與者依然相信現(xiàn)有規(guī)則公平。
如今民眾的反抗與沖突，本質(zhì)上已經(jīng)演變成社會層面的政治矛盾。
到此這篇關(guān)于從幣圈出貨到美股接盤：看穿資本通用套現(xiàn)術(shù)的文章就介紹到這了,更多相關(guān)幣圈出貨到美股接盤內(nèi)容請搜索腳本之家以前的文章或繼續(xù)瀏覽下面的相關(guān)文章，希望大家以后多多支持腳本之家！
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